ETF แบบ Active และ Passive: ความแตกต่างสำคัญที่เทรดเดอร์ควรรู้

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือ ETF ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในหมู่นักลงทุนทุกประเภท ตั้งแต่นักลงทุนมือใหม่ไปจนถึงนักลงทุนมืออาชีพ แต่ ETF ก็ไม่ได้เหมือนกันทั้งหมด ความแตกต่างที่พบบ่อยที่สุดอย่างหนึ่งคือ ETF แบบ Active และ Passive แม้ว่าทั้งสองแบบจะมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้คุณได้รับประสบการณ์จากสินทรัพย์ต่างๆ เช่น หุ้นหรือพันธบัตร แต่แนวทางการจัดการและผลลัพธ์ที่ได้รับอาจแตกต่างกันมาก การทำความเข้าใจความแตกต่างเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญหากคุณต้องการตัดสินใจอย่างรอบรู้เกี่ยวกับสถานที่ลงทุน

ETF แบบ Active และ Passive มีรูปแบบการบริหารจัดการที่แตกต่างกันอย่างไร

ความแตกต่างหลักระหว่างกองทุน ETF แบบ Active และ Passive อยู่ที่วิธีการจัดการ กองทุน ETF แบบ Passive ออกแบบมาเพื่อติดตามดัชนี กองทุน ETF เหล่านี้ไม่ได้พยายามเอาชนะตลาด แต่พยายามเลียนแบบดัชนี ตัวอย่างเช่น กองทุน ETF แบบ Passive อาจติดตาม FTSE 100 โดยถือหุ้นบริษัทเดียวกันในสัดส่วนเดียวกับดัชนี กองทุน ETF แบบ Passive เป็นแนวทางที่ตรงไปตรงมาและอิงตามกฎเกณฑ์ โดยแทบไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์เลย

ในทางกลับกัน ETF ที่มีการเคลื่อนไหวจะถูกบริหารโดยผู้จัดการกองทุนซึ่งจะตัดสินใจในแต่ละวันว่าควรซื้อหรือขายอะไร เป้าหมายของพวกเขาคือการเอาชนะตลาด ไม่ใช่แค่ทำตามตลาดเท่านั้น ซึ่งอาจฟังดูน่าสนใจกว่า เพราะท้ายที่สุดแล้ว ใครล่ะจะไม่ต้องการผลตอบแทนที่ดีขึ้น แต่แนวทางนี้เกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์เพิ่มเติม การซื้อขายเพิ่มเติม และอย่างที่เราจะเห็นว่ามีต้นทุนที่สูงขึ้น

ดังนั้น ความแตกต่างที่สำคัญสรุปได้ดังนี้: ETF แบบพาสซีฟปฏิบัติตามกลยุทธ์ที่แน่นอนโดยมีการจัดการที่จำกัด ในขณะที่ ETF แบบแอ็คทีฟต้องอาศัยทักษะ (และการตัดสินใจ) ของมืออาชีพที่พยายามเอาชนะเกณฑ์มาตรฐาน

ผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์ของ ETF แบบ Active และ Passive

เมื่อพิจารณาถึงผลงาน คุณอาจคิดว่า ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักมักจะทำกำไรได้เสมอ เพราะท้ายที่สุดแล้ว ETF เหล่านี้ได้รับการบริหารจัดการโดยผู้เชี่ยวชาญที่พยายามมองหาโอกาสและหลีกเลี่ยงการสูญเสีย แต่ที่น่าแปลกใจคือข้อมูลกลับไม่สนับสนุนแนวคิดดังกล่าวเสมอไป

ในระยะยาว กองทุน ETF แบบ Passive จำนวนมากมีผลงานดีกว่ากองทุน ETF แบบ Active โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหักค่าธรรมเนียมแล้ว เหตุผลประการหนึ่งก็คือ กองทุน ETF แบบ Passive ไม่มีต้นทุนเท่ากับการจัดการแบบ Active อีกประการหนึ่งก็คือ การเอาชนะตลาดได้อย่างสม่ำเสมอเป็นเรื่องยากมาก แม้แต่สำหรับผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ ในความเป็นจริง การศึกษามากมาย (รวมถึงรายงานของ SPIVA) แสดงให้เห็นว่ากองทุน ETF แบบ Active ส่วนใหญ่ไม่สามารถทำผลงานได้ดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

นั่นไม่ได้หมายความว่ากองทุน ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักจะไม่ประสบความสำเร็จเลย กองทุน ETF บางตัวมีผลงานดีเกินคาดในบางภาคส่วนหรือในช่วงที่ตลาดมีสภาวะเฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่น ในตลาดที่มีความผันผวนหรือตลาดขาลง ผู้จัดการที่มีทักษะสามารถจัดการได้ดีกว่ากองทุนดัชนีที่ไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากจะติดตามตลาดขาลง

เหตุใด ETF แบบ Passive จึงมักมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า

ข้อดีที่ชัดเจนที่สุดประการหนึ่งของกองทุน ETF แบบพาสซีฟคือต้นทุน เนื่องจากกองทุน ETF เหล่านี้ปฏิบัติตามดัชนีคงที่ จึงไม่จำเป็นต้องจ่ายเงินให้ผู้จัดการกองทุนหรือทีมนักวิเคราะห์เพื่อตัดสินใจ ซึ่งหมายความว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายจะต่ำกว่า โดยมักจะต่ำกว่า 0.1% ต่อปีสำหรับกองทุนยอดนิยม ตัวอย่างเช่น Vanguard และ iShares นำเสนอกองทุน ETF แบบพาสซีฟที่หลากหลายในต้นทุนที่ต่ำมาก

ในทางตรงกันข้าม ETF ที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักจะมีค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า โดยมักจะอยู่ที่ 0.5% ถึง 1% ต่อปี ซึ่งอาจจะฟังดูไม่มากนัก แต่เมื่อเวลาผ่านไป ค่าธรรมเนียมเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของคุณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากกองทุนนั้นไม่สามารถทำผลงานได้ดีกว่าตลาดอย่างสม่ำเสมอ

โดยสรุป เว้นแต่คุณจะมีเหตุผลอันหนักแน่นที่จะเชื่อว่า ETF เชิงรุกตัวใดตัวหนึ่งสามารถมอบประสิทธิภาพที่เหนือกว่าได้ ความแตกต่างของต้นทุนเพียงอย่างเดียวก็ทำให้ ETF เชิงรับน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวมากกว่า

ประเภทไหนมีเสถียรภาพหรือก้าวร้าวมากกว่า

ระดับความเสี่ยงที่คุณรับก็แตกต่างกันไประหว่าง ETF แบบ Active และ Passive ETF แบบ Passive มักจะมีเสถียรภาพมากกว่าเนื่องจากติดตามดัชนีเพียงอย่างเดียว คุณรู้ว่าจะได้รับอะไร: ความเสี่ยงในวงกว้างต่อหุ้นหรือพันธบัตรหลายตัวที่มีอัตราการซื้อขายค่อนข้างต่ำ

ETF ที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันมักจะมีความก้าวร้าวมากกว่า เนื่องจากผู้จัดการกองทุนซื้อขายอย่างแข็งขันตามสภาวะตลาดหรือการคาดการณ์ พอร์ตโฟลิโอของพวกเขาจึงอาจเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนที่มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้จัดการกองทุนมีตำแหน่งที่เน้นการลงทุนหรือเดิมพันกับธีมเฉพาะ

นอกจากนี้ ยังควรสังเกตว่าไม่มีกลยุทธ์เชิงรุกใดที่จะปลอดภัยจากข้อผิดพลาดของมนุษย์ การตัดสินใจที่ผิดพลาดหรือการเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่คาดคิดอาจส่งผลให้ผลงานต่ำกว่ามาตรฐาน ในทางกลับกัน ETF เชิงรุกอาจเสนอการป้องกันด้านลบในตลาดที่ไม่แน่นอนได้ หากผู้จัดการมีทักษะในการลดความเสี่ยงหรือเปลี่ยนไปใช้สินทรัพย์เชิงรับ

ดังนั้น หากคุณกำลังมองหาความสามารถในการคาดการณ์และความเสี่ยงที่ต่ำ การลงทุนแบบ Passive อาจเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับคุณ แต่หากคุณสบายใจกับความไม่แน่นอนที่มากขึ้นเล็กน้อย และเชื่อมั่นในกลยุทธ์ของผู้จัดการกองทุน กองทุน ETF แบบ Active อาจให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าได้

เมื่อใดจึงควรเลือกกองทุน ETF แบบ Active หรือ Passive สำหรับพอร์ตโฟลิโอของคุณ

การตัดสินใจเลือกกองทุน ETF แบบ Active และ Passive มักจะขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุน ความสามารถในการรับความเสี่ยง และความต้องการลงทุนของคุณ หากคุณกำลังลงทุนในระยะยาว เช่น การลงทุนเพื่อเงินเกษียณหรือออมเงินเพื่อซื้อบ้าน ETF แบบ Passive เป็นวิธีที่มีต้นทุนต่ำและไม่ต้องใช้ความพยายามมากนักในการเพิ่มความมั่งคั่งของคุณในระยะยาว กองทุน ETF แบบ Passive เหมาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ซื้อและถือไว้ซึ่งไม่ต้องการกังวลเกี่ยวกับสัญญาณรบกวนของตลาดในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม กองทุน ETF ที่มีการเคลื่อนไหวอาจเหมาะกับผู้ที่ต้องการความยืดหยุ่นหรือต้องการสัมผัสกับกลุ่มอุตสาหกรรมเฉพาะมากขึ้น ตัวอย่างเช่น หากคุณสนใจเทคโนโลยีใหม่ นวัตกรรมที่ก้าวล้ำ หรือบริษัทที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าจริง คุณอาจพบกองทุนที่มีการเคลื่อนไหวที่มุ่งเป้าไปที่โอกาสเหล่านั้นโดยเฉพาะ กองทุน ETF ที่มีการเคลื่อนไหวยังมีประโยชน์ในตลาดที่มีความผันผวน ซึ่งการกำกับดูแลโดยผู้เชี่ยวชาญอาจช่วยปกป้องเงินทุนของคุณได้ดีกว่าดัชนีคงที่

นักลงทุนจำนวนมากพบว่าการผสมผสานทั้งสองอย่างเข้าด้วยกันนั้นคุ้มค่า คุณอาจสร้างพอร์ตโฟลิโอหลักด้วย ETF แบบพาสซีฟเพื่อความเสถียรและประสิทธิภาพด้านต้นทุน ในขณะที่ใช้ ETF แบบแอคทีฟเพียงไม่กี่ตัวเพื่อกำหนดเป้าหมายโอกาสที่มีการเติบโตสูงหรือตามธีม

บทสรุป

ETF แบบ Active และ Passive ต่างก็มีจุดเด่นที่แตกต่างกัน กองทุนแบบ Passive นั้นเรียบง่าย คุ้มทุน และมักจะหาใครมาเทียบได้ยาก ETF แบบ Active นั้นมีศักยภาพในการให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าและมีความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์มากกว่า แต่ก็มีค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าและมีความเสี่ยงที่สูงกว่าด้วย การทำความเข้าใจความแตกต่างและเข้าใจว่าแต่ละประเภทเหมาะกับเป้าหมายการลงทุนโดยรวมของคุณอย่างไร จะทำให้คุณพร้อมกว่ามากในการตัดสินใจอย่างมั่นใจและมีข้อมูลเพียงพอ ไม่ว่าคุณจะชอบความสบายใจแบบ Passive หรือผลประโยชน์ที่อาจได้รับจากการบริหารจัดการแบบ Active สิ่งสำคัญคือการรู้ว่าคุณจะได้รับอะไรและเหตุใดจึงเหมาะกับคุณ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ