公開日: 2026-01-29
更新日: 2026-01-30
FXの主要通貨ペアは、非常に不安定な環境の中で2026年を迎えています。米連邦準備制度理事会(FRB)は利下げを停止し、政策金利を3.50%～3.75%に維持しています。一方、日本の政策金利(0.75%)はもはや円のボラティリティを抑制できず、貿易政策は交渉段階から持続的なマクロ経済ショックへと変わりつつあります。金利差の不安定化と政治的要因が価格を左右する状況下で、FXの主要通貨ペアは緩やかなトレンドではなく、急速な市場変動(レジームシフト)に直面する可能性が高まっています。
こうした展開は、世界経済の成長が依然として健全ながらも脆弱である中で起きています。国際通貨基金(IMF)は2026年の世界成長率を3.3%と予測しており、この環境はリスクオン(キャリートレード)とリスクオフ(レバレッジ解消)の頻繁な切り替わり、それに伴う大幅な為替変動と一致するかもしれません。
政策差の不確実性。金利差は重要ですが、政治的なショックが価格変動を急速に支配するリスクがあります。
円は双方向のリスクを再び抱えるようになりました。日本の金利や世界的なリスク選好度の変化により、積みあがった円キャリートレードが急速に解消される可能性があります。
関税は大きな変動要因であり、 米ドル流動性への需要を喚起する関税関連ニュースが、突然のリスク回避(リスクオフ)ムードを引き起こす可能性があります。
商品FXは中国だけの問題ではありません。資源国通貨は中国需要だけではなく、弱いファンダメンタルズが地政学リスクや供給路の混乱によって中断される局面があります。
クロス通貨ペアの重要性が増しています。米ドルがボラティリティの大半を吸収する中、EUR/GBPなどの相対価値に注目したクロス円は、より明確なシグナルを提供できる可能性があります。
| 中央銀行 | ポリシー設定（最新） | FXの主要通貨ペアへの2026年の影響 |
|---|---|---|
| 連邦準備制度 | 3.50%～3.75% | 米ドルのキャリーは重要だが、利下げ停止は経済データへの敏感さを増す。 |
| ECB（預金） | 2.00% | ユーロは段階的な利下げよりも、成長と貿易ショックに反応。 |
| 日本銀行 | 約0.75% | 円のボラティリティが再び高まり、キャリートレードが「安全」ではなくなる。 |
| イングランド銀行 | 3.75% | 英ポンドは、金利見直しと財政への信認のトレードとなる。 |
| スイス国立銀行 | 0% | スイスフランは介入リスクを伴いながら、安全資産としての特性を維持。 |
| カナダ銀行 | 2.25% | カナダドルは金利だけでなく、原油価格と北米の政策リスクとして取引される。 |
| RBA | 3.60% | 豪ドルはリスク環境の代理指標であり、十分な利回りでポジションを集める。 |
| RBNZ | 2.25% | NZドルは世界経済成長とリスク選好に対して高い感応度（ベータ）を維持。 |
2026年に注目すべき主要FXペア
| ペア | 2026年の変動可能性 | 理由 |
|---|---|---|
| ユーロ/米ドル | 高い | 米国の成長見通し、関税ショック、FRBの政策経路に対する期待の変化。 |
| 米ドル/円 | 非常に高い | 日銀の政策はコンベクシティを再導入する。利回りの小幅なリプライシングは大きな動きを引き起こす可能性がある。 |
| ポンド/米ドル | 中高 | 英国内のインフレ・賃金データ、英国中央銀行の緩和ペースに関するガイダンス、広範な米ドル環境。 |
| 米ドル/スイスフラン | 非常に高い | 避難資金の流入と介入リスクは急激な動きと急激な反転を引き起こす可能性がある |
| 米ドル/カナダドル | 高い | 原油価格、北米の貿易・関税政策リスク、カナダの国内成長。 |
| 豪ドル/米ドル | 中高 | キャリーはポジションを引き付けるが、リスクオフの状況では豪ドルは急激に下落する |
| ニュージーランドドル/ドル | 中くらい | ベータ値が高く流動性が低いと、オーバーシュートや平均回帰が生じる可能性がある |
| ユーロ/円 | 非常に高い | 日銀主導の利回り変動、欧州の成長見通しと政治リスク、株式市場の下落。 |
| 豪ドル/円 | 非常に高い | 世界の景気動向（PMI等）とリスク選好、アジア貿易、米国金利。 |
| ユーロ/ポンド | 中高 | 米ドルがヘッドラインボラティリティに支配されるとき、よりクリーンな相対価値クロス |
ペア別：2026年にそれぞれが何を動かすのか
金利経路のリプライシングとリスク体制の変化が大きな影響を与える可能性があります。リスクオフ局面では、米ドル流動性への需要がEUR/USDに急激な圧力をかける可能性がありますが、リスクオン局面では、EUR/USDはより緩やかに上昇する可能性があります。
米国のインフレと労働市場のサプライズがFRBの期待を変える
ユーロ圏の成長予想がECBの緩和想定を変える
世界的なリスク選好を圧迫する貿易と関税の見出し
ストレス時には急激な下落が見込まれ、キャリーと評価が回復すると上昇は緩やかで安定的になります。
スローキャリートレードよりもボラティリティの影響を受けやすい。日本金利のリプライシングや世界的なリスク変動は、急激な反転を引き起こす可能性があります。
触媒チェックリスト
日銀のコミュニケーションと政策正常化のシグナル
米国利回りは成長やインフレ予想で変動
解消される株式のドローダウンは
穏やかな市場ではトレンドが続き、ボラティリティが上昇すると急激な反転が起こります。利回りの不均衡な変動は、為替の加速に先行する可能性があります。
金利差と信頼感です。ポンドは、インフレの持続性、成長の弱さ、そして財政の信頼性に関するニュースによって変動する可能性があります。
触媒チェックリスト
英国のサービス業のインフレ、賃金、小売活動
緩和ペースに関するイングランド銀行のガイダンス
英国の特異性を圧倒する広範な米ドルリスク変動
全般的に米ドルが強い間は、上昇は不安定になる可能性があります。米ドルが弱まると、金利予想が再評価されれば、GBPは急速に上昇する可能性があります。
リスクプレミアムと政策対応です。CHFはストレス時に上昇することが多く、介入リスクはスピードと持続性を左右します。
触媒チェックリスト
地政学的エスカレーションまたはリスク感情の悪化
信用イベントまたは銀行のストレスに関する物語
介入確率を再評価するシグナル
ストレスがかかると急激な方向性の変化が起こり、その後、状況が安定すると突然反転します。
原油価格と北米のマクロリスク、そして貿易の不確実性が原油に左右される動きを増幅させています。
触媒チェックリスト
地政学と供給ルートによる石油ショック
米国の貿易政策は国境を越えた成長の再評価を主眼に置いている
カナダの成長率は国内金利の軌道を変える
原油とリスク感情が一致するとトレンドが最も強くなり、原油シグナルが金利スプレッドから乖離するとボラティリティが上昇します。
世界的な成長とリスク体制のバロメーターであり、ボラティリティが低いときにポジショニングを引き付けるのに十分な利回り感応性を備えています。
触媒チェックリスト
世界のPMIの勢いとリスク選好度
アジア関連の需要予測に影響を与える貿易政策の動向
米国金利の推移の変化が米ドルキャリーの魅力を変える
ボラティリティ急上昇時には急激な下落が見られ、回復は緩やかです。リスクオン日に上昇に失敗すれば、脆弱性を示唆する可能性があります。
AUD よりもベータ値が高く、流動性が低いため、オーバーシュートや頻繁なブレイクが発生しやすくなります。
触媒チェックリスト
広範なリスク感情の変化
世界的な金利変動、特に米国の金利カーブ
コモディティとアジアの成長に関する物語の変化
テクニカル レベルをより頻繁に破り、その後平均に戻ります。より明確なトレンドは、持続的なリスク体制を反映します。
キャリー条件と日本のボラティリティを融合します。平時においてはキャリーのように振舞い、ストレス時にはレバレッジ解消の手段として作用します。
触媒チェックリスト
日銀主導の利回り変動
欧州経済の成長予想と政治リスクプレミアム
株式の下落とボラティリティの急上昇
下落は上昇よりも早く起こることが多く、ボラティリティが急上昇した後にすぐに回復できない場合は、より長い回復期間を示唆する可能性があります。
9) 豪ドル/円
リスクオン・キャリーとリスクオフの解消を明確に示した指標であり、貿易や地政学が不安定なときに体制の変化を早期に捉えることが多いです。
触媒チェックリスト
ボラティリティの急上昇と株価の下落
日銀、円調達コストの見直しで驚き
アジア関連の成長物語の変化
混雑した持ち運び姿勢では急激な巻き戻しが生じる可能性があり、軽い持ち運び姿勢では衝撃後の安定が速くなる傾向があります。
米ドルのヘッドラインの影響を受けずに欧州内で政策の相違を分析する相対価値クロスです。どの経済がより速く弱体化し、どの中央銀行がより緩和すると予想されるかに反応します。
触媒チェックリスト
英国のインフレと賃金とユーロ圏の成長モメンタム
財政の信頼性に関する見出し
相対的な緩和路線を再評価するサプライズ
静かに変動することが多く、期待が変化すると急激に変動します。忍耐と明確な論点の提示が評価されます。
1) 「FXの主要通貨ペア」とは何ですか?
主要通貨ペアは、最も活発に取引されている通貨ペアで、通常は米ドル、ユーロ、円、英ポンドなど、世界で最も流動性が高く取引される通貨ペアです。スプレッドが狭く、情報が豊富な特徴があります。
2) 2026 年に最も変動が大きくなりそうな外国為替ペアはどれですか?
円のボラティリティ回復に関連するUSD/JPY、EUR/JPY、AUD/JPYや、安全資産流入の影響を受けるUSD/CHFなどが挙げられます。
3) 関税はなぜ FX トレーダーにとってそれほど重要なのでしょうか?
関税により、成長期待、インフレの転嫁、リスク感情が変化し、急激なリスク回避の動きが頻繁に発生し、米ドルとスイスフランが急上昇する可能性があります。
4) トレーダーは2026年のウォッチリストをどのように構築すべきでしょうか?
グローバルリスク指標(EUR/USD)、日本のボラティリティ(USD/JPY)、安全資産ペア(USD/CHF)、商品・貿易リスクペア(USD/CAD)、相対価値クロス(EUR/GBP)をバランスよく含めることが有効です。
5) 2026 年はトレンド取引が中心になるのでしょうか、それともレンジ取引が中心になるのでしょうか?
どちらも機能する可能性があります。ベースライン成長はレンジを維持できますが、レジームシフトはそれを決定的に破る可能性があります。トレーダーは、静的なパターンよりも、カタリスト、無効化レベル、ボラティリティの状況に注目することで利益を得ることがよくあります。
結論
2026年のFXの主要通貨ペアは、継続する政策の乖離、高まる円のボラティリティ、そして再燃する貿易・地政学リスクに大きく左右される環境が予想されます。市場は、キャリーが有利に働く局面と、ショックによる急激な価格変動が交互に訪れる可能性があります。上記の10のFXの主要通貨ペアに焦点を当てることで、これらの複合的な要因を反映し、変動の機会を捉えるための視点を得られるでしょう。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
