Diterbitkan pada:
2026-08-24
Diperbarui pada: 2026-08-24
Nvidia telah melampaui ekspektasi Wall Street selama empat kuartal berturut-turut, namun sahamnya jatuh setelah setiap laporan, termasuk penurunan 5,5% setelah hasil bulan Februari. Konsensus sekarang menunjukkan pendapatan kuartal kedua sekitar $92 miliar, sementara harga opsi memperkirakan kenaikan sekitar 6% setelah laporan hari Rabu. Memutus tren penurunan ini kemungkinan akan membutuhkan lebih dari sekadar melampaui ekspektasi, dengan panduan dan margin kuartal ketiga yang menentukan apakah ekspektasi akhirnya akan meningkat.
Empat penurunan harga saham setelah pengumuman pendapatan tersebut berasal dari tekanan yang berbeda. Pergerakan berkisar antara 0,8% hingga 5,5%, mencakup kekhawatiran khusus terkait Nvidia dan aksi jual di pasar yang lebih luas.
Kinerja kuartal kedua yang sedikit lebih baik mungkin tidak cukup. Konsensus pendapatan yang dipublikasikan mendekati $92 miliar, sementara beberapa perkiraan institusional yang lebih tinggi menunjukkan angka yang jauh lebih tinggi.
Proyeksi kuartal ketiga merupakan tolok ukur yang lebih akurat untuk kejutan positif. Permintaan awal Blackwell Ultra dan Vera Rubin semakin memperkuat prospek ke depan.
Margin laba kotor mendekati 75% tetap menjadi tolok ukur kualitas. Pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat akan kehilangan kekuatannya jika profitabilitas turun secara signifikan di bawah kisaran yang dipandu Nvidia.
Opsi-opsi tersebut mencerminkan risiko peristiwa yang luar biasa tinggi. Pergerakan harga pasca-pendapatan yang tersirat jauh lebih besar daripada reaksi Nvidia baru-baru ini.
Konsensus pendapatan kuartal kedua yang dipublikasikan berada di kisaran $92 miliar, dengan laba per saham (EPS) yang disesuaikan diperkirakan sekitar $2,08–$2,09. Prospek pendapatan Nvidia sendiri adalah $91 miliar ±2%, jadi hasil di sekitar konsensus akan melampaui titik tengah perusahaan tanpa menghasilkan kejutan yang terlalu besar.
Bank of America mewakili ujung yang lebih menantang dari rentang perkiraan, dengan pendapatan kuartal kedua diperkirakan sebesar $94 miliar–$95 miliar. Itu akan menempatkan pendapatan kuartal tersebut sekitar $2 miliar–$3 miliar di atas konsensus yang dipublikasikan dan $3 miliar–$4 miliar di atas titik tengah panduan Nvidia. Kisaran $94 miliar–$95 miliar adalah perkiraan institusional sisi atas, bukan konsensus luas Wall Street.
Angka proyeksi ke depan kembali menaikkan ekspektasi. Konsensus kuartal ketiga berada di kisaran $103,7 miliar–$104 miliar, sementara BofA memperkirakan potensi pendapatan sebesar $107 miliar–$108 miliar seiring dimulainya pengiriman Vera Rubin dan pengeluaran modal untuk komputasi awan tetap stabil. Pendapatan yang mendekati konsensus akan mempertahankan jalur pertumbuhan saat ini. Pergerakan menuju batas atas kisaran tersebut akan mendorong estimasi ke depan secara signifikan lebih tinggi.
Margin laba kotor menentukan kualitas potensi keuntungan tersebut. Nvidia memandu margin laba kotor non-GAAP kuartal kedua sebesar 75,0% ±50 basis poin, sehingga menyisakan sedikit ruang bagi penurunan profitabilitas besar untuk menutupi peningkatan penjualan yang lebih cepat.
Dengan asumsi margin laba kotor tetap mendekati target Nvidia sebesar 75%, skenario pendapatan utama bergantung pada seberapa besar pendapatan saat ini dan prospek kuartal berikutnya melebihi angka yang telah dipublikasikan.
| Pendapatan kuartal kedua | panduan Q3 | Baca sampai selesai |
|---|---|---|
| ~$92 miliar | ~$103 miliar–$104 miliar | Ketuk, sedikit atur ulang |
| ~$94 miliar–$95 miliar | ~$103 miliar–$104 miliar | Kuartal kedua yang kuat, prospek yang lebih lemah. |
| ~$94 miliar–$95 miliar | ~$107 miliar–$108 miliar | Skenario terbaik |
| Di bawah konsensus | Di bawah ~$103 miliar | Kekecewaan yang jelas |
Skenario ketiga memenuhi baik perkiraan Q2 yang tinggi maupun patokan ke depan yang lebih agresif. Dua skenario pertama membuat kejutan kuartal berjalan atau prospek kuartal berikutnya terlalu dekat dengan angka-angka yang sudah beredar sebelum rilis.
Prospek pendapatan sebesar $107 miliar–$108 miliar pada kuartal ketiga akan terlihat lebih kuat jika pertumbuhan tetap luas di seluruh penyedia layanan cloud skala besar (hyperscalers), laboratorium AI, penyedia neocloud, dan pelanggan negara. Ketergantungan yang besar pada kelompok pembeli yang lebih kecil akan membuat angka pendapatan yang sama kurang meyakinkan sebagai bukti bahwa siklus infrastruktur AI semakin meluas.
Nvidia juga bekerja sama dengan Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, dan KKR pada platform yang bertujuan untuk memobilisasi lebih dari $500 miliar modal pihak ketiga untuk infrastruktur AI. Inisiatif ini memperluas akses ke modal sekaligus menempatkan struktur pendanaan di balik gelombang infrastruktur AI berikutnya di bawah pengawasan yang lebih ketat.
Angka pendapatan yang lebih besar akan memiliki bobot yang lebih besar ketika lebih banyak pelanggan bersedia dan mampu membiayainya.
Empat reaksi sebelumnya tidak mengikuti satu kelemahan pendapatan yang berulang. Februari menunjukkan bagaimana kinerja yang jauh lebih baik dari perkiraan masih bisa gagal ketika harga yang sudah diperhitungkan bergerak lebih tinggi, sementara November awalnya menghasilkan reli sekitar 5% sebelum pembalikan sektor teknologi secara luas menghapus keuntungan tersebut.
| Laporan | Bergerak | Tekanan utama |
|---|---|---|
| Agustus 2025 | -0,8% | Pusat Data dan Tiongkok |
| November 2025 | -3,2% | Pembalikan teknologi secara luas |
| Februari 2026 | -5,5% | Keuntungan dan pertumbuhan AI |
| Mei 2026 | -1,8% | Harapan dan persaingan |
Bulan Mei memperkuat pola tersebut dari sudut pandang lain. Nvidia melaporkan pendapatan sebesar $81,6 miliar, naik 85% dari tahun sebelumnya, dan memberikan panduan untuk kuartal berikutnya sebesar $91 miliar, namun sahamnya tetap turun 1,8% setelah laporan tersebut. Oleh karena itu, rangkaian empat laporan tersebut mencerminkan beberapa titik kegagalan yang berbeda, bukan hanya satu masalah pendapatan yang berulang.
Tren tersebut tidak membuktikan bahwa penurunan kelima tidak dapat dihindari, terutama ketika kondisi pasar yang lebih luas turut mendorong setidaknya salah satu pembalikan sebelumnya.
Opsi menunjukkan pergerakan sekitar 6% setelah hasil hari Rabu. Dari harga penutupan Nvidia pada 21 Agustus sebesar $214,72, itu menunjukkan kisaran harga pasca-pendapatan sekitar $202 hingga $228. Perkiraan langsung bervariasi tergantung volatilitas dan harga spot, dengan pembacaan terbaru sekitar 6,0%–6,4%.
Empat reaksi hari berikutnya sebelumnya rata-rata sekitar 2,8% secara absolut. Oleh karena itu, harga saat ini mengasumsikan pergerakan lebih dari dua kali lipat dari pergerakan yang rata-rata diberikan Nvidia selama empat laporan terakhir.
Bobot Nvidia sekitar 7,6% dalam S&P 500 meningkatkan taruhan di luar saham itu sendiri. Pergerakan Nvidia sebesar 6% secara otomatis akan memberikan kontribusi sekitar 46 basis poin pada indeks sebelum reaksi apa pun di sektor semikonduktor, platform cloud, atau saham terkait AI lainnya.
Opsi tersebut menentukan besaran harga, bukan arahnya.
EBC menghapuskan komisi dan biaya swap untuk CFD saham AS yang memenuhi syarat hingga 11 September 2026. Syarat dan ketentuan berlaku.
Jelajahi CFD Saham AS
Nvidia akan melaporkan hasil keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2027 pada hari Rabu, 26 Agustus, setelah pasar AS tutup. Konferensi pers akan dimulai pukul 17.00 ET, tak lama setelah hasil keuangan dirilis.
Tidak. Sejak 2016, pengembalian harian rata-rata Nvidia setelah pengumuman pendapatan selalu positif sekitar 0,3%, meningkat menjadi 3,3% setelah satu minggu. Oleh karena itu, penurunan selama empat laporan terakhir jauh lebih negatif daripada pola jangka panjangnya.
Ya. Meskipun proyeksi pendapatan dan laba per saham (EPS) melebihi ekspektasi, hal itu tetap bisa mengecewakan jika proyeksi kuartal ketiga, margin laba kotor, atau kualitas permintaan tidak mencapai asumsi yang sudah tercermin dalam harga saham. Empat laporan terbaru menunjukkan bahwa hanya dengan memenuhi perkiraan pendapatan dan EPS saja tidak menjamin penutupan pasar yang positif pada hari berikutnya.
Tidak. Proyeksi Nvidia sebesar $91 miliar ±2% untuk kuartal kedua tidak termasuk pendapatan komputasi Pusat Data dari Tiongkok. Kontribusi baru apa pun akan berada di luar angka dasar awal perusahaan, bukan sebagai syarat untuk memenuhi panduan yang telah dipublikasikan.
Nvidia memasuki laporan tanggal 26 Agustus dengan nilai pasar sekitar $5,2 triliun, jadi kuartal rekor lainnya saja tidak akan banyak menambah hal yang belum diasumsikan oleh narasi saat ini. Pada skala ini, pertumbuhan luar biasa sudah menjadi harga yang harus dibayar.
Nvidia tidak perlu lagi membuktikan bahwa ledakan AI itu nyata. Mereka perlu membuktikan bahwa pasar masih meremehkan potensi besar yang bisa mereka raih.
