Publicado el: 2026-08-24
Actualizado el: 2026-08-24
Nvidia ha superado las expectativas de Wall Street durante cuatro trimestres consecutivos, pero sus acciones cayeron tras cada informe, incluyendo un descenso del 5,5% tras los resultados de febrero.
El consenso apunta ahora a unos ingresos de aproximadamente 92.000 millones de dólares en el segundo trimestre, mientras que las opciones prevén una subida de alrededor del 6% tras el informe del miércoles. Romper esta racha probablemente requerirá algo más que otro resultado positivo, ya que las previsiones y los márgenes del tercer trimestre determinarán si las expectativas finalmente aumentan.
Las cuatro caídas posteriores a la publicación de resultados se debieron a diferentes presiones. Las fluctuaciones oscilaron entre el 0,8 % y el 5,5 %, abarcando desde preocupaciones específicas de Nvidia hasta ventas generalizadas en el mercado.
Un ligero aumento en las previsiones del segundo trimestre podría no ser suficiente. El consenso de ingresos publicados ronda los 92.000 millones de dólares, mientras que algunas previsiones institucionales optimistas apuntan a cifras considerablemente superiores.
Las previsiones para el tercer trimestre son la prueba más clara de una posible sorpresa positiva. La demanda de Blackwell Ultra y de los primeros productos de Vera Rubin se está extendiendo cada vez más en las perspectivas futuras.
Un margen bruto cercano al 75% sigue siendo la prueba de calidad. Un crecimiento más rápido de los ingresos pierde fuerza si la rentabilidad cae significativamente por debajo del rango previsto por Nvidia.
Las opciones están reflejando un riesgo de evento inusualmente alto. El movimiento implícito posterior a la publicación de resultados es sustancialmente mayor que las reacciones recientes de Nvidia.
El consenso publicado sobre los ingresos del segundo trimestre se sitúa en torno a los 92.000 millones de dólares, con un beneficio por acción ajustado previsto de entre 2,08 y 2,09 dólares. La propia previsión de ingresos de Nvidia es de 91.000 millones de dólares ±2%, por lo que un resultado cercano al consenso superaría el punto medio de la empresa sin generar una sorpresa particularmente grande.
Bank of America representa el extremo más exigente del rango de pronóstico, con ingresos estimados para el segundo trimestre entre 94.000 y 95.000 millones de dólares. Esto situaría el trimestre aproximadamente entre 2.000 y 3.000 millones de dólares por encima del consenso publicado y entre 3.000 y 4.000 millones de dólares por encima del punto medio de las previsiones de Nvidia. El rango de 94.000 a 95.000 millones de dólares es un pronóstico institucional optimista, no el consenso general de Wall Street.
Las previsiones a futuro vuelven a elevar el listón. El consenso para el tercer trimestre se sitúa entre 103.700 y 104.000 millones de dólares, mientras que Bank of America prevé una posible proyección de entre 107.000 y 108.000 millones de dólares, dado el inicio de los envíos de Vera Rubin y la solidez de la inversión en la nube. Una previsión cercana al consenso preservaría la trayectoria de crecimiento actual. Un movimiento hacia el extremo superior del rango elevaría considerablemente las previsiones a futuro.
El margen bruto determina la calidad de ese potencial alcista. Nvidia proyectó un margen bruto no GAAP para el segundo trimestre del 75,0 % ±50 puntos básicos, lo que deja poco margen para que un importante revés en la rentabilidad se oculte tras un aumento de las ventas.
Suponiendo que el margen bruto se mantenga cerca del objetivo del 75% de Nvidia, los principales escenarios de ganancias se reducen a cuánto superan los ingresos actuales y las perspectivas del próximo trimestre las cifras ya publicadas.
| Ingresos del segundo trimestre | guía Q3 | Leerlo completo |
|---|---|---|
| ~$92 mil millones | ~$103 mil millones–$104 mil millones | Ritmo, pequeño reinicio |
| ~$94 mil millones–$95 mil millones | ~$103 mil millones–$104 mil millones | Segundo trimestre sólido, perspectivas menos favorables |
| ~$94 mil millones–$95 mil millones | ~$107 mil millones–$108 mil millones | El escenario más favorable |
| Por debajo del consenso | Por debajo de ~$103 mil millones | Clara decepción |
El tercer escenario descarta tanto la previsión más optimista para el segundo trimestre como el índice de referencia a futuro más agresivo. Los dos primeros escenarios dejan la sorpresa del trimestre actual o las perspectivas del próximo trimestre demasiado cerca de las cifras que ya circulan antes de su publicación.
Una previsión de entre 107.000 y 108.000 millones de dólares para el tercer trimestre resultaría más sólida si el crecimiento se mantuviera generalizado entre los proveedores de servicios en la nube a gran escala, los laboratorios de IA, los proveedores de neocloud y los clientes soberanos. Una fuerte dependencia de un grupo reducido de compradores restaría credibilidad a esta cifra de ingresos como prueba de que el ciclo de la infraestructura de IA se está ampliando.
Nvidia también colabora con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR en plataformas destinadas a movilizar más de 500.000 millones de dólares de capital externo para infraestructura de IA. Esta iniciativa amplía el acceso al capital, al tiempo que somete a un mayor escrutinio la estructura de financiación de la próxima generación de infraestructura de IA.
Una cifra de ingresos más elevada tiene mayor peso cuando hay más clientes dispuestos y capaces de financiarla.
Las cuatro reacciones anteriores no siguieron un mismo patrón recurrente en los resultados. Febrero demostró cómo un resultado sustancialmente mejor de lo esperado aún podía fracasar cuando el precio ya descontado subía, mientras que noviembre produjo inicialmente un repunte de aproximadamente el 5% antes de que un amplio revés tecnológico borrara las ganancias.
| Informe | Mover | Presión principal |
|---|---|---|
| Agosto de 2025 | -0,8% | Centro de datos y China |
| Noviembre de 2025 | -3,2% | Reversión tecnológica generalizada |
| Febrero de 2026 | -5,5% | La IA regresa y crece |
| Mayo de 2026 | -1,8% | Expectativas y competencia |
Mayo reforzó esta tendencia desde otra perspectiva. Nvidia reportó ingresos de 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior, y proyectó ingresos de 91.000 millones de dólares para el trimestre siguiente; sin embargo, las acciones cayeron un 1,8% tras la publicación del informe. Por lo tanto, la secuencia de cuatro informes refleja varios puntos débiles distintos, en lugar de un único problema recurrente en las ganancias.
Esta racha no demuestra que una quinta caída sea inevitable, sobre todo teniendo en cuenta que las condiciones generales del mercado contribuyeron a impulsar al menos una de las reversiones anteriores.
Las opciones sugieren una variación aproximada del 6% tras los resultados del miércoles. Partiendo del precio de cierre de Nvidia del 21 de agosto, de 214,72 dólares, esto apunta a un rango aproximado posterior a la publicación de resultados de entre 202 y 228 dólares. Las estimaciones en tiempo real varían según la volatilidad y el precio al contado, con lecturas recientes en torno al 6,0%-6,4%.
Las reacciones de los cuatro informes anteriores del día siguiente promediaron alrededor del 2,8% en términos absolutos. Por lo tanto, el precio actual supone más del doble del movimiento que Nvidia registró en promedio durante la última racha de cuatro informes.
La ponderación de Nvidia en el S&P 500, que ronda el 7,6%, eleva la importancia del índice más allá de la propia acción. Un aumento del 6% en las acciones de Nvidia contribuiría automáticamente con unos 46 puntos básicos al índice, antes de cualquier reacción en el sector de semiconductores, plataformas en la nube u otras acciones relacionadas con la IA.
Las opciones fijan el precio en magnitud, no en dirección.
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Nvidia presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 el miércoles 26 de agosto, tras el cierre del mercado estadounidense. La conferencia telefónica sobre los resultados comenzará a las 17:00 (hora del este de EE. UU.), poco después de su publicación.
No. Desde 2016, la rentabilidad media diaria de Nvidia tras la publicación de resultados ha sido positiva, en torno al 0,3%, llegando al 3,3% una semana después. Por lo tanto, la reciente racha de cuatro informes con pérdidas es considerablemente más negativa que la tendencia a largo plazo.
Sí. Un buen resultado en los titulares aún puede decepcionar si las previsiones del tercer trimestre, el margen bruto o la calidad de la demanda no cumplen con las expectativas ya reflejadas en la cotización. Los últimos cuatro informes demuestran que superar las estimaciones de ingresos y beneficios por acción no garantiza un cierre positivo al día siguiente.
No. La previsión de Nvidia para el segundo trimestre, de 91.000 millones de dólares (±2%), excluye los ingresos por computación de centros de datos en China. Cualquier contribución adicional quedaría fuera de la base original de la compañía, en lugar de ser necesaria para cumplir con sus previsiones publicadas.
Nvidia llega al informe del 26 de agosto con un valor de mercado de alrededor de 5,2 billones de dólares, por lo que otro trimestre récord por sí solo no aportaría mucho más de lo que ya da por sentado el panorama actual. A esta escala, el crecimiento extraordinario es prácticamente un requisito indispensable.
Nvidia ya no necesita demostrar que el auge de la IA es real. Necesita demostrar que el mercado aún subestima su verdadero potencial.
