اجتماع جاكسون هول: هل سيؤثر خطاب باول على أسواق الأسهم والعملات الأجنبية؟

الجواب هو نعم - من المتوقع على نطاق واسع أن يُحرك خطاب باول في اجتماع جاكسون هول أسواق الأسهم والعملات الأجنبية. سيترقب المتداولون والمستثمرون حول العالم أي تلميحات بشأن خفض أسعار الفائدة، أو تغييرات في لهجة السياسة النقدية، أو توقعات اقتصادية جديدة. حتى التغييرات الطفيفة في خطاب باول قد تُثير ردود فعل قوية في مؤشرات الأسهم الرئيسية وأزواج العملات، مما يجعل هذا الحدث من أكثر الأحداث ترقبًا هذا الصيف.

توقيت خطاب باول في جاكسون هول

وفيما يلي التوقيتات المقررة لخطاب باول في جاكسون هول حسب التوقيتات المحلية للمراكز المالية العالمية الرئيسية:

ما الذي يجعل جاكسون هول مهمًا جدًا للأسواق؟

يُعدّ مؤتمر جاكسون هول السنوي للسياسة الاقتصادية من أكثر فعاليات البنوك المركزية متابعةً في العالم. يجتمع محافظو البنوك المركزية والاقتصاديون وخبراء استراتيجيات السياسات في هذه المدينة الواقعة في وايومنغ لمناقشة التحديات الاقتصادية العالمية وتوجهات السياسات.

يكتسب اجتماع هذا العام أهمية خاصة، إذ سيشهد خطابًا طال انتظاره لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في وقت تتوق فيه الأسواق إلى توضيح بشأن خطط البنك المركزي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة. انخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة بشكل طفيف إلى 3.1% في يوليو، لكنه لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. في غضون ذلك، عانت قطاعات مثل التكنولوجيا، مما دفع المؤشرات الأمريكية الرئيسية نحو الانخفاض.

الأسهم: الاستعداد لاتجاه باول

شهد الأسبوع الذي سبق جاكسون هول تذبذبًا في أسواق الأسهم الأمريكية. يوم الخميس، أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 5,198، منخفضًا بنسبة 0.38% خلال اليوم، مسجلًا بذلك انخفاضًا لليوم الرابع على التوالي. وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.06%، متأثرًا بانخفاض حاد في أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك إنتل وبالانتير وميتا.

وسوف يتطلع المستثمرون إلى خطاب باول للحصول على أدلة حول:

• ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يخطط لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2025.

  
  

• كيف يعتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي.

  
  

• التحولات المحتملة في قيادة القطاع وتناوب السوق.

تظل التقلبات مرتفعة، حيث يستقر مؤشر VIX عند مستوى 21.2، وهو مستوى أعلى بكثير من المستويات التي سجلها الأسبوع الماضي.

العملات: قوة الدولار تتعارض مع توقعات السياسة النقدية

شهدت أسواق العملات حساسية مماثلة قبيل الخطاب. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى حوالي 104.9، محققًا مكاسب بنسبة 1.2% منذ بداية الأسبوع. وتراجع اليورو قليلاً إلى 1.084 دولار أمريكي، متأثرًا بضعف البيانات الاقتصادية لمنطقة اليورو. وحوم الجنيه الإسترليني حول 1.272 دولار أمريكي بعد ثبات موقف بنك إنجلترا من السياسة النقدية، بينما استقر الين الياباني عند حوالي 143.6 ين للدولار، مع حذر السلطات من التقلبات المفرطة.

وتراجعت عملات الأسواق الناشئة مثل الروبية الهندية (حوالي 83.12) والرينغيت الماليزي (قرب 4.677) وسط عزوف عن المخاطرة في الأسواق العالمية.

ويتوقع التجار:

• تأكيد أو تعديل رسالة بنك الاحتياطي الفيدرالي حول "ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول".

  
  

• هل هناك أي إرشادات بشأن قوة الدولار المستدامة أو تراجعه المحتمل؟

  
  

• كيف يمكن للتحولات في السياسة الأميركية أن تؤثر على تدفقات تجارة الفائدة وعملات الأسواق الناشئة.

ماذا يتوقع المستثمرون من باول؟

لا تزال الأسواق منقسمة قبيل الخطاب. يتوقع بعض المستثمرين أن يُبقي باول على حذره، مؤكدين أن التحركات المستقبلية ستعتمد على البيانات الواردة واحتمال رفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم. بينما يأمل آخرون في ظهور تلميحات إلى انتقال نحو موازنة دعم النمو مع ضبط التضخم، ربما تُشير إلى بلوغ معدلات الفائدة ذروتها أو إجراءات تخفيفية مستقبلية.

أظهرت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي التي صدرت مؤخرا مزيجا من وجهات النظر المتشددة والحمائمية بين صناع السياسات، مما يسلط الضوء على أهمية تصريحات باول في تشكيل التوقعات على المدى القريب.

بيانات السوق الرئيسية قبل جاكسون هول

التأثير العالمي: أكثر من مجرد الولايات المتحدة

في حين أن خطاب باول هو الحدث الأبرز، إلا أن تأثيره سيمتد عالميًا. لا تزال الأسواق الأوروبية متيقظة لإشارات سياسات البنك المركزي الأوروبي وبيانات التضخم في منطقة اليورو. ويركز المستثمرون الآسيويون على جهود التحفيز الصينية والموقف الحذر لبنك اليابان بشأن السياسة النقدية.

وتظل السلع الأساسية مثل الذهب والنفط حساسة لتغيرات معنويات المخاطرة وتحركات الدولار، في حين تراقب الأسواق الناشئة عن كثب تدفقات رأس المال المحتملة المرتبطة بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

تحركات السوق بعد الخطاب: ما الذي قد يتغير؟

الأسهم

• إن نبرة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة أو الإشارة إلى خفض أسعار الفائدة قد تؤدي إلى مكاسب في أسهم التكنولوجيا والنمو وكذلك أسهم الأسواق الناشئة.

  
  

• إن الموقف المتشدد قد يعزز قوة البنوك والأسهم المالية ولكنه قد يؤدي إلى تراجعات أوسع في السوق، وخاصة في قطاع التكنولوجيا.

  
  

• إن استمرار المخاوف بشأن التضخم قد يؤدي إلى زيادة التقلبات العامة في السوق.

العملات

• قد يرتفع الدولار أكثر إذا أشار باول إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.

  
  

• قد يضعف اليورو والجنيه الإسترليني والين مقابل الدولار إذا انحرفت سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي عن سياسة البنوك المركزية الأخرى.

  
  

• من الممكن أن تتعرض عملات الأسواق الناشئة لضغوط في سيناريوهات تجنب المخاطر.

ماذا تشاهد

وسوف يراقب المستثمرون والتجار ما يلي:

• تحولات رئيسية في العقود الآجلة لمؤشرات S&P 500 وناسداك وداو جونز.

  
  

• الحركات في مؤشر الدولار الأمريكي وأزواج العملات مثل EUR/USD وGBP/USD وUSD/JPY.

  
  

• ردود الفعل في عائدات السندات وأسواق الدخل الثابت الأوسع.

  
  

• اتجاهات أسعار الذهب والنفط بعد الخطاب مع تطور معنويات المخاطرة.

  
  

• أداء قطاع التكنولوجيا، وخاصة الأسهم مثل ميتا، وأبل، ومايكروسوفت، وإنتل، وبالانتير.

  
  

• الاستجابات من الأسواق الآسيوية وغيرها من الأسواق الدولية.

الأفكار النهائية: رهانات الأسهم والنقد الأجنبي في جاكسون هول

يُقال إن خطاب جيروم باول هو الحدث المالي الأبرز هذا الأسبوع، مع إمكانية إعادة ضبط توقعات السوق. في ظل التقلبات الحالية، حتى التغييرات الطفيفة في لهجة السوق أو تفسير البيانات قد تُحدث تحركات كبيرة في الأسهم والعملات العالمية. يجب على المتداولين البقاء في حالة تأهب، مُدركين أن جاكسون هول قد يكون نقطة تحول أو تأكيدًا للوضع الراهن الحذر.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.