Tại sao thị trường chứng khoán giảm mạnh hôm nay? Những nguyên nhân hàng đầu cần biết

Sự sụt giảm của thị trường ngày nay chủ yếu là do làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ, xuất phát từ nỗi lo ngại về sự can thiệp ngày càng tăng của chính phủ Hoa Kỳ vào ngành công nghiệp bán dẫn và sự hoài nghi ngày càng tăng về lĩnh vực AI.

Tất cả những điều này diễn ra ngay trước hội nghị chuyên đề Jackson Hole rất được mong đợi, nơi các nhà đầu tư hy vọng sẽ tìm thấy manh mối về định hướng chính sách tiền tệ của Fed.

Dưới đây, chúng tôi phân tích bốn động lực chính dẫn đến sự suy giảm của thị trường chứng khoán ngày nay, những điều nhà đầu tư nên theo dõi trong thời gian tới và những lý do chung hơn khiến cổ phiếu thường giảm.

Tổng quan thị trường chứng khoán (ngày 20 tháng 8 năm 2025)

Tại sao thị trường chứng khoán giảm hôm nay? 4 động lực chính

1. Sự hỗn loạn của ngành công nghệ: AI hạ nhiệt và rủi ro từ nhà sản xuất chip

Tên tuổi của các công ty công nghệ Phố Wall bị ảnh hưởng nặng nề

Nvidia giảm ~3,5%, Palantir giảm ~9,5%, Arm giảm ~5%. Điều này phản ánh những nghi ngờ ngày càng tăng về tính bền vững của sự bùng nổ AI, vì một báo cáo của MIT cho thấy 95% các công ty đầu tư vào AI tạo sinh không báo cáo lợi nhuận đầu tư.

Sự đầu hàng của các nhà sản xuất chip

Thị trường phản ứng mạnh mẽ với tín hiệu của chính phủ Hoa Kỳ về cổ phần tiềm năng trong các công ty bán dẫn (ví dụ: Intel) gắn liền với các ưu đãi của Đạo luật CHIPS, làm dấy lên lo ngại về sự can thiệp trong tương lai vào chính sách và thu nhập của công ty.

Những diễn biến này đang làm gia tăng mối lo ngại của các nhà đầu tư rằng vị thế dẫn đầu của công ty công nghệ đang bị đe dọa, gây áp lực lên các chỉ số chung.

2. Thị trường toàn cầu theo sau: Châu Á và Châu Âu chịu áp lực

Chỉ số Châu Á sụt giảm

Chỉ số Taiex của Đài Loan giảm 2,9%, Kospi của Hàn Quốc giảm 1,4% và Nikkei của Nhật Bản giảm 1,4%, trong đó mức giảm tập trung ở các cổ phiếu liên quan đến chất bán dẫn như TSMC. Căng thẳng địa chính trị trên bán đảo Triều Tiên càng làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn.

Thị trường tương lai châu Âu cho thấy sự yếu kém

Tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán bên ngoài Hoa Kỳ

Sự bán tháo xuyên biên giới này cho thấy nỗi lo sợ về công nghệ và địa chính trị đang lan rộng trên toàn cầu.

3. Định vị trước Jackson Hole: Sự bất ổn của Fed

Mọi ánh mắt đổ dồn vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole (21–23 tháng 8)

Trong bối cảnh thị trường không chắc chắn liệu Powell sẽ đưa ra tín hiệu cắt giảm lãi suất theo hướng ôn hòa hay thận trọng hơn, các nhà đầu tư đang quay lưng lại trước khi có hướng dẫn quan trọng.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất dao động

Đặc biệt là với những thông điệp trái chiều từ Fed và các diễn giả sắp tới. Các nhà đầu tư đang do dự không muốn nắm giữ lâu dài nếu chưa có thông tin rõ ràng.

"Sự lo lắng trước dự đoán" này đang thúc đẩy hành vi chốt lời có chọn lọc, đặc biệt là trong các lĩnh vực có nhiều rủi ro như công nghệ.

4. Luân chuyển phòng thủ: Chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn

• Dòng tiền phòng ngừa đang ủng hộ các lĩnh vực phòng thủ; giá vàng giảm, đồng đô la ổn định và biến động hàng hóa tăng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và sự mơ hồ liên quan đến việc cắt giảm lãi suất.

• Các nhà đầu tư đang cắt giảm đầu tư vào công nghệ có hệ số beta cao và chuyển hướng sang các mặt hàng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và tài sản an toàn.

Những động thái vĩ mô này làm gia tăng áp lực bán khi danh mục đầu tư có xu hướng bảo toàn vốn.

Beyond Today: Tại sao thị trường chứng khoán thường đi xuống

Mặc dù động thái ngày hôm nay có liên quan đến công nghệ và sự bất ổn của Fed, nhưng chúng ta cũng nên nhớ đến những động lực rộng lớn hơn thường thúc đẩy sự suy giảm:

• Lãi suất tăng: Chi phí vay cao hơn gây áp lực lên tăng trưởng và định giá.

• Thất vọng về thu nhập: Kết quả kinh doanh quý yếu có thể gây ra làn sóng bán tháo mạnh.

• Căng thẳng địa chính trị: Xung đột hoặc tranh chấp thương mại thường tạo ra tâm lý e ngại rủi ro trên toàn cầu.

• Bong bóng ngành đang xẹp dần: Các ngành công nghiệp quá nóng (như AI hoặc tiền điện tử) có xu hướng chứng kiến sự điều chỉnh mạnh.

• Chuyển sang nơi trú ẩn an toàn: Khi nỗi sợ hãi gia tăng, tiền sẽ chảy vào trái phiếu, vàng và các lĩnh vực phòng thủ.

Ghi nhớ những yếu tố này giúp các nhà đầu tư hiểu được liệu đợt bán tháo chỉ là tạm thời hay là khởi đầu của một xu hướng lớn hơn.

Những điều nhà đầu tư cần biết khi tiến về phía trước

1) Độ nhạy cảm của ngành công nghệ vẫn ở mức cao

Trong bối cảnh định giá AI đang bị giám sát chặt chẽ và rủi ro chính sách ngày càng gia tăng, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao việc điều chỉnh thu nhập và bình luận của Cục Dự trữ Liên bang. Sự luân chuyển có thể tiếp tục cho đến khi tình hình trở nên rõ ràng hơn.

2) Jackson Hole có thể xác định con đường phía trước

Quan điểm của Powell, dù là diều hâu hay ôn hòa, đều sẽ có tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất. Dự kiến sẽ có biến động mạnh hơn xung quanh bài phát biểu của ông.

3) Theo dõi sự luân chuyển của các ngành và sự thay đổi thanh khoản

Các lĩnh vực phòng thủ có thể hoạt động tốt hơn trong khi các lĩnh vực công nghệ đầu cơ tụt hậu. Hãy theo dõi dòng vốn chảy qua các quỹ ETF và phạm vi ngành để sớm nhận ra những tín hiệu thay đổi cơ chế.

4) Đồng bộ hóa toàn cầu các sự kiện rủi ro

Việc bán tháo cổ phiếu công nghệ, căng thẳng địa chính trị và các tín hiệu từ ngân hàng trung ương đang đồng bộ trên khắp các khu vực. Sự dịch chuyển rủi ro toàn cầu đồng nghĩa với việc điểm yếu cục bộ hiện nay có thể phát triển thành áp lực rộng hơn nếu được xác nhận.

Những câu hỏi thường gặp

1. Bài phát biểu của Fed tác động thế nào đến thị trường chứng khoán?

Ngay cả khi không có sự can thiệp trực tiếp, hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang vẫn định hình kỳ vọng về lãi suất, có tác động đáng kể đến định giá cổ phiếu.

2. Liệu cổ phiếu phòng thủ có thể vượt trội sau đợt giảm này không?

Có. Sự luân chuyển sang các mặt hàng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và tiện ích có thể tiếp tục nếu tình hình bất ổn vẫn tiếp diễn, đặc biệt là nếu hướng dẫn của Fed gây bất ngờ.

3. Người mới bắt đầu có nên lo lắng về mức giảm ngắn hạn như thế này không?

Không nhất thiết. Biến động hàng ngày là bình thường. Nhà đầu tư dài hạn nên tập trung vào phân tích cơ bản và duy trì danh mục đầu tư đa dạng.

Kết luận

Tóm lại, sự yếu kém của thị trường ngày nay chủ yếu là do sự biến động trong lĩnh vực công nghệ, lo ngại về sự can thiệp của chính phủ vào các nhà sản xuất chip và định vị chiến lược trước hội nghị Jackson Hole.

Mặc dù có sự sụt giảm đáng kể của các cổ phiếu liên quan đến AI, nhưng sự luân chuyển phòng thủ trong thị trường đã giúp giảm thiểu tác động lên các chỉ số chung. Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng cần lưu ý là biến động có thể vẫn ở mức cao cho đến khi có thông tin rõ ràng hơn từ các ngân hàng trung ương.

Việc hiểu rõ các nguyên nhân cụ thể đằng sau những biến động của thị trường hiện nay, cũng như những lý do chung dẫn đến sự sụt giảm của thị trường, sẽ mang lại một góc nhìn giá trị. Nó cũng là lời nhắc nhở rằng bán tháo, dù gây khó chịu, nhưng là một phần bình thường của đầu tư.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.