Активные и пассивные ETF: ключевые различия, которые следует знать трейдерам

Биржевые фонды, или ETF, становятся все более популярными среди инвесторов всех видов, от новичков до опытных профессионалов. Но не все ETF одинаковы. Одно из самых распространенных различий, с которым вы столкнетесь, — это различие между активными и пассивными ETF. Хотя оба они направлены на то, чтобы дать вам доступ к различным активам, таким как акции или облигации, способ их управления и результаты, которые они приносят, могут существенно различаться. Понимание этих различий имеет решающее значение, если вы хотите принимать обоснованные решения о том, куда вкладывать свои деньги.

Чем активные и пассивные ETF отличаются по стилю управления

Главное различие между активными и пассивными ETF заключается в том, как они управляются. Пассивные ETF созданы для того, чтобы следовать индексу. Они не пытаются превзойти рынок — они пытаются отразить его. Например, пассивный ETF может отслеживать FTSE 100. держа те же компании в тех же пропорциях, что и сам индекс. Это простой подход, основанный на правилах, с минимальным человеческим вмешательством.

Активные ETF, с другой стороны, управляются управляющими фондов, которые ежедневно принимают решения о том, что покупать и продавать. Их цель — превзойти рынок, а не просто следовать за ним. Это может показаться более привлекательным — в конце концов, кто не хотел бы лучшей прибыли? Но этот подход подразумевает больше анализа, больше торговли и, как мы увидим, более высокие издержки.

Итак, ключевое различие сводится к следующему: пассивные ETF следуют фиксированной стратегии с ограниченным управлением, в то время как активные ETF полагаются на навыки (и решения) профессионалов, которые пытаются превзойти эталон.

Историческая доходность активных и пассивных ETF

Когда дело доходит до производительности, вы можете предположить, что активные ETF постоянно выходят вперед. В конце концов, ими управляют эксперты, пытающиеся обнаружить возможности и избежать потерь. Но, как ни странно, данные не всегда подтверждают эту идею.

В долгосрочной перспективе многие пассивные ETF превзошли своих активных аналогов, особенно после учета комиссий. Одна из причин заключается в том, что пассивные ETF не несут расходов на активное управление. Другая причина заключается в том, что постоянно обыгрывать рынок крайне сложно — даже для опытных профессионалов. Фактически, многочисленные исследования (включая отчеты SPIVA) показали, что большинство активно управляемых фондов не могут превзойти свои контрольные показатели за 10 лет.

Это не значит, что активные ETF никогда не бывают успешными. Некоторые из них превзошли себя в определенных секторах или в определенных рыночных условиях. Например, на нестабильных или медвежьих рынках опытные менеджеры иногда могут ориентироваться лучше, чем индексный фонд, у которого нет выбора, кроме как следовать за рынком вниз.

Почему пассивные ETF обычно имеют более низкие комиссии

Одним из самых очевидных преимуществ пассивных ETF является их стоимость. Поскольку они следуют фиксированному индексу, нет необходимости платить управляющим фондами или командам аналитиков за принятие решений. Это означает более низкие коэффициенты расходов, часто менее 0,1% в год для популярных фондов. Например, Vanguard и iShares предлагают широкий спектр пассивных ETF по чрезвычайно низкой стоимости.

Активные ETF, напротив, взимают больше — часто от 0,5% до 1% в год. Это может показаться не таким уж большим, но со временем эти сборы могут съесть вашу прибыль, особенно если фонд не всегда превосходит рынок.

Короче говоря, если у вас нет веских оснований полагать, что определенный активный ETF может обеспечить превосходную доходность, то разница в стоимости сама по себе делает пассивные ETF более привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Какой тип более стабильный или агрессивный

Уровень риска, который вы принимаете, также отличается между активными и пассивными ETF. Пассивные ETF, как правило, более стабильны, поскольку они просто отслеживают индекс. Вы знаете, что получаете: широкое воздействие на корзину акций или облигаций с относительно низким оборотом.

Активные ETF часто более агрессивны. Поскольку управляющие фондами активно покупают и продают в ответ на рыночные условия или прогнозы, их портфели могут значительно меняться с течением времени. Это может привести к большей волатильности, особенно если управляющий занимает концентрированные позиции или делает ставки на определенные темы.

Также стоит отметить, что ни одна активная стратегия не застрахована от человеческой ошибки. Неудачный колл или неожиданное движение рынка могут привести к неудовлетворительным результатам. С другой стороны, активные ETF могут обеспечить защиту от падения на неблагоприятных рынках, если менеджер умеет сокращать риски или переключаться на защитные активы.

Итак, если вы ищете предсказуемость и низкий риск, пассивный вариант может быть вашим лучшим выбором. Но если вы готовы к немного большей неопределенности — и верите в стратегию управляющего фондом — активные ETF могут предложить более высокие вознаграждения.

Когда выбирать активные или пассивные ETF для вашего портфеля

Выбор между активными и пассивными ETF часто зависит от ваших инвестиционных целей, толерантности к риску и того, насколько вы хотите быть практичными. Если вы инвестируете в долгосрочной перспективе — например, формируете пенсионный фонд или откладываете деньги на депозит для дома — пассивные ETF предлагают недорогой и не требующий усилий способ со временем увеличить свое богатство. Они идеально подходят для инвесторов, которые предпочитают покупать и держать, и не хотят беспокоиться о краткосрочном рыночном шуме.

Однако активные ETF могут подойти тем, кто хочет большей гибкости или доступа к нишевым секторам. Например, если вас интересуют новые технологии, прорывные инновации или недооцененные компании, вы можете найти активные фонды, которые специально нацелены на эти возможности. Активные ETF также могут быть полезны на волатильных рынках, где профессиональный надзор может помочь защитить ваш капитал лучше, чем фиксированный индекс.

Многие инвесторы находят ценность в сочетании обоих. Вы можете создать основной портфель с пассивными ETF для стабильности и экономической эффективности, используя несколько активных ETF для нацеливания на более высокие темпы роста или тематические возможности.

Заключение

Активные и пассивные ETF привносят что-то свое. Пассивные фонды просты, экономичны и часто их трудно превзойти. Активные ETF предлагают потенциал для более высокой доходности и большей стратегической гибкости, но при этом имеют более высокие комиссии и больший риск. Понимая различия — и то, как каждый тип вписывается в ваши более широкие инвестиционные цели, — вы будете гораздо лучше подготовлены к принятию уверенного, обоснованного выбора. Склоняетесь ли вы к пассивному спокойствию или к потенциальному росту активного управления, ключ в том, чтобы знать, что вы получаете и почему это работает для вас.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.