Publicado em: 2025-11-13
A tão aguardada divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) para outubro de 2025 foi novamente adiada devido às contínuas interrupções relacionadas à paralisação do governo.
Inicialmente, o relatório mensal do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) do governo dos EUA referente a outubro estava programado para ser divulgado hoje, 13 de novembro de 2025, às 8h30 (horário do leste dos EUA), pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS). No entanto, devido à paralisação do governo federal dos Estados Unidos em 2025, é improvável que o relatório seja divulgado.
Isso é crucial, pois, sem novos dados sobre a inflação, o Federal Reserve enfrenta um cenário político incerto antes de sua reunião de dezembro, enquanto os mercados lidam com uma maior incerteza.
Neste artigo, vamos explicar o que está acontecendo, por que isso é importante e o que você pode fazer como investidor ou observador informado.
Desde 1º de outubro, o governo federal dos EUA está funcionando sem financiamento integral, o que resultou em licenças não remuneradas e na paralisação de diversas operações padrão de agências.
De acordo com uma seção de perguntas e respostas da organização Amigos do BLS (Bureau of Labor Statistics), o BLS não vem coletando dados para uma série de indicadores-chave desde o início da paralisação.
Como resultado, o IPC de outubro, juntamente com o relatório de empregos de outubro, pode nunca atingir o padrão de integridade ou confiabilidade exigido para publicação. A Casa Branca também indicou que pode nunca publicar dados importantes sobre inflação e emprego durante a paralisação do governo.
| Mês | Índice de Preços ao Consumidor (IPC) geral (variação percentual em 12 meses) |
|---|---|
| Janeiro de 2025 | 3,0% |
| Fevereiro de 2025 | 2,8% |
| Março de 2025 | 2,4% |
| Abril de 2025 | 2,3% |
| Maio de 2025 | 2,4% |
| Junho de 2025 | 2,7% |
| Julho de 2025 | 2,7% |
| Agosto de 2025 | 2,9% |
| Setembro de 2025 | 3,0% |
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é um dos indicadores mais observados da inflação nos EUA, usado pelo Fed para avaliar as pressões inflacionárias e pelos mercados para formar expectativas sobre as movimentações das taxas de juros. Sem a divulgação dos dados de outubro, uma das principais bússolas do Fed fica faltando.
Na prática:
O Fed pode se tornar mais cauteloso ou adiar decisões até que haja maior clareza nos dados.
Os mercados podem sofrer maior volatilidade à medida que os investidores reagem a fatores mais incertos.
Sem um novo número do IPC, o Fed pode ser forçado a recorrer a dados antigos ou indicadores alternativos. Isso acarreta o risco de uma avaliação equivocada do cenário inflacionário. Por exemplo: "O que você faz se estiver dirigindo na neblina? Você reduz a velocidade."
Se a taxa de inflação permanecer elevada (por exemplo, próxima de 3% em relação ao ano anterior), o Fed poderá adiar quaisquer cortes nas taxas de juros. Por outro lado, se os dados posteriores mostrarem queda na inflação, os mercados podem ter superestimado suas expectativas de reduções.
Os mercados não gostam de pontos cegos. Quando os dados estão ausentes ou atrasados, os indicadores do comportamento do consumidor (preços pagos, intensidade da demanda) tornam-se imprecisos.
Com o aumento da incerteza:
O dólar americano pode se desvalorizar, já que a falta de dados econômicos claros torna mais difícil para os investidores avaliarem a direção da política monetária do Federal Reserve.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro podem sofrer oscilações mais amplas, uma vez que o risco de inflação é mais difícil de precificar.
Os mercados de ações podem enfrentar turbulências, especialmente em setores sensíveis às expectativas de inflação (por exemplo, consumo discricionário, setor financeiro).
Um projeto de lei de financiamento provisório ou integral para encerrar a paralisação abriria caminho para a retomada da divulgação de dados econômicos. No entanto, como destacado em nossa cobertura da paralisação do governo federal, o fim da paralisação não resolverá imediatamente todos os problemas relacionados.
Mesmo que a paralisação termine, o BLS precisará de tempo para retomar as operações e reprogramar as liberações adiadas. Fique atento ao calendário de liberações atualizado do BLS.
Indicadores privados de inflação (por exemplo, modelos de preços em tempo real) podem preencher essa lacuna temporariamente.
Preste atenção aos dados sobre habitação, energia e crescimento salarial, que normalmente influenciam o IPC (Índice de Preços ao Consumidor).
Acompanhe de perto as pesquisas de expectativas de inflação, pois elas podem fornecer sinais valiosos para o mercado quando os dados oficiais não estiverem disponíveis.
Fique atento às declarações de membros do Fed sobre o quanto eles estão se baseando em dados desatualizados e como pretendem lidar com a incerteza. A precificação dos contratos futuros de Fed Funds pode sofrer alterações de acordo com essas informações.
Considere reduzir a alavancagem ou a exposição em áreas altamente sensíveis à inflação (commodities, hedges contra a inflação) até que os dados se tornem mais claros.
Mantenha a liquidez, pois a incerteza nos dados aumenta a probabilidade de movimentos inesperados do mercado.
Reconheça que esta é provavelmente uma perturbação temporária, e não uma mudança nas tendências estruturais. Se os fatores que impulsionam a inflação (salários, habitação e oferta) permanecerem intactos, a tese geral de proteção contra a inflação ainda se mantém.
Use este período para reavaliar seu portfólio. Se você estava posicionado considerando um corte na taxa de juros, esse atraso pode alterar seus planos.
Um dólar mais fraco pode criar oportunidades em ativos não denominados em dólar (mercados emergentes, commodities); no entanto, o risco é maior.
Certifique-se de se proteger adequadamente e evite a complacência, pois períodos de dados ambíguos frequentemente provocam oscilações desproporcionais.
Em conclusão, o atraso na divulgação do relatório do IPC de outubro de 2025 é mais do que um simples contratempo; representa um ponto cego significativo para os investidores em um momento crítico para a política monetária e os mercados.
Como conselho, encare este período como um momento de maior cautela, não de pânico. Use este período para reavaliar suas exposições, evite fazer apostas significativas impulsionadas pela inflação até que surjam informações mais claras e mantenha uma estratégia de investimento flexível.
Quando os dados finalmente chegarem, poderão provocar movimentos mais bruscos do que o habitual, por isso estar preparado compensará.
É incerto. A Casa Branca declarou que os relatórios de emprego e do IPC de outubro podem nunca ser divulgados devido a falhas na coleta de dados.
Mesmo depois da reabertura do governo, pode levar semanas ou meses para que ele retome o funcionamento normal.
Sim, essa discrepância pode distorcer a base ou referência para os cálculos da inflação dos meses futuros. Por exemplo, a falta dos dados de outubro pode ter repercussões em novembro, dezembro e nos meses seguintes.
Você pode usar medidas de inflação subjacente, indicadores de preços do setor privado ou o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) para acompanhar a inflação. No entanto, esses indicadores também podem sofrer atrasos ou interrupções.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
