Publicado em: 2026-04-29
A Amazon divulgará seus resultados do primeiro trimestre de 2026 após o fechamento do mercado americano na quarta-feira, 29 de abril, com a teleconferência de resultados agendada para as 14h30 (horário do Pacífico) / 17h30 (horário do leste).
O relatório chega em um dia concorrido de divulgação de resultados das grandes empresas de tecnologia: a teleconferência da Alphabet começa mais cedo, às 13h30 (horário do Pacífico), enquanto Microsoft, Meta e Amazon têm teleconferências agendadas para as 14h30 (horário do Pacífico). Essa sobreposição é importante porque os investidores estarão comparando os comentários da AWS com os planos de investimento em IA da Azure, Google Cloud e Meta em tempo real.
AWS growth já está parcialmente precificado nas ações da AMZN, após a alta de aproximadamente 29% nos últimos 30 dias. Para que essa valorização continue, a Amazon provavelmente precisa de AWS growth acima do consenso, lucro operacional próximo ao limite superior das projeções e comentários específicos demonstrando que o investimento em IA está gerando demanda mensurável e retornos futuros confiáveis. O Business Insider informou que as ações da Amazon subiram 29% nos últimos 30 dias e estavam cotadas em torno de US$ 260 antes da publicação da reportagem.
Este artigo tem caráter meramente informativo e de análise de mercado, não constituindo aconselhamento de investimento ou recomendação de compra, venda ou manutenção de ações da AMZN.
A AWS é o número principal. Wall Street espera uma receita da AWS entre US$ 36,8 bilhões e US$ 36,9 bilhões , ou um crescimento anual de cerca de 25% a 26%.
A própria projeção da Amazon para o primeiro trimestre é ampla. A empresa projetou vendas líquidas para o primeiro trimestre de US$ 173,5 bilhões a US$ 178,5 bilhões e lucro operacional de US$ 16,5 bilhões a US$ 21,5 bilhões . (1)
As ações já refletem o otimismo em relação à IA . Notícias recentes sobre o uso de núcleos AWS Graviton pela Meta e o compromisso expandido da Anthropic com a AWS reforçam a tese de alta, mas ambos os acordos foram anunciados após o término do primeiro trimestre, portanto, os investidores não devem esperar que eles afetem materialmente a receita reportada no primeiro trimestre. (2)
Os operadores de opções esperam uma grande oscilação. A Investopedia informou que os operadores esperavam que as ações da AMZN oscilassem cerca de 7% até o final da semana , com base na precificação das opções. (3)
As projeções podem ser mais importantes do que os resultados do primeiro trimestre . A Amazon informou aos investidores que devem esperar cerca de US$ 200 bilhões em investimentos de capital em 2026 em inteligência artificial, chips, robótica e satélites de órbita baixa.
A recente valorização das ações da Amazon foi impulsionada por uma combinação de otimismo em relação à infraestrutura de IA, maior confiança nas ações de grandes empresas de tecnologia e novas notícias sobre negócios relacionados à AWS.
A notícia mais importante recentemente é o acordo da Meta para incorporar dezenas de milhões de núcleos AWS Graviton ao seu portfólio de computação para cargas de trabalho de IA com agentes. A Meta afirmou que os núcleos Graviton5 são projetados para cargas de trabalho que precisam de mais capacidade de CPU, à medida que os sistemas de IA com agentes raciocinam, planejam e executam tarefas. (4)
A Amazon também expandiu sua parceria com a Anthropic. A Anthropic afirmou que está investindo mais de US$ 100 bilhões ao longo de 10 anos em tecnologias da AWS e garantindo até 5 gigawatts de capacidade de chips personalizados da Amazon. Em outra frente, a Amazon está investindo US$ 5 bilhões imediatamente e pode investir até US$ 20 bilhões adicionais, de acordo com o resumo do acordo divulgado pela AP.
Esses acordos fortalecem a estratégia de longo prazo da AWS para IA. Mas eles não resolvem automaticamente a questão dos resultados do primeiro trimestre. O acordo com a Meta foi anunciado em 24 de abril, e a expansão da Anthropic ocorreu após o término do primeiro trimestre.
Para este relatório, o mercado não está perguntando se a Amazon tem manchetes sobre IA. Está perguntando se a receita, as margens e as projeções da AWS já demonstram que a demanda por IA está se refletindo na demonstração de resultados.
A Amazon projetou receita para o primeiro trimestre entre US$ 173,5 bilhões e US$ 178,5 bilhões, representando um crescimento de 11% a 15% em relação ao ano anterior. A empresa projetou lucro operacional entre US$ 16,5 bilhões e US$ 21,5 bilhões, em comparação com US$ 18,4 bilhões no primeiro trimestre de 2025. A projeção também incluiu cerca de US$ 1 bilhão em custos mais altos do Amazon Leo em relação ao ano anterior, além de investimentos em comércio rápido e preços internacionais mais competitivos.
O consenso situa-se perto do limite superior da faixa de receita. O Business Insider relata expectativas de Wall Street de cerca de US$ 177,23 bilhões em receita e US$ 1,62 em lucro por ação , enquanto o IBD cita cerca de US$ 177,3 bilhões em receita e US$ 1,63 em lucro por ação ajustado . (5)
Para a AWS, o consenso é de uma receita entre US$ 36,8 bilhões e US$ 36,9 bilhões, ou um crescimento de cerca de 25% a 26%. Isso representaria uma aceleração modesta em relação ao quarto trimestre de 2025, quando a receita da AWS cresceu 24%, atingindo US$ 35,6 bilhões, sua taxa de crescimento mais rápida em 13 trimestres.
A AWS é o teste mais claro da tese da IA. A Amazon afirmou que a AWS cresceu 24% no quarto trimestre de 2025, e Wall Street agora espera um novo crescimento no primeiro trimestre.
Um modelo prático:
| Crescimento da AWS no primeiro trimestre | Leitura provável do mercado |
|---|---|
| Abaixo de aproximadamente 23% | A tese da reaceleração enfraquece |
| Cerca de 25% a 26% | Em linha com o consenso, mas talvez não o suficiente após a onda de protestos. |
| Acima de aproximadamente 28% | Há fortes indícios de que a AWS está participando de forma mais visível na demanda por nuvem com IA. |
| 30%+ | Claramente um cenário otimista, especialmente se as margens se mantiverem. |
Esses limites são uma estrutura analítica, não uma orientação da empresa.
As comparações com concorrentes serão importantes, mas são imperfeitas. A Microsoft reportou um crescimento de 39% no Azure e em outros serviços em nuvem no trimestre de janeiro, enquanto a AWS reportou um crescimento de 24% no quarto trimestre de 2025. Os investidores compararão esses números, mas os dados da AWS, Azure e Google Cloud não são divulgados da mesma forma.
A previsão de lucro operacional da Amazon para o primeiro trimestre varia bastante: de US$ 16,5 bilhões a US$ 21,5 bilhões. Um resultado próximo ao limite superior dessa faixa ajudaria a dissipar a preocupação de que a Amazon possa investir agressivamente em infraestrutura de IA sem comprometer imediatamente suas margens de lucro. Um resultado próximo ao limite inferior, por outro lado, tornaria o plano de investimentos de US$ 200 bilhões uma prioridade maior.
A Microsoft oferece a comparação mais clara recentemente. O trimestre de janeiro da Microsoft apresentou um forte crescimento geral, incluindo um aumento de 17% na receita e de 39% no Azure, mas os investidores ainda estavam bastante focados nos gastos com IA, despesas de capital, fluxo de caixa livre e se a demanda justificava a expansão da infraestrutura.
A Amazon enfrenta uma questão semelhante: não se trata de "a demanda por IA é real?", mas sim de "a Amazon está obtendo um retorno adequado sobre o dinheiro que está investindo para atender a essa demanda?".
As projeções para o segundo trimestre podem ser mais importantes do que os resultados do primeiro trimestre. A Amazon já informou aos investidores que devem esperar cerca de US$ 200 bilhões em investimentos de capital em 2026, relacionados a inteligência artificial, chips, robótica e satélites em órbita baixa da Terra.
Os investidores estarão atentos a algo mensurável:
Taxa de execução de receita de IA da AWS atualizada
comentários sobre restrição de oferta
Detalhes da carteira de pedidos ou compromissos com o cliente
evidências de que as margens da AWS podem se manter apesar dos maiores gastos com infraestrutura
Há indícios de que a demanda é ampla e não concentrada em alguns grandes parceiros de IA.
Após a valorização das ações, comentários genéricos sobre uma "forte demanda por IA" provavelmente não serão suficientes. O mercado precisa de números, detalhes sobre a capacidade, comentários sobre a carteira de pedidos ou evidências de que as margens da AWS podem se manter apesar do aumento nos gastos com infraestrutura.
Sim, mas eles são secundários à AWS nesta configuração.
A publicidade da Amazon continua sendo um importante motor de lucro. A Amazon afirmou que a receita com publicidade cresceu 22% no quarto trimestre de 2025, enquanto a AWS cresceu 24%. Um bom desempenho na publicidade impressa no primeiro trimestre seria benéfico, pois a publicidade geralmente tem margens de lucro maiores do que o varejo e está menos diretamente ligada ao debate sobre investimentos em IA do que a AWS.
As margens de varejo também são importantes porque as tarifas e o momento de reposição de estoque continuam sendo riscos. Andy Jassy disse que os consumidores estavam começando a ver preços mais altos, já que alguns vendedores repassaram os custos das tarifas, enquanto outros absorveram parte da pressão. Ele também disse que a Amazon e muitos vendedores terceirizados haviam estocado antes das tarifas, mas grande parte desse estoque já havia se esgotado. (6)
Isso torna os comentários sobre as margens de lucro no varejo da América do Norte importantes, especialmente se a Amazon estiver absorvendo custos para proteger a percepção de preço.
A AWS cresceu acima do consenso, o lucro operacional ficou próximo do limite superior das projeções e a previsão para o segundo trimestre demonstra confiança.
Isso reforçaria a ideia de que os investimentos da Amazon em IA estão se convertendo em crescimento mensurável da AWS. As ações ainda podem apresentar volatilidade, pois grande parte das boas notícias já está precificada, mas este é o caminho mais claro para uma reação positiva.
A receita e o lucro por ação superaram as expectativas, mas AWS growth está apenas em linha com as expectativas, e a previsão de lucro operacional para o segundo trimestre é cautelosa.
Este é o cenário mais complexo. Os otimistas poderiam apontar para o crescimento contínuo, enquanto os pessimistas argumentariam que o ônus do investimento de capital da Amazon e a pressão sobre os custos do varejo estão limitando a alavancagem dos lucros. Nesse cenário, a teleconferência importa mais do que o comunicado à imprensa.
AWS growth fica significativamente abaixo das expectativas, o lucro operacional se aproxima do limite inferior das projeções, ou as projeções para o segundo trimestre decepcionam.
Este é o cenário de maior risco, pois as ações já subiram acentuadamente. Se a tese de aceleração da computação em nuvem com IA enfraquecer, os investidores podem reavaliar o quanto da avaliação da Amazon deve estar atrelado ao crescimento futuro da AWS em comparação com a atual pressão sobre as margens.
AWS growth ainda não foi totalmente comprovado, mas um otimismo significativo já está precificado na AMZN após sua alta de aproximadamente 29% nos últimos 30 dias. Um resultado acima do esperado em termos de receita ou lucro por ação pode não ser suficiente.
Para que as ações justifiquem a alta, a Amazon provavelmente precisa de três coisas: AWS growth acima do consenso, lucro operacional próximo ao limite superior das projeções e comentários específicos da administração mostrando que o investimento em IA está gerando demanda generalizada dos clientes e retornos futuros confiáveis.
A questão crucial não é se a Amazon consegue gerar manchetes com IA. Ela já consegue. A questão é se os números mostram que essas manchetes se traduzirão em receita, margens e projeções.
(2) https://www.anthropic.com/news/anthropic-amazon-compute
(3) https://www.investopedia.com/amazon-stock-expected-to-move-after-earnings-q1-2026-update-11955138
(4) https://about.fb.com/news/2026/04/meta-partners-with-aws-on-graviton-chips-to-power-agentic-ai/
(5)https://www.businessinsider.com/amazon-q1-earnings-preview-aws-amzn-stock-ai-capex-2026-4
