प्रकाशित तिथि: 2026-01-29
प्रमुख विदेशी मुद्रा जोड़ियाँ 2026 में अत्यधिक अस्थिर वातावरण के बीच प्रवेश कर रही हैं। फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में कटौती रोक दी है और नीतिगत दर को 3.50% -3.75% पर बनाए रखा है। जापान की 0.75% नीतिगत दर अब येन की अस्थिरता को नियंत्रित नहीं कर पा रही है, और टैरिफ नीति बातचीत से हटकर एक स्थायी व्यापक आर्थिक झटके में तब्दील हो गई है। जब ब्याज दरों में अंतर अस्थिर हो जाता है और राजनीतिक कारक कीमतों को प्रभावित करते हैं, तो विदेशी मुद्रा बाजार धीमी गति से चलने के बजाय तेजी से बदलते हैं।
ये घटनाक्रम ऐसे समय में घटित हो रहे हैं जब वैश्विक आर्थिक चक्र बरकरार है लेकिन नाजुक स्थिति में है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने 2026 में वैश्विक विकास दर 3.3% और 2027 में 3.2% रहने का अनुमान लगाया है। यह विकास दर विदेशी मुद्रा में महत्वपूर्ण अस्थिरता के साथ मेल खा सकती है, जो मुख्य रूप से जोखिम-आधारित कैरी ट्रेड और जोखिम-मुक्त डीलेवरेजिंग के बीच लगातार होने वाले बदलावों से प्रेरित है।
इसके अलावा, कमोडिटी बाज़ार अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन द्वारा अनुमानित निरंतर उत्पादन वृद्धि से प्रभावित होते हैं, जबकि भू-राजनीतिक जोखिम कीमतों में अचानक उछाल ला सकते हैं। यह वातावरण रुझान में अचानक बदलाव, स्टॉप रन और स्पष्ट औसत प्रतिगमन के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ बनाता है।
नीतिगत मतभेद व्यापक और अस्थिर बने हुए हैं: ब्याज दरों में अंतर अभी भी मायने रखता है, लेकिन राजनीतिक झटके कीमतों पर तेजी से हावी हो सकते हैं।
येन ने दोतरफा जोखिम को पुनः प्राप्त कर लिया है: जब जापान की ब्याज दरें या जोखिम लेने की प्रवृत्ति बदलती है तो भीड़-भाड़ वाले वित्तपोषण व्यापार तेजी से समाप्त हो सकते हैं।
टैरिफ अस्थिरता का एक प्रमुख स्रोत हैं: खबरों से प्रेरित अमेरिकी डॉलर की तरलता की मांग अचानक जोखिम से बचने वाले कदमों को ट्रिगर कर सकती है।
कमोडिटी फॉरेक्स केवल चीन से संबंधित नहीं है: मंदी के बुनियादी रुझान भू-राजनीति और आपूर्ति-मार्ग जोखिमों से बाधित हो सकते हैं।
विभिन्न मुद्राओं के जोड़े अधिक महत्वपूर्ण होते हैं: सापेक्ष-मूल्य वाले क्रॉस (जैसे, EUR/GBP) तब अधिक स्पष्ट संकेत दे सकते हैं जब USD अधिकांश हेडलाइन अस्थिरता को अवशोषित कर लेता है।
| केंद्रीय अधिकोष | नीति सेटिंग (नवीनतम) | 2026 में एफएक्स के लिए इसका क्या अर्थ है? |
|---|---|---|
| फेडरल रिजर्व | 3.50%–3.75% | यूएसडी कैरी अभी भी प्रासंगिक है, लेकिन ठहराव से डेटा में अप्रत्याशित बदलावों के प्रति संवेदनशीलता बढ़ जाती है। |
| ईसीबी (जमा) | 2.00% | यूरो, ब्याज दरों में क्रमिक बदलावों की तुलना में विकास और व्यापार से जुड़े झटकों पर अधिक प्रतिक्रिया करता है। |
| बैंक ऑफ जापान | ~0.75% | जापानी परास्नातक (JPY) में अस्थिरता वापस आ गई है, और कैरी ट्रेड पहले की तुलना में कम "स्वतंत्र" हैं। |
| बैंक ऑफ इंग्लैंड | 3.75% | ग्रेट ब्रिटेन डॉलर एक बार फिर ब्याज दरों के पुनर्मूल्यांकन और राजकोषीय विश्वास से जुड़ा व्यापार बन गया है। |
| स्विस नेशनल बैंक | 0% | सीएचएफ में हस्तक्षेप टेल जोखिम के साथ हेवन उत्तलता बरकरार रहती है। |
| बैंक ऑफ कनाडा | 2.25% | कैनेडियन डॉलर (CAD) का कारोबार तेल और उत्तरी अमेरिका के नीतिगत जोखिम के आधार पर होता है, न कि केवल दरों के आधार पर। |
| आरबीए | 3.60% | AUD एक जोखिम-व्यवस्था प्रॉक्सी है जिसमें पोजीशनिंग को आकर्षित करने के लिए पर्याप्त कैरी है। |
| आरबीएनजेड | 2.25% | न्यूजीलैंड डॉलर वैश्विक विकास और जोखिम भावना के प्रति उच्च बीटा बनाए रखता है। |
| जोड़ा | 2026 में स्थानांतरण की संभावना | कारण |
|---|---|---|
| EUR/USD | उच्च | अमेरिकी विकास, टैरिफ संबंधी झटकों और फेडरल रिजर्व के बदलते रुख की अपेक्षाओं की स्पष्ट अभिव्यक्ति |
| यूएसडी/जेपी | बहुत ऊँचा | बैंक ऑफ जापान की नीति ने उत्तलता को पुनः स्थापित किया; उपज में मामूली बदलाव से बड़े उतार-चढ़ाव आ सकते हैं। |
| GBP/USD | मध्यम ऊँचाई | ग्रेट ब्रिटेन की मुद्रा दरों में बदलाव और विश्वास को ठेस पहुँचने के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हो जाती है। |
| यूएसडी/सीएचएफ | बहुत ऊँचा | सुरक्षित निवेश की ओर रुझान और हस्तक्षेप का जोखिम मिलकर तीव्र उतार-चढ़ाव और अचानक उलटफेर उत्पन्न कर सकते हैं। |
| यूएसडी/सीएडी | उच्च | सीए तेल की अस्थिरता और उत्तरी अमेरिकी व्यापार/टैरिफ जोखिम के लिए एक माध्यम है। |
| AUD/USD | मध्यम ऊँचाई | कैरी पोजीशनिंग को आकर्षित करता है, लेकिन जोखिम-मुक्त वातावरण में AUD का मूल्य तेजी से गिरता है। |
| न्यूजीलैंड डॉलर/यूएसडी | मध्यम | उच्च बीटा और कम तरलता के कारण अतिवृद्धि और माध्य प्रतिगमन हो सकता है। |
| EUR/JPY | बहुत ऊँचा | यूरोप की विकास संवेदनशीलता के साथ-साथ जापानी परास्नातक की अस्थिरता में पुनरावर्तन हुआ है। |
| AUD/JPY | बहुत ऊँचा | शुद्ध जोखिम-आधारित कैरी बनाम जोखिम-मुक्त अनवाइंड क्रॉस |
| EUR/GBP | मध्यम ऊँचाई | जब अमेरिकी डॉलर में मुख्य समाचारों की अस्थिरता हावी होती है, तो सापेक्ष-मूल्य क्रॉस अधिक स्पष्ट होता है। |
ब्याज दर में बदलाव और जोखिम व्यवस्था में परिवर्तन हावी हो सकते हैं। जोखिम कम होने की स्थिति में, अमेरिकी डॉलर की तरलता की मांग EUR/USD पर तेजी से दबाव डाल सकती है; जोखिम बढ़ने की स्थिति में इसकी कीमत धीरे-धीरे बढ़ सकती है।
अमेरिकी मुद्रास्फीति और श्रम संबंधी अप्रत्याशित परिणाम जो फेड की अपेक्षाओं को बदल सकते हैं
यूरो क्षेत्र की वृद्धि में अप्रत्याशित परिणाम आए हैं, जिससे ईसीबी की ब्याज दरों से संबंधित धारणाएं बदल गई हैं।
व्यापार और टैरिफ से जुड़ी सुर्खियां जो वैश्विक जोखिम लेने की प्रवृत्ति को कम करती हैं
तनाव की स्थिति में तीव्र गिरावट; जब कैरी और वैल्यूएशन फिर से मजबूत होते हैं तो धीमी, स्थिर वृद्धि।
धीमी गति से चलने वाले कैरी ट्रेड की तुलना में यह अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील है। जापान की दरों में बदलाव और वैश्विक जोखिम में उतार-चढ़ाव से तीव्र उलटफेर हो सकता है।
बैंक ऑफ जापान के संचार और नीति-सामान्यीकरण के संकेत
अमेरिकी ब्याज दर में उतार-चढ़ाव विकास या मुद्रास्फीति की अप्रत्याशित घटनाओं पर निर्भर करता है।
इक्विटी निकासी जो कैरी को समाप्त करती है
शांत बाजारों में रुझान स्थिर रहते हैं; अस्थिरता बढ़ने पर इनमें तीव्र उलटफेर होता है। ब्याज दर में असमान उतार-चढ़ाव विदेशी मुद्रा बाजार में तेजी से पहले हो सकते हैं।
ब्याज दरों में अंतर और विश्वास। स्टर्लिंग मुद्रास्फीति की निरंतरता, विकास की कमजोरी और राजकोषीय विश्वसनीयता से जुड़ी खबरों के आधार पर ऊपर-नीचे हो सकता है।
ब्रिटेन में सेवाओं की मुद्रास्फीति, वेतन और खुदरा गतिविधि
बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) का राहत उपायों की गति पर मार्गदर्शन
अमेरिकी डॉलर के जोखिम में व्यापक उतार-चढ़ाव जो ब्रिटेन की विशिष्टताओं पर हावी हो जाते हैं
अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती के दौरान तेजी नाजुक हो सकती है; जब अमेरिकी डॉलर कमजोर होता है, तो ब्याज दरों की उम्मीदों में बदलाव होने पर ग्रेट ब्रिटेन डॉलर तेजी से बढ़ सकता है।
जोखिम प्रीमियम और नीतिगत प्रतिक्रिया। तनाव के दौरान सीएचएफ अक्सर बढ़ जाता है; हस्तक्षेप का जोखिम गति और निरंतरता को प्रभावित कर सकता है।
भू-राजनीतिक तनाव में वृद्धि या जोखिम की भावना में गिरावट
क्रेडिट घटनाएँ या बैंकिंग तनाव संबंधी विवरण
हस्तक्षेप की संभावना को पुनर्मूल्यांकित करने वाले संकेत
तनाव की स्थिति में तीव्र, दिशात्मक बदलाव होते हैं, और स्थिति स्थिर होने पर अचानक उलटफेर हो जाता है।
तेल की कीमतें और उत्तरी अमेरिका में व्याप्त व्यापक आर्थिक जोखिम, व्यापार संबंधी अनिश्चितता के साथ मिलकर तेल से प्रेरित उतार-चढ़ाव को और बढ़ा रहे हैं।
भू-राजनीति और आपूर्ति मार्गों से तेल संकट
अमेरिकी व्यापार नीति की प्रमुख खबरें सीमा पार विकास के पुनर्मूल्यांकन पर केंद्रित हैं।
कनाडा के विकास सूचकांक घरेलू ब्याज दरों के मार्ग को बदल रहे हैं।
सबसे मजबूत रुझान तब देखने को मिलते हैं जब तेल और जोखिम की भावनाएँ एक समान होती हैं; अस्थिरता तब बढ़ती है जब तेल के संकेत ब्याज दर के अंतर से भिन्न होते हैं।
वैश्विक विकास और जोखिम व्यवस्थाओं के लिए एक बैरोमीटर, जिसमें अस्थिरता कम होने पर पोजीशनिंग को आकर्षित करने के लिए पर्याप्त उपज संवेदनशीलता है।
वैश्विक पीएमआई की गति और जोखिम लेने की प्रवृत्ति
व्यापार नीति के घटनाक्रम एशिया से जुड़ी मांग की अपेक्षाओं को प्रभावित कर रहे हैं
अमेरिकी ब्याज दर में बदलाव से अमेरिकी डॉलर की आकर्षण क्षमता में वृद्धि होती है।
बाजार में अस्थिरता बढ़ने पर शेयरों में तेजी से गिरावट आती है; रिकवरी धीमी रहती है। जोखिम भरे दिनों में भी बाजार में तेजी न आना अस्थिरता का संकेत हो सकता है।
ऑड (AUD) का बीटा मान अधिक होने के साथ-साथ इसकी तरलता भी कम होती है, जिससे इसमें उतार-चढ़ाव और बार-बार गिरावट आना आम बात है।
व्यापक जोखिम भावना में बदलाव
वैश्विक ब्याज दर में अस्थिरता, विशेष रूप से अमेरिकी कर्व
कमोडिटी और एशिया-विकास की कहानी में बदलाव
तकनीकी स्तरों को अधिक बार तोड़ता है और फिर औसत की ओर लौटता है; स्पष्ट रुझान निरंतर जोखिम व्यवस्था को दर्शाते हैं।
जापानी अस्थिरता के साथ ब्लेंड्स में निहित स्थितियां होती हैं। शांत अवधि में यह कैरी की तरह व्यवहार करता है; तनावपूर्ण अवधि में यह एक डीलीवरेजिंग उपकरण में बदल जाता है।
बैंक ऑफ जापान द्वारा संचालित उपज अस्थिरता
यूरोपीय विकास में अप्रत्याशित बदलाव और राजनीतिक जोखिम प्रीमियम
इक्विटी में गिरावट और अस्थिरता में अचानक वृद्धि
अक्सर उतार-चढ़ाव, तेजी की तुलना में अधिक तेजी से होते हैं; अस्थिरता में अचानक वृद्धि के बाद जल्दी से उबरने में विफलता एक लंबी गिरावट का संकेत दे सकती है।
जोखिम-आधारित कैरी बनाम जोखिम-मुक्त अनवाइंड का एक सटीक मापक, जो अक्सर व्यापार और भू-राजनीति की अस्थिरता के समय शासन परिवर्तनों को प्रारंभिक चरण में ही पकड़ लेता है।
बाजार में अस्थिरता में तेजी और इक्विटी में गिरावट
बैंक ऑफ जापान के अप्रत्याशित खुलासे से जापानी पर्सनैलिटी डिज़्नी की फंडिंग लागत में बदलाव आया।
एशिया से जुड़ी विकास की कहानी में बदलाव
भीड़भाड़ वाली स्थिति में सामान ले जाने से झटके तेजी से कम हो सकते हैं; हल्की स्थिति में सामान झटके के बाद तेजी से स्थिर हो जाता है।
यूएसडी की मुख्य खबरों के हस्तक्षेप के बिना यूरोप के भीतर नीतिगत भिन्नता के लिए सापेक्ष-मूल्य क्रॉस; यह इस बात पर प्रतिक्रिया करता है कि कौन सी अर्थव्यवस्था तेजी से कमजोर होती है और किस केंद्रीय बैंक से अधिक राहत देने की उम्मीद है।
ब्रिटेन में मुद्रास्फीति और मजदूरी की तुलना यूरो क्षेत्र की विकास गति से की गई।
वित्तीय विश्वसनीयता से जुड़ी सुर्खियां
ऐसे आश्चर्य जो सापेक्षिक सुगमता पथ के मूल्य निर्धारण को पुनर्मूल्यांकित करते हैं
अक्सर यह धीरे-धीरे आगे बढ़ता है, फिर अपेक्षाओं में बदलाव आने पर तेजी से गति पकड़ता है; धैर्य और स्पष्ट थीसिस स्थिति को पुरस्कृत करता है।
प्रमुख विदेशी मुद्रा जोड़े सबसे सक्रिय रूप से कारोबार किए जाने वाले मुद्रा जोड़े हैं, जिनमें आमतौर पर अमेरिकी डॉलर, यूरो, येन, पाउंड, स्विस फ्रैंक, कैनेडियन डॉलर, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और न्यूजीलैंड डॉलर शामिल होते हैं। इन जोड़ों में स्प्रेड कम और तरलता अधिक होती है।
जापानी सामान्यीकरण और सुरक्षित निवेश प्रवाह से जुड़े मुद्रा युग्मों में महत्वपूर्ण अस्थिरता देखने की उम्मीद है, जिनमें USD/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY और USD/CHF शामिल हैं।
टैरिफ से विकास की उम्मीदें, मुद्रास्फीति का प्रभाव और जोखिम की भावना में बदलाव आ सकता है, जिससे अचानक जोखिम से बचने वाले बदलावों की आवृत्ति बढ़ जाती है, जहां अमेरिकी डॉलर और सीएचएफ तेजी से मजबूत हो सकते हैं।
एक संतुलित वॉचलिस्ट में वैश्विक जोखिम बैरोमीटर (EUR/USD), जापान अस्थिरता एंकर (USD/JPY), एक सुरक्षित जोड़ी (USD/CHF), तेल और व्यापार का एक माध्यम (USD/CAD), और एक सापेक्ष-मूल्य क्रॉस (EUR/GBP) शामिल हो सकते हैं।
दोनों ही तरीके कारगर हो सकते हैं: आधारभूत वृद्धि से कुछ निश्चित सीमाएँ बनी रह सकती हैं, लेकिन अप्रत्याशित परिवर्तन उन्हें निर्णायक रूप से तोड़ सकते हैं। व्यापारी अक्सर स्थिर पैटर्न के बजाय उत्प्रेरकों, अमान्यीकरण स्तरों और अस्थिरता की स्थितियों पर ध्यान केंद्रित करके लाभ उठाते हैं।
2026 में नीतिगत मतभेदों का बने रहना, येन की अस्थिरता का फिर से बढ़ना और टैरिफ संबंधी जोखिमों का बार-बार सामने आना संभव है। विदेशी मुद्रा का माहौल अनुकूल परिस्थितियों और अप्रत्याशित झटकों से प्रेरित मूल्य परिवर्तन के बीच बदलता रहेगा। ऊपर उल्लिखित दस मुद्रा युग्मों पर नज़र रखने से उन मुद्राओं पर ध्यान केंद्रित होता है जो इन प्रमुख कारकों को सबसे अधिक प्रतिबिंबित करने की संभावना रखती हैं।
