เผยแพร่เมื่อ: 2025-08-29 อัปเดตเมื่อ: 2025-09-01
ราคาหุ้น Cambricon ที่พุ่งสูงขึ้นสะท้อนถึงความต้องการชิป AI ที่แท้จริงและความกระตือรือร้นในการเก็งกำไร แม้ว่าการเติบโตจะเป็นจริง แต่การประเมินมูลค่าก็มีความเสี่ยงที่จะสูงเกินไป
การพุ่งทะยานของราคาหุ้น Cambricon ได้สร้างความตกตะลึงให้กับตลาดการเงินของจีน เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม 2025 หุ้นของ Cambricon Technology (688256) ปิดที่ 1.587 หยวนต่อหุ้น แซงหน้าผู้ยิ่งใหญ่ในตลาดอย่าง Kweichow Moutai ที่ 1.446 หยวน ทำให้ Cambricon กลายเป็นหุ้นที่มีราคาสูงที่สุดในจีน และได้รับการยกย่องว่าเป็น "ราชาตลาดหุ้นใหม่ของจีน"
ผลการดำเนินงานทันที: ตั้งแต่ต้นปี 2025 ราคาหุ้น Cambricon เพิ่มขึ้น 143% โดยในเดือนสิงหาคมเพียงเดือนเดียวมีการเติบโตเกือบ 130% จากราคาหุ้น IPO ที่ 64.39 หยวนในเดือนกรกฎาคม 2020 ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งถึง 2,366%
สัญลักษณ์ในตลาด: หลายทศวรรษที่ผ่านมา Moutai เป็นสัญลักษณ์ของวัฒนธรรมและการเงินของจีน โดยเป็นตัวแทนของความดั้งเดิมและความมีเกียรติ แต่ Cambricon กลับเป็นสัญลักษณ์ของเทคโนโลยี ความทันสมัย และความทะเยอทะยานของจีนในด้าน AI การเติบโตของหุ้น Cambricon แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งในสิ่งที่นักลงทุนให้ความสำคัญ
ผลกระทบต่อนักลงทุน: การเติบโตที่รวดเร็วนี้ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการขี่คลื่น AI แม้ว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วจะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืน และการประเมินมูลค่าของหุ้นในระยะยาว
เรื่องราวของ Cambricon น่าสนใจไม่แพ้ราคาหุ้น บริษัทก่อตั้งขึ้นในปี 2016 โดย Chen Tianshi และน้องชายจากการวิจัยของ Chinese Academy of Sciences
จุดเริ่มต้นและ IPO: Cambricon เริ่มต้นด้วยเป้าหมายในการพัฒนาโซลูชันชิป AI ในประเทศ เพื่อลดการพึ่งพาเทคโนโลยีจากต่างประเทศ การออก IPO ในตลาด STAR ของเซี่ยงไฮ้ในปี 2020 ประสบความสำเร็จอย่างมหาศาล ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 288% ในวันแรก ปิดที่ 250 หยวน
พอร์ตโฟลิโอสินค้า: บริษัทพัฒนาชิป AI สำหรับการประมวลผลคลาวด์ อุปกรณ์อัจฉริยะ และศูนย์ข้อมูล ผลิตภัณฑ์เช่น Cambricon Siyuan และ MLU series ถูกออกแบบมาเพื่อแข่งขันกับ GPU ของ Nvidia และเสนอตัวเลือกภายในประเทศสำหรับระบบ AI ที่กำลังเติบโตของจีน
ตำแหน่งเชิงกลยุทธ์: ในประเทศที่ให้ความสำคัญกับอำนาจทางเทคโนโลยี Cambricon กลายเป็นผู้นำในความพยายามของจีนในการผลักดัน AI นักลงทุนมองว่า Cambricon ไม่ใช่แค่บริษัท แต่เป็นส่วนหนึ่งของโครงการชาติที่มุ่งมั่นเพื่อความเป็นผู้นำในด้านปัญญาประดิษฐ์
การรวมกันของความเชี่ยวชาญทางวิทยาศาสตร์ การสนับสนุนจากรัฐบาล และความทะเยอทะยานในตลาดโลกนี้ อธิบายได้ว่าเหตุใดนักลงทุนถึงมองว่า Cambricon เป็น "Nvidia ของจีน"
การพุ่งทะยานของราคาหุ้น Cambricon ในช่วงนี้สามารถอธิบายได้จากการผสมผสานของผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่ง การสนับสนุนจากนโยบาย และพลศาสตร์ทางภูมิรัฐศาสตร์
การเติบโตทางการเงินอย่างก้าวกระโดด: ในรายงานระหว่างปี 2025, Cambricon รายงานรายได้ที่ 28.81 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 4.348% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรสุทธิพุ่งขึ้นไปที่ 10.38 พันล้านหยวน ซึ่งแสดงถึงการเติบโต 296% ตัวเลขเหล่านี้สูงกว่าคาดการณ์และกระตุ้นให้เกิดอารมณ์บวกในหมู่นักลงทุน
การสนับสนุนด้านนโยบาย: ตามกลยุทธ์ Made in China 2025 รัฐบาลได้เพิ่มการลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์ โดยการให้เงินสนับสนุนและสัญญาการจัดซื้อ ซึ่ง Cambricon ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิป AI รายแรกที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้น ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการสนับสนุนนี้
ภูมิหลังทางภูมิรัฐศาสตร์: ด้วยการที่สหรัฐฯ จำกัดการส่งออกชิปขั้นสูงไปยังจีน บริษัทภายในประเทศเช่น Cambricon จึงเข้ามาเติมเต็มช่องว่างนี้ ข้อจำกัดเหล่านี้ แม้จะออกแบบมาเพื่อจำกัดความก้าวหน้าของ AI ของจีน แต่กลับเพิ่มความต้องการในโซลูชันที่พัฒนาภายในประเทศ
ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันสร้างพายุที่สมบูรณ์แบบของความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุน โดยที่ AI ได้รับการยกย่องว่าเป็นเครื่องยนต์เติบโตที่สำคัญของทศวรรษหน้า
การเติบโตอย่างรวดเร็วของ Cambricon ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่ต้องเข้าใจในบริบทของการเปรียบเทียบตลาดในวงกว้างและจิตวิทยาของนักลงทุน
การแซงหน้า Moutai: การที่ Cambricon แซงหน้า Moutai นั้นมีความหมายลึกซึ้ง มันแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงจากความมั่งคั่งที่ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภค (แอลกอฮอล์, สินค้าหรู) ไปสู่ความทะเยอทะยานด้านเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงลำดับความสำคัญของชาติที่เปลี่ยนไป
ความคล้ายคลึงกับตลาดโลก: นักวิเคราะห์มักจะเปรียบเทียบ Cambricon กับ Nvidia ซึ่งได้กลายเป็นบริษัทมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์จากความต้องการ AI แต่ Cambricon ยังอยู่ในช่วงแรก โดยมีขอบเขตที่ไม่กว้างขวางเท่า ทำให้มีความเสี่ยงมากกว่าทั้งที่มีศักยภาพมหาศาล
พฤติกรรมของนักลงทุน: นักลงทุนรายย่อยครองปริมาณการซื้อขายของ Cambricon โดยมักจะถูกดึงดูดจากเรื่องราวของความภาคภูมิใจในชาติและ "ความหลีกเลี่ยงไม่ได้" ของ AI อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จากสถาบันยังคงระมัดระวัง โดยมีการคาดการณ์ราคาเป้าหมายที่ 1.217.5 หยวน ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดลง 23% จากระดับปัจจุบัน
การแตกต่างนี้สะท้อนถึงความตึงเครียดระหว่างการพูดถึงในทางบวกกับความเป็นจริง ซึ่งเป็นลักษณะของฟองสบู่ที่เก็งกำไร แต่ก็อาจจะเป็นลักษณะของนวัตกรรมที่กำลังเปลี่ยนแปลงในช่วงแรก
อนาคตของราคาหุ้น Cambricon ยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอย่างร้อนแรง
มุมมองบวก: ผู้ที่มองในแง่ดีกล่าวว่า AI คืออุตสาหกรรมที่กำหนดศตวรรษนี้ และ Cambricon ด้วยการสนับสนุนจากรัฐและผลประกอบการที่เติบโตอย่างมากนั้นเตรียมพร้อมที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง หากจีนสามารถสร้างระบบชิปภายในประเทศได้ Cambricon อาจจะครองตลาดที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์
มุมมองลบ: ผู้ที่มองในแง่ร้ายเตือนว่า การประเมินมูลค่าปัจจุบันอาจไม่ยั่งยืน โดยอัตราส่วนราคา-กำไร (P/E) ที่เกินกว่าพื้นฐาน การชะลอตัวของการสนับสนุนจากนโยบาย คู่แข่งใหม่ หรืออุปสรรคทางเทคโนโลยีอาจทำให้เกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง
มุมมองที่สมดุล: หากมองในแง่จริง Cambricon คือทั้งโอกาสและบทเรียนที่ต้องระวัง แนวโน้มของมันสะท้อนถึงความทะเยอทะยานของจีนในการเป็นผู้นำด้าน AI แต่ก็สะท้อนถึงความผันผวนที่มีอยู่ในเทคโนโลยีที่อยู่ในขั้นเริ่มต้น นักลงทุนต้องพิจารณาศักยภาพระยะยาวควบคู่กับความเสี่ยงในระยะสั้น
เรื่องราวของราคาหุ้น Cambricon ไม่ใช่แค่เรื่องของบริษัทเดียว แต่มันสะท้อนถึงทิศทางของเศรษฐกิจจีน อนาคตของ AI และการเปลี่ยนแปลงของอำนาจทางเทคโนโลยีในระดับโลก ไม่ว่ามันจะกลายเป็นฟองสบู่หรือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ Cambricon ก็ได้สร้างตำแหน่งของมันในประวัติศาสตร์การเงินแล้ว
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
