Зах зээлийн хэлбэлзлийн цаад нууц түлш

Та томоохон мэдээ зах зээлийг нам гүм болгож байхад харин жижиг тоон мэдээлэл үнэ гэнэт хурц хөдөлдгийг анзаараж байсан уу? Зөвхөн толгой мэдээг харахад энэ нь учир дутагдалтай мэт санагддаг.

Ихэнхдээ зах зээл мэдээг үл тоомсорлож байгаа биш, харин арай өөр зүйлд хариу үйлдэл үзүүлдэг — хүмүүс дараагийн өрнөлд хэр итгэлтэй байгаагаас.

Хөрөнгө оруулагчид өсөлт, инфляци, хүүний талаар тогтвортой түүх ярьж байвал хариу үйлдэл илүү эмх цэгцтэй байх хандлагатай байдаг. Харин тэр түүх суларч эхлэхээр нэгэн ижил толгой мэдээ огт өөрөөр бууж болно. Арилжаачид илүү маргалддаг, зах зээлийн шингэн байдал нимгэрдэг, жижиг гэнэтийн зүйлс ердийнхөөс илүү хол тархаж чадна.

Яг зах зээлийн хэлбэлзлийг хөдөлгөдөг зүйл бол энэ тодорхой бус байдал юм.

Зөвхөн толгой мэдээг хараад бүү зогс

Заримдаа зах зээл таны хүлээж байсантай эсрэг үйлдэл хийдэг. Том толгой мэдээ гарч байхад ихэнхдээ юу ч тохиолдохгүй. Харин энгийн тоон мэдээлэл гарч, график гэнэт дээш эсвэл доош урагшилна.

Ингэх нь зах зээл ихэвчлэн толгой мэдээг биш, толгой мэдээнд нуугдаж буй түүхийг уншдагтай холбоотой. Хэрэв оролцогчдын ихэнх нь юу чухал байгааг болон дараагийн алхмыг ойлгож байвал гэнэтийн мэдээ ч эмх замбараагүйтэлгүйгээр шингэж чадна. Гэхдээ тэр түүх сул байвал ижил толгой мэдээ өөр өнцгөөс бууж, хариу үйлдэл илүү хүчтэй болдог, учир нь зах зээл аль чиглэлийг үнэ болгохоо мэдэхгүй байдаг.

Хэлбэлзэл нь зах зээл ухаангүй үйлдэж байна гэсэн үг биш. Энэ нь зах зээл тохиролцол олох гэж хэцүү байхад тэр процесс дунд байгаа гэсэн үг.

*Энэ сэдвийн трейдер хувилбар EBC-ийн Бразил подкастын 2 дугаар ангид багтсан. Үзэх энд.  

Хэлбэлзэл, эрсдэл ба ихэнх хүмүүс андуурдаг зүйл

Хэлбэлзэл нь үнэ хэр их хэлбэлзэж байгааг илтгэнэ, чиглэл биш. Нам гүм зах зээл хэд хоног тогтмол хэлбэлзэж чадна. Харин хэлбэлзэл их зах зээл нэг арилжааны хугацаанд гэнэт дээш доош огцом хөдөлж, эхэндээ байсан үнэтэй ойролцоо төгсөж магадгүй.

Эрсдэл ба тодорхой бус байдал нь өөр өөр зүйл бөгөөд энэ ялгаа олонх хүмүүсийн төсөөлснөөс илүү чухал.

Эрсдэл гэдэг нь үр дүнг ойролцоогоор зураглах боломжтой үед гарна. Та аль нь тохиолдохыг мэдэхгүй байж болох ч үр дүнгийн хүрээг нэрлэж чадна.

Тодорхой бус байдал гэдэг нь хүмүүс үр дүнд бүрэн санал зөрөх эсвэл үр дүн яаж тодорхойлогдохыг ч тохиролцож чадахгүй үед гарна. Тухайн үед хариу үйлдэл илүү үсрэнгүй болдог.

Тодорхой бус хугацаанд арилжаачид зөвхөн үзэл бодлоо өөрчлөхгүй. Тэдний үйлдэл өөрчлөгддөг. Тэд байрлалаа багасгаж, эрсдлийн хязгаарыг чангалж, ухарч, тодорхой байдлыг хүлээнэ. Хүмүүс хангалттай олон зэрэг ингэвэл зах зээл хурдан эргэж чадна.

Яагаад жижиг тоо том толгой мэдээнээс зах зээлийг илүү их хөдөлгөж болох вэ

Тодорхой бус байдал өндөр үед жижиг мэдээлэл ч илүү том хөдөлгөөнийг өдөөнө. Энэ нь мэдээлэл том учраас биш, харин зах зээл аль хэдийн ширүүн булчингийн төлөвт орсон учраас юм. Ихэвчлэн дөрвөн хүчин зүйл зэрэг илэрдэг.

Санал зөрөл өргөн хүрээнд нэмэгдэнэ. Хоёр хүн нэг тоог уншаад өөр өөр ирээдүйг харж болно. Нэг нь эдийн засгийн тэсвэр тэвчээр харна. Нөгөө нь хэт халалт гэж үзнэ. Гурав дахь нь бодлогын эрсдлийг харна. Санал зөрөл өргөжихэд үнэ ихэвчлэн хангалттай олон оролцогчид таатай гэж үзэх түвшинг олохын тулд илүү хол шилжих хэрэгтэй болдог.

Түүх өгөгдлөөс илүү хурдан өөрчлөгдөнө. Хүчтэй ажлын байрны тайлан хүү бууруулах хугацааг хойшлуулах ёстой гэдэг дохиог өгвөл "муу" гэж ойлгогдох боломжтой. Сул тоо бодлогыг хэрэгжүүлэхэд хялбар болгож байвал "сайн" гэж үнэлэгдэнэ. Ийм учраас ижил толгой мэдээ нь янз бүрийн долоо хоногуудад эсрэг хариу үйлдэл өддөг. Зах зээл арилжаалж буй түүх өөрчлөгдсөн байна.

Зах зээлийн шингэн байдал нимгэрнэ. Тодорхой бус үед цөөн хүн нөгөө талд суухыг хүсдэг. Оролцогчид ухарч, захиалгын ном нимгэрдэг. Энэ нь нэг арилжаа ердийнхоос илүү хол үнэ хөдөлгөх нөхцлийг бүрдүүлдэг. Тиймээс мэдээ жижиг мэт санагдсан ч зах зээл гэнэтийн хөдөлгөөн үзүүлж болно.

Албадлагын хөдөлгөөнүүд ажиллана. Стоп-лоссууд идэвхжинэ. Эрсдлийн хязгаар нь байрлалыг багасгахад хүргэнэ. Маржин дарамт өснө. Бяцхан түлхэлт илүү том түлхэлт болж хувирна, учир нь байрлалууд буурах учраас хүмүүс гэнэт бодлоо өөрчилсөн учраас биш. Энэ гинжин урвал нэгэнт эхлэхээр зах зээл илүү мэдрэг болж, хэлбэлзэл өөрөө өөрийгөө идэшлэх боломжтой.

Тодорхой бус өдөр үнэндээ хэрхэн мэдрэгддэг вэ

Ихэнхдээ тодорхой бус нэг өдөр гаднаасаа тайван харагдавч дотроо хурц өрнөлтэй зах зээлээр эхэлдэг. Голлох үйл явдал ойртож байна — тоон мэдээлэл, төв банкны илтгэл эсвэл хэдэн өдөр үргэлжлэх толгой мэдээний эрсдэл. Үнэ одоогоор их хөдөлгөөнгүй байж магадгүй ч зах зээл аль хэдийнээ тодорхой хандлагатай болсон байдаг.

Үйл явдлын өмнөх нэг цагт өнгө аяс өөрчлөгдөж, хөдөлгөөн илүү ширүүн болдог. АНУ-ын 10 жилийн Засгийн газрын бондын өгөөж тогтмол урсахын оронд дээш доош савлагддаг. Долларын индекс батжиж, зөөлрөөд дахин батжина. Газрын тос ч үүнтэй адил байж болно. Ямар ч драмтай зүйл тохиолдоогүй боловч зах зээл аль хэдийнээ тайван бус болсон байна.

Дараа нь тоон үзүүлэлт гарна.

Гарчиг нь ихэнх хүнд хэвийн мэт санагдана. Шок биш. Гэхдээ зах зээл гэнэт хүчтэй хариу үйлдэл үзүүлдэг — учир нь энэ хариу гарчигт биш. Харин арилжаачид цаашдын зам мөрт юу өөрчлөгдөх гэж байгаа талаар хэрхэн төсөөлж байгаагаас л шалтгаална.

Хэрэв өгөөж өсч, доллар чангарвал — тоон үзүүлэлт өөрөө жижиг байсан ч — зах зээл хатуухан бодлогын чиглэл рүү хазайж магадгүй. Өгөөж бууж, доллар зөөлрөвөл эсрэгээрээ зөөлрөлт рүү хазайх болно. Аль ч тохиолдолд эхний дохиог ихэвчлэн үнэлгээний самбаруудад хардаг — зөвхөн гарчиг дээр биш.

Эхний хөдөлгөөн дууссаны дараа байдал цааш үргэлжилж месс болж болно. Шингэн байдал хурдан хумигддаг. Зогсоох захиалгууд ажиллана. Буруу тийш хазайсан арилжаачид хурдан хаадаг. Хөдөлгөөн үргэлжлэх нь гарчиг том байсан учраас биш, харин зах зээл аль хэдийнээ хурц байж байрлалтай байсан учраас байдаг. Мэдээ мэдээллээс илүү том мэт санагддаг нь түүхэнд итгэл сул байсантай холбоотой.

Манай Бразилын подкастын 2-р анги энд үргэлжилнэ. Бид томоохон үйл явдалын өмнөх нэг цагт арилжаачид юу бодож байгааг болон тайлбар нь гарчигнаас илүү хэрхэн хариу үйлдлийг тодорхойлж байгааг хэлэлцдэг. Үзэх энд. 

Хурдан товч: Энэ нийтлэлд дурдагдсан “үнэлгээний самбарууд”

Эдгээрийг урьдчилсан таамаглагч биш харин хэмжигч гэж харна уу.

• 10Y: АНУ-ын 10 жилийн Засгийн газрын бондын өгөөж — хүүгийн хүлээлт ямар чиглэл рүү хазайж байгааг энгийнээр үзүүлэх гаргалгаа.

  
  

• DXY: АНУ-ын долларын индекс — гол валютуудтай харьцуулсан долларын хүчний өргөн цар хүрээтэй үзүүлэлт.

  
  

• MOVE: ICE BofA MOVE Index — бондын зах зээлийн хэлбэлзэл болон хүүний тодорхой бус байдлыг хэмжигч үзүүлэлт.

  
  

• VIX: хувьцааны зах зээлд урьдчилж хүлээгдэж буй хэлбэлзлийг өргөнөөр дагдагдсан үзүүлэлт. Энэ нь хувьцаанд төвлөрсөн ч өргөн хүрээний эрсдэлийн сэтгэлзүйг мөн тусгаж чадна. 

Гарчгийг унших: Зах зээл үнэндээ юу хүсч байна вэ

Гарчиг чухал хэвээр байдаг, гэхдээ та тэдгээрийг тайлбарлах ёстой.

Эдгээр хэрэгслүүд нь зах зээлийн оролцогчдын дунд нөхцөл байдлыг хэмжих заалт болгон өргөн ашиглагддаг. Гэхдээ тэд ирээдүйн үнэ хөдөлгөөнийг урьдчилан таамагладаггүй.