Нийтэлсэн огноо: 2026-04-29
Хормузийн сувгаар далайн замаар тээвэрлэгддэг дэлхийн бордооны арилжааны нэг гуравны нэг нь дамждаг бөгөөд 2026 оны хоёрдугаар сарын сүүлээс хойш хаагдсанаас уреа бордооны үнэ ойролцоогоор 50%-иар өссөн.
G7-д стратегийн бордооны нөөц хаана ч байхгүй бөгөөд Саудын тойрох хоолой нь нефть тээвэрлэдэг ба аммиакийн бүтээгдэхүүн тээвэрлэдэггүй.
Хойд хагас бөмбөрцгийн тариаланчид гол тариалалтын улирал руу орж байгаа ч хангалттай азотын нийлүүлэлтийг баталгаажуулж чадахгүй байгаа тул энэ жил хожуу үеийн ургацын өгөөж аль хэдийн буурч тогтсон байна.
Wolfe Research-ийн тооцоолсноор энэхүү саатал нь гэрт хэрэглэдэг хүнсний инфляцыг ойролцоогоор 2 процентын пунктээр өсгөж, энергиэс үүдсэн 0.40 процентын пунктын өсөлтийн дээр АНУ-ын нийт инфляцид ойролцоогоор 0.15 процентын пункт нэмэх боломжтой.
Бүх хүн нефтийг харж байна: Брентын үнийн огцом өсөлт, бензиний насос, ачаа таслалт дээрх дизелийн үнэ. Гэвч бараг хэн ч анхаардаггүй зүйл бол түүхий тосноос эхлээд таны хүнсний төлбөрт хүрдэг гинжин урвал юм. Энэ гинжин урвал бордооор дамжин явдаг бөгөөд аль хэдийн тасарч эхэлсэн байна.
Хормузийн сувгаар зөвхөн нефть л урсдаггүй. Нэгдсэн Үндэстний Байгууллагын мэдээллээр далайн замаар тээвэрлэгддэг дэлхийн бордооны бараг нэг гуравны нэг нь энэ усан замаар дамждаг бөгөөд 2026 оны гуравдугаар сарын эхэнд үр дүнтэй хаагдсанаас хойш тэр нийлүүлэлт зогссон.
Нефть шиг түшиглэх стратегийн нөөц бордоонд байхгүй.
Персийн булан нь азотын суурьтай бордооны үйлдвэрлэлд дэлхийд давамгайлдаг. Дэлхийн Эдийн Засгийн Форумын мэдээллээр энэ бүс далайн замаар экспортлодог бүх бордооны дор хаяж 20%-ийг бүрдүүлдэг.
Дэлхийн хамгийн өргөн хэрэглэгддэг азотын бордоо уреа-ийн хувьд глобал арилжааны бараг 46% нь Хормузийн сувгаас баруун талын орнуудаас гаралтай.
Азот үйлдвэрлэх үндсэн түүхий эд нь байгалийн хий бөгөөд үйлдвэрлэлийн өртгийн хүртэл 70%-ийг эзэлдэг.
Хормузийн сувгаар мөн дэлхийн LNG экспортын ойролцоогоор 20%-ийг дамжуулдаг тул хямрал бордоонд хоёр талаас цохино: бэлэн бүтээгдэхүүнийг булангаас гадагш гаргахыг хаах ба бусад орнууд өөрсдөө бордоо хийхэд хэрэгтэй хийг тасалдуулна.
G7 орнууд нь нефть шокыг зөөлрүүлэх стратегийн нефтийн нөөцтэй байдаг боловч бордоонд тийм ижил нөөц байхгүй. Carnegie Endowment нь Саудын тойрох хоолой нь нефть тээвэрлэдэг, аммиакийн бүтээгдэхүүн тээвэрлэдэггүйг тэмдэглэж байна. Бордоог булангаас гаргах өөр маршрут байхгүй.
АНУ өөрөө бордооны ойролцоогоор дөрөвний гурвыг дотооддоо үйлдвэрлэдэг ч уреа нийлүүллийнхээ ойролцоогоор тал нь импортоос хамаарна.
Goldman Sachs нь АНУ-д хангалттай байгалийн хий байсан ч дотоодын үйлдвэрлэлийг хурдан хугацаанд ихээр нэмэгдүүлэх боломж хязгаарлагдмал гэж тэмдэглэжээ.
Wolfe Research-ийн ахлах эдийн засагч Stephanie Roth-ийн тооцоолсноор энэ саатал нь гэрээр хэрэглэдэг хүнсний инфляцыг ойролцоогоор 2 процентын пунктээр өсгөж, энергиэс үүдсэн 0.40 процентын пунктын өсөлтийн дээр АНУ-ын нийт инфляцид ойролцоогоор 0.15 процентын пункт нэмж болзошгүй.
Дэлхийн Хоолны Хөтөлбөр энэ хямрал нь 2026 оны дунд хүртэл нэмэлт 45 сая хүнийг гамшгийн өлсгөлөнд оруулах эрсдэлтэй гэж тооцоолж байна.
| Оролт | Дайны өмнөх үнэ | Одоогийн үнэ | Өөрчлөлт |
|---|---|---|---|
| Уреа (FOB Egypt) | $400-$490/MT | ~$700/MT | +50% |
| DAP/MAP | ~$540/MT | $700+/MT | +30% |
| Аммиак | ~$350/MT | ~$420/MT | +20% |
| АНУ-ын дизель | ~$3.50/gal | $5+/gal | +43% |
Энэхүү цаг хугацаа нь үүнийг энгийн бараа бүтээгдэхүүний шокноос илүү хүнд болгож байна. АНУ-ын бордооны импорт хоёрдугаар сараас дөрөвдүгээр сар хүртэл оргилд ордог бөгөөд булангийн ачаа АНУ-ын боомтууд руу хүрэхэд 30-45 хоног зарцуулагддаг.
Гуравдугаар сард зогсонги байдалд орсон ачилтууд нь дөрөвдүгээр сард эрэлт оргилд хүрэх үед ирэхгүй бөгөөд азотын цонхыг алдсан ургамлууд нь байнгын буурсан ургац өгнө.
Атлантик зөвлөл нь Хормузын хаалтаас үүдсэн эдийн засгийн "гурван давалгаа"-г зураглан үзүүлжээ. Эдгээрийг ойлгох нь инфляцийн мэдээгийн өмнө байр сууриа тодорхойлох гэж буй хэнд ч чухал юм.
Нэгдүгээр давалгаа шууд ирсэн. Brent нь $100-ыг давсан, дизельийн үнэ огцом өссөн бөгөөд шингэрүүлсэн бүтээгдэхүүний үнэ хэдхэн хоногийн дотор дагасан. Энэ давалгаа бүгдэд ил бөгөөд ихэнх нь аль хэдийн үнээнд тусгагдсан.
Хоёрдугаар давалгаа одоогийнхоо хаврын тариалалтын улиралд илэрч байна. Уреа (urea)-гийн үнэ мөргөлдөөнөөс өмнө метр тонн тутамд ойролцоогоор $400-$490 байсан бол одоо бараг $700-д хүрсэн бөгөөд энэ нь ойролцоогоор 50%-ийн өсөлт юм. DAP ба MAP бордоонууд метр тонн тутамд $700-ыг давсан байна.
Эрдэнэ шиш эсвэл улаан буудай тариалдаг АНУ-ын фермчдэд бордоо нь нийт үйл ажиллагааны зардлын нэг гуравнаас нэг хагас хүртэл эзэлдэг.
Галлон тутам $5-оос дээш дизель нэмэгдвэл эдийн засаг унаж эхэлнэ. 54 хөдөө аж ахуйн байгууллага Ерөнхийлөгч Трампад яаралтай тусламж үзүүлэхийг хүссэн захидал илгээсэн.
Гуравдугаар давалгаа хараахан ирээгүй байна. Үүнийг бараг хэн ч үнээнд тусгаагүй байна. Фермчид хаврын хэрэглээний цонхонд хангалттай азот (nitrogen) авч чадахгүй бол хоёр зүйл болно: зарим нь эрдэнэ шишээс азотын шаардлага багатай шар буурцаг зэрэг ургамал руу шилждэг, мөн тарьсан ургацууд нь бага бордоотой тул өгөөж нь буурна.
Эдгээр аль аль нь 2026 оны 3 болон 4 дүгээр улиралд зах зээлд очих үрийн нийлүүлэлтийг бууруулна. Эрдэнэ шиш нь АНУ-д үхрийн мах, сүүн бүтээгдэхүүн ба тахианы тэжээллэгийн үндсэн түүхий эд тул эрдэнэ шишийн үнэ өсөхөд мах, сүү, өндөгний үнэ шууд өснө.
Атлантик зөвлөл доод орлоготой өрхүүд хамгийн ихээр хохирно гэж анхааруулж байна, учир нь доод 20 хувийн бүлэг аль хэдийн орлогынхоо бараг нэг гуравныг хүнсэнд зарцуулдаг.
Хэд хэдэн сангийн удирдагчид CNBC-д энэ хямрал 2022 оны Орос-Украины бордооны шокноос илүү олон асуудал дагуулж магадгүй гэж хэлсэн.
Аюулд өртөх нийлүүлэлтийн төвлөрөл илүү өндөр байна: Хормузын хаалт дэлхий даяар арилжигдаж буй уреагийн 30%-ыг болон аммиак, фосфат, хүхрийн чухал хувь хэмжээг зэрэг тасалж байна.
Бусад газар дахь нөөц хүчин чадал хязгаарлагдмал байна. Goldman Sachs-ийн тэмдэглэснээр Орос, Хятадын азотын хүчин чадал хязгаарлагдмал байгаа ба Хятад өөрийн экспортын хязгаарлалтуудыг хэрэгжүүлсэн юм.
2022 оны цочрол ихэнх Хойд хагасын таримлын шийдвэрүүд аль хэдийн гарсны дараа тохиосон. Энэ удаа энэ нь чухал захиалга ба хэрэглээний цонхны үеэр явагдаж байна.
Чухал дохио нь нефть биш. Энэ нь NOLA импортын төв дээрх уреа үнэ юм; энэ нь нэг долоо хоногт метр тонн тутамд $516-аас $683 болсон. Хэрэв энэ үнэ дөрөвдүгээр сарын турш $700-аас дээш тогтвортой байвал Хормузын хоолой ямар байхаас үл хамааран хоол хүнсний инфляцийн гуравдугаар давалгаа идэвхжсэн гэж үзнэ.
Эрдэнэ шишийн фьючерсийг шар буурцагийн фьючерстэй харьцуулаад ажигла. Харьцаа өргөсөх нь фермерүүд азот их шаарддаг ургамлаасаа талбайгаа шилжүүлж байгааг илтгэх бөгөөд энэ нь энэ жилийн дараа эрдэнэ шишийн нийлүүлэлтийг бууруулна. Мөн эрдэнэ шишийн талбайд зориулсан ямар нэгэн бууруулалт байгаа эсэхийг USDA-ийн Ирээдүйн тарилтын (Prospective Plantings) тайлангаас хяна.
Энэхүү хоолой далайгаар тээвэрлэгддэг дэлхийн бордооны арилжааны нэг гуравныг, тэр дундаа уреа экспортын бараг тал орчимыг хөдөлгөнө. Хаалтаас болж тарилтын үед азотын нийлүүлэлт таслагдаж, орцын зардал өсч, ургацын өгөөж буурна.
Үгүй. G7 орнуудад бордооны адилтгах хэмжээний нөөц байхгүй. АНУ нь энэ завсрыг нөхөхөд дотоод үйлдвэрлэлээ хурдан нэмэгдүүлэх боломжгүй тул фермчид дэлхийн нийлүүлэлтийн шокт илүү эмзэг байна.
Уреа (urea)-гийн үнэ 2026 оны хоёрдугаар сарын сүүлээс хойш ойролцоогоор 50%-иар өссөн; метр тонн тутамд ойролцоогоор $400-$490-аас ойролцоогоор $700 болсон. DAP ба MAP нь 30%-иас дээш өссөн.
Гурав дахь давалгаа 2026 оны III болон IV улиралд бордоогоор дутуу ургац зах зээлд орж эхлэх үед ирнэ гэж хүлээгдэж байна. Одоогийн инфляцийн үзүүлэлтүүд бүрэн нөлөөг тусгаагүй байна.
Маис нь гол ургацуудаас азот хамгийн их шаарддаг. Маис нь үхрийн мах, сүү болон тахианы тэжээл үйлдвэрлэх гол түүхий эд тул нийлүүлэлт хомсдох тусам мах, сүү, өндөгний үнэ өсөх төлөвтэй.
Газрын тосны тухай мэдээлэл ихэнх толгой мэдээг эзэлдэг ч бодит хохирол ихэвчлэн бордоонд төвлөрч байна. Хэрэв маргааш зэвсэг буурсан ч азотын нийлүүлэлтүүд хаврын бордоо хийх цонхыг хоцорч орсон гэдгийг засахгүй; тэр нийлүүлэлтийн хоосон зай аль хэдийн ургацийн мөчлөгт шингэсэн байна.
Инфляцийн статистикт энэ нь тусах үед түүнд бэлдэх боломжийн цонх аль хэдийн хаагдсан байна.
Тайлбар: Энэ материал нь ерөнхий мэдээлэл өгөх зориулалттай бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөх зорилготой биш тул түүнд найдлага тавих ёсгүй. Материалаас өгч буй ямар ч үзэл бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэг тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратегийг тухайн хүнд санал болгож буй зөвлөмж болохгүй.
