2025-09-02
Тийм ээ, Broadcom (NASDAQ: AVGO) 2025 онд хөрөнгө оруулагчдад сонирхолтой хэвээр байна. Аналитикүүдийн үнэлгээгээр ерөнхийдөө “Хүчтэй Худалдан ав” эсвэл “Худалдан ав” зэрэглэлтэй бөгөөд 12 сарын дундаж үнэ $310–$315 орчим байгаа нь одоогийн $297 үнээс даруухан өсөлтийг илтгэж байна.
Хиймэл оюун ухаан дээр суурилсан хүчтэй орлогын өсөлтийг өндөр үнэлгээ (өссөн P/E 108×-оос дээш) болон болгоомжтой ирээдүйн чиглэл тэнцвэржүүлж байна. Энэ нийтлэлд ойрын хугацааны бэрхшээлүүд байсаар байхад яагаад хувьцаа нь эерэг хандлагатай хэвээр байгааг авч үзнэ.
Дээр дурдсанчлан, шинжээчид өөдрөг боловч болгоомжтой хандсаар байна. Дундаж зорилтот үнэ нь:
$313.63 (5.5% өсөлт), нийт 27 “худалдан ав” болон 2 “барь” үнэлгээтэй. (Tipranks)
ValueInvesting.io мэдээлснээр 12 сарын дундаж таамаг $301.28 бөгөөд өөдрөг хувилбарын дагуу $420 хүртэл өсөх боломжтой.
Таамаглалуудын дагуу AVGO 2025 онд $296–$348-ийн хооронд арилжаалагдана.
Дүгнэлт: Шинжээчдийн таамгууд $310–$315 орчимд төвлөрч байгаа нь 4–6%-ийн даруухан өсөлтийг харуулж байна. Гэвч урт хугацаанд AI-ийн өсөлтөөс шалтгаалан $330-аас дээш зорилтуудыг хүлээж байна.
Нэн түрүүнд, Broadcom-ийн 2025 оны II улирлын үр дүн AI-ийн өсөлтөөс шалтгаалан хүчтэй хэвээр байна:
Орлого: $15 тэрбум (+20% жил бүрийн өсөлт).
AI-тэй холбоотой орлого: $4.4 тэрбум (+46% жил бүрийн өсөлт), III улиралд $5.1 тэрбум (+60% жил бүрийн өсөлт) болж өсөхөөр таамаглагдсан.
AI сүлжээ болон захиалгат хурдатгагчид өсөлтийг хөтөлж байгаа бол VMware зэрэг дэд бүтцийн програм хангамжийн орлого 25% өсөж $6.6 тэрбумд хүрсэн нь орлогын төрөлжилтийг бэхжүүлэв.
Citi Research $315 зорилтот үнэтэй “Худалдан ав” гэсэн үнэлгээг дахин баталгаажуулсан бөгөөд тэд Broadcom-ийн AI орлого 2025 онд $19.5 тэрбум, 2026 онд $26.7 тэрбумд хүрнэ гэж таамаглажээ.
Jefferies мөн адил өөдрөг байр суурьтай бөгөөд Broadcom-ийг “2025 онд худалдан авахад хамгийн шилдэг 3 чип хувьцааны” нэгээр нэрлэсэн.
Дээр дурдсанчлан, Broadcom чипийн салбарын тогтворгүй байдлаас нөлөөлөл авч байна. Жишээ нь, Nvidia $3–4 их наядын AI хөрөнгө оруулалтын мөчлөгийн төлөвийг танилцуулахад бүх салбар өсч, AVGO түр хугацаанд 2.4% нэмэгдсэн.
Гэсэн хэдий ч Broadcom-ийн өссөн P/E ~108×, урагш харсан P/E нь 36–41×-ийн хооронд байгаа нь хагас дамжуулагчийн дундаж (~28×)-аас нэлээд өндөр бөгөөд NVIDIA (49×), AMD (93×)-ийн түвшнээс давсан байна. Энэ нь аливаа жижиг алдаа ч эрсдэлийг үүсгэх өндөр хүлээлтийг илэрхийлж байна.
Мөн II улирлын орлого зарласны дараа Broadcom ойролцоогоор $15.8 тэрбумын III улирлын болгоомжтой төлөвлөгөөг гаргасан. Энэ нь таамгаас арай өндөр байсан ч хувьцаа 5%-иар буурсан нь хөрөнгө оруулагчид ирээдүйд чиглэсэн дохиод мэдрэмтгий байгааг харуулсан.
Citi Research: “Худалдан ав”, зорилт $315; AI-ийн томоохон түншүүдийн (Meta, Google, ByteDance, Apple, OpenAI) хүчтэй шугамтай.
Mizuho: “Давуу гүйцэтгэл”, зорилт $310; нэгтгэлээс гарч буй өсөлт ба AI-ийн хүчтэй байр суурийг онцолжээ.
Жилийн тэрбум ам.долларын үнэлгээ болон AI-ийн өгүүлэмжийн нөлөөгөөр Broadcom жижиглэнгийн платформууд дээр сонирхол татсаар байна.
Мөн Broadcom 24 долоо хоног үргэлжилсэн нэгтгэлээс дээш гарсан нь техникийн хувьд хүчтэйг харуулсан. Гэсэн хэдий ч ойрын хугацааны өдөр доторх өсөлтүүд ихэвчлэн буурч байгаа нь арилжаачдын сэтгэлзүйн өөрчлөлтийг харуулж байна.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид
AI-ийн эрэлт болон VMware хамтын ажиллагаа биелвэл Broadcom 12–18 сарын дотор $330–$350 хүртэл өсөх боломжтой.
Дунд зэргийн хөрөнгө оруулагчид
Үнэлгээний эрсдлээс хамгаалахын тулд $290–$300 дэмжлэгийн бүсэд үе шаттайгаар орох нь зүйтэй.
Идэвхтэй арилжаачид
Орлогын эргэн тойрон дахь хэлбэлзэл (~9-р сарын 4) нь свинг арилжааны боломж үүсгэнэ. Орлого таамгаас давбал богино хугацааны өсөлт үүсгэж чадна.
| Эрсдлийн төрөл | Тодорхойлолт |
|---|---|
| Үнэлгээний шок | Урагш P/E (~36–40×) нь технологийн хөөсний түвшинтэй аль хэдийн өрсөлдөж байгаа бөгөөд үүнийг зөвтгөхийн тулд өсөлт тогтвортой байх ёстой. |
| AI эрэлтийн удаашрал | Hyperscaler AI зарцуулалт эсвэл макро технологийн капиталын хязгаарлалт нь өсөхөд дарамт болно. |
| Геополитикийн экспортын эрсдэл | АНУ-ын экспортын хязгаарлалт (жишээлбэл, Хятад, ByteDance) нь хиймэл оюун ухааны өсөлтийн төсөөллийг бууруулж болзошгүй юм |
| Гүйцэтгэл ба интеграци | VMware-г үйл ажиллагаанд нэгтгэх нь нарийн төвөгтэй байдлыг нэмэгдүүлдэг; хооронд нь борлуулахгүй байх нь програм хангамжийн зах зээлд хохирол учруулж болзошгүй. |
| Өрсөлдөөнт дарамт | ASIC-ийн эрэлт хэрэгцээ болон сүлжээний чипүүд нь Nvidia болон AMD-н дэвшлийн өрсөлдөөнтэй тулгардаг. |
| Сэтгэлийн тогтворгүй байдал | Хүлээгдэж буй хүлээлт нь аливаа жижиг удирдамжийг алдах нь хэт их борлуулалтыг өдөөж болно гэсэн үг юм. |
1. Broadcom (AVGO) 2025 онд худалдан авахад тохиромжтой юу?
Тийм ээ. Ихэнх шинжээчид AVGO-г 2025 онд “Хүчтэй Худалдан ав” гэж үнэлсэн. 2025 оны 8-р сарын байдлаар 12 сарын дундаж зорилтот үнэ $310–$315 хооронд байгаа нь одоогийн ~$297 үнээс даруухан өсөлтийг харуулж байна.
2. Орлого өндөр байсан ч яагаад Broadcom-ийн хувьцаа унаж байна вэ?
Broadcom II улиралд $15 тэрбумын орлого (+20% жил бүрийн өсөлт), AI-тэй холбоотой $4.4 тэрбумын борлуулалт (+46% жил бүрийн өсөлт) зарласан ч III улирлын болгоомжтой төлөвлөгөө (~$15.8 тэрбум) гаргасан. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг цочроосон тул богино хугацааны уналт үүссэн.
3. Broadcom-ийн 2025 оны гол өсөлтийн хүчин зүйлс юу вэ?
AI чипийн борлуулалт, технологийн аваргуудаас ирэх захиалгат хурдатгагч болон сүлжээний шийдлийн эрэлт, мөн дэд бүтцийн програм хангамжийн ахиц гол хүчин зүйлс юм.
Дүгнэж хэлэхэд, Broadcom нь AI-ийн хүчтэй эрэлт, тогтвортой байдал болон дэд бүтцийн бизнесийн нөлөөгөөр урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад худалдан авахад тохиромжтой хэвээр байна. Гэсэн хэдий ч өндөр үнэлгээ нь тэвчээр, нарийн хяналт шаардана: орлого таамгаас давж, өсөлтөө хадгалж чадвал $330–$350 хүртэл өсөх боломжтой, харин ямар нэгэн алдаа гарвал огцом уналт дагуулж мэднэ.
Хамгийн зөв арга бол үе шаттай хандах явдал бөгөөд компанийн улирал 9-р сарын 4-нд дуусах нь гол катализатор болж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
