Publicado el: 2025-10-15
El Nikkei 225 de Japón cayó 1.407 puntos, o 2,93%, para cerrar en 46.847 el 14 de octubre en su peor caída en un solo día desde abril, impulsado por el impactante colapso de la coalición gobernante de Japón.
La liquidación se produjo después de que Komeito, socio menor del Partido Liberal Democrático durante 26 años, anunciara el viernes por la noche que abandonaría la coalición, lo que pone en duda si el recién elegido líder del PLD, Sanae Takaichi, puede conseguir suficientes votos para convertirse en primer ministro.
El anuncio deshizo la llamada "operación Takaichi", borrando una subida eufórica que había llevado al Nikkei a máximos históricos por encima de 47.000 apenas días antes.
El 6 de octubre, el día después de que Sanae Takaichi ganara la contienda por el liderazgo del PLD, el Nikkei subió un 4,75% para cerrar por encima de 47.000 por primera vez en la historia.
Los inversores celebraron la plataforma pro crecimiento de Takaichi, que prometía un mayor gasto gubernamental, menores costos de endeudamiento y políticas que desalentarían al Banco de Japón de aumentar las tasas de interés.
| Métrico | Colapso previo a la coalición (6-10 de octubre) | Post-Colapso (14 de octubre) | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Nivel Nikkei | 47.089 (máximo histórico) | 46.847 | −242 puntos desde el pico |
| Remontada tras la victoria en Takaichi | +4,75% (6 de octubre) | Completamente borrado | -2,93% de caída |
| Yen vs dólar | Se debilitó un 1,7% | Fortalecido (refugio seguro) | Reversión completa |
| Sentimiento del mercado | Esperanzas eufóricas de estímulo | Temores de caos político | cambio de 180 grados |
| Rendimientos de los bonos | 30 años en máximos históricos | El bono a 10 años cayó al 1,67% | Vuelo hacia la seguridad |
Expectativas de un estímulo fiscal agresivo bajo el liderazgo de Takaichi, reviviendo políticas de estilo "Abenomics".
Creencia de que el Banco de Japón retrasaría los aumentos previstos de las tasas de interés debido a la presión del gobierno.
El debilitamiento del yen aumenta las ganancias y la competitividad de los exportadores japoneses.
Se supone que la coalición PLD-Komeito permanecería intacta, proporcionando estabilidad política.
El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 30 años subió a niveles récord por las preocupaciones sobre una mayor emisión de deuda para financiar los planes de gasto de Takaichi, mientras que el rendimiento a dos años cayó por las expectativas de retrasos en las subidas de las tasas del BOJ.
Los sectores de bienes raíces, tecnología e industria pesada lideraron las ganancias a medida que los inversores se posicionaron para un crecimiento impulsado por el estímulo.
La euforia duró apenas cuatro días. El viernes 10 de octubre, tras el cierre del mercado durante el fin de semana, el líder del Komeito, Tetsuo Saito, anunció que su partido pondría fin a su alianza de 26 años con el PLD.
La decisión se produjo después de una reunión con Takaichi ese mismo día, que no logró resolver las tensiones sobre el manejo por parte del PLD de un escándalo de financiación política que ha afectado al partido gobernante durante dos años.
| Cronología del evento | Reacción del mercado |
|---|---|
| 4-6 de octubre: Takaichi elegido líder del PLD | Nikkei sube un 4,75% y registra 47.089 puntos |
| 10 de octubre (viernes después del cierre): Komeito abandona la coalición | Mercado cerrado, sin reacción inmediata |
| 13 de octubre (lunes): El mercado de Tokio está cerrado por vacaciones. | La tensión aumenta |
| 14 de octubre (martes): El mercado vuelve a abrir | Nikkei −1.407 puntos (−2,93%) |
"La continuación de la coalición PLD-Komeito había sido la premisa del avance del mercado de valores", explicó un funcionario de una empresa de gestión de activos citado por Jiji Press.
"Ahora que se ha derrumbado, los inversores esperan ver el marco de la próxima administración". [1]
La ruptura de la coalición genera una incertidumbre significativa sobre si Takaichi puede conseguir suficientes votos parlamentarios para convertirse en primer ministro cuando la Dieta se reúna para las elecciones previstas alrededor del 21 de octubre.
En una reunión a puertas cerradas con legisladores del PLD el martes, se disculpó por el colapso de la coalición, calificándolo de "mi responsabilidad", y se comprometió a "hacer esfuerzos hasta el último momento" para llegar a un acuerdo con un potencial nuevo socio de coalición como el Partido Democrático para el Pueblo.
Los analistas de Julius Baer advirtieron que existe "un riesgo de una corrección a corto plazo en el mercado de valores japonés con la retirada de Komeito de la coalición gobernante de Japón".
Algunos participantes del mercado temen un posible evento de "cisne negro", en el que los partidos de oposición formen una gran coalición que impida que Takaichi se convierta en primer ministro.
Los sectores tecnológico y bancario lideraron la caída del martes, y los exportadores también sufrieron debido a que el yen se fortaleció por la demanda de refugio seguro.
El índice TOPIX , que sigue un rango más amplio de empresas japonesas, cayó 63,60 puntos, o 1,99%, a 3.133,99.
| Sector | Acciones notables | % de descenso (14 de octubre) | Razón de la debilidad |
|---|---|---|---|
| Tecnología | Grupo SoftBank | −6,14% | Ventas sin riesgo, preocupaciones sobre el crecimiento |
| Tecnología | Advantest | −4,7% | Debilidad del sector de chips |
| Tecnología | Disco Corp | −4,1% | Incertidumbre política |
| Bancario | Mitsubishi UFJ | −1,93% | Temores de colapso de la coalición |
| Bancario | Mizuho Financial | −2,59% | Caos político |
| Bancario | Sumitomo Mitsui | −2,66% | Incertidumbre política |
| Acciones industriales | Mitsubishi Electric | −3,41% | La fortaleza del yen perjudica las exportaciones |
| Automotor | Motor Nissan | −3,57% | Vientos en contra de la moneda |
| Electrónica | Grupo Sony | −3,38% | Venta masiva de empresas tecnológicas |
| Electrónica | Panasonic Holdings | −3,85% | Rotación de refugios seguros |
El yen revirtió pérdidas anteriores para fortalecerse frente al dólar en las operaciones de la tarde, mientras los inversores buscaban activos de refugio seguro.
Michael Brown, estratega de investigación senior de Pepperstone, señaló que las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, incluidas las tarifas portuarias de China sobre los buques estadounidenses y las sanciones a Hanwha Ocean a partir del 14 de octubre, desencadenaron una aversión adicional al riesgo e impulsaron la demanda de la moneda japonesa.
El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Japón cayó al 1,67% el martes desde el máximo de 17 años de la semana pasada, cerca del 1,75%, ya que los inversores buscaron activos de refugio seguro y huyeron de las acciones.
El rendimiento del bono JGB a 10 años cayó al 1,67%, por debajo del máximo del 1,75% alcanzado la semana anterior.
El rendimiento a 30 años se redujo desde los máximos históricos establecidos la semana pasada debido a las esperanzas de estímulo de Takaichi. [2]
El rendimiento a 2 años se mantuvo más bajo debido a las expectativas de que el BOJ retrasaría las subidas de tipos.
La huida hacia la seguridad revirtió la liquidación de bonos de la semana anterior provocada por temores de expansión fiscal.
El ministro de Finanzas, Katsunobu Kato, intentó calmar los mercados al afirmar que la actual situación económica de Japón difiere de la era "Abenomics" de estímulo agresivo del ex primer ministro Shinzo Abe.
"La inflación, más que la deflación, es ahora la principal preocupación", señaló Kato, advirtiendo contra movimientos cambiarios rápidos y unilaterales.
Es posible que el Gobierno esté menos dispuesto a llevar adelante una expansión fiscal agresiva de la que Takaichi prometió durante la campaña.
El foco se ha desplazado del estímulo para combatir la deflación a la gestión de las preocupaciones inflacionarias.
Ahora se prioriza la estabilidad del tipo de cambio por sobre la debilidad del yen para impulsar las exportaciones.
Añade incertidumbre sobre si Takaichi podrá cumplir con su plataforma pro-crecimiento. [3]
Los comentarios de la ministra sugieren que incluso si Takaichi forma con éxito una nueva coalición y se convierte en primer ministro, su capacidad para implementar las políticas expansivas que impulsaron el repunte del "comercio de Takaichi" puede verse limitada por las preocupaciones sobre la inflación y la disciplina fiscal.
Los mercados se centrarán en si Takaichi puede conseguir un nuevo socio de coalición antes de la votación parlamentaria del primer ministro prevista para alrededor del 21 de octubre.
La reunión de política monetaria del Banco de Japón, que se celebrará los días 29 y 30 de octubre, también será objeto de un seguimiento minucioso, ya que la incertidumbre sobre el liderazgo gubernamental podría afectar las decisiones del banco central sobre los tipos de interés. Hasta que se aclare la situación política, los analistas prevén que la volatilidad en la renta variable japonesa se mantendrá elevada.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
[2] https://finance.yahoo.com/news/japanese-stocks-surge-takaichi-trade-100000466.html
