Publicado el: 2025-11-13
La tan esperada publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre de 2025 se ha retrasado nuevamente debido a las continuas perturbaciones relacionadas con el cierre del gobierno.
Inicialmente, el informe mensual del IPC del gobierno estadounidense correspondiente a octubre estaba programado para publicarse hoy, 13 de noviembre de 2025, a las 8:30 a. m. (hora del este), por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Sin embargo, debido al cierre parcial del gobierno federal de Estados Unidos en 2025, es poco probable que el informe se publique.
Esto es crucial ya que sin nuevos datos de inflación, la Reserva Federal se enfrenta a un entorno político incierto antes de su reunión de diciembre, mientras que los mercados lidian con una mayor incertidumbre.
En este artículo, le explicaremos qué está sucediendo, por qué es importante y qué puede hacer usted como inversor u observador informado.
Desde el 1 de octubre, el gobierno federal de Estados Unidos ha estado funcionando sin financiación completa, lo que ha provocado despidos temporales y la paralización de numerosas operaciones habituales de las agencias.
Según una sección de preguntas y respuestas de Friends of BLS, la BLS no ha estado recopilando datos para una serie de indicadores clave desde que comenzó el cierre.
En consecuencia, es posible que el IPC de octubre, junto con el informe de empleo del mismo mes, nunca alcancen el nivel de integridad o fiabilidad requerido para su publicación. La Casa Blanca también ha indicado que podría no publicar nunca datos clave sobre inflación y empleo durante el cierre del gobierno.
| Mes | IPC general (variación porcentual interanual) |
|---|---|
| Enero de 2025 | 3,0 % |
| Febrero de 2025 | 2,8 % |
| Marzo de 2025 | 2,4 % |
| Abril de 2025 | 2,3 % |
| Mayo de 2025 | 2,4 % |
| Junio de 2025 | 2,7 % |
| Julio de 2025 | 2,7 % |
| Agosto de 2025 | 2,9 % |
| Septiembre de 2025 | 3,0 % |
El IPC es uno de los indicadores más seguidos de la inflación en Estados Unidos, utilizado por la Reserva Federal para evaluar las presiones sobre los precios y por los mercados para formarse una idea de las fluctuaciones de los tipos de interés. Sin la publicación de octubre, falta uno de los indicadores clave de la Reserva Federal.
En efecto:
La Reserva Federal podría volverse más cautelosa o retrasar sus decisiones hasta que los datos sean más claros.
Los mercados podrían experimentar una mayor volatilidad a medida que los inversores respondan a factores más inciertos.
Sin un nuevo dato del IPC, la Reserva Federal podría verse obligada a recurrir a datos antiguos o indicadores alternativos. Esto conlleva el riesgo de una evaluación errónea del entorno inflacionista. Por ejemplo: "¿Qué haces si conduces con niebla? Reduces la velocidad".
Si la tasa de inflación se mantiene elevada (por ejemplo, cerca del 3 % interanual), la Reserva Federal podría posponer cualquier recorte de tipos. Por el contrario, si posteriormente los datos muestran una caída de la inflación, es posible que los mercados hayan sobreestimado sus expectativas de reducciones.
A los mercados no les gustan los puntos ciegos. Cuando faltan datos o estos se retrasan, los indicadores del comportamiento del consumidor (precios pagados, fuerza de la demanda) se vuelven imprecisos.
Con una creciente incertidumbre:
El dólar estadounidense podría debilitarse, ya que la falta de datos económicos claros dificulta a los inversores evaluar la dirección de la política de la Reserva Federal.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían experimentar fluctuaciones más amplias a medida que el riesgo de inflación resulta más difícil de cuantificar.
Los mercados de renta variable pueden enfrentarse a turbulencias, especialmente en sectores sensibles a las expectativas de inflación (por ejemplo, consumo discrecional, financiero).
Un proyecto de ley de financiación provisional o completa para poner fin al cierre administrativo allanaría el camino para la reanudación de la publicación de datos económicos. Sin embargo, como destacamos en nuestra cobertura del cierre del gobierno federal, poner fin al cierre no resolverá de inmediato todos los problemas relacionados.
Aunque finalice el cierre, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) necesitará tiempo para reanudar sus operaciones y reprogramar los lanzamientos suspendidos. Estén atentos al calendario de lanzamientos actualizado de la BLS.
Los sistemas privados de seguimiento de la inflación (por ejemplo, los modelos de precios en tiempo real) pueden cubrir temporalmente esta necesidad.
Preste atención a los datos sobre vivienda, energía y crecimiento salarial, que normalmente alimentan el IPC.
Supervise atentamente las encuestas sobre expectativas de inflación, ya que pueden proporcionar valiosas señales de mercado cuando no se dispone de datos oficiales.
Esté atento a las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre el grado de dependencia de datos obsoletos y cómo piensan afrontar la incertidumbre. Los precios de mercado de los futuros de los fondos federales podrían variar en consecuencia.
Considere reducir el apalancamiento o la exposición en áreas altamente sensibles a la inflación (materias primas, coberturas contra la inflación) hasta que se recupere la claridad de los datos.
Mantenga la liquidez, ya que la incertidumbre en los datos aumenta la probabilidad de movimientos inesperados del mercado.
Reconozca que probablemente se trate de una perturbación temporal, no de un cambio en las tendencias estructurales. Si los factores que impulsan la inflación (salarios, vivienda y oferta) se mantienen intactos, la tesis general de cobertura contra la inflación sigue siendo válida.
Aproveche este periodo para reevaluar su cartera. Si sus posiciones se basaban en la previsión de una bajada de tipos, este retraso podría alterar su horizonte temporal.
Un dólar estadounidense más débil puede crear oportunidades en activos distintos al dólar (mercados emergentes, materias primas); sin embargo, el riesgo es mayor.
Asegúrese de cubrirse adecuadamente y evite la autocomplacencia, ya que los períodos de datos ambiguos a menudo provocan movimientos desmesurados.
Es incierto. La Casa Blanca ha declarado que es posible que los informes de empleo y del IPC de octubre nunca se publiquen debido a lagunas en la recopilación de datos.
Incluso una vez que el gobierno reabra, pueden pasar semanas o meses hasta que se reanude el funcionamiento normal.
Sí, esta brecha podría distorsionar la base o referencia para los cálculos de inflación de los meses siguientes. Por ejemplo, la falta de datos de octubre podría tener repercusiones en noviembre, diciembre y meses posteriores.
Para medir la inflación, se pueden utilizar indicadores de inflación subyacente, rastreadores de precios del sector privado o el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE). Sin embargo, estos también pueden sufrir retrasos o interrupciones.
En conclusión, el retraso del informe del IPC de octubre de 2025 es más que un simple desliz del calendario; representa un punto ciego significativo para los inversores en un momento crítico para la política monetaria y los mercados.
Como consejo, conviene afrontar este periodo con mayor cautela, no con pánico. Aproveche este tiempo para reevaluar sus riesgos, evite realizar grandes inversiones basadas en la inflación hasta que haya información más clara y mantenga una estrategia de inversión flexible.
Cuando finalmente lleguen los datos, podrían provocar movimientos más bruscos de lo habitual, por lo que estar preparado dará sus frutos.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que ninguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para ninguna persona específica.
