เผยแพร่เมื่อ: 2026-04-29
Amazon จะประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 หลังตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการในวันพุธที่ 29 เมษายน โดยกำหนดการแถลงผลประกอบการคือเวลา 14:30 น. ตามเวลาแปซิฟิก / 17:30 น. ตามเวลาภาคตะวันออก
รายงานฉบับนี้ออกมาในวันที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่หลายแห่งประกาศผลประกอบการพร้อมกัน โดยการประกาศผลประกอบการของ Alphabet เริ่มเวลา 13:30 น. ตามเวลาแปซิฟิก ขณะที่ Microsoft, Meta และ Amazon ต่างก็มีกำหนดประกาศผลประกอบการเวลา 14:30 น. ตามเวลาแปซิฟิก การทับซ้อนกันของเวลาดังกล่าวมีความสำคัญ เพราะนักลงทุนจะเปรียบเทียบข้อมูลของ AWS กับ Azure, Google Cloud และแผนการใช้จ่ายด้าน AI ของ Meta แบบเรียลไทม์
การเติบโตของ AWS ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาหุ้น AMZN แล้วบางส่วน หลังจากที่หุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 29% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา เพื่อให้การปรับตัวขึ้นนี้ดำเนินต่อไป Amazon อาจจำเป็นต้องมีการเติบโตของ AWS ที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ รายได้จากการดำเนินงานใกล้เคียงกับระดับสูงสุดของแนวทางที่วางไว้ และคำอธิบายที่เฉพาะเจาะจงที่แสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้าน AI กำลังสร้างความต้องการที่วัดผลได้และผลตอบแทนในอนาคตที่น่าเชื่อถือ Business Insider รายงานว่าหุ้น Amazon ปรับตัวขึ้น 29% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 260 ดอลลาร์ก่อนรายงานดังกล่าว
บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการวิเคราะห์ตลาดเชิงการศึกษาเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำในการซื้อ ขาย หรือถือหุ้น AMZN
AWS เป็นตัวเลขสำคัญ วอลล์สตรีทคาดการณ์รายได้ของ AWS อยู่ที่ประมาณ 36.8 พันล้านดอลลาร์ถึง 36.9 พันล้านดอลลาร์ หรือเติบโตประมาณ 25% ถึง 26% เมื่อเทียบกับปีก่อน
แนวทางการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสแรกของ Amazon ค่อนข้างกว้าง บริษัทคาดการณ์ยอดขายสุทธิในไตรมาสแรกไว้ที่ 173.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 178.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานที่ 16.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 21.5 พันล้านดอลลาร์ (1)
ราคาหุ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นใน AI อยู่แล้ว ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับการใช้คอร์ AWS Graviton ของ Meta และการขยายความมุ่งมั่นของ Anthropic ในการใช้ AWS สนับสนุนมุมมองเชิงบวก แต่ข้อตกลงทั้งสองได้รับการประกาศหลังจากสิ้นสุดไตรมาสที่ 1 ดังนั้นนักลงทุนไม่ควรคาดหวังว่าข้อตกลงเหล่านี้จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้ที่รายงานในไตรมาสที่ 1 (2)
เทรดเดอร์ออปชั่นคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ Investopedia รายงานว่าเทรดเดอร์คาดว่า หุ้น AMZN จะเคลื่อนไหวประมาณ 7% ภายในสิ้นสัปดาห์ โดยอิงจากราคาออปชั่น (3)
แนวทางการคาดการณ์อาจมีความสำคัญมากกว่าผลประกอบการไตรมาสแรก อเมซอนแจ้งนักลงทุนว่าควรคาดหวังการลงทุนประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ในด้านปัญญาประดิษฐ์ ชิป หุ่นยนต์ และดาวเทียมวงโคจรต่ำ
การพุ่งขึ้นของราคาหุ้น Amazon ในช่วงที่ผ่านมาได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย ได้แก่ ความเชื่อมั่นในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งขึ้นต่อหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และข่าวการทำข้อตกลงใหม่ ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ AWS
ข่าวสำคัญล่าสุดคือข้อตกลงของ Meta ในการนำคอร์ AWS Graviton จำนวนหลายสิบล้านคอร์เข้าสู่พอร์ตโฟลิโอการประมวลผลสำหรับเวิร์กโหลด AI ตัวแทน Meta กล่าวว่าคอร์ Graviton5 ได้รับการออกแบบมาสำหรับเวิร์กโหลดที่ต้องการความจุ CPU มากขึ้น เนื่องจากระบบ AI ตัวแทนใช้เหตุผล วางแผน และดำเนินการงานต่างๆ (4)
นอกจากนี้ Amazon ยังขยายความสัมพันธ์กับ Anthropic โดย Anthropic กล่าวว่า บริษัทจะลงทุนมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 10 ปี สำหรับเทคโนโลยีของ AWS และจะได้รับการสนับสนุนด้านกำลังการผลิตชิปแบบกำหนดเองจาก Amazon สูงถึง 5 กิกะวัตต์ ในขณะเดียวกัน Amazon ก็ลงทุนทันที 5 พันล้านดอลลาร์ และอาจลงทุนเพิ่มอีกถึง 20 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานสรุปของ AP เกี่ยวกับข้อตกลงนี้
ข้อตกลงเหล่านั้นช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับเรื่องราวระยะยาวของ AWS AI แต่ไม่ได้แก้ปัญหาเรื่องผลประกอบการไตรมาสแรกโดยอัตโนมัติ ข้อตกลงของ Meta ประกาศเมื่อวันที่ 24 เมษายน และการขยายธุรกิจของ Anthropic เกิดขึ้นหลังจากสิ้นสุดไตรมาสแรก
สำหรับรายงานฉบับนี้ ตลาดไม่ได้ถามว่า Amazon มีข่าวใหญ่เกี่ยวกับ AI หรือไม่ แต่ถามว่ารายได้ อัตรากำไร และแนวโน้มของ AWS แสดงให้เห็นแล้วหรือไม่ว่าความต้องการ AI กำลังไหลผ่านงบกำไรขาดทุนแล้ว
Amazon คาดการณ์รายได้ไตรมาสแรกอยู่ที่ 173.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 178.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 11% ถึง 15% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 16.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 21.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 18.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2025 การคาดการณ์นี้ยังรวมถึงต้นทุน Amazon Leo ที่สูงขึ้นประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว รวมถึงการลงทุนในธุรกิจการค้าด่วนและการกำหนดราคาระหว่างประเทศที่กระชับยิ่งขึ้น
ฉันทามติอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วงรายได้ Business Insider รายงานว่า Wall Street คาดการณ์ รายได้ประมาณ 177.23 พันล้านดอลลาร์และกำไรต่อหุ้น 1.62 ดอลลาร์ ในขณะที่ IBD ระบุว่า รายได้ประมาณ 177.3 พันล้านดอลลาร์และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว 1.63 ดอลลาร์ (5)
สำหรับ AWS นั้น คาดการณ์กันว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 36.8 พันล้านดอลลาร์ถึง 36.9 พันล้านดอลลาร์ หรือเติบโตประมาณ 25% ถึง 26% ซึ่งนับเป็นการเติบโตที่ค่อนข้างเร็วเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ที่รายได้ของ AWS เติบโต 24% เป็น 35.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบ 13 ไตรมาส
AWS คือบททดสอบที่ชัดเจนที่สุดของทฤษฎี AI Amazon กล่าวว่า AWS เติบโต 24% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าจะเติบโตเพิ่มขึ้นอีกในไตรมาสที่ 1
กรอบการทำงานเชิงปฏิบัติ:
| การเติบโตของ AWS ในไตรมาสที่ 1 | แนวโน้มตลาด |
|---|---|
| ต่ำกว่าประมาณ 23% | ทฤษฎีการเร่งความเร็วใหม่เริ่มอ่อนลง |
| ประมาณ 25%–26% | สอดคล้องกับความเห็นส่วนใหญ่ แต่บางทีอาจยังไม่เพียงพอหลังจากการชุมนุม |
| สูงกว่าประมาณ 28% | มีหลักฐานชัดเจนมากขึ้นว่า AWS มีส่วนร่วมอย่างเห็นได้ชัดในความต้องการคลาวด์ AI |
| 30%+ | ผลลัพธ์เป็นไปในทิศทางบวกอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตรากำไรยังคงอยู่ |
เกณฑ์เหล่านี้เป็นเพียงกรอบการวิเคราะห์ ไม่ใช่แนวทางปฏิบัติของบริษัท
การเปรียบเทียบกับบริษัทคู่แข่งมีความสำคัญ แต่ก็ไม่ใช่การเปรียบเทียบที่สมบูรณ์แบบ ไมโครซอฟต์รายงานการเติบโต 39% ใน Azure และบริการคลาวด์อื่นๆ ในไตรมาสเดือนมกราคม ขณะที่ AWS รายงานการเติบโต 24% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 นักลงทุนจะเปรียบเทียบตัวเลขเหล่านี้ แต่ AWS, Azure และ Google Cloud ไม่ได้เปิดเผยข้อมูลในลักษณะเดียวกัน
ช่วงประมาณการกำไรจากการดำเนินงานไตรมาสแรกของ Amazon ค่อนข้างกว้าง คือ 16.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 21.5 พันล้านดอลลาร์ หากผลประกอบการใกล้เคียงกับค่าสูงสุดของช่วงดังกล่าว จะช่วยคลายข้อกังวลที่ว่า Amazon สามารถลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI อย่างหนักหน่วงโดยไม่กระทบต่ออัตรากำไรในทันทีได้หรือไม่ ในทางกลับกัน หากผลประกอบการใกล้เคียงกับค่าต่ำสุด จะทำให้แผนการลงทุน 200 พันล้านดอลลาร์กลายเป็นเป้าหมายสำคัญมากขึ้น
ไมโครซอฟต์เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดในช่วงที่ผ่านมา ผลประกอบการไตรมาสเดือนมกราคมของไมโครซอฟต์แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง รวมถึงรายได้ที่เติบโต 17% และ Azure ที่เติบโต 39% แต่ผู้ลงทุนยังคงให้ความสำคัญอย่างมากกับการใช้จ่ายด้าน AI การลงทุนด้านสินทรัพย์ถาวร กระแสเงินสดอิสระ และว่าความต้องการนั้นคุ้มค่ากับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานหรือไม่
อเมซอนกำลังเผชิญกับคำถามที่คล้ายกัน: ไม่ใช่ "ความต้องการ AI มีอยู่จริงหรือไม่?" แต่เป็น "อเมซอนได้รับผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับเงินที่ใช้ไปเพื่อดึงดูดความต้องการนั้นหรือไม่?"
แนวทางการดำเนินงานในไตรมาสที่ 2 อาจมีความสำคัญมากกว่าผลประกอบการในไตรมาสที่ 1 อเมซอนได้แจ้งนักลงทุนแล้วว่าให้คาดหวังการลงทุนด้านทุนประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งเกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ ชิป หุ่นยนต์ และดาวเทียมวงโคจรต่ำ
นักลงทุนจะรอฟังผลลัพธ์ที่วัดผลได้:
อัตราการเติบโตของรายได้ AWS AI ที่อัปเดตแล้ว
บทวิเคราะห์เกี่ยวกับข้อจำกัดด้านอุปทาน
รายละเอียดงานค้างหรือข้อผูกพันของลูกค้า
มีหลักฐานว่าอัตรากำไรของ AWS สามารถคงอยู่ได้แม้จะมีค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สูงขึ้น
มีสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการนั้นกระจายตัวอยู่ในวงกว้าง ไม่ได้กระจุกตัวอยู่ในพันธมิตร AI รายใหญ่เพียงไม่กี่ราย
หลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้น การแสดงความคิดเห็นทั่วไปเกี่ยวกับ “ความต้องการ AI ที่แข็งแกร่ง” อาจไม่เพียงพอ ตลาดต้องการตัวเลข รายละเอียดด้านกำลังการผลิต ความคิดเห็นเกี่ยวกับยอดค้างส่ง หรือหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าอัตรากำไรของ AWS จะคงที่ได้แม้จะมีการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สูงขึ้น
ใช่ แต่ในระบบนี้ AWS มีบทบาทรองลงมา
การโฆษณาของ Amazon ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างกำไร Amazon กล่าวว่าการโฆษณาเติบโต 22% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ในขณะที่ AWS เติบโต 24% ตัวเลขการโฆษณาที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 1 จะช่วยได้มาก เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วการโฆษณามีอัตรากำไรสูงกว่าธุรกิจค้าปลีก และมีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับการถกเถียงเรื่องการลงทุนด้าน AI น้อยกว่า AWS
อัตรากำไรจากการขายปลีกก็มีความสำคัญเช่นกัน เนื่องจากภาษีศุลกากรและจังหวะเวลาในการจัดเก็บสินค้าคงคลังยังคงเป็นความเสี่ยง แอนดี้ แจสซี่ กล่าวว่าผู้บริโภคเริ่มเห็นราคาสูงขึ้นเนื่องจากผู้ขายบางรายส่งต่อต้นทุนภาษีศุลกากรไปยังผู้บริโภค ในขณะที่ผู้ขายรายอื่น ๆ รับภาระแรงกดดันบางส่วนไว้ เขายังกล่าวอีกว่า Amazon และผู้ขายบุคคลที่สามจำนวนมากได้สต็อกสินค้าไว้ล่วงหน้าก่อนการบังคับใช้ภาษีศุลกากร แต่สินค้าเหล่านั้นส่วนใหญ่หมดลงแล้ว (6)
นั่นทำให้การวิเคราะห์อัตรากำไรจากการค้าปลีกในอเมริกาเหนือมีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก Amazon รับภาระต้นทุนเพื่อรักษาภาพลักษณ์ด้านราคา
AWS เติบโตได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ รายได้จากการดำเนินงานใกล้เคียงกับระดับสูงสุดของเป้าหมาย และการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสที่ 2 แสดงให้เห็นถึงความมั่นใจ
สิ่งนี้จะสนับสนุนแนวคิดที่ว่าการใช้จ่ายด้าน AI ของ Amazon กำลังเปลี่ยนเป็นการเติบโตของ AWS ที่วัดผลได้ หุ้นอาจยังคงผันผวนเนื่องจากข่าวดีส่วนใหญ่ได้ถูกสะท้อนในราคาหุ้นไปแล้ว แต่เส้นทางนี้เป็นเส้นทางที่ชัดเจนที่สุดที่จะนำไปสู่การตอบสนองในเชิงบวก
รายได้และกำไรต่อหุ้นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่การเติบโตของ AWS อยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้ และแนวทางการคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 2 ค่อนข้างระมัดระวัง
นี่คือผลลัพธ์ที่ซับซ้อนที่สุด ฝ่ายมองโลกในแง่ดีอาจชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ฝ่ายมองโลกในแง่ร้ายอาจโต้แย้งว่าภาระการลงทุนและแรงกดดันด้านต้นทุนค้าปลีกของ Amazon กำลังจำกัดศักยภาพในการทำกำไร ในสถานการณ์เช่นนี้ การประชุมทางโทรศัพท์จึงมีความสำคัญมากกว่าข่าวประชาสัมพันธ์
การเติบโตของ AWS ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ รายได้จากการดำเนินงานอยู่ในระดับใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดของช่วงประมาณการ หรือการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง
นี่คือสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงสูงสุด เนื่องจากราคาหุ้นได้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแล้ว หากสมมติฐานเกี่ยวกับการเร่งการเติบโตของ AI บนคลาวด์อ่อนลง นักลงทุนอาจประเมินใหม่ว่ามูลค่าของ Amazon ควรผูกติดกับการเติบโตของ AWS ในอนาคตมากน้อยเพียงใด เมื่อเทียบกับแรงกดดันด้านอัตรากำไรในปัจจุบัน
หุ้น AMZN พุ่งยังไม่ได้รับการพิสูจน์อย่างเต็มที่ แต่ความเชื่อมั่นในเชิงบวกจำนวนมากได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาหุ้น AMZN แล้ว หลังจากที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 29% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา การคาดการณ์รายได้หรือกำไรต่อหุ้นที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจไม่เพียงพอ
เพื่อให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างเหมาะสม อเมซอนจำเป็นต้องมีปัจจัยสามประการดังนี้: การเติบโตของ AWS สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ รายได้จากการดำเนินงานใกล้เคียงกับระดับสูงสุดของเป้าหมาย และคำแถลงเฉพาะเจาะจงจากฝ่ายบริหารที่แสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้าน AI กำลังสร้างความต้องการจากลูกค้าในวงกว้างและให้ผลตอบแทนที่น่าเชื่อถือในอนาคต
คำถามสำคัญไม่ใช่ว่า Amazon สามารถสร้างพาดหัวข่าวด้วย AI ได้หรือไม่ เพราะบริษัททำได้แล้ว คำถามคือตัวเลขจะแสดงให้เห็นว่าพาดหัวข่าวเหล่านั้นเปลี่ยนเป็นรายได้ กำไร และแนวโน้มในอนาคตได้หรือไม่
(2) https://www.anthropic.com/news/anthropic-amazon-compute
(3) https://www.investopedia.com/amazon-stock-expected-to-move-after-earnings-q1-2026-update-11955138
(4) https://about.fb.com/news/2026/04/meta-partners-with-aws-on-graviton-chips-to-power-agentic-ai/
(5)https://www.businessinsider.com/amazon-q1-earnings-preview-aws-amzn-stock-ai-capex-2026-4
