ปัจจัยขับเคลื่อนที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังความผันผวนของตลาด

คุณเคยสังเกตไหมว่าเหตุการณ์ข่าวสำคัญมักทำให้ตลาดเงียบสงบ ในขณะที่การเปิดเผยข้อมูลเล็กน้อยกลับทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและฉับพลัน? มันอาจดูไม่สมเหตุสมผลหากคุณมองแค่เพียงหัวข้อข่าว

โดยส่วนใหญ่แล้ว ตลาดไม่ได้เพิกเฉยต่อข่าวสาร แต่กำลังตอบสนองต่อสิ่งที่แตกต่างออกไปเล็กน้อย นั่นคือ ความมั่นใจของผู้คนเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

เมื่อนักลงทุนให้ข้อมูลที่มั่นคงเกี่ยวกับอัตราการเติบโต อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ย ปฏิกิริยามักจะเป็นระเบียบเรียบร้อยมากขึ้น แต่เมื่อข้อมูลนั้นเริ่มสั่นคลอน ข่าวพาดหัวเดียวกันก็อาจส่งผลกระทบแตกต่างกันออกไป นักลงทุนมีความเห็นไม่ตรงกันมากขึ้น สภาพคล่องลดลง และเรื่องเล็กๆ น้อยๆ ที่ไม่คาดคิดอาจแพร่กระจายไปไกลกว่าปกติ

ความไม่แน่นอนนี้เองที่เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดผันผวน

อย่าอ่านแค่พาดหัวข่าว

บางครั้งตลาดก็ทำในสิ่งที่ตรงกันข้ามกับที่คุณคาดหวัง ข่าวใหญ่เกิดขึ้นแต่กลับไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงมากนัก จากนั้นก็มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจตามปกติ แต่กราฟกลับพุ่งขึ้นหรือลดลงอย่างรวดเร็ว

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นเพราะโดยปกติแล้วตลาดจะพิจารณาเรื่องราวเบื้องหลังพาดหัวข่าว ไม่ใช่ตัวพาดหัวข่าวเอง หากผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันในสิ่งที่สำคัญและสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป ข่าวที่น่าประหลาดใจก็จะถูกรับมือได้โดยไม่เกิดความวุ่นวาย แต่เมื่อเรื่องราวไม่มั่นคง ปฏิกิริยาก็จะดังขึ้น เพราะตลาดไม่แน่ใจว่าจะกำหนดราคาไปในทิศทางใด

ความผันผวนไม่ได้หมายความว่าตลาดกำลังกระทำการอย่างไม่สมเหตุสมผล แต่หมายความว่าตลาดกำลังดิ้นรนเพื่อหาข้อตกลงร่วมกันเมื่อการทำเช่นนั้นเป็นเรื่องยาก

*รายละเอียดในมุมมองของนักลงทุนจะกล่าวถึงในตอนที่ 2 ของพอดแคสต์เกี่ยวกับบราซิลของ EBC รับชม ได้ที่ นี่

ความผันผวน ความเสี่ยง และสิ่งที่คนส่วนใหญ่มักสับสน

ความผันผวนหมายถึงขนาดของการเปลี่ยนแปลงราคา ไม่ใช่ทิศทาง ตลาดที่สงบอาจทรงตัวอยู่ได้หลายวัน แต่ตลาดที่มีความผันผวนสูงอาจเปลี่ยนแปลงขึ้นลงอย่างรวดเร็วภายในช่วงการซื้อขายเดียวกัน แม้ว่าราคาจะปิดใกล้เคียงกับจุดเริ่มต้นก็ตาม

ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนเป็นสิ่งแตกต่างกัน และความแตกต่างนี้มีความสำคัญมากกว่าที่คนส่วนใหญ่ตระหนัก

ความเสี่ยงคือเมื่อคุณสามารถคาดการณ์ผลลัพธ์ได้อย่างคร่าวๆ คุณอาจไม่รู้ว่าผลลัพธ์ใดจะเกิดขึ้น แต่คุณสามารถระบุช่วงของผลลัพธ์ได้

ความไม่แน่นอนเกิดขึ้นเมื่อผู้คนไม่เห็นด้วยกับผลลัพธ์โดยสิ้นเชิง หรือไม่สามารถตกลงกันได้ว่าผลลัพธ์นั้นขึ้นอยู่กับอะไร ในสถานการณ์เช่นนี้ ปฏิกิริยาตอบสนองจึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว

ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน นักลงทุนไม่ได้แค่เปลี่ยนมุมมองเท่านั้น แต่พวกเขายังเปลี่ยนพฤติกรรมด้วย พวกเขาอาจลดความเสี่ยง จำกัดการลงทุน ถอยออกมา และรอความชัดเจน เมื่อมีคนจำนวนมากทำเช่นนั้นพร้อมกัน ตลาดก็สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว

เหตุใดตัวเลขเพียงเล็กน้อยจึงสามารถขับเคลื่อนตลาดได้มากกว่าพาดหัวข่าวใหญ่

เมื่อความไม่แน่นอนสูง ข่าวเล็กๆ เพียงชิ้นเดียวก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ได้ นี่ไม่ใช่เพราะข่าวใหญ่ แต่เป็นเพราะตลาดอยู่ในภาวะตึงเครียดอยู่แล้ว ปัจจัยทั้งสี่มักปรากฏขึ้นพร้อมกัน

ความเห็นที่แตกต่างกันยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น สองคนอาจอ่านตัวเลขเดียวกันแต่เห็นอนาคตที่แตกต่างกัน คนหนึ่งเห็นความยืดหยุ่น อีกคนเห็นภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป และอีกคนเห็นความเสี่ยงด้านนโยบาย เมื่อความเห็นที่แตกต่างกันมากขึ้น ราคาจึงมักต้องปรับตัวสูงขึ้นเพื่อหาจุดที่ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ยอมรับได้

เรื่องราวเปลี่ยนแปลงเร็วกว่าข้อมูล รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งอาจถูกมองว่า "แย่" หากบ่งชี้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้าออกไป ตัวเลขที่อ่อนแออาจถูกมองว่า "ดี" หากทำให้การดำเนินนโยบายง่ายขึ้น นี่คือเหตุผลว่าทำไมพาดหัวข่าวเดียวกันจึงสามารถก่อให้เกิดปฏิกิริยาตรงกันข้ามในสัปดาห์ที่แตกต่างกัน เรื่องราวที่ตลาดกำลังซื้อขายอยู่นั้นเปลี่ยนแปลงไปแล้ว

สภาพคล่องลดลง ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน ผู้คนจำนวนน้อยลงต้องการเดิมพันในฝั่งตรงข้าม ผู้เข้าร่วมตลาดถอยห่าง และสมุดคำสั่งซื้อขายก็บางลง นั่นหมายความว่าการซื้อขายแต่ละครั้งสามารถผลักดันราคาได้มากกว่าปกติ นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ตลาดดูผันผวนแม้ว่าข่าวที่เกิดขึ้นจะดูเล็กน้อยก็ตาม

การเคลื่อนไหวที่ถูกบังคับเริ่มขึ้น คำสั่งหยุดขาดทุนถูกเรียก ใช้ ข้อจำกัดความเสี่ยงบังคับให้ตัดลด การกดดันด้านมาร์จินเพิ่มสูงขึ้น แรงผลักดันเล็กน้อยกลายเป็นแรงผลักดันที่ใหญ่ขึ้นเพราะตำแหน่งการลงทุนถูกลดลง ไม่ใช่เพราะทุกคนเปลี่ยนใจกะทันหัน เมื่อวงจรนี้เริ่มต้นขึ้น ตลาดอาจมีปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้น ความผันผวนอาจทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

ความรู้สึกในวันที่ไม่แน่นอนนั้นเป็นอย่างไรกันแน่

วันที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนมักเริ่มต้นด้วยตลาดที่ดูสงบในภายนอก แต่ภายในกลับตึงเครียด เหตุการณ์สำคัญกำลังจะเกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการประกาศข้อมูลทางเศรษฐกิจ การปรากฏตัวของธนาคารกลาง หรือข่าวสำคัญที่ค้างคามาหลายวัน ราคาอาจยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ตลาดก็เริ่มเอนเอียงแล้ว

ในชั่วโมงก่อนเหตุการณ์สำคัญ บรรยากาศเปลี่ยนไปและการเคลื่อนไหวเริ่มผันผวนมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ผันผวนขึ้นลงแทนที่จะทรงตัว ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้น อ่อนค่าลง แล้วก็แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ราคาน้ำมันอาจทำเช่นเดียวกัน แม้ว่าจะยังไม่มีเหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้น แต่ตลาดก็ไม่สงบสุขอีกต่อไปแล้ว

แล้วตัวเลขก็ปรากฏขึ้น

พาดหัวข่าวดูปกติดีสำหรับคนส่วนใหญ่ ไม่ใช่เรื่องน่าตกใจ แต่ตลาดกลับตอบสนองอย่างรวดเร็วอยู่ดี เพราะจริงๆ แล้วมันไม่ได้เกี่ยวกับพาดหัวข่าว แต่เป็นสิ่งที่เทรดเดอร์คิดว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางใดหลังจากนี้

หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ตลาดอาจมีแนวโน้มไปสู่ภาวะเศรษฐกิจที่เข้มงวดขึ้น แม้ว่าข้อมูลตัวเลขจะน้อยก็ตาม ในทางกลับกัน หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและดอลลาร์อ่อนค่าลง ตลาดอาจมีแนวโน้มไปสู่ภาวะเศรษฐกิจที่ผ่อนคลายขึ้น ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม สัญญาณเบื้องต้นมักปรากฏให้เห็นในตัวเลขสถิติ ไม่ใช่แค่ในพาดหัวข่าวเท่านั้น

หลังจากการเคลื่อนไหวครั้งแรกแล้ว สถานการณ์อาจยุ่งเหยิงได้ สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็ว คำสั่งหยุดขาดทุนถูกเรียกใช้ เทรดเดอร์ที่เอนเอียงไปในทิศทางที่ผิดตัดขาดทุนอย่างรวดเร็ว การเคลื่อนไหวอาจยืดเยื้อออกไป ไม่ใช่เพราะข่าวใหญ่ แต่เพราะตลาดอยู่ในภาวะตึงเครียดและเตรียมพร้อมอยู่แล้ว มันอาจดูใหญ่กว่าข่าวจริงเพราะความเชื่อมั่นในเรื่องราวนั้นเปราะบาง

พอดแคสต์เกี่ยวกับบราซิลตอนที่ 2 ของเราเริ่มต้นตรงนี้ เราจะพูดคุยกันว่าเทรดเดอร์คิดอะไรกันในช่วงหนึ่งชั่วโมงก่อนเหตุการณ์สำคัญ และการตีความมีอิทธิพลต่อปฏิกิริยามากกว่าพาดหัวข่าวอย่างไร รับชมได้ ที่ นี่

คำอธิบายโดยย่อ: “กระดานคะแนน” ที่กล่าวถึงในบทความนี้

มองสิ่งเหล่านี้เป็นตัวชี้วัดแทนที่จะเป็นตัวทำนาย

• 10Y: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ตัวบ่งชี้อย่างง่าย ๆ ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มไปในทิศทางใด

  
  

• DXY: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักต่างๆ

  
  

• MOVE: ดัชนี ICE BofA MOVE Index ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของตลาดพันธบัตรและความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ย

  
  

• VIX: ดัชนีที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการวัดความผันผวนของราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ โดยเน้นที่หุ้นเป็นหลัก แต่ก็สามารถสะท้อนถึงสภาวะความเสี่ยงในวงกว้างได้เช่นกัน

อ่านพาดหัวข่าว: ตลาดต้องการอะไรกันแน่

พาดหัวข่าวยังคงมีความสำคัญ แต่คุณต้องตีความมันด้วย

เครื่องมือเหล่านี้ถูกอ้างอิงอย่างกว้างขวางโดยผู้เข้าร่วมตลาดในฐานะตัวชี้วัดบริบท แต่ไม่ได้ทำนายการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต

นี่ไม่ใช่กฎที่เคร่งครัด แต่เป็นการเตือนให้ทราบว่าตลาดมักให้ความสำคัญกับอะไรเมื่อมีความไม่แน่นอนสูง

ส่วนที่ไม่มีใครอยากยอมรับ

ความผันผวนไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของข้อมูลเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับพฤติกรรมของผู้คนด้วย

เมื่อตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและผันผวน เทรดเดอร์จำนวนมากมักตกอยู่ในรูปแบบเดียวกัน คือ ขยับตามคนอื่น ถือสถานะขาดทุนไว้เพราะรู้สึกรับไม่ได้ แต่กลับขายทำกำไรเล็กน้อยในช่วงต้นเพื่อคลายความกังวล มองข่าวล่าสุดราวกับว่ามันเปลี่ยนแปลงทุกอย่าง แม้ว่ามันจะเปลี่ยนเพียงรายละเอียดเล็กน้อย สังเกตเฉพาะส่วนที่ยืนยันมุมมองของตนเองและเพิกเฉยต่อส่วนที่ไม่สอดคล้อง และยึดติดอยู่กับระดับราคาที่ซื้อและมองว่ามันเป็นจุดหมายปลายทาง

ทั้งหมดนี้ไม่ได้หมายความว่ามีเจตนาร้ายแต่อย่างใด มันเป็นเพียงพฤติกรรมของมนุษย์เมื่ออยู่ภายใต้ความกดดัน ปัญหาอยู่ที่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อคนจำนวนมากทำเช่นนั้นพร้อมกัน ราคาจะผันผวนมากขึ้น และตลาดจะอ่านยากขึ้น กลไกอาจช่วยอธิบายได้ว่าการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เกิดขึ้นได้อย่างไรภายใต้เงื่อนไขบางอย่าง ส่วนที่ยากกว่าคือความผันผวนจะส่งผลต่อคนที่กำลังเฝ้าดูหน้าจออย่างไร

ก่อนที่ข่าวพาดหัวจะปรากฏขึ้น

คุณไม่จำเป็นต้องคาดเดาทิศทางเพื่อติดตามสิ่งที่กำลังเกิดขึ้น การรู้ว่าตลาดอยู่ในภาวะสงบหรือตึงเครียดก่อนเกิดเหตุการณ์นั้นมีประโยชน์ เพราะจะส่งผลต่อขอบเขตของผลกระทบจากเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด

มีเครื่องมือบางอย่างที่ใช้เป็นตัวชี้วัดคร่าวๆ ดัชนี VIX วัดความผันผวนของราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ ดัชนี MOVE ทำหน้าที่เดียวกันสำหรับพันธบัตรและใช้เป็นตัวแทนของความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ให้ข้อมูลอย่างง่ายๆ ว่าตลาดมีแนวโน้มต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างไร ดัชนีดอลลาร์ติดตามค่าเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก น้ำมัน ไม่ว่าจะเป็นเบรนท์หรือ WTI สามารถกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์

ข้อมูลเหล่านี้ไม่ได้บอกว่าราคาจะไปในทิศทางใด แต่สามารถบ่งชี้ได้ว่าสภาพแวดล้อมโดยรวมดูมีเสถียรภาพหรือไม่

ในทางปฏิบัติ ผู้คนมักมองหาสัญญาณต่างๆ เช่น อัตราผลตอบแทนผันผวนมากกว่าปกติ ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากข่าว ดัชนี VIX เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว การกลับตัวภายในวันลบล้างการเคลื่อนไหวครั้งก่อนหน้า หรือ "ข่าวดี" ถูกขายออกทันที หากมีสัญญาณสองหรือสามอย่างเกิดขึ้นพร้อมกัน ตลาดอาจไม่มั่นคงมากขึ้นและปฏิกิริยาอาจรุนแรงขึ้น

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดในสัปดาห์ที่ผันผวน

การซื้อขายตามพาดหัวข่าวโดยไม่ตรวจสอบสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้า เนื่องจากความเคลื่อนไหวส่วนใหญ่มักขึ้นอยู่กับช่องว่างระหว่างสิ่งที่เกิดขึ้นจริงกับราคาที่คาดการณ์ไว้ การสับสนระหว่างความเร็วกับทิศทาง การมองว่าการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเป็นแนวโน้มใหม่ ทั้งที่มันอาจเป็นเพียงตัวกระตุ้นและปริมาณการซื้อขายที่น้อย การข้ามคำถามที่สอง: ไม่ใช่แค่ "เกิดอะไรขึ้น?" แต่ "สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงอะไรเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย การเติบโต หรือความต้องการความเสี่ยง?" การเปลี่ยนแผนกลางคันเพราะกราฟเคลื่อนไหวเร็ว ทำให้ความผิดพลาดเล็กๆ กลายเป็นความผิดพลาดที่เสียค่าใช้จ่ายสูง การติดตามเครื่องมือทางการเงินเพียงอย่างเดียว ในขณะที่ตลาดที่ไม่แน่นอนมักต้องการบริบทที่กว้างกว่า

ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนนั้นมาพร้อมกับต้นทุนสองอย่างที่อาจทำให้หลายคนพลาดพลั้งได้ การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจะเพิ่มโอกาสที่จะถูกผลักดันออกจากตลาดในจังหวะที่ไม่เหมาะสม แม้ว่ามุมมองพื้นฐานจะถูกต้องก็ตาม ตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วอาจนำไปสู่การเติมเต็มคำสั่งซื้อที่ไม่ดีและการคลาดเคลื่อนของราคาที่มากขึ้น เนื่องจากราคาเคลื่อนไหวระหว่างการตัดสินใจและการดำเนินการในขณะที่สภาพคล่องต่ำ เทรดเดอร์หลายคนจึงให้ความสำคัญกับการหลีกเลี่ยงความผิดพลาดครั้งใหญ่ที่สามารถหลีกเลี่ยงได้มากกว่าการจับทุกการเคลื่อนไหวของตลาด

นิสัยการซื้อขายที่มีประโยชน์

การพยายามคาดเดาทุกการเคลื่อนไหวเป็นเรื่องที่เหนื่อยล้าและไม่ได้ผลดี มันทำให้คนเราตอบสนองต่อสถานการณ์มากกว่าที่จะเตรียมพร้อม

วิธีที่ดีกว่าคือการเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยการเขียนสถานการณ์สั้นๆ สามสถานการณ์ สถานการณ์ละหนึ่งหรือสองบรรทัด ตลาดคิดอย่างไรในตอนนี้? อะไรที่จะทำให้ตลาดมองโลกในแง่ดีมากขึ้น? อะไรที่จะทำให้ตลาดระมัดระวังมากขึ้น? จากนั้นถามตัวเองอย่างตรงไปตรงมาว่า อะไรที่จะทำให้ฉันเปลี่ยนใจ?

นี่ไม่ใช่การพยากรณ์ มันเป็นการสร้างบริบทก่อนที่เสียงรบกวนจะเริ่มขึ้น ดังนั้นเมื่อมีข่าวพาดหัวปรากฏขึ้น ปฏิกิริยาแรกจึงไม่ใช่การมองว่ามันเป็นโลกใหม่ที่ไม่เคยมีใครเห็นมาก่อน ความผิดพลาดครั้งใหญ่หลายครั้งในตลาดที่มีความผันผวนไม่ได้เกิดจากการวิเคราะห์ที่ไม่ดี แต่เป็นเพราะผู้คนตอบสนองต่อข้อมูลที่สิบราวกับว่าเป็นข้อมูลแรก

การเปลี่ยนแปลงราคาอย่างรวดเร็วเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความไม่แน่นอนและความคิดเห็นที่แตกต่างกันในตลาด ตลาดกำลังพยายามหาข้อตกลงร่วมกัน และบางครั้งกระบวนการนั้นก็อาจวุ่นวายและไม่เป็นระเบียบ

ข้อได้เปรียบของคุณไม่ได้อยู่ที่การเดาการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป แต่เป็นการตัดสินใจที่น้อยลงที่คุณอาจเสียใจภายหลัง หากคุณสามารถสังเกตได้ว่าเมื่อใดที่ความมั่นใจของตลาดลดลง ปฏิกิริยาของตลาดอาจจะไม่รู้สึกเหมือนเป็นเรื่องน่าประหลาดใจอีกต่อไป

ทำไมเทรดเดอร์บางคนถึงยังคงใจเย็นเมื่อตลาดผันผวนอย่างรุนแรงจนคนอื่นๆ ต่างตั้งตัวไม่ทัน? ตอนที่ 2 ของพอดแคสต์เกี่ยวกับบราซิลของเราจะพาไปสำรวจประเด็นนี้ รับชมได้ ที่ นี่

* ตอนพอดแคสต์ที่เชื่อมโยงนี้จัดทำโดย EBC Financial Group เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษา และอาจมีการอภิปรายเกี่ยวกับแนวคิดทางการตลาด ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนหรือคำแนะนำในการซื้อขาย