2025-08-29
O aumento repentino no preço das ações da Cambricon reflete tanto a demanda genuína por chips de IA quanto o entusiasmo especulativo; embora o crescimento seja real, as avaliações correm o risco de superaquecimento.
A alta no preço das ações da Cambricon causou um impacto nos mercados financeiros chineses. Em 28 de agosto de 2025, a Cambricon Technology (688256) fechou a ¥ 1,587 por ação, ultrapassando a gigante do mercado de ações Kweichow Moutai, que cotou ¥ 1,446. Isso tornou a Cambricon a ação mais cara da China e consolidou sua reputação como a "nova rainha do mercado de ações" do país.
Desempenho imediato: Desde o início de 2025, as ações da Cambricon subiram 143%, com agosto contribuindo sozinho com quase 130% desses ganhos. Desde o preço do IPO de ¥ 64,39 em julho de 2020, as ações dispararam impressionantes 2,366%.
Simbolismo de mercado: Durante décadas, Moutai foi o símbolo cultural e financeiro da China — representando tradição, prestígio e demanda constante do consumidor. Em contraste, Cambricon personifica tecnologia, modernização e as ambições de IA da China. Sua ascensão sinaliza uma mudança profunda no que os investidores mais valorizam.
Implicações para os investidores: Para os traders, o impulso tem sido irresistível, atraindo investidores de varejo ávidos por aproveitar a onda da IA. No entanto, o ritmo acelerado de crescimento levanta questões sobre a sustentabilidade e se as avaliações podem ser justificadas a longo prazo.
A história da Cambricon é tão envolvente quanto o preço de suas ações. Fundada em 2016 por Chen Tianshi e seu irmão, a empresa surgiu de uma pesquisa realizada na Academia Chinesa de Ciências.
Origens e IPO: A Cambricon foi lançada com o objetivo de desenvolver soluções nacionais de chips de IA para reduzir a dependência de tecnologia estrangeira. Seu IPO no mercado STAR de Xangai em 2020 foi espetacular, com ações subindo 288% no primeiro dia, para ¥ 250.
Portfólio de produtos: A empresa desenvolve processadores de IA para computação em nuvem, dispositivos inteligentes e data centers. Produtos como a série Cambricon Siyuan e MLU são projetados para rivalizar com as GPUs da Nvidia, oferecendo uma alternativa nativa para o ecossistema de IA em rápida expansão da China.
Posição estratégica: Em um país que prioriza a soberania tecnológica, a Cambricon tornou-se a porta-estandarte do avanço da IA na China. Os investidores a veem não apenas como uma empresa, mas como parte de um projeto nacional para garantir a liderança em inteligência artificial.
Essa combinação de histórico científico, apoio governamental e ambição de mercado global explica por que os investidores tratam a Cambricon como a Nvidia da China.
A recente alta no preço das ações da Cambricon pode ser atribuída a uma mistura de desempenho fundamental, tendências políticas e dinâmica geopolítica.
Crescimento financeiro explosivo: Em seu relatório intermediário de 2025, a Cambricon reportou uma receita de ¥ 28,81 bilhões, um aumento impressionante de 4,348% em relação ao ano anterior. O lucro líquido subiu para ¥ 10,38 bilhões, representando um crescimento de 296%. Esses números superaram as expectativas e alimentaram o otimismo.
Apoio político: Como parte da estratégia Made in China 2025, o governo intensificou o investimento em semicondutores, oferecendo subsídios e contratos de aquisição. A Cambricon, posicionada como a primeira fabricante de chips de IA listada em bolsa, se beneficia diretamente desse apoio.
Contexto geopolítico: Com os Estados Unidos restringindo as exportações de chips avançados para a China, empresas nacionais como a Cambricon preencheram a lacuna. As restrições, embora projetadas para conter o progresso da IA na China, ironicamente impulsionaram a demanda por soluções nacionais.
Juntos, esses fatores criaram uma tempestade perfeita de otimismo dos investidores, com a IA sendo aclamada como o motor de crescimento definidor da próxima década.
A ascensão meteórica da Cambricon não está acontecendo de forma isolada; ela deve ser entendida no contexto de comparações de mercado mais amplas e da psicologia do investidor.
Ultrapassando Moutai: O simbolismo da Cambricon superando Moutai é inegável. Representa uma transição da riqueza impulsionada pelo consumo (álcool, bens de luxo) para uma ambição impulsionada pela tecnologia. A mudança reflete a mudança das prioridades nacionais.
Paralelos globais: Analistas frequentemente comparam a Cambricon à Nvidia, que se tornou uma empresa trilionária graças à demanda por IA. No entanto, a Cambricon ainda está em um estágio inicial, com menor alcance global, o que sugere um risco maior, apesar do enorme potencial.
Comportamento do investidor: Investidores de varejo dominam o volume de negociação da Cambricon, frequentemente influenciados por narrativas de orgulho nacional e pela "inevitabilidade" da IA. No entanto, analistas institucionais permanecem cautelosos. Uma meta de consenso recente de ¥ 1.217,5 implica uma potencial queda de 23% em relação aos níveis atuais.
Essa divergência ressalta a tensão entre o exagero e a realidade — uma característica das bolhas especulativas, mas também das inovações transformadoras em seus primeiros dias.
O futuro do preço das ações da Cambricon continua sendo um assunto acalorado de debate.
Cenário otimista: Otimistas argumentam que a IA é a indústria definidora do século, e a Cambricon, com forte apoio estatal e lucros explosivos, está pronta para um crescimento sustentado. Se a China conseguir construir um ecossistema doméstico de chips, a Cambricon poderá dominar um mercado avaliado em trilhões.
Cenário pessimista: Pessimistas alertam que as avaliações atuais são insustentáveis, com índices preço/lucro ultrapassando os fundamentos. Uma desaceleração no apoio político, novos concorrentes ou obstáculos tecnológicos podem desencadear correções bruscas.
Perspectiva equilibrada: Realisticamente, a Cambricon representa tanto uma oportunidade quanto um alerta. Sua trajetória destaca a ambição da China de liderar em IA, mas também a volatilidade inerente às tecnologias de ponta. Os investidores devem ponderar o potencial de longo prazo em relação aos riscos de curto prazo.
A história do preço das ações da Cambricon não se resume a uma empresa; trata-se da direção da economia chinesa, do futuro da IA e da mudança no equilíbrio do poder tecnológico global. Seja uma bolha ou um avanço, a Cambricon já conquistou seu lugar na história financeira.
Aviso Legal: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não se destina a ser (e não deve ser considerado como tal) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza em que se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
