Дата публикации: 2026-01-29
Пара USD/JPY перешла от одностороннего роста к быстрому двустороннему рынку, где стоп-лосс ордера могут ускорить движение после пробития ключевых уровней. После достижения отметки в 159,23 йены за доллар в пятницу, к вторнику пара вернулась в диапазон 154, поскольку сообщения о «проверках процентных ставок» возродили опасения по поводу интервенций и резко подтолкнули спрос на хеджирование. Поскольку завтра Федеральная резервная система должна объявить о своем решении по денежно-кредитной политике, трейдеры теперь оценивают сразу два риска: позицию ФРС по процентным ставкам и вероятность того, что власти окажут сопротивление, если валютные колебания станут неконтролируемыми.
Этот шаг ознаменовал собой один из крупнейших разворотов за одну торговую сессию примерно за шесть месяцев, вынудив участников рынка пересмотреть позиции, сформированные за несколько недель стабильного укрепления доллара. Федеральный резервный банк Нью-Йорка провел проверку процентных ставок от имени Казначейства США во время пятничной нью-йоркской сессии, что является необычным шагом, который исторически предшествует скоординированным валютным интервенциям между Соединенными Штатами и Японией. Проверка ставок в сочетании с устными предупреждениями министра финансов Японии Сацуки Катаямы, заявившего, что Япония предпримет «решительные действия» против спекулятивных движений, катализировала резкое сокращение длинных позиций по доллару.
«Большинство людей считают, что движение валют зависит исключительно от данных, — сказал Дэвид Барретт, генеральный директор EBC Financial Group (UK) Ltd. — Но когда рынки опасаются вмешательства официальных лиц, трейдеры спешат снизить риски, и именно тогда движения становятся внезапными».
Вашингтон также выразил обеспокоенность по поводу резких колебаний валютного курса. В сообщении о переговорах с министром финансов Японии Министерство финансов США отметило «нежелательность чрезмерной волатильности обменного курса», что подтверждает, почему трейдеры рассматривают риск интервенций как премию к операциям ФРС.
Разговоры о «проверках процентных ставок» возродили премию за риск интервенций в паре USD/JPY, хотя официальные лица пока не подтвердили никаких действий. В этой паре сигнал может иметь такое же значение, как и его реализация, поскольку он меняет то, как трейдеры размещают стоп-ордера и какой уровень кредитного плеча они готовы использовать. Японские официальные лица также заявили, что находятся в тесной координации с Соединенными Штатами по валютным вопросам, при этом повторив, что чрезмерная волатильность является красной линией. Такое сочетание факторов увеличило спрос на защиту от снижения курса USD/JPY и стимулировало более быструю фиксацию прибыли по долларовым позициям.
Разница в процентных ставках между США и Японией остается якорем для пары USD/JPY в среднесрочной перспективе. Однако краткосрочное направление будет определяться тем, как Федеральная резервная система сформулирует следующие шаги, поскольку даже небольшие изменения в ожиданиях относительно ставок могут быстро повлиять на стоимость долларового финансирования и спрос на доллар. Если ФРС проявит терпение, доллар может стабилизироваться, и рынок может восстановить позиции, которые были сокращены во время отскока иены. Если же это откроет путь к более раннему смягчению денежно-кредитной политики, пара USD/JPY может оставаться высокой, особенно пока трейдеры продолжают учитывать риск официального противодействия в резком росте доллара.
Последние две торговые сессии показали, как быстро может меняться курс USD/JPY при высокой концентрации позиций. Закрытие коротких позиций по иене и движения, вызванные стоп-ордерами, могут расширять спреды и повышать риск исполнения, особенно в периоды повышенного риска, когда ликвидность ограничена. Для корпоративных инвесторов именно в такие моменты проверяются на прочность планы хеджирования. Для трейдеров ключевым моментом является размер позиций и дисциплина, а не погоня за новостями, поскольку цена может проскочить через уровни при низкой концентрации ордеров.
В преддверии завтрашнего решения пара USD/JPY сталкивается с двусторонним риском: ФРС может либо укрепить преимущество доллара в финансировании, либо приблизить ожидания к ранее объявленным снижениям процентных ставок. Реакция пары будет воспринята как сигнал об общем настроении в отношении доллара и склонности к риску на всех активах. В то же время разговоры о координации могут ограничить импульс даже без конкретных действий. Данные Банка Японии по денежному рынку свидетельствуют о том, что Япония не вмешивалась в пятницу, указывая вместо этого на позиционирование и сигналы как на основные факторы резкого движения иены.
«Когда рынки нестабильны, для большинства людей лучшим решением является не быстрая реакция, а понимание того, что движет ценами и каков ваш реальный риск», — сказал Барретт. «Именно здесь образование имеет значение: знание того, как процентные ставки, риторика центральных банков и низкая ликвидность могут влиять на валюту, помогает людям принимать более спокойные решения».
EBC публикует образовательные материалы по валютному рынку и комментарии, чтобы помочь читателям понять, как решения центральных банков и ожидания относительно процентных ставок могут влиять на основные валютные пары, включая USD/JPY. В материалах разъясняется, как политика формирует ценообразование и риски на валютном рынке, как ожидания снижения ставок могут влиять на валютные пары, а также приводится контекст, ориентированный на иену, о факторах, влияющих на курс USD/JPY с минимумов 2025 года.
Отказ от ответственности: Данная информация носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией или советом от EBC Financial Group и всех ее подразделений («EBC»). Торговля на рынке Форекс и контрактами на разницу цен (CFD) с использованием маржи сопряжена с высоким уровнем риска и может не подходить для всех инвесторов. Убытки могут превышать ваши депозиты. Перед началом торговли вам следует тщательно оценить свои торговые цели, уровень опыта и склонность к риску, а также при необходимости проконсультироваться с независимым финансовым консультантом. Статистические данные или результаты прошлых инвестиций не являются гарантией будущих результатов. EBC не несет ответственности за любые убытки, возникшие в результате использования данной информации.
