Bản tóm tắt:
Xuất khẩu của Nhật Bản giảm làm gia tăng sự bất ổn kinh tế khi đồng yên đi ngang, lạm phát giảm và lợi suất trái phiếu đạt mức cao nhất trong 17 năm vào tháng này.
Đồng yên đã đi ngang trong tháng này do kỳ vọng lạm phát giúp bù đắp cho nỗi lo về thuế quan. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong 17 năm vào đầu tuần này, một phần do dòng vốn chảy vào cổ phiếu.
Trong một động thái hiếm hoi, các nhà đầu tư đang trở nên tuyệt vọng trong việc giảm lượng trái phiếu chính phủ Nhật Bản mà họ nắm giữ đến mức một số người sẵn sàng bán chứng khoán với giá chiết khấu cho ngân hàng trung ương.
Cựu Thủ tướng Shinzo Abe đã chỉ trích thống đốc ngân hàng trung ương khi đó là Masaaki Shirakawa vì đã làm quá ít để chống lại tình trạng giảm phát. Có vẻ như tình hình hiện nay đang ngược lại khi tiền lương thực tế đang bị mắc kẹt trong vòng xoáy đi xuống.
Tỷ lệ lạm phát cơ bản đã giảm xuống còn 3,1% vào tháng 7, giảm so với mức 3,3% của tháng trước do lạm phát gạo tiếp tục giảm - tháng thứ 40 liên tiếp tỷ lệ này cao hơn mục tiêu 2%.
BOJ đã nâng cấp dự báo lạm phát trong báo cáo triển vọng kinh tế được công bố vào tháng 7, cho biết lạm phát cơ bản sẽ ở mức 2,7% trong năm tài chính 2025 kết thúc vào tháng 3 năm 2026.
Thống đốc Kazuo Ueda phát biểu tại Jackson Hole rằng việc tăng lương đang lan rộng ra ngoài các công ty lớn và có khả năng sẽ tiếp tục tăng tốc do thị trường việc làm thắt chặt, báo hiệu sự sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất.
Gần hai phần ba số nhà kinh tế được Reuters thăm dò vào tháng 8 dự kiến các nhà hoạch định chính sách sẽ tăng lãi suất chủ chốt thêm ít nhất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay, tăng so với mức chỉ hơn nửa tháng trước.
Dữ liệu của chính phủ cho thấy kim ngạch xuất khẩu của Nhật Bản đã giảm mạnh nhất trong khoảng bốn năm vào tháng 7, do mức thuế quan cao hơn khiến lượng hàng xuất khẩu sang một trong những đối tác thương mại lớn của nước này - Hoa Kỳ - giảm mạnh.
Số liệu này đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp. Tuy nhiên, xuất khẩu ô tô chỉ giảm 3,2% về khối lượng, cho thấy việc giảm giá và nỗ lực bù đắp thuế quan bổ sung đã không còn hiệu quả.
Trong khi đó, tổng kim ngạch nhập khẩu giảm 7,5% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đến thâm hụt 117,5 tỷ yên, so với dự báo 196,2 tỷ yên. Điều này cho thấy bức tranh kinh tế không mấy sáng sủa.
GDP quý 2 tăng trưởng 1,2% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo nhờ xuất khẩu phục hồi. Trong suốt quý, Nhật Bản chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ mức thuế 25% đối với ngành công nghiệp ô tô chủ chốt của nước này.
Đáng chú ý là tháng trước, nước này đã đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ với mức thuế quan "có đi có lại" được ấn định ở mức 15%. Các nguồn tin từ Hoa Kỳ cho biết Washington sẽ áp dụng mức thuế thấp hơn này đối với các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản vào giữa tháng 9.
Điều đó có nghĩa là BOJ khó có thể đo lường được tác động của mình trước quý 4. Chuyên gia kinh tế cấp cao Masato Koike tại Sompo Institute Plus cho biết trong một lưu ý đầu tháng này rằng suy thoái kinh tế có thể xảy ra trong tương lai.
Ông cho biết, tiêu dùng cá nhân có khả năng sẽ tiếp tục tăng khi tiền lương thực tế phục hồi nhờ mức tăng lương, nhưng xu hướng này có thể sẽ không kéo dài nếu mức tăng lương bị hạn chế bởi mức thuế quan cao hơn.
Những người nắm rõ vấn đề này cho biết hôm thứ Năm rằng đảng cầm quyền LDP đang cân nhắc việc hoãn việc hoàn tất đánh giá kết quả cuộc bầu cử quốc hội tháng trước sang đầu tháng 9 từ tháng này.
Việc gia hạn này có thể ảnh hưởng đến nỗ lực của một số thành viên trong đảng nhằm lật đổ ông Ishiba vì LDP dự kiến sẽ cân nhắc việc có nên tổ chức bầu cử tổng thống sớm hay không sau khi quá trình xem xét kết thúc.
Những người chiến thắng lớn nhất trong cuộc bầu cử gần đây nhất là hai đảng cực hữu vốn không tồn tại cách đây 5 năm, đã có bước tiến sâu rộng hơn trong số các cử tri trẻ tuổi, những người bị thu hút bởi lời cam kết tăng lương và hạn chế lao động nước ngoài.
Điều này đặt ra câu hỏi liệu làn sóng chính trị chống chính quyền toàn cầu cuối cùng đã lan đến đất nước này hay chưa. Đáng tiếc là, một sự chuyển hướng tiềm tàng sang chính sách "Nhật Bản trước tiên" sẽ chỉ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng giá cả.
Một cuộc khảo sát của Reuters vào tháng 1 cho thấy hai phần ba công ty Nhật Bản đang phải chịu tác động kinh doanh nghiêm trọng do tình trạng thiếu hụt lao động, khi dân số nước này tiếp tục giảm và già hóa nhanh chóng.
Chính phủ cho biết tình trạng thiếu hụt lao động, đặc biệt là ở các công ty không phải nhà sản xuất và các công ty nhỏ, đang đạt đến mức độ kỷ lục, làm dấy lên lo ngại rằng sự hạn chế về phía cung này có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế.
Rủi ro đồng Yên đang có xu hướng giảm do BOJ có xu hướng trì hoãn hành động trong tương lai gần. Về lâu dài, tình trạng hỗn loạn chính trị dai dẳng sau thời kỳ Abe cũng sẽ ngăn cản những người đầu cơ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Khám phá động thái gần đây của tỷ giá hối đoái USD/CNY, các yếu tố ảnh hưởng và dự báo trong tương lai trong phân tích toàn diện này.
2025-08-28
Giá dầu giảm vào thứ năm khi các nhà đầu tư cân nhắc nhu cầu nhiên liệu của Hoa Kỳ vào cuối mùa hè và khả năng thay đổi nguồn cung dầu thô do thuế quan phụ của Ấn Độ.
2025-08-28
Mặc dù doanh thu và EPS tăng, cổ phiếu của Nvidia vẫn giảm do doanh số bán trung tâm dữ liệu không mấy khả quan và không có lô hàng nào trong nửa đầu năm 2020 tại Trung Quốc vượt dự báo, loại trừ nhu cầu đó.
2025-08-28
