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2025-09-02
एसपीवाई एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड है जो एसएंडपी 500 के शेयरों को रखता है और शेयर की तरह व्यापार करता है, जिससे छोटे आकार के साथ खरीदना, बेचना और स्थिति बनाना आसान हो जाता है।
एसपीएक्स स्वयं एसएंडपी 500 सूचकांक है, जिसे सीधे नहीं खरीदा जा सकता, इसलिए व्यापारी सूचकांक स्तर पर एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए सूचकांक विकल्प या संबंधित डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं।
अधिकांश व्यापारियों और निवेशकों को कोर एसएंडपी 500 एक्सपोजर, लाभांश और छोटे आकार के लिए एसपीवाई सरल लगेगा, जबकि एसपीएक्स का उपयोग नकद निपटान, यूरोपीय अभ्यास, सटीक हेजिंग और बड़े नोशनल पर पूंजी दक्षता के लिए सूचकांक विकल्पों के माध्यम से सबसे अच्छा किया जाता है।
| विषय | एसपीवाई (ईटीएफ) | SPX (सूचकांक विकल्प) |
|---|---|---|
| पहुँच | ब्रोकरेज खाते में ETF शेयर खरीदें या बेचें | जोखिम और हेजिंग के लिए सूचकांक विकल्पों का उपयोग करें |
| विकल्प शैली | अमेरिकी, शेयर डिलिवरेबल | यूरोपीय, नकद निपटान |
| लाभांश | धारकों को त्रैमासिक वितरण का भुगतान किया जाता है | कोई नहीं, विकल्प सूचकांक स्तर पर तय होते हैं |
| खर्चे की दर | हाँ, निधि शुल्क लागू होता है | कोई फंड शुल्क, विकल्प स्प्रेड या शुल्क लागू नहीं होता |
| अनुबंध का आकार | प्रति विकल्प अनुबंध 100 शेयर | सूचकांक पर $100 गुणक, बड़ा काल्पनिक |
| घंटे | नियमित और विस्तारित सत्र | Cboe ग्लोबल ट्रेडिंग घंटे उपलब्ध हैं |
| विशिष्ट उपयोग | मुख्य जोखिम, आय और छोटा आकार | सटीक हेजिंग, ओवरले और बड़े आकार |
एसपीवाई के लिए, व्यापारी सीधे जोखिम के लिए शेयर खरीद या बेच सकते हैं, या स्थिति के आसपास आय और सुरक्षा के लिए एसपीवाई विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं।
एसपीएक्स के लिए, एक्सपोजर इंडेक्स विकल्पों के माध्यम से आता है जो इंडेक्स स्तर को संदर्भित करते हैं और नकदी में निपटाए जाते हैं, जो हेजिंग और सामरिक ओवरले के लिए लोकप्रिय है।
उदाहरण के लिए, एसपीवाई शेयर, छोटे आकार का एक्सपोजर और डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग।
कवर्ड कॉल, सुरक्षात्मक पुट और स्प्रेड रणनीतियों के लिए SPY विकल्प।
नकद निपटान और सूचकांक जोखिम की बेहतर हेजिंग के लिए एसपीएक्स सूचकांक विकल्प।
रात भर की घटनाओं के आसपास जोखिम नियंत्रण के लिए एसपीएक्स विकल्पों पर वैश्विक ट्रेडिंग घंटे।
निपटान: एसपीवाई विकल्प प्रति अनुबंध 100 शेयर प्रदान करते हैं या प्राप्त करते हैं, जबकि एसपीएक्स विकल्प बिना किसी शेयर वितरण के नकद में निपटान करते हैं।
व्यायाम शैली: SPY विकल्प आम तौर पर अमेरिकी शैली के होते हैं और इनका प्रयोग जल्दी किया जा सकता है; SPX विकल्प यूरोपीय शैली के होते हैं और इनका प्रयोग केवल समाप्ति पर ही किया जा सकता है।
अनुबंध का आकार: एक SPY विकल्प 100 ETF शेयरों को नियंत्रित करता है, एक SPX विकल्प सूचकांक पर $100 गुणक का उपयोग करता है, और यह SPY के अनुमानित मूल्य का लगभग दस गुना होता है।
छोटा सूचकांक आकार: मिनी एसपीएक्स (एक्सएसपी) एसपीएक्स का दसवां हिस्सा है, जो छोटे नोशनल के साथ सूचकांक-विकल्प सुविधाएं प्रदान करता है।
लाभांश प्रभाव: एसपीवाई विकल्पों को पूर्व-लाभांश तिथियों के आसपास प्रारंभिक कॉल असाइनमेंट जोखिम का सामना करना पड़ सकता है; एसपीएक्स लाभांश असाइनमेंट जोखिम से बचता है क्योंकि यह नकदी में सूचकांक स्तर पर निपटता है।
एसपीवाई का व्यय अनुपात प्रकाशित है, एसएंडपी 500 पर कड़ी नजर रखी जाती है, तथा शेयर में अच्छी तरलता है।
एसपीवाई विकल्पों में अक्सर छोटे टिकट ट्रेडिंग के लिए कई स्ट्राइक और तंग स्प्रेड होते हैं।
एसपीएक्स का कोई फंड व्यय अनुपात नहीं है; हालांकि, व्यापारी विकल्प स्प्रेड, एक्सचेंज शुल्क और कमीशन का भुगतान करते हैं।
एसपीएक्स विकल्पों में आमतौर पर समान नोशनल के लिए कम अनुबंधों की आवश्यकता होती है, जिससे टिकटों की संख्या कम हो सकती है, लेकिन प्रति अनुबंध स्प्रेड बढ़ सकता है।
निष्पादन की गुणवत्ता दिन के समय, अस्थिरता और घटना जोखिम के साथ बदलती रहती है, इसलिए ऑर्डर का प्रकार और धैर्य मायने रखता है।
SPY तिमाही वितरण का भुगतान करता है जो अंतर्निहित सूचकांक लाभांश को दर्शाता है, जो समय के साथ कुल रिटर्न में योगदान देता है। SPX लाभांश का भुगतान नहीं करता क्योंकि यह एक बेंचमार्क है, और सूचकांक विकल्प केवल सूचकांक स्तर पर ही व्यवस्थित होते हैं। आय पर केंद्रित व्यापारी अक्सर SPY को पसंद करते हैं, जबकि SPX विकल्प उपयोगकर्ता आमतौर पर वितरण की तुलना में सटीकता और नकद निपटान को प्राथमिकता देते हैं।
एसपीवाई नियमित घंटों के दौरान और आमतौर पर विस्तारित सत्रों में व्यापार करता है, जो नकदी बाजार बंद होने पर छोटे स्थिति समायोजन में मदद कर सकता है।
एसपीवाई विस्तारित घंटों में तरलता कम हो सकती है, इसलिए नियमित घंटों के बाहर स्प्रेड बढ़ सकता है।
एसपीएक्स सूचकांक विकल्प भी एक समर्पित वैश्विक सत्र में कारोबार करते हैं, जिससे रात भर के मैक्रो घटनाओं और क्रॉस-एसेट झटकों के आसपास समायोजन की अनुमति मिलती है।
एसपीएक्स विकल्प बड़े खातों के लिए पूंजी-कुशल हो सकते हैं, क्योंकि अनुबंध की अनुमानित लागत और एक ही ट्रेड में इंडेक्स स्तर पर हेजिंग की क्षमता होती है। एसपीवाई शेयरों के हिसाब से आसानी से स्केल करता है और छोटे खातों या सटीक नकदी प्रबंधन के लिए अनुकूल है।
आकार नोट्स
एसपीएक्स मानक अनुबंध एसपीवाई विकल्पों के अनुमानित अनुबंधों से लगभग दस गुना अधिक हैं, जिससे बड़े हेज के लिए अनुबंधों की संख्या कम हो जाती है।
XSP एक-दसवें SPX पर सूचकांक-विकल्प सुविधाएं प्रदान करता है, जो मध्यम आकार के खातों या तंग जोखिम ब्रैकेट के लिए उपयोगी है।
समाप्ति समय: एसपीएक्स पीएम-सेटल्ड विकल्प समाप्ति के दिन नकद सत्र के बंद होने पर व्यापार करना बंद कर देते हैं, जबकि एसपीवाई विकल्प आमतौर पर विकल्प सत्र में थोड़ा बाद में व्यापार करते हैं।
नकद निपटान: एसपीएक्स समाप्ति पर शेयर डिलीवरी जोखिम को कम करता है, जिससे इंट्राडे हेजिंग और घटना सुरक्षा सरल हो जाती है।
स्ट्राइक की गहराई और अंतराल: SPY में अक्सर सघन स्ट्राइक लिस्टिंग होती है जो छोटे आकार में स्केलपर्स और स्प्रेड ट्रेडर्स की मदद कर सकती है।
पिन जोखिम: अमेरिकी शैली के एसपीवाई विकल्प, यदि स्ट्राइक के निकट समाप्ति पर निर्धारित किए जाएं, तो शेयर जोखिम उत्पन्न कर सकते हैं, जबकि नकद निपटान वाले एसपीएक्स में इस परिणाम से बचा जा सकता है।
घटना लक्ष्यीकरण: व्यापारी अक्सर सीपीआई या एफओएमसी जैसे विशिष्ट रिलीज विंडो के जोखिम से मिलान करने के लिए सूचकांक पर एएम बनाम पीएम निपटान का चयन करते हैं।
किए जाने वाले काम के बारे में सोचें, फिर उसके लिए उपकरण चुनें। S&P 500 पर कब्ज़ा करने के एक सरल, कम-झंझट वाले तरीके के लिए, जिसमें आय की संभावना हो, SPY आमतौर पर उपयुक्त होता है। सटीक हेजिंग, नकद निपटान और सूचकांक-स्तरीय ओवरले के लिए, SPX विकल्प ज़्यादा बेहतर होते हैं।
SPY 500 पुट को शॉर्ट करने वाले ट्रेडर, जिसकी समाप्ति इन-द-मनी होती है, को स्ट्राइक मूल्य पर प्रति कॉन्ट्रैक्ट 100 SPY शेयर मिलते हैं, जिससे शेयर एक्सपोज़र बढ़ता है या बढ़ता है। समान स्तर पर SPX पुट को शॉर्ट करने वाले ट्रेडर को केवल समाप्ति पर ही नकद अंतर मिलता है या भुगतान करना पड़ता है, शेयर डिलीवरी नहीं होती, जिससे समाप्ति के बाद इन्वेंट्री जोखिम से बचा जा सकता है।
एसपीवाई कॉल पोजीशन के साथ एक्स-डिविडेंड तिथियों की अनदेखी करना, जो शीघ्र असाइनमेंट का सामना कर सकती हैं।
एसपीएक्स अनुबंध के अनुमान को कम आंकने से पी और एल स्विंग अपेक्षा से अधिक हो सकता है।
घटना जोखिम के साथ समाप्ति का बेमेल होना, उदाहरण के लिए, किसी विशिष्ट मैक्रो रिलीज विंडो के लिए गलत AM या PM निपटान का उपयोग करना।
कम तरलता वाले समय में बाजार आदेशों का अधिक उपयोग करने से खराब पूर्ति हो सकती है।
जोखिम और निष्पादन को नियंत्रित करने के लिए सीमा, ब्रैकेट और स्प्रेड जैसे ऑर्डर प्रकार के उपकरणों की उपेक्षा करना।
S&P 500 तक सीधी शेयर-आधारित पहुँच, तिमाही आय की संभावना और छोटे टिकटों में आसान स्केलिंग के लिए SPY चुनें। नकद-निपटान, यूरोपीय-शैली के इंडेक्स एक्सपोज़र, सटीक हेजिंग और कुशल नोशनल नियंत्रण के लिए SPX विकल्प चुनें। कई व्यापारी दोनों का मिश्रण करते हैं, मुख्य होल्डिंग्स के लिए SPY और घटनाओं के आसपास सामरिक ओवरले और जोखिम प्रबंधन के लिए SPX विकल्पों का उपयोग करते हैं।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और न ही ऐसा माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
