호르무즈 해협은 전 세계 해상 비료 무역의 3분의 1이 지나는 길목이며, 이 해협의 봉쇄로 인해 요소(urea) 가격은 2026년 2월 말 이후 약 50% 급등했습니다.
G7 국가들 어디에도 전략 비료 비축은 존재하지 않으며, 사우디의 우회 송유관은 원유를 운반할 뿐 암모니아 제품은 실어 나르지 못합니다.
북반구의 농민들은 지금 파종 성수기에 들어섰지만 충분한 질소 비료를 확보하지 못하고 있습니다. 이는 곧 올해 후반부의 작물 수확량 감소가 이미 사실상 예정되어 있다는 뜻입니다.
울프 리서치(Wolfe Research)는 이번 공급 차질이 미국의 가정용 식품 물가 상승률을 약 2%포인트 끌어올릴 수 있다고 추정합니다. 여기에 에너지 가격 상승만으로도 이미 0.40%포인트의 추가 상승 압력이 더해진 상태입니다.
모두가 원유만 보고 있습니다. 브렌트유 급등, 주유소 가격, 화물차 정류소의 디젤 가격 말입니다. 하지만 거의 아무도 주목하지 않는 것은, 원유에서 시작해 결국 장바구니 물가로 이어지는 연쇄 반응입니다. 그 연결고리는 바로 비료이며, 지금 그 고리가 이미 무너지고 있습니다.
호르무즈 해협은 단지 원유 운송로만이 아닙니다. 유엔에 따르면, 전 세계 해상 비료 무역의 약 3분의 1이 이 수로를 통과합니다. 그런데 2026년 3월 초 사실상 봉쇄된 이후, 이 공급 흐름은 멈춰버렸습니다.
원유와 달리, 비료는 위기 시 꺼내 쓸 수 있는 전략 비축이 존재하지 않습니다.
아라비아 걸프 지역은 세계 질소계 비료 생산의 핵심 지역입니다. 세계경제포럼(WEF)에 따르면, 이 지역은 전 세계 해상 비료 수출의 최소 20%를 차지합니다.
특히 세계에서 가장 널리 쓰이는 질소 비료인 요소(urea) 의 경우, 전 세계 거래 물량의 거의 46%가 해협 서쪽 국가들에서 출발합니다.
또한 천연가스는 질소 비료 생산의 핵심 원료이며, 제조원가의 최대 70%를 차지합니다. 문제는 호르무즈 해협이 전 세계 LNG 수출의 약 20%도 함께 담당하고 있다는 점입니다.
즉, 이번 위기는 두 방향에서 비료 시장을 때리고 있습니다. 완성된 비료 제품이 걸프를 빠져나가지 못하게 막는 동시에, 다른 나라들이 자국 내 비료를 생산하는 데 필요한 가스 공급도 차단하고 있는 것입니다.
G7 국가들은 원유 충격에 대비해 전략 비축유를 보유하고 있지만, 비료에는 이에 해당하는 비축 제도가 없습니다. 카네기국제평화재단(Carnegie Endowment)은 사우디의 우회 송유관이 원유는 수송할 수 있어도 암모니아 제품은 운송하지 못한다고 지적합니다.
즉, 걸프 지역에서 비료를 빼낼 대체 경로가 사실상 없습니다. 미국은 전체 비료의 약 4분의 3을 자국 내에서 생산하지만, 요소 공급의 약 절반은 여전히 수입에 의존합니다.
골드만삭스는 미국이 천연가스를 충분히 보유하고 있다 하더라도, 단기간 안에 국내 비료 생산을 빠르게 늘릴 능력은 제한적이라고 분석합니다.
울프 리서치의 수석 이코노미스트 스테파니 로스는 이번 공급 차질이 미국의 가정용 식품 물가 상승률을 약 2%포인트 높일 수 있다고 추정합니다.
이는 에너지 가격 상승으로 인한 0.40%포인트의 헤드라인 물가 상승분에 더해, 추가로 0.15%포인트 정도를 미국 전체 인플레이션에 더할 수 있다는 의미입니다.
세계식량계획(WFP)은 이번 위기로 인해 2026년 중반까지 추가로 4,500만 명이 심각한 식량난에 빠질 수 있다고 추산합니다.
투입 요소 |
전쟁 전 가격 |
현재 가격 |
변화폭 |
|---|---|---|---|
요소(Urea, FOB Egypt) |
톤당 400~490달러 |
약 700달러 |
+50% |
DAP/MAP |
톤당 약 540달러 |
700달러 이상 |
+30% |
암모니아 |
톤당 약 350달러 |
약 420달러 |
+20% |
미국 디젤 |
갤런당 약 3.50달러 |
5달러 이상 |
+43% |
이 상황이 일반적인 원자재 충격보다 더 심각한 이유는 시기 때문입니다. 미국의 비료 수입은 보통 2월부터 4월 사이에 가장 많고, 걸프 지역에서 출발한 화물은 미국 항구에 도착하는 데 30~45일이 걸립니다.
즉, 3월에 차질이 생긴 선적 물량은 수요가 가장 몰리는 4월에 도착하지 못합니다. 그리고 질소 비료를 제때 투입하지 못한 작물은 수확량이 영구적으로 낮아질 수밖에 없습니다.
애틀랜틱 카운슬(Atlantic Council)은 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 경제적 충격을 세 단계의 고통으로 정리했습니다.앞으로 물가 지표를 예상하려면 이 흐름을 이해하는 것이 중요합니다.
첫 번째 충격은 즉각적으로 나타났습니다. 브렌트유는 100달러를 넘어섰고, 디젤 가격은 급등했으며, 정제 제품 가격도 며칠 만에 따라 올랐습니다. 이 단계는 누구나 볼 수 있고, 시장에도 상당 부분 반영되어 있습니다.
두 번째 충격은 지금 이 순간, 봄철 파종 시즌에 진행되고 있습니다. 요소 가격은 분쟁 전 톤당 약 400~490달러에서 현재 약 700달러로 상승해, 약 50% 급등했습니다. DAP와 MAP 비료도 톤당 700달러 이상으로 뛰었습니다.
미국의 옥수수나 밀 재배 농가에게 비료는 총 운영비의 3분의 1에서 절반까지 차지합니다.
여기에 디젤 가격까지 갤런당 5달러를 넘기면, 농업 경제성은 급격히 무너집니다. 실제로 미국의 54개 농업 단체는 트럼프 대통령에게 긴급 지원을 요청하는 서한을 보냈습니다.
세 번째 충격은 아직 본격적으로 나타나지 않았습니다. 그리고 바로 이 부분이 거의 아무도 제대로 가격에 반영하지 않는 영역입니다.
농민들이 봄철 시비 시기에 충분한 질소 비료를 확보하지 못하면 두 가지 일이 벌어집니다. 일부 농가는 옥수수 대신 비료 부담이 적은 대두 같은 작물로 전환하고, 옥수수를 심더라도 비료 투입량을 줄이게 됩니다. 그 결과 작물 수확량은 낮아집니다.
이 두 가지는 모두 2026년 3분기와 4분기에 시장에 나오는 곡물 공급을 줄이게 됩니다. 특히 미국에서 옥수수는 소고기, 유제품, 가금류 생산의 핵심 사료 원료이기 때문에, 옥수수 가격 상승은 곧바로 고기, 우유, 달걀 가격 상승으로 이어집니다.
애틀랜틱 카운슬은 특히 저소득 가구가 가장 큰 타격을 받을 것이라고 경고합니다. 소득 하위 20% 가구는 이미 소득의 거의 3분의 1을 식비로 지출하고 있기 때문입니다.
여러 펀드매니저들은 CNBC에, 이번 위기가 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시의 비료 충격보다 더 우려된다고 말했습니다.
그 이유는 먼저, 위험에 노출된 공급 비중이 더 크기 때문입니다. 호르무즈 해협 봉쇄는 전 세계 거래되는 요소의 30%, 그리고 암모니아·인산염·황의 상당 물량을 동시에 차단하고 있습니다.
또한 다른 지역의 여유 생산능력도 제한적입니다. 골드만삭스는 러시아와 중국의 질소 비료 생산능력이 제약되어 있으며, 중국은 자체적인 수출 제한 조치까지 시행하고 있다고 지적합니다.
2022년 충격은 북반구의 주요 파종 결정이 대부분 끝난 뒤에 발생했습니다. 하지만 이번에는 가장 중요한 주문 및 시비 시기 한가운데서 충격이 발생하고 있습니다.
가장 중요한 지표는 원유 가격이 아닙니다. 핵심은 NOLA 수입 허브의 요소 가격입니다. 이 가격은 단 1주일 만에 톤당 516달러에서 683달러로 뛰었습니다. 만약 이 가격이 4월 내내 700달러 이상을 유지한다면, 호르무즈 해협 상황이 어떻게 전개되든 식품 인플레이션의 세 번째 충격은 사실상 확정됩니다.
또한 옥수수 선물과 대두 선물의 가격 비율도 봐야 합니다. 이 비율이 벌어지면, 농민들이 질소 비료를 많이 필요로 하는 작물에서 벗어나고 있다는 뜻이고, 이는 올해 후반 옥수수 공급 감소로 이어질 가능성이 높습니다.
아울러 USDA의 예상 파종면적(Prospective Plantings) 보고서에서 옥수수 재배 면적이 하향 조정되는지도 확인해야 합니다.
호르무즈 해협은 전 세계 해상 비료 무역의 3분의 1, 그리고 전체 요소 수출의 거의 절반이 지나는 길목입니다. 이 해협이 봉쇄되면 파종철 질소 비료 공급이 차단되고, 그 결과 농업 투입 비용이 올라가며 작물 수확량도 줄어들게 됩니다.
아니요. G7 국가들에는 비료에 대한 전략 비축 제도가 없습니다. 미국도 국내 생산을 단기간에 빠르게 늘릴 수 없기 때문에, 농민들은 글로벌 공급 충격에 그대로 노출돼 있습니다.
요소 가격은 2026년 2월 말 이후 약 50% 상승해, 톤당 약 400~490달러에서 약 700달러 수준으로 뛰었습니다.
DAP와 MAP도 30% 이상 상승했습니다.
세 번째 충격은 2026년 3분기와 4분기에 본격적으로 나타날 것으로 예상됩니다. 비료를 충분히 쓰지 못한 작물이 시장에 나오기 시작하는 시점이기 때문입니다. 현재의 물가 지표에는 아직 이 영향이 완전히 반영되지 않았습니다.
가장 질소 비료를 많이 필요로 하는 주요 작물은 옥수수입니다. 그리고 옥수수는 소고기, 유제품, 가금류의 핵심 사료 원료이기 때문에, 공급이 줄어들면 고기, 우유, 달걀 가격이 오를 가능성이 큽니다.
원유 이야기는 헤드라인을 장식하지만, 진짜 피해가 쌓이고 있는 곳은 비료 시장입니다.
설령 내일 바로 휴전이 이루어진다고 해도, 이미 질소 비료 선적이 봄철 시비 시기를 놓쳤다는 사실은 바뀌지 않습니다.
그 공급 공백은 이미 올해 작황 사이클 안에 고정되어 버린 셈입니다. 그리고 이 문제가 실제 물가 지표에 반영될 때쯤이면, 그 전에 대비할 수 있는 시간은 이미 지나가 있을 것입니다.
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