เผยแพร่เมื่อ: 2026-08-24
อัปเดตเมื่อ: 2026-08-24
Nvidia ทำผลงานได้ดีกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ติดต่อกันถึงสี่ไตรมาส แต่ราคาหุ้นกลับลดลงหลังการประกาศผลประกอบการทุกครั้ง รวมถึงการลดลง 5.5% หลังผลประกอบการในเดือนกุมภาพันธ์ ปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ประมาณ 92 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ราคาออปชั่นคาดว่าจะเคลื่อนไหวประมาณ 6% หลังการประกาศผลประกอบการในวันพุธ การที่จะหยุดสถิตินี้คงต้องใช้มากกว่าแค่การทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยแนวทางการดำเนินงานและอัตรากำไรในไตรมาสที่ 3 จะเป็นตัวกำหนดว่าความคาดหวังจะปรับตัวสูงขึ้นหรือไม่
การลดลงของราคาหุ้นทั้งสี่ครั้งหลังการประกาศผลประกอบการเกิดจากแรงกดดันที่แตกต่างกัน การเปลี่ยนแปลงมีตั้งแต่ 0.8% ถึง 5.5% ซึ่งครอบคลุมทั้งความกังวลเฉพาะเกี่ยวกับ Nvidia และการขายหุ้นในตลาดโดยรวม
ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยอาจไม่เพียงพอ นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ไว้ที่ประมาณ 92 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่นักวิเคราะห์สถาบันบางแห่งคาดการณ์ไว้สูงกว่านั้นมาก
แนวทางการดำเนินงานไตรมาสที่ 3 เป็นบททดสอบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับความคาดหวังในเชิงบวก ความต้องการจาก Blackwell Ultra และ Vera Rubin ในช่วงแรกนั้นส่งผลต่อแนวโน้มในอนาคตมากขึ้น
อัตรากำไรขั้นต้นที่ใกล้เคียง 75% ยังคงเป็นตัวชี้วัดคุณภาพ การเติบโตของรายได้ที่รวดเร็วจะไม่มีประสิทธิภาพหากผลกำไรลดลงต่ำกว่าช่วงที่ Nvidia คาดการณ์ไว้มาก
ราคาออปชั่นกำลังสะท้อนความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่างๆ ที่สูงผิดปกติ การเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้หลังการประกาศผลประกอบการนั้นมีขนาดใหญ่กว่าปฏิกิริยาของ Nvidia ในช่วงที่ผ่านมาอย่างมาก
ตัวเลขคาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 ที่เผยแพร่ออกมานั้นอยู่ที่ประมาณ 92 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วจะอยู่ที่ประมาณ 2.08–2.09 ดอลลาร์ ขณะที่การคาดการณ์รายได้ของ Nvidia เองอยู่ที่ 91 พันล้านดอลลาร์ ±2% ดังนั้นหากผลประกอบการใกล้เคียงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ก็จะสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทโดยไม่ถือเป็นเรื่องน่าประหลาดใจมากนัก
ธนาคาร Bank of America เป็นตัวแทนของกลุ่มที่คาดหวังรายได้ในไตรมาสที่ 2 สูงกว่าค่าเฉลี่ย โดยคาดการณ์รายได้อยู่ที่ 94-95 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้รายได้ในไตรมาสนี้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ประมาณ 2-3 พันล้านดอลลาร์ และสูงกว่าค่าเฉลี่ยของ Nvidia ประมาณ 3-4 พันล้านดอลลาร์ ช่วงตัวเลข 94-95 พันล้านดอลลาร์นี้เป็นการคาดการณ์ในระดับสูงจากสถาบันการเงิน ไม่ใช่ความเห็นส่วนใหญ่ของวอลล์สตรีท
ตัวเลขในอนาคตทำให้ความคาดหวังสูงขึ้นอีกครั้ง ความเห็นโดยทั่วไปในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ประมาณ 103.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 104 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ BofA คาดการณ์ว่าอาจอยู่ที่ 107 พันล้านดอลลาร์ถึง 108 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากเริ่มมีการจัดส่งสินค้าจาก Vera Rubin และการใช้จ่ายด้านทุนในระบบคลาวด์ยังคงแข็งแกร่ง การคาดการณ์ที่ใกล้เคียงกับความเห็นโดยทั่วไปจะช่วยรักษาระดับการเติบโตในปัจจุบัน แต่หากตัวเลขขยับเข้าใกล้ช่วงบนของช่วงที่คาดการณ์ไว้ จะทำให้ประมาณการในอนาคตสูงขึ้นอย่างมาก
อัตรากำไรขั้นต้นเป็นตัวกำหนดคุณภาพของผลกำไรที่เพิ่มขึ้นนั้น Nvidia คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาสที่ 2 ไว้ที่ 75.0% ±50 จุด ซึ่งทำให้มีช่องว่างน้อยมากที่จะปกปิดความสูญเสียด้านผลกำไรครั้งใหญ่ด้วยยอดขายที่เพิ่มขึ้น
หากสมมติว่าอัตรากำไรขั้นต้นยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมาย 75% ของ Nvidia สถานการณ์ผลประกอบการหลักจึงขึ้นอยู่กับว่ารายได้ในปัจจุบันและแนวโน้มในไตรมาสถัดไปจะสูงกว่าตัวเลขที่ได้ประกาศไปแล้วมากน้อยเพียงใด
| รายได้ไตรมาสที่ 2 | คู่มือไตรมาสที่ 3 | อ่านทบทวน |
|---|---|---|
| ~92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | ประมาณ 103,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 104,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ | จังหวะ รีเซ็ตเล็กน้อย |
| ประมาณ 94,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ – 95,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ | ประมาณ 103,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 104,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ | ผลประกอบการไตรมาส 2 แข็งแกร่ง แต่แนวโน้มในอนาคตอ่อนตัวลง |
| ประมาณ 94,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ – 95,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ | ประมาณ 107,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 108,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ | กรณีที่มีศักยภาพสูงสุด |
| ต่ำกว่าฉันทามติ | ต่ำกว่า ~103 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | ความผิดหวังอย่างชัดเจน |
สถานการณ์ที่สามจะทำให้การคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ที่สูงเกินจริงและเกณฑ์มาตรฐานในอนาคตที่ก้าวร้าวมากขึ้นนั้นเป็นจริง ส่วนสองสถานการณ์แรกนั้นจะทำให้ผลประกอบการในไตรมาสปัจจุบันหรือแนวโน้มในไตรมาสถัดไปใกล้เคียงกับตัวเลขที่เผยแพร่ก่อนการประกาศมากเกินไป
แนวโน้มรายได้ไตรมาส 3 ที่ 107 พันล้านดอลลาร์ถึง 108 พันล้านดอลลาร์จะดูดีขึ้นหากการเติบโตยังคงครอบคลุมในกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ ห้องปฏิบัติการ AI ผู้ให้บริการนีโอคลาวด์ และลูกค้าภาครัฐ แต่หากพึ่งพาผู้ซื้อกลุ่มเล็กๆ มากเกินไป ตัวเลขรายได้ดังกล่าวอาจดูไม่น่าเชื่อถือเท่าที่ควรในฐานะหลักฐานที่แสดงว่าวงจรโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังขยายตัว
นอกจากนี้ Nvidia ยังร่วมมือกับ Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs และ KKR ในการพัฒนาแพลตฟอร์มที่มีเป้าหมายเพื่อระดมทุนจากบุคคลภายนอกมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์สำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI โครงการริเริ่มนี้ช่วยขยายการเข้าถึงเงินทุน ในขณะเดียวกันก็ตรวจสอบโครงสร้างการระดมทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI รุ่นใหม่ให้เข้มงวดมากขึ้น
ตัวเลขรายได้ที่สูงขึ้นย่อมมีน้ำหนักมากขึ้น เมื่อมีลูกค้าจำนวนมากขึ้นที่เต็มใจและสามารถจ่ายเงินได้
ปฏิกิริยาทั้งสี่ครั้งก่อนหน้านี้ไม่ได้เกิดขึ้นตามข้อบกพร่องด้านผลประกอบการที่เกิดขึ้นซ้ำๆ เดือนกุมภาพันธ์แสดงให้เห็นว่าแม้ผลประกอบการจะดีเกินคาดก็อาจล้มเหลวได้เมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่เดือนพฤศจิกายนเริ่มต้นด้วยการปรับตัวขึ้นประมาณ 5% ก่อนที่การกลับตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้างจะทำให้กำไรนั้นหายไป
| รายงาน | เคลื่อนไหว | แรงดันหลัก |
|---|---|---|
| สิงหาคม 2568 | -0.8% | ศูนย์ข้อมูลและประเทศจีน |
| พฤศจิกายน 2025 | -3.2% | การพลิกผันทางเทคโนโลยีในวงกว้าง |
| กุมภาพันธ์ 2569 | -5.5% | ผลตอบแทนและการเติบโตของ AI |
| พฤษภาคม 2569 | -1.8% | ความคาดหวังและการแข่งขัน |
เดือนพฤษภาคมตอกย้ำรูปแบบดังกล่าวจากมุมมองอื่น Nvidia รายงานรายได้ 81.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และคาดการณ์รายได้ในไตรมาสถัดไปไว้ที่ 91 พันล้านดอลลาร์ แต่ราคาหุ้นกลับลดลง 1.8% หลังจากการรายงานผลประกอบการ ดังนั้น ลำดับการรายงานผลประกอบการทั้งสี่ครั้งจึงแสดงให้เห็นถึงจุดล้มเหลวที่แตกต่างกันหลายจุด มากกว่าที่จะเป็นปัญหาด้านผลกำไรที่เกิดขึ้นซ้ำๆ เพียงปัญหาเดียว
แนวโน้มดังกล่าวไม่ได้บ่งชี้ว่าการลดลงครั้งที่ห้าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสภาวะตลาดโดยรวมเป็นปัจจัยที่ช่วยผลักดันให้เกิดการกลับตัวอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนหน้านี้
ตัวเลือกต่างๆ บ่งชี้ว่าราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวประมาณ 6% หลังจากการประกาศผลประกอบการในวันพุธ จากราคาปิดของ Nvidia เมื่อวันที่ 21 สิงหาคมที่ 214.72 ดอลลาร์ นั่นหมายความว่าช่วงราคาหลังการประกาศผลประกอบการโดยประมาณจะอยู่ที่ 202 ถึง 228 ดอลลาร์ การคาดการณ์แบบเรียลไทม์อาจแตกต่างกันไปตามความผันผวนและราคาตลาด โดยล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 6.0%–6.4%
การเปลี่ยนแปลงราคาในวันถัดไปในช่วงสี่วันที่ผ่านมาโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2.8% ในแง่ของมูลค่าสัมบูรณ์ ดังนั้น ราคาปัจจุบันจึงคาดการณ์ว่าจะมีการเคลื่อนไหวมากกว่าสองเท่าของที่ Nvidia ทำได้โดยเฉลี่ยในช่วงสี่รายงานล่าสุด
สัดส่วนประมาณ 7.6% ของหุ้น Nvidia ในดัชนี S&P 500 ทำให้ความเสี่ยงสูงกว่าตัวหุ้นเอง หากราคาหุ้น Nvidia เปลี่ยนแปลง 6% จะส่งผลให้ดัชนีเพิ่มขึ้นประมาณ 46 จุดโดยอัตโนมัติ ก่อนที่จะมีปฏิกิริยาใดๆ ต่อหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ แพลตฟอร์มคลาวด์ หรือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อื่นๆ
ออปชั่นเป็นตัวกำหนดขนาด ไม่ใช่ทิศทาง
EBC ยกเว้นค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมสวอปสำหรับ CFD หุ้นสหรัฐฯ ที่เข้าเกณฑ์จนถึงวันที่ 11 กันยายน 2026 เป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไข
สำรวจ CFD หุ้นสหรัฐฯ
Nvidia จะประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2027 ในวันพุธที่ 26 สิงหาคม หลังตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการ การประชุมแถลงผลประกอบการจะเริ่มเวลา 17:00 น. ตามเวลาภาคตะวันออกของสหรัฐอเมริกา (ET) หลังจากการประกาศผลประกอบการไม่นาน
ไม่เลย ตั้งแต่ปี 2016 ผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้น Nvidia ในหนึ่งวันหลังจากการประกาศผลประกอบการนั้นเป็นบวกอยู่ที่ประมาณ 0.3% และเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% หลังจากหนึ่งสัปดาห์ ดังนั้น การขาดทุนติดต่อกันสี่รายงานล่าสุดจึงติดลบมากกว่ารูปแบบในระยะยาวอย่างมาก
ใช่แล้ว แม้ผลประกอบการจะออกมาดีเกินคาด แต่ก็อาจทำให้ผิดหวังได้หากแนวทางการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 3 อัตรากำไรขั้นต้น หรือคุณภาพของอุปสงค์ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งสะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว รายงานผลประกอบการ 4 ฉบับล่าสุดแสดงให้เห็นว่า การที่รายได้และกำไรต่อหุ้นเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้เพียงอย่างเดียว ไม่ได้เป็นการรับประกันว่าราคาหุ้นจะปิดตัวสูงขึ้นในวันถัดไปเสมอไป
ไม่ การคาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 ของ Nvidia ที่ 91 พันล้านดอลลาร์ ±2% ไม่รวมรายได้จากการประมวลผลศูนย์ข้อมูลในประเทศจีน หากมีการเพิ่มรายได้จากส่วนนี้เข้ามาอีก ก็จะอยู่นอกเหนือการคาดการณ์เดิมของบริษัท และไม่จำเป็นต้องเป็นไปตามเป้าหมายที่ได้ประกาศไว้
Nvidia เข้าสู่รายงานวันที่ 26 สิงหาคมด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 5.2 ล้านล้านดอลลาร์ ดังนั้นการทำสถิติสูงสุดอีกไตรมาสเพียงอย่างเดียวคงไม่เพิ่มอะไรมากไปกว่าที่เรื่องราวปัจจุบันได้คาดการณ์ไว้แล้ว ในระดับนี้ การเติบโตที่ไม่ธรรมดาเป็นราคาที่ต้องจ่ายอยู่แล้ว
Nvidia ไม่จำเป็นต้องพิสูจน์อีกต่อไปแล้วว่ากระแส AI กำลังมาแรงจริง ๆ สิ่งที่พวกเขาต้องการพิสูจน์คือ ตลาดยังคงประเมินศักยภาพที่แท้จริงของมันต่ำเกินไป
