BRICS金準備の状況について、BRICS+諸国は現在、世界の金準備高の17.4％を保有しており、2019年の11.2％から増加しています。保有総量は6,000トンを超えます。
中央銀行は2025年に1,237トンの金を購入しました。これは3年連続で1,000トンを超える購入量です。40以上の中央銀行が参加しました。
IMFのデータによると、世界の外貨準備高に占めるドルの割合は、2025年第4四半期までに約57％まで低下し、1994年以来の最低水準となります。
サウジアラビアは外貨準備高のわずか2.6％しか金で保有していません。BRICS+加盟国の中で、これほどの規模の国が金保有率を5％に引き上げるだけで、中央銀行の年間需要予測を丸々吸収できる可能性があります。
BRICS金準備に関して、中央銀行は過去3年間で、近代史上どの時期よりも多くの金を購入しており、そのペースは鈍化していません。
2025年だけでも、国家レベルの購入者は1,237トンもの金を準備金に加えました。これは、中規模金生産国数カ国の年間鉱山生産量合計を上回る数字です。これは投機的な需要ではなく、政策的な動きなのです。
買い手は集中しているものの、その傾向は広範囲に及んでいます。ロシア、中国、インド、トルコ、ポーランドが蓄積を主導していますが、2025年には40以上の中央銀行が参加しました。
買い付けは一方的で価格変動に左右されません。つまり、金価格が4,000ドルであろうと5,000ドルであろうと、各国政府は供給量を吸収し続けるということです。
BRICS諸国の金蓄積
スケールと保有量
BRICS+諸国は現在、6,000トン以上の金を保有しており、これは世界の各国中央銀行の外貨準備高の約17.4%に相当します（2019年の11.2%から増加）。ロシアが2,336トンでトップ、中国が2,298トンでそれに続き、インドが880トンです。
ロシアと中国は合わせて、この経済圏全体の金保有量の約74％を支配しています。
2020年から2024年の間に、BRICS加盟国の中央銀行は、世界の各国政府が購入した金の総額の50％以上を購入しました。
2025年の最初の9ヶ月間で、BRICS諸国は663トンの金を追加購入し、その総額は約910億ドルに達しました。ブラジルは2021年以来初めて金を購入し、2025年9月に16トンを追加購入しました。
触媒：ロシアの3,000億ドルの教訓
この構造的な変化は、2022年に西側諸国がウクライナ侵攻を受けてロシアの外貨準備高約3,000億ドルを凍結したことに遡ります。
この措置は、ドル建て資産を保有するすべての中央銀行に対し、他国の金融システムに保管されている外貨準備は差し押さえられる可能性があるという明確なメッセージを送りました。
その反応は即座でした。中央銀行による金購入量は、2022年以前の年間約500トンから、それ以降の3年間は毎年1,000トン以上に急増しました。国内の金庫に保管されている金は、SWIFTシステムを通じて凍結または没収されることはありません。この点がBRICS金準備の増加を後押ししています。
方程式のドル側
金の蓄積は、この変化の一側面です。もう一方の側面は、世界の外貨準備におけるドルのシェアの低下です。IMFのCOFERデータによると、ドルのシェアは1999年の71%から2025年末までに約57%に低下し、1994年以来の最低水準となりました。
徐々にだが、粘り強く
外国中央銀行によるドル建て資産の保有額は、2014年以降ほぼ横ばい状態が続いています。このシェアの低下は、積極的な売り越しによるものではなく、ユーロ、円、金、そして非伝統的な通貨のバスケットの拡大に伴う準備金の増加ペースの加速によるものです。
世界金評議会が実施した2025年調査によると、世界の中央銀行関係者の73％が、今後5年間でドルの準備資産比率がさらに低下すると考えています。また、調査対象となった中央銀行の43％が金保有量を増やす計画であり、いずれも過去最高水準となっています。
金が総埋蔵量に占める割合
金が公的準備資産に占める割合は、2015年の10％未満から現在では23％以上に倍増しています。
その多くは金価格の上昇を反映したものですが、その方向性は明白です。中央銀行はポートフォリオに占める金の割合を増やしており、ホルムズ危機はその緊急性をさらに強めました。
サウジアラビアのワイルドカード
サウジアラビアは約323トンの金を保有しており、これは総外貨準備高のわずか2.6％に過ぎません。5,000億ドルを超える外貨準備高を持つ国としては、この割合は著しく低いです。
金の配分比率をわずか5％に引き下げるには、単一の買い手から、2026年の中央銀行の予測需要全体に相当する量の金を購入する必要があるでしょう。
サウジアラビア王国は金保有量を増やす計画を公には発表していませんが、BRICS+への加盟、mBridgeプラットフォームへの参加、そして北京との関係強化といった要素はすべて、戦略的な再編を示唆しており、その再編には論理的に金が含まれる可能性があります。
金価格と構造的底値
2026年4月初旬現在、金価格は1オンスあたり4,660ドル付近で取引されており、2025年だけで60%以上も急騰しています。この上昇を受けて、金価格の予測は大幅に上方修正され、ドイツ銀行は6,000ドル、JPモルガンは6,300ドル、ゴールドマン・サックスは5,400ドルを目標としている一方、ソシエテ・ジェネラルは6,000ドルは控えめな予測だと述べています。
需要の計算
世界金評議会は、2026年の中央銀行による金購入量を750～850トンと予測しており、これは依然として過去の平均をはるかに上回る水準です。
その量は世界の年間鉱山供給量の約20％に相当し、価格に関係なく一方通行の流れで吸収されます。これにより構造的な底値が形成され、価格調整の度合いは前回よりも浅くなっています。
中央銀行の需要は、機関投資家の資金流入によってさらに強化されています。金ETFへの資金流入は2025年まで加速し、中国の保険業界には金への試験的な投資枠が割り当てられています。
政府系、機関投資家、個人投資家といったあらゆる買い手が同時に同じ方向に動くと、需給バランスは標準的な価格モデルでは捉えきれないほど逼迫します。
監視すべきシグナル
3つの展開があれば、現在の傾向は加速するでしょう。第一に、中国が金準備の増加に関する公表を再開し、予想を上回る保有量を明らかにした場合、それは即座に起爆剤となるでしょう。なぜなら、中国は2024年5月以降、金購入を公表していないからです。
第二に、サウジアラビアやアラブ首長国連邦による正式な金配分の増加は、BRICS+の最新加盟国がロシアと中国の戦略を踏襲していることを裏付けるものとなるでしょう。
第三に、次回のIMF COFER発表でドルの準備資産比率がさらに低下するかどうかに注目してください。なぜなら、その低下が繰り返されるたびに、国家の金需要を高めるという見方が強まるからです。
よくある質問
BRICS諸国はどれくらいの金を保有しているのですか？
BRICS金準備として、BRICS+諸国は合計で6,000トン以上の金を保有しており、これは世界の各国中央銀行の外貨準備高の約17.4%に相当します。ロシアが2,336トンでトップ、次いで中国が2,298トン、インドが880トンです。
なぜ中央銀行はこれほど大量の金を購入しているのですか？
2022年にロシアの3,000億ドル相当の外貨準備が凍結されたことで、既に進行していた傾向が加速しました。各国の中央銀行は、国際決済システムを通じて凍結、制裁、差し押さえの対象とならない金へと、ドル建て資産の分散化を進めています。
現在、世界の外貨準備高に占めるドルの割合はどれくらいですか？
ドルのシェアは2025年第4四半期までに約57%まで低下し、1994年以来の最低水準となり、1999年の71%から大幅に減少しました。この減少は、劇的な変化ではなく、他の通貨や金への緩やかな分散投資を反映しています。
主要銀行による2026年の金価格予測は何ですか？
ドイツ銀行は1オンスあたり6,000ドルを目標としています。JPモルガンは6,300ドルと予測しています。ゴールドマン・サックスは5,400ドルと見込んでいます。ソシエテ・ジェネラルは6,000ドルは控えめな予想だと述べています。ロイターが30人のアナリストを対象に行った調査の中央値は約4,746ドルです。
サウジアラビアの金購入は市場を動かす可能性がありますか？
サウジアラビアは世界の金準備高のわずか2.6％しか保有していません。これを5％にわずかに引き上げるには、2026年の中央銀行の予想需要総額に相当する金を購入する必要があり、金市場における最も重要な潜在的起爆剤の一つとなるでしょう。
まとめ
ドル準備から金へのシフトは予測ではなく、3年間のデータ、40以上の参加中央銀行、そして2022年以降に3,000トン以上の金属が国家金庫に移されたという事実によって裏付けられたトレンドです。
ドルは依然として優位を保っていますが、その方向性は明確です。各国中央銀行は、外国政府が凍結できない資産である金への投資を、半世紀ぶりのペースで拡大しています。金価格が1オンス4,660ドルとなっているのは、まさにこの現実を反映しており、5,000ドルを超えるという予測は、市場が今後どのような動きを予想しているかを示しています。
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