2025-09-02
SPY нь S&P 500-ийн хувьцааг эзэмшиж, хувьцаа шиг арилжаа хийдэг биржийн арилжааны сан бөгөөд жижиг тасалбараар худалдан авах, худалдах, байр сууриа бий болгоход хялбар болгодог.
SPX нь өөрөө S&P 500 индекс бөгөөд үүнийг шууд худалдан авах боломжгүй тул худалдаачид индексийн түвшинд өртөхийн тулд индексийн сонголтууд эсвэл холбогдох деривативуудыг ашигладаг.
Ихэнх худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчид S&P 500-ийн үндсэн эрсдэл, ногдол ашиг, жижиг хэмжээний хувьд SPY-ийг илүү хялбар гэж үздэг бол SPX нь бэлэн мөнгөний төлбөр тооцоо, Европын дасгал, нарийн хедж, хөрөнгийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх зэрэгт индексийн сонголтоор хамгийн сайн хэрэглэгддэг.
| Сэдэв | SPY (ETF) | SPX (индекс сонголтууд) |
|---|---|---|
| Хандалт | Брокерын дансанд ETF-ийн хувьцааг худалдаж авах эсвэл зарах | Өртөлт болон эрсдэлээс хамгаалах индексийн сонголтуудыг ашигла |
| Сонголтын хэв маяг | Америк, хүргэх боломжтой | Европ, бэлэн мөнгөөр тооцоо хийсэн |
| Ногдол ашиг | Улирлын хуваарилалтыг эзэмшигчдэд олгодог | Үгүй ээ, сонголтууд нь индексийн түвшинд тохирно |
| Зардлын харьцаа | Тийм ээ, сангийн хураамж хамаарна | Сангийн хураамж, опционы тархалт, хураамж байхгүй |
| Гэрээний хэмжээ | Нэг опционы гэрээнд 100 хувьцаа | Индекс дээр 100 долларын үржүүлэгч, илүү том ойлголт |
| Цаг | Тогтмол болон өргөтгөсөн сессүүд | Cboe Глобал худалдааны цаг боломжтой |
| Ердийн хэрэглээ | Үндсэн өртөлт, орлого, жижиг хэмжээ | Нарийвчлалтай хедж хийх, давхарлах, том хэмжээтэй болгох |
SPY-ийн хувьд худалдаачид хувьцаагаа шууд өртөх зорилгоор худалдаж авах, зарах, эсвэл албан тушаалын эргэн тойронд орлого, хамгаалах зорилгоор SPY сонголтыг ашиглаж болно.
SPX-ийн хувьд эрсдэл нь индексийн түвшинг лавлаж, бэлэн мөнгөөр тооцдог индексийн сонголтоор дамждаг бөгөөд энэ нь эрсдэлээс хамгаалах болон тактикийн давхцалд түгээмэл байдаг.
SPY-ийн хувьцаа, жишээлбэл, жижиг хэмжээний өртөлт, долларын өртгийн дундаж.
Хамгаалагдсан дуудлага, хамгаалалтын байрлал, тархалтын стратегийн SPY сонголтууд.
Бэлэн мөнгөний төлбөр тооцоо болон индексийн эрсдэлээс урьдчилан сэргийлэх SPX индексийн сонголтууд.
Шөнийн үйл явдлуудын эргэн тойронд эрсдэлийг хянах SPX сонголтуудын дэлхийн худалдааны цаг.
Төлбөр тооцоо: SPY опцион нь гэрээнд 100 ширхэг хувьцааг хуваарилах буюу хүлээн авах бол SPX опцион нь хувьцааг хүргэхгүйгээр бэлнээр төлдөг.
Дасгалын хэв маяг: SPY сонголтууд нь ихэвчлэн Америк хэв маяг бөгөөд эрт дасгал хийх боломжтой; SPX сонголтууд нь Европын хэв маягтай бөгөөд зөвхөн хугацаа дуусахад л дасгал хийдэг.
Гэрээний хэмжээ: Нэг SPY сонголт нь 100 ETF-ийн хувьцааг хянадаг, нэг SPX сонголт нь индекс дээр 100 долларын үржүүлэгчийг ашигладаг бөгөөд SPY-ийн төсөөллөөс бараг арав дахин их байдаг.
Жижиг индексийн хэмжээ: Mini SPX (XSP) нь SPX-ийн аравны нэг бөгөөд илүү жижиг ойлголттой индексийн сонголттой функцуудыг санал болгодог.
Ногдол ашгийн нөлөө: SPY сонголтууд ногдол ашгийн огнооны эргэн тойронд эрт дуудлага хийх эрсдэлтэй тулгарч болно; SPX нь индексийн түвшинд бэлэн мөнгөөр тооцдог тул ногдол ашиг хуваарилах эрсдэлээс зайлсхийдэг.
SPY нь зардлын нийтэлсэн харьцаатай, S&P 500-д хатуу хяналт тавьдаг, хувьцааны хөрвөх чадвартай байдаг.
SPY сонголтууд нь ихэвчлэн жижиг тасалбарын арилжаанд зориулж маш олон ажил хаялт, хатуу тархалттай байдаг.
SPX-д сангийн зардлын харьцаа байхгүй; Гэсэн хэдий ч худалдаачид опционы зөрүү, солилцооны хураамж, шимтгэл төлдөг.
SPX сонголтууд нь ихэвчлэн ижил нэр томъёоны хувьд цөөн тооны гэрээ шаарддаг бөгөөд энэ нь тасалбарын тоог бууруулж болох боловч нэг гэрээний зөрүүг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Гүйцэтгэлийн чанар нь өдрийн цаг, тогтворгүй байдал, үйл явдлын эрсдэлээс хамаарч өөр өөр байдаг тул захиалгын төрөл, тэвчээр чухал юм.
SPY нь үндсэн индексийн ногдол ашгийг тусгасан улирал бүр хуваарилалтыг төлдөг бөгөөд энэ нь цаг хугацааны нийт өгөөжид хувь нэмэр оруулдаг. SPX нь жишиг үзүүлэлт учраас ногдол ашиг өгдөггүй бөгөөд индексийн сонголтууд нь зөвхөн индексийн түвшинд тохирдог. Орлого дээр төвлөрдөг худалдаачид ихэвчлэн SPY-г илүүд үздэг бол SPX сонголтын хэрэглэгчид хуваарилалтаас илүү нарийвчлал, бэлэн мөнгөний тооцоог чухалчилдаг.
SPY нь ердийн цагаар болон ихэвчлэн уртасгасан сессийн үеэр арилжаа хийдэг бөгөөд энэ нь бэлэн мөнгөний зах зээл хаагдсан үед бага зэрэг байрлалыг тохируулахад тусалдаг.
SPY-ийн уртасгасан цагаар хөрвөх чадвар бага байж болох тул спрэд ердийн цагаар өсөх магадлалтай.
SPX индексийн опционууд нь мөн дэлхийн тусгай сессээр арилжаалагдаж, нэг шөнийн доторх макро үйл явдлууд болон хөрөнгө хоорондын шокуудын эргэн тойронд тохируулга хийх боломжийг олгодог.
SPX сонголтууд нь гэрээ хэлцэл, нэг арилжаанд индексийн түвшинд хедж хийх чадвар зэргээс шалтгаалан том дансны хувьд капиталын хэмнэлттэй байж болно. SPY нь хувьцаагаар тодорхой хэмжээгээр хэмжигддэг бөгөөд жижиг дансууд эсвэл бэлэн мөнгөний нарийн менежментэд илүү ээлтэй байдаг.
Хэмжээ тогтоох тэмдэглэл
SPX стандарт гэрээнүүд нь SPY хувилбаруудаас бараг арав дахин их байдаг нь том хеджийн гэрээний тоог бууруулдаг.
XSP нь SPX-ийн аравны нэг дэх индекс сонголтын функцуудыг санал болгодог бөгөөд энэ нь дунд хэмжээний данс эсвэл эрсдэлийн хатуу хаалтанд хэрэгтэй.
Хугацаа дуусах хугацаа: SPX PM-ээр төлбөр тооцоо хийсэн опционууд хугацаа дуусах өдөр бэлэн мөнгөний сессийн төгсгөлд арилжаагаа зогсоодог бол SPY опцион нь ихэвчлэн опционы сесс дээр бага зэрэг хожуу арилжаалагддаг.
Бэлэн мөнгөний төлбөр тооцоо: SPX нь хугацаа дуусахад хувьцаа хүргэх эрсдлийг бууруулдаг бөгөөд энэ нь өдрийн доторх эрсдэлээс хамгаалах болон үйл явдлын хамгаалалтыг хялбаршуулдаг.
Цохилтын гүн ба хоорондын зай: SPY нь ихэвчлэн жижиг хэмжээтэй худалдаачдыг тарааж, скальперуудад тусалж чадах илүү нягт ажил хаялттай жагсаалттай байдаг.
Хамгаалалтын эрсдэл: Америк маягийн SPY сонголтууд нь ажил хаялт ойртох үед хугацаа нь дуусах үед хуваарилагдсан тохиолдолд хувьцааны өртөлтийг нэвтрүүлэх боломжтой бол бэлэн мөнгөөр тооцдог SPX нь ийм үр дагавраас зайлсхийдэг.
Үйл явдлын зорилтот байдал: Худалдаачид эрсдэлийг CPI эсвэл FOMC зэрэг тодорхой хувилбарын цонхтой тааруулахын тулд индекс дээр AM болон PM тооцоог сонгодог.
Хийх ажлынхаа талаар бодоод, хэрэглүүрийг түүнд тохируул. Орлогын боломжит S&P 500-г эзэмших энгийн, үрэлт багатай арга бол SPY нь ихэвчлэн тохирдог. Нарийвчилсан хедж, бэлэн мөнгөний тооцоо, индексийн түвшний давхардлын хувьд SPX сонголтууд илүү хүчтэй байдаг.
Мөнгөний хугацаа нь дууссан SPY 500-г богиносгосон худалдаачин ажил хаялтын үнээр гэрээ тус бүрд 100 SPY хувьцаа авдаг бөгөөд энэ нь хувьцааны эрсдэлийг бий болгож эсвэл нэмэгдүүлдэг. Ижил түвшний SPX-ийг богиносгосон арилжаачин нь зөвхөн хугацаа дуусахад бэлэн мөнгөний зөрүүг хүлээн авах буюу төлдөг бөгөөд хувьцааны хүргэлтгүй бөгөөд энэ нь хугацаа дууссаны дараа бараа материалын эрсдэлээс зайлсхийх болно.
Эрт хуваарилалт хийх боломжтой SPY дуудлага хийх албан тушаалд ногдол ашгийн огноог үл тоомсорлож байна.
SPX гэрээг дутуу үнэлэх нь P ба L-ийн хэлбэлзэл нь хүлээгдэж буй хэмжээнээс их байх болно.
Хугацаа нь үйл явдлын эрсдэлтэй таарахгүй байна, жишээлбэл, тодорхой макро хувилбарын цонхонд буруу AM эсвэл PM тооцоог ашиглах.
Хөрвөх чадвар багатай хугацаанд зах зээлийн захиалгыг хэтрүүлэн ашиглах нь муу дүүргэлтэд хүргэдэг.
Эрсдэл, гүйцэтгэлийг хянахын тулд хязгаар, хаалт, тархалт зэрэг захиалгын төрлийн хэрэгслийг үл тоомсорлодог.
S&P 500-д шууд хувьцаанд суурилсан нэвтрэх, улирлын орлогын боломж, жижиг тасалбарыг энгийн масштабаар тооцохын тулд SPY-г сонгоорой. Бэлэн мөнгөөр төлбөр тооцоо хийх, европ маягийн индексийн өртөлт, нарийн эрсдэлээс хамгаалах, үр ашигтай төсөөллийн хяналтын SPX сонголтуудыг сонго. Олон худалдаачид хоёуланг нь хольж, үндсэн эзэмшилд нь SPY, мөн үйл явдлын эргэн тойронд тактикийн давхардал, эрсдэлийн менежментийн хувьд SPX хувилбаруудыг ашигладаг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
