บทวิเคราะห์ผลประกอบการ Intel ไตรมาส 2 ปี 2026: สิ่งที่ต้องจับตาดูเมื่อความต้องการ AI ทดสอบ 18A

Intel อาจทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็ยังอาจทำให้ผิดหวังได้ ผลประกอบการไตรมาส 2 จะประกาศหลังตลาดหุ้นสหรัฐปิดทำการในวันที่ 23 กรกฎาคม โดยคาดการณ์รายได้อยู่ที่ 14.44 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 0.22 ดอลลาร์ การคาดการณ์ผลประกอบการของIntelขึ้นอยู่กับบททดสอบที่ยากขึ้นอีกสองประการ คือ รายได้ของ DCAI ต้องทำได้ถึงประมาณ 5.56 พันล้านดอลลาร์ และ 18A ต้องช่วยปกป้องอัตรากำไรขั้นต้นจากการเพิ่มต้นทุนการผลิตอีกครั้ง

ประเด็นสำคัญ

• คาดการณ์รายได้อยู่ที่ประมาณ 14.44 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าตัวเลขกลางที่ Intel ตั้งไว้ที่ 14.3 พันล้านดอลลาร์เพียงเล็กน้อย ทำให้มีโอกาสน้อยที่จะเกิดผลประกอบการที่ดีเกินคาด

• รายได้ของ DCAI ต้องแตะระดับประมาณ 5.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตสองหลักต่อเนื่องตามที่ฝ่ายบริหารคาดการณ์ไว้

• อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับแล้วใกล้เคียง 39% จะทำให้ Intel ยังคงดำเนินงานตามแผน ในขณะที่ผลลัพธ์ที่สูงกว่า 40% จะบ่งชี้ถึงผลผลิต 18A ที่แข็งแกร่งขึ้นหรืออัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงานที่สูงขึ้น

• ลูกค้าภายนอกสร้างรายได้ให้กับ Intel Foundry เพียงเล็กน้อยในไตรมาสแรก ดังนั้นยอดขายจากบุคคลที่สามและการขาดทุนจากการดำเนินงานที่ลดลงจึงเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของความก้าวหน้าทางการค้า

• INTC ต้องการมากกว่าแค่กำไรต่อหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น การเติบโตของดัชนี DCAI การรักษาระดับอัตรากำไร และการดำเนินการตามมาตรา 18A ที่น่าเชื่อถือ จะเป็นตัวกำหนดปฏิกิริยาหลังการประกาศผลประกอบการ

การคาดการณ์ผลประกอบการ Intel ไตรมาส 2

หุ้น Intel ปิดที่ราคา 102.62 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม หากราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 12% จะส่งผลให้ช่วงราคาอยู่ที่ประมาณ 90-115 ดอลลาร์ ในขณะที่หากปรับตัวขึ้น 15% ช่วงราคาจะกว้างขึ้นเป็นประมาณ 87-118 ดอลลาร์ การคาดการณ์ราคาออปชั่นอาจแตกต่างกันไปตามผู้ให้บริการ วันหมดอายุ และช่วงเวลาการวัดผล

ความเห็นส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้สูงกว่าตัวเลขรายได้กลางที่ฝ่ายบริหารตั้งไว้ที่ 14.3 พันล้านดอลลาร์เพียงเล็กน้อย ทำให้การเติบโตของ DCAI และอัตรากำไรขั้นต้นจะเป็นตัวกำหนดคุณภาพของไตรมาสนี้

รายได้ของ Intel DCAI ต้องทะลุ 5.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

แผนกศูนย์ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (DCAI) ของ Intel ต้องการรายได้ในไตรมาสที่ 2 อย่างน้อย 5.56 พันล้านดอลลาร์ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตสองหลักติดต่อกันตามที่ผู้บริหารคาดการณ์ไว้ DCAI ทำรายได้ 5.052 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ซึ่งทำให้เกณฑ์การเติบโต 10% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบันเล็กน้อย ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์

รายได้ 5.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงคิดเป็นอัตราการเติบโตประมาณ 38% ต่อปี แต่การเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ายังคงต่ำกว่า 7% ตัวเลขโดยรวมอาจดูดี แต่ยังต่ำกว่าที่ Intel คาดการณ์ไว้เอง

หากผลประกอบการ Intel สูงกว่า 5.56 พันล้านดอลลาร์ จะเป็นการยืนยันว่าโปรเซสเซอร์ Xeon และชิปประมวลผลแบบกำหนดเองกำลังดึงดูดการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI มากขึ้น แต่หากผลประกอบการต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้ผลประกอบการในไตรมาสนี้อ่อนแอลง แม้ว่ารายได้รวมจะสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ก็ตาม

18A ต้องรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้ใกล้เคียง 39%

Intel คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 39% ลดลงจาก 41% ในไตรมาสแรก ไตรมาสก่อนหน้านี้ได้รับประโยชน์จากราคาที่เอื้ออำนวย ปริมาณการขายที่แข็งแกร่งขึ้น และสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะไม่กลับมาเต็มที่ ไตรมาสที่สองจะมีสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ 18A ที่มีต้นทุนสูงกว่ามากขึ้นด้วย

Intel รายงานว่าผลผลิตของชิป 18A นั้นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ภายใน ผลผลิตที่ดีขึ้นทำให้ได้ชิปที่ใช้งานได้มากขึ้นจากแต่ละเวเฟอร์และต้นทุนต่อหน่วยลดลง ปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นยังช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายคงที่ของโรงงานของIntelอีกด้วย

อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่า 40% บ่งชี้ถึงความก้าวหน้าที่รวดเร็วยิ่งขึ้นในด้านผลผลิต การกำหนดราคา หรือการใช้กำลังการผลิตของโรงงาน หากผลลัพธ์ต่ำกว่า 38.5% แสดงว่าต้นทุนการผลิต 18A กำลังใช้ส่วนแบ่งการเติบโตของรายได้ของ Intel มากกว่าที่คาดไว้

รายได้จาก Foundry เพียง 3.2% มาจากลูกค้าภายนอก

Intel Foundry ทำรายได้ 5.421 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก แต่ลูกค้าภายนอกมีส่วนร่วมเพียง 174 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ธุรกิจยังขาดทุนจากการดำเนินงาน 2.437 พันล้านดอลลาร์

การผลิตภายในที่สูงขึ้นอาจช่วยเพิ่มรายได้ของโรงหล่อที่รายงานมาได้โดยไม่ต้องพิสูจน์ว่าลูกค้าภายนอกมีการสั่งซื้อในปริมาณที่มากพอ ยอดขายภายนอกที่แข็งแกร่งขึ้นและการขาดทุนจากการดำเนินงานที่น้อยลงจะให้หลักฐานทางการค้าที่ชัดเจนกว่า

คำถามที่พบบ่อย（FAQ）

Intel จะได้รับประโยชน์จากความต้องการด้าน AI ได้หรือไม่ หากไม่จำเป็นต้องเป็นผู้นำด้าน GPU สำหรับศูนย์ข้อมูล?

ใช่แล้ว Intel เป็นผู้จัดหาซีพียูเซิร์ฟเวอร์ Xeon, ASIC แบบกำหนดเอง ผลิตภัณฑ์เครือข่าย และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงที่ใช้ร่วมกับตัวเร่งความเร็ว AI ดังนั้น การเติบโตของคลัสเตอร์ AI จึงสามารถเพิ่มรายได้ของIntelได้ แม้ว่าจะมีบริษัทอื่นเป็นผู้จัดหา GPU ก็ตาม

เหตุใดรายได้ของ Intel จึงเพิ่มขึ้นได้ ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง?

การผลิตในช่วงแรกของโครงการ 18A มีต้นทุนต่อหน่วยสูงกว่า ผลผลิตเริ่มต้นต่ำกว่า และกำลังการผลิตของโรงงานไม่เต็มประสิทธิภาพ รายได้อาจเติบโตก่อนที่ต้นทุนเหล่านั้นจะลดลงมากพอที่จะปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นได้

อะไรบ้างที่อาจทำให้ราคาหุ้น INTC ร่วงลงหลังจากกำไรต่อหุ้นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้?

การเติบโตของ DCAI ที่อ่อนแอ อัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือแนวโน้มที่ไม่สดใส อาจส่งผลกระทบมากกว่ากำไรต่อหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น การทำกำไรได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งเกิดจากภาษี รายได้ดอกเบี้ย หรือค่าใช้จ่ายที่ลดลง จะมีน้ำหนักน้อยกว่าผลการดำเนินงานที่ดีกว่า

ผลประกอบการ Intel ในไตรมาสนี้จะถูกตัดสินจากอัตราการเปลี่ยนลูกค้าเป็นผู้ซื้อ ไม่ใช่แค่ความต้องการเพียงอย่างเดียว การเติบโตของรายได้โดยปราศจากอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น หรือแรงผลักดันจากโรงงานผลิตชิ้นส่วนภายนอกที่ชัดเจนกว่านี้ จะทำให้การพลิกฟื้นธุรกิจตามแผน 18A ยังไม่สมบูรณ์

Intel ยังต้องพิสูจน์ให้เห็นถึงความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจอยู่

Intel ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าความต้องการ AI สามารถเพิ่มรายได้ให้กับศูนย์ข้อมูลได้ บททดสอบที่ยากกว่าคือ 18A จะสามารถเปลี่ยนการเติบโตนั้นให้กลายเป็นอัตรากำไรที่สูงขึ้น ลดการขาดทุนจากโรงงานผลิต และสร้างความต้องการจากภายนอกได้อย่างน่าเชื่อถือหรือไม่

หากผลประกอบการ Intel  ในไตรมาสนี้เป็นไปในทิศทางที่ดี จะแสดงให้เห็นว่า Intel กำลังก้าวข้ามการขยายกำลังการผลิตไปสู่การผลิตในระดับที่ทำกำไรได้