تجارة
حول إي بي سي
2025-09-11
واصلت الأسهم الآسيوية ارتفاعها هذا الأسبوع، حيث لامست العديد من المؤشرات الرئيسية مستويات قياسية، مع تزايد التفاؤل بشأن التخفيضات المرتقبة لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد غذّت بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع، والطلب المتزايد على أسهم التكنولوجيا، التفاؤلَ في جميع أنحاء المنطقة.
ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.9% ليغلق عند 43.837.67 نقطة. بينما ارتفع مؤشر توبكس بنسبة 0.6% ليصل إلى 3.140.97 نقطة. وسجل كلا المؤشرين مستويات قياسية جديدة، مواصلين مسيرة المكاسب التي عززتها إصلاحات الشركات وضعف الين، مما دعم المصدرين.
وفي كوريا الجنوبية، قفز مؤشر كوسبي بنسبة 1.7% إلى 3.314.53 نقطة، وهو أيضا إغلاق قياسي، بدعم من شركات صناعة الرقائق الضخمة والأرباح القوية من شركات التكنولوجيا العملاقة.
ارتفع مؤشر تايكس التايواني بنسبة 1.36% ليصل إلى 25.192.59. مدفوعًا بالطلب على أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي واتجاهات الرقمنة العالمية.
سجل مؤشر CSI 300 الصيني ومؤشر شنغهاي المركب مكاسب معتدلة، بدعم من التفاؤل المتجدد في قطاع الذكاء الاصطناعي والدعم السياسي الحذر، على الرغم من أن المخاوف المستمرة بشأن العقارات والديون أبقت الاتجاه الصعودي تحت السيطرة.
هناك عدة عوامل رئيسية تفسر الزخم الحالي في أسواق الأسهم الآسيوية:
1) تبريد التضخم في الولايات المتحدة:
عززت بيانات أسعار المنتجين الأمريكية الأضعف التوقعات باحتمالية بدء الاحتياطي الفيدرالي قريبًا بخفض أسعار الفائدة. وعادةً ما يُضعف انخفاض تكاليف الاقتراض الأمريكية الدولار، ويُشجع على تدفق الأموال إلى الأصول الأكثر خطورة، بما في ذلك الأسهم الآسيوية.
2) القوة التي تقودها التكنولوجيا:
لقد عزز الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات شركات تصنيع الرقائق في كوريا الجنوبية وتايوان، في حين استفادت اليابان من الاهتمام العالمي بالأتمتة والروبوتات.
3) وضوح السياسة:
وقد أدى التحول السياسي في اليابان وقرار كوريا الجنوبية بتأجيل ضريبة أرباح رأس المال المثيرة للجدل على الأسهم إلى طمأنة المستثمرين.
4) المشاعر العالمية:
وقد وفرت المكاسب التي حققتها وول ستريت خلال الليل، حيث سجل مؤشر ناسداك مستويات قياسية مرتفعة، خلفية إيجابية.
ورغم النبرة المتفائلة، يحذر المحللون من الرضا عن الذات.
1) عدم اليقين بشأن التضخم:
إذا ثبت أن التضخم في الولايات المتحدة أكثر صعوبة من المتوقع، فقد يؤجل بنك الاحتياطي الفيدرالي التخفيضات أو يقلصها، مما يقلل من شهية المستثمرين للأصول الآسيوية الخطرة.
2) الرياح المعاكسة للصين:
وتستمر المخاوف بشأن الديون وضعف سوق العقارات وعدم اليقين التنظيمي في الضغط على أسهم البر الرئيسي.
3) التوتر الجيوسياسي:
وتظل النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين والصراعات المستمرة في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط تشكل تهديدا كبيرا.
4) تدفقات رأس المال:
وكان المستثمرون الأجانب من المشترين النشطين، ولكن الانعكاس قد يؤدي إلى إثارة التقلبات، وخاصة في الأسواق الآسيوية الناشئة.
وأصدرت بنوك عالمية مثل جولدمان ساكس دعوات صعودية بشأن المنطقة، وسلطت الضوء بشكل خاص على هونج كونج واليابان وكوريا الجنوبية.
يراقب المستثمرون الفرص في:
صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق المؤشرات التي تتبع الأسهم الآسيوية.
شركات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي في تايوان وكوريا.
الشركات اليابانية الموجهة نحو التصدير تستفيد من ضعف الين.
أسهم هونج كونج، التي تظل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية نسبيا مقارنة بنظيراتها في المنطقة.
تتجه الأنظار الآن إلى بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكي القادمة. قد يعزز انخفاض القراءة توقعات خفض الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في وقت مبكر من الربع القادم، مما قد يدفع المؤشرات الآسيوية إلى مزيد من الارتفاع. في المقابل، قد تُحفّز أي مفاجأة إيجابية عمليات جني الأرباح.
ويراقب المستثمرون أيضًا أرباح الشركات في آسيا، وخاصة في قطاعي أشباه الموصلات والتكنولوجيا، لمزيد من التأكيد على إمكانات النمو في المنطقة.
س1. هل يُعدّ خفض أسعار الفائدة الأمريكية السبب الرئيسي وراء ارتفاع أسعار الفائدة؟
نعم، إنها تشكل محركاً رئيسياً، لأن أسعار الفائدة المنخفضة في الولايات المتحدة تشجع رأس المال العالمي على التدفق إلى الأصول ذات العائد الأعلى، بما في ذلك الأسهم الآسيوية.
س2. ما هي الأسواق الآسيوية الأقوى حاليًا؟
وتتصدر اليابان وكوريا الجنوبية وتايوان قائمة الدول التي تشهد مكاسب، لا سيما في القطاعات المرتبطة بالتكنولوجيا.
س3. ما هي المخاطر التي ينبغي على المستثمرين مراقبتها؟
وتظل التضخم المستمر والتوترات الجيوسياسية وعدم اليقين السياسي في الصين تشكل التهديدات الأكبر.
س4. هل هذا الارتفاع مستدام؟
يعتمد الأمر على إجراءات الاحتياطي الفيدرالي، والنمو العالمي، والطلب القطاعي. في الوقت الحالي، يبدو الزخم قويًا، ولكن التقلبات محتملة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
