Нийтэлсэн огноо: 2026-04-29
BRICS+ орнууд одоо дэлхийн алтны нөөцийн 17.4%-г эзэмшиж байгаа нь 2019 оны 11.2%-аас нэмэгдсэн. Нийт эзэмшил 6,000 тонноос давж байна.
Төв банкууд 2025 онд 1,237 тонн алт худалдан авсан нь 1,000 тонноос дээш гурван дараалсан жил болж байна. 40-аас дээш төв банк оролцсон.
IMF-ийн мэдээллээр ам.долларын дэлхийн гадаад валютын нөөц дэх эзлэх хувь 2025 оны IV улирлын байдлаар бараг 57%-д буурч, 1994 оноос хойших хамгийн доод түвшиндээ хүрсэн.
Саудын Араб зөвхөн нөөцийнхөө 2.6%-г алтанд хадгалдаг. Ийм хэмжээтэй нэг BRICS+ гишүүн улсын хувьд зөвхөн 5% руу шилжвэл төсөөлж буй нэг жилийн төв банкны эрэлтийг бүрэн шингээж чадах юм.
Төв банкууд сүүлийн гурван жилд орчин үеийн түүхэнд байгаагүй их хэмжээгээр алт худалдан авсан бөгөөд энэ хурд саарч байгаагүй.
Зөвхөн 2025 онд л гэхэд улсын худалдан авагчид нөөцдөө 1,237 тонн алт нэмж, энэ тоо нь дунд хэмжээтэй хэд хэдэн алт олборлогч орны жилийн нийлмэл олборлолтоос давсан. Энэ бол таамаглал дээр суурилсан эрэлт биш, бодлого юм.
Худалдан авагчид тодорхой хэдхэн оронд төвлөрсөн ч энэ чиг хандлага өргөн хүрээтэй байна. Орос, Хятад, Энэтхэг, Турк, Польш нь хуримтлалыг тэргүүлсэн бөгөөд 2025 онд 40-ээс дээш төв банк оролцсон.
Худалдан авалт нэг чиглэлтэй, үнийн хувьд мэдрэмжгүй байгаа тул алт $4,000 эсвэл $5,000 байхад ч төрийн худалдан авагчид нийлүүлэлтийг шингээж байна.
BRICS+ орнууд одоо 6,000 тонноос дээш алттай бөгөөд дэлхийн төв банкны нийт нөөцийн ойролцоогоор 17.4%-г эзэлж байна, энэ нь 2019 оны 11.2%-аас өссөн. Орос 2,336 тонноор тэргүүлж, Хятад 2,298 тонн, Энэтхэг 880 тонноор удаалж байна.
Орос, Хятад хоёр нийлээд эвсэлд ногдох алтны нийт нөөцийн ойролцоогоор 74%-г эзэмшдэг.
2020-2024 онд BRICS-ийн гишүүн төв банкууд дэлхий даяар төрийнхөн худалдан авсан алтны 50%-аас илүүг худалдан авсан.
2025 оны эхний есөн сард BRICS орнууд 663 тонн буюу ойролцоогоор $91 тэрбумын алт нэмжээ. Бразил 2021 оноос хойших анхны алт худалдан авалтаа хийж, 2025 оны есдүгээр сард 16 тонн нэмжээ.
Энэхүү бүтцийн өөрчлөлт 2022 оноос эхтэй; Украин руу довтлогсны дараа Барууны орнууд Оросын гадаад валютын нөөцийг ойролцоогоор $300 тэрбумээр битүүмжилсэн.
Энэ арга хэмжээ ам.долларт нэрлэгдсэн хөрөнгөтэй бүх төв банкуудад тодорхой мессеж илгээсэн: өөр улсын санхүүгийн системд хадгалсан нөөцийг хурааж авч болно.
Хариу үйлдэл даруй байсан. Төв банкуудын алт худалдан авалт 2022 оны өмнөх жилүүдэд жилд ойролцоогоор 500 тонноос 2022 оноос хойшхи гурван жилд жил бүр 1,000 тонноос дээш болсон. Орон нутгийн хранилтад хадгалагдсан алт нь SWIFT системээр битүүмжлэгдэж эсвэл хураагддаггүй.
Алтны хуримтлал нь энэ өөрчлөлтийн нэг тал бол долларын дэлхийн нөөц дэх эзлэх хувь буурах нь нөгөө тал юм. IMF-ийн COFER мэдээллээр ам.долларын эзлэх хувь 1999 оны 71%-аас 2025 оны эцэст ойролцоогоор 57%-д буурсан бөгөөд энэ нь 1994 оноос хойших хамгийн доод үзүүлэлт юм.
Гадаадын төв банкуудын ам.долларт нэрлэгдсэн хөрөнгүүд нь 2014 оноос хойш үндсэндээ тогтвортой хэвээр байна. Эзлэхүүний бууралтыг голлоноор нь идэвхтэй зарах явдал бус харин евро, иен, алт болон улам бүр өргөжиж буй уламжлалт бус валютын сагсанд хадгалагдсан нөөцийн илүү хурдан өсөлт авч явж байна.
Дэлхийн Алтны Зөвлөл (World Gold Council)-ийн 2025 оны судалгаагаар дэлхийн төв банкны 73% нь дараагийн таван жилд долларын нөөцийн эзлэх хувь улам бүр буурах болно гэж үзэж байна. Мөн судалгаанд оролцсон төв банкуудын 43% нь алтны нөөцөө нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байгаа нь аль аль нь түүхэн дээд үзүүлэлт болсон.
Алт албан ёсны нөөц хөрөнгийн эзлэх хувь 2015 онд 10%-аас доош байсан бол өнөөдөр 23%-аас давсан.
Ингэсэн ихэнх нь алтны үнийн өсөлттэй холбоотой ч чиг хандлага тодорхой: төв банкууд портфелиа алт руу улам бүр их хувиар чиглүүлж байгаа бөгөөд Хормузын хямрал энэ яаралтай байдлыг улам тодотгосон.
Саудын Арабын алтны нөөц ойролцоогоор 323 тонн бөгөөд нийт нөөцийнхоо зөвхөн 2.6%-ийг эзэлдэг. Нийтдээ $500 тэрбум давсан нөөцтэй улсад энэ хуваарилалт эрс бага харагдана.
Алтны хувийг ердөө 5%-д хүргэх нь ганцхан худалдан авагчийн хувиар 2026 онд Төв банкуудын төсөөлсөн нийт худалдан авалттай тэнцэх хэмжээний худалдан авалтыг шаардна.
Хаант улс алтны нөөцөө нэмэгдүүлэх төлөвлөгөөг олон нийтэд зарлаагүй байгаа ч BRICS+ дахь гишүүнчлэл, mBridge платформд оролцсон байдал болон Бээжинтэй гүнзгийрсэн холбоо нь стратегийн чиг баримжаа өөрчлөгдөж, үүнд алт багтаж магадгүйг харуулж байна.
Алт 2026 оны дөрөвдүгээр сарын эхэнд унц тутамд ойролцоогоор $4,660 орчимд арилжаалагдаж байгаа ба зөвхөн 2025 онд л гэхэд 60%-иас дээш өссөн. Энэ үсрэлт таамгуудыг эрс дээш нь түлхэж, Deutsche Bank унц тутамд $6,000, JPMorgan $6,300, Goldman Sachs $5,400, Societe Generale нь $6,000-ыг болгоомжтой гэж үзэж байна.
Дэлхийн алтны зөвлөл нь 2026 онд Төв банкуудын худалдан авалт 750-850 тонн орчмоор байна гэж тооцоолж байгаа нь түүхэн дундажуудаас хол өндөр хэвээр байна.
Энэ хэмжээ нь жилд олборлодог дэлхийн уурхайн нийлүүлэлтийн ойролцоогоор 20%-ийг илэрхийлэх ба үнийн хэлбэлзэлээс үл хамааран нэг чигт урсгалаар шингэдэг. Энэ нь бүтцийн доод түвшин үүсгэж, үнийн бууралт бүрийг өмнөхөөсөө илүү бага гүнзгий болгосон.
Төв банкуудын эрэлтийг институцийн урсгалууд дэмжиж байна. Алтанд суурилсан ETF-үүд рүү урсгал 2025 онд хурдссан бөгөөд Хятадын даатгалын салбарт алт дахь туршилтын байр суурь зарлагдсан.
Төрийн, институцийн болон жижиг хөрөнгө оруулагчид бүгд зэрэг нэг чиглэл рүү шилжсэнээр нийлүүлэлт-эрэлтийн дүр зураг стандарт үнийн загварууд барьж авч чадахгүйгээр улам чангардаг.
Одоогийн чиг хандлагыг түргэтгэх гурван явдал байна. Нэгдүгээрт, Хятад алтны нөөц нэмэгдлийг олон нийтэд дахин тайлагнаж, хүлээгдэж байснаас их хэмжээний нөөц ил болговол шуурхай түлхэц болно, учир нь Хятад 2024 оны тавдугаар сараас хойш худалдан авалтаа олон нийтэд тайлагнаагүй байна.
Хоёрдугаарт, хэрэв Саудын Араб эсвэл АНЭУ алтны хуваарилалтаа албан ёсоор нэмэгдүүлэх юм бол шинэ BRICS+ гишүүд Орос, Хятадын жишгийг дагаж байна гэж батлагдана.
Гуравдугаарт, дараагийн IMF COFER тайланд долларын нөөц доторх эзлэх хувь дахин буурах эсэхийг ажигла. Учир нь хувь бүрийн бууралтаар төрийн алтанд чиглэсэн өгүүлэмж улам бэхжинэ.
BRICS+ улс орнууд нийлбэрээр 6,000-аас дээш тонн алттай бөгөөд энэ нь дэлхийн Төв банкуудын нөөцийн ойролцоогоор 17.4%-ийг эзэлж байна. Орос 2,336 тонноор тэргүүлж, дараа нь Хятад 2,298 тонн, Энэтхэг 880 тонн байна.
2022 онд Оросын $300 тэрбумын нөөцийг хөлдөөсөн нь аль хэдийн явагдаж байсан чиг хандлагыг хурдасгасан. Төв банкууд долларт нэрлэсэн хөрөнгүүдээс төрөлжиж, хөлдөөж, хориг тавих эсвэл олон улсын төлбөрийн системээр хурааж чадахгүй алт руу шилжиж байна.
Долларын эзлэх хувь 2025 оны дөрөвдүгээр улиралд ойролцоогоор 57%-д бууж, энэ нь 1994 оноос хойших хамгийн доод түвшин бөгөөд 1999 онд 71%-тай байсан. Энэ бууралтыг бусад валют болон алт руу удаан хугацааны төрөлжилт гэж үзэх хэрэгтэй, ганц томоохон нэг шалтгаан биш.
Deutsche Bank унц тутамд $6,000 зорилт тавьсан. JPMorgan $6,300 гэж таамаглаж, Goldman Sachs $5,400-ыг барьж байна. Societe Generale нь $6,000-ыг болгоомжтой гэж үзэж байна. Reuters-ийн 30 шинжээчийн дундаж санал ойролцоогоор $4,746-д байна.
Саудын Араб дэлхийн алтны нөөцийн зөвхөн 2.6%-г эзэмшдэг. 5%-д хүргэх энгийн өсөлт нь 2026 оны төсөөлсөн Төв банкуудын нийт эрэлтийн тэнцүү худалдан авалтыг шаардлагатай болгож, энэ нь алтны зах зээлд хамгийн чухал нөлөө үзүүлэх боломжтой каталистуудын нэг байх болно.
Долларын нөөцөөс алтад шилжих явдал нь таамаглал биш, харин чиг хандлага юм; энэ нь гурван жилийн өгөгдөл, 40-ээс дээш оролцсон төв банкууд, мөн 2022 оноос хойш 3,000-аас давсан тонн метал төрийн агуулахуудад шилжүүлэгдсэн баримтаар батлагдана.
Доллар давамгай хэвээр байгаа ч чиглэл нь тодорхой: төв банкууд гадаад ямар ч засаг урьдчилан хөлдөөж чадахгүй хөрөнгө хэлбэрт байр сууриа бэхжүүлж байна, энэ нь өнгөрсөн хагас зууны хугацаанд харагдаагүй хурдтай байна. $4,660-д байгаа алт энэ бодит байдалтай нийцэж байгаа бөгөөд $5,000-ыг давсан таамаглалууд нь зах зээл үүнийг цаашид хаашаа явна гэж үзэж байгааг илтгэнэ.
Мэдэгдэл: Энэ нийтлэл нь зөвхөн мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Арилжааны шийдвэр гаргахынхаа өмнө үргэлж өөрийн судалгаа, шинжилгээг хийж байгаарай.
