Reunión de Jackson Hole: ¿El discurso de Powell moverá las acciones y las divisas?

La respuesta es sí: se espera que el discurso de Powell en la reunión de Jackson Hole impulse tanto los mercados bursátiles como los de divisas. Operadores e inversores de todo el mundo estarán atentos a cualquier indicio sobre recortes de tipos, cambios en el tono de la política monetaria o nuevas previsiones económicas. Incluso cambios sutiles en el lenguaje de Powell podrían provocar reacciones sustanciales en los principales índices bursátiles y pares de divisas, lo que convierte a este evento en uno de los más esperados del verano.

El momento del discurso de Powell en Jackson Hole

A continuación se muestran los horarios programados para el discurso de Powell en Jackson Hole en horarios locales de los principales centros financieros mundiales:

¿Qué hace que Jackson Hole sea tan importante para los mercados?

El Simposio anual de Política Económica de Jackson Hole es uno de los eventos de bancos centrales más seguidos a nivel mundial. Banqueros centrales, economistas y estrategas políticos se reúnen en esta ciudad de Wyoming para debatir los desafíos económicos globales y las directrices políticas.

La reunión de este año es especialmente crucial, ya que contará con el esperado discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un momento en que los mercados buscan claridad sobre los planes del banco central estadounidense sobre las tasas de interés. La inflación en EE. UU. disminuyó ligeramente hasta el 3,1 % en julio, pero se mantiene por encima del objetivo del 2 % de la Fed. Mientras tanto, sectores como el tecnológico han experimentado dificultades, arrastrando a la baja los principales índices estadounidenses.

Bolsa: preparándose para la dirección de Powell

La semana previa a Jackson Hole ha visto a los mercados bursátiles estadounidenses operar con cautela. El jueves, el S&P 500 cerró en 5.198, con una caída del 0,38% en el día y marcando su cuarto día consecutivo de descensos. El Nasdaq Composite cedió un 1,06%, mientras que gigantes tecnológicos como Intel, Palantir y Meta sufrieron fuertes caídas en sus acciones.

Los inversores estarán atentos al discurso de Powell en busca de pistas sobre:

• Si la Fed planea recortar las tasas de interés más adelante en 2025.

  
  

• Cómo pretende la Fed equilibrar el control de la inflación con el crecimiento económico.

  
  

• Posibles cambios en el liderazgo del sector y rotaciones del mercado.

La volatilidad sigue siendo elevada, con el índice VIX cerca de 21,2, muy por encima de los niveles observados la semana pasada.

Divisas: La fortaleza del dólar choca con las perspectivas políticas

Los mercados de divisas se han mostrado igualmente sensibles antes del discurso. El índice del dólar estadounidense (DXY) se ha fortalecido hasta situarse en torno a 104,9, un aumento del 1,2 % en lo que va de semana. El euro se debilitó ligeramente hasta los 1,084 dólares, afectado por los débiles datos económicos de la eurozona. La libra esterlina rondó los 1,272 dólares tras la firme postura política del Banco de Inglaterra, mientras que el yen japonés se mantuvo cerca de los 143,6 por dólar, ante la preocupación de las autoridades por un exceso de volatilidad.

Las monedas de mercados emergentes, como la rupia india (alrededor de 83,12) y el ringgit malasio (cerca de 4,677) se debilitaron en medio de la aversión al riesgo en los mercados globales.

Los comerciantes anticipan:

• Afirmación o ajuste del mensaje de la Fed de “tasas más altas por más tiempo”.

  
  

• ¿Alguna orientación sobre la fortaleza sostenida del dólar o su posible retroceso?

  
  

• Cómo los cambios en la política estadounidense podrían influir en los flujos de carry trade y en las monedas de los mercados emergentes.

¿Qué esperan los inversores de Powell?

Los mercados permanecen divididos antes del discurso. Algunos inversores esperan que Powell mantenga la cautela, enfatizando que los movimientos futuros dependerán de los datos que se publiquen y de posibles subidas de tipos si la inflación persiste. Otros esperan indicios de una transición hacia un equilibrio entre el apoyo al crecimiento y el control de la inflación, lo que podría indicar un pico en los tipos o medidas de flexibilización en el futuro.

Las actas de la Reserva Federal publicadas recientemente han mostrado una mezcla de opiniones agresivas y moderadas entre los responsables de las políticas, lo que resalta la importancia de los comentarios de Powell para dar forma a las perspectivas a corto plazo.

Datos clave del mercado antes de Jackson Hole

Impacto global: más allá de Estados Unidos

Si bien el discurso de Powell es el evento principal, su impacto tendrá una repercusión global. Los mercados europeos permanecen atentos a las señales de política monetaria del BCE y a los datos de inflación de la eurozona. Los inversores asiáticos se centran en las medidas de estímulo de China y en la cautela del Banco de Japón respecto a la política monetaria.

Las materias primas como el oro y el petróleo siguen siendo sensibles a los cambios en el sentimiento de riesgo y a los movimientos del dólar, mientras que los mercados emergentes observan de cerca los posibles flujos de capital vinculados a la política de la Fed.

Movimientos del mercado posteriores al discurso: ¿Qué podría cambiar?

Cepo

• Un tono moderado por parte de la Fed o señales de recortes de tasas podrían generar ganancias en las acciones tecnológicas y de crecimiento, así como en las acciones de los mercados emergentes.

  
  

• Una postura agresiva puede reforzar la fortaleza de los bancos y las acciones financieras, pero conducir a retrocesos más amplios en el mercado, especialmente en el tecnológico.

  
  

• Si se mantienen vivas las preocupaciones sobre la inflación, podrían aumentar la volatilidad general del mercado.

Monedas

• El dólar podría repuntar aún más si Powell señala tasas de interés más altas sostenidas.

  
  

• El euro, la libra y el yen podrían debilitarse frente al dólar si la política de la Fed se aparta de la de otros bancos centrales.

  
  

• Las monedas de mercados emergentes podrían experimentar presión en escenarios de aversión al riesgo.

Qué ver

Los inversores y comerciantes estarán atentos a:

• Cambios clave en los futuros del S&P 500, Nasdaq y Dow Jones.

  
  

• Movimientos en el índice del dólar estadounidense y pares de divisas como EUR/USD, GBP/USD y USD/JPY.

  
  

• Reacciones en los rendimientos de los bonos y en los mercados de renta fija más amplios.

  
  

• Tendencias de los precios del oro y el petróleo después del discurso a medida que evoluciona el sentimiento de riesgo.

  
  

• Rendimiento del sector tecnológico, especialmente acciones como Meta, Apple, Microsoft, Intel y Palantir.

  
  

• Respuestas de los mercados asiáticos y otros mercados internacionales.

Reflexiones finales: Lo que está en juego en las bolsas de valores y divisas en Jackson Hole

El discurso de Jerome Powell es posiblemente el evento financiero más destacado de esta semana, con el potencial de redefinir las expectativas del mercado. Dada la volatilidad actual, incluso cambios sutiles en el tono o la interpretación de los datos podrían generar movimientos significativos en las acciones y divisas mundiales. Los operadores deben mantenerse alerta, reconociendo que Jackson Hole podría ser un punto de inflexión o una reafirmación del statu quo de cautela.

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