اريخ النشر: 2025-10-15
انخفض مؤشر نيكي 225 الياباني 1407 نقطة أو 2.93% ليغلق عند 46847 نقطة في 14 أكتوبر/تشرين الأول في أسوأ انخفاض يومي له منذ أبريل/نيسان، مدفوعا بالانهيار المذهل للائتلاف الحاكم في اليابان.
جاءت عمليات البيع بعد أن أعلن حزب كوميتو، الشريك الأصغر للحزب الديمقراطي الليبرالي لمدة 26 عامًا، في وقت متأخر من يوم الجمعة أنه سينسحب من الائتلاف، مما أثار الشكوك حول ما إذا كانت زعيمة الحزب الديمقراطي الليبرالي المنتخبة حديثًا ساناي تاكايتشي قادرة على تأمين ما يكفي من الأصوات لتصبح رئيسة للوزراء.
وأدى هذا الإعلان إلى إنهاء ما يسمى بـ"تداول تاكايتشي"، مما أدى إلى محو الارتفاع المفاجئ الذي دفع مؤشر نيكي إلى مستويات قياسية فوق 47 ألف نقطة قبل أيام قليلة.
في السادس من أكتوبر/تشرين الأول، أي بعد يوم من فوز ساناي تاكايتشي بمنافسة زعامة الحزب الليبرالي الديمقراطي، ارتفع مؤشر نيكي بنسبة 4.75% ليغلق فوق مستوى 47 ألف نقطة للمرة الأولى في تاريخه.
واحتفل المستثمرون ببرنامج تاكايتشي الداعم للنمو، والذي وعد بزيادة الإنفاق الحكومي، وخفض تكاليف الاقتراض، وتطبيق سياسات من شأنها تثبيط بنك اليابان عن رفع أسعار الفائدة.
| متري | ما قبل انهيار التحالف (6-10 أكتوبر) | ما بعد الانهيار (14 أكتوبر) | يتغير |
|---|---|---|---|
| مستوى نيكاي | 47,089 (أعلى رقم قياسي) | 46,847 | -242 نقطة من الذروة |
| رالي من فوز تاكايتشي | +4.75% (6 أكتوبر) | تم مسحها بالكامل | -2.93% تحطم |
| الين مقابل الدولار | ضعف بنسبة 1.7% | معزز (ملاذ آمن) | الانعكاس الكامل |
| معنويات السوق | آمال التحفيز المبهجة | مخاوف من الفوضى السياسية | تحول 180 درجة |
| عوائد السندات | 30 عامًا عند أعلى مستوياتها على الإطلاق | انخفض العائد على سندات العشر سنوات إلى 1.67% | رحلة إلى بر الأمان |
توقعات بتحفيز مالي قوي تحت قيادة تاكايتشي، وإحياء سياسات على غرار "آبي اقتصادي".
الاعتقاد بأن بنك اليابان سوف يؤجل رفع أسعار الفائدة المخطط له بسبب الضغوط الحكومية.
ضعف الين يعزز أرباح المصدرين اليابانيين وقدرتهم التنافسية.
الافتراض هو أن التحالف بين الحزب الليبرالي الديمقراطي وحزب كوميتو سوف يظل على حاله، مما يوفر الاستقرار السياسي.
قفز العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عاما إلى مستويات قياسية مرتفعة وسط مخاوف بشأن زيادة إصدار الديون لتمويل خطط الإنفاق التي وضعها تاكايتشي، في حين انخفض العائد على سندات العامين وسط توقعات بتأجيل رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان.
وقادت قطاعات العقارات والتكنولوجيا والصناعات الثقيلة المكاسب مع استعداد المستثمرين للنمو المدعوم بالحوافز.
لم تدم النشوة إلا أربعة أيام. يوم الجمعة، 10 أكتوبر/تشرين الأول، وبعد إغلاق السوق لعطلة نهاية الأسبوع، أعلن زعيم حزب كوميتو، تيتسو سايتو، أن حزبه سينهي شراكته التي استمرت 26 عامًا مع الحزب الليبرالي الديمقراطي.
وجاء القرار بعد اجتماع مع تاكايتشي في وقت سابق من ذلك اليوم، والذي فشل في حل التوترات بشأن تعامل الحزب الليبرالي الديمقراطي مع فضيحة التمويل السياسي التي أزعجت الحزب الحاكم لمدة عامين.
| الجدول الزمني للحدث | رد فعل السوق |
|---|---|
| 4-6 أكتوبر: انتخاب تاكايتشي زعيمًا للحزب الليبرالي الديمقراطي | ارتفع مؤشر نيكي بنسبة 4.75% ليسجل 47,089 |
| 10 أكتوبر (الجمعة بعد الإغلاق): خروج حزب كوميتو من الائتلاف | السوق مغلق، ولا يوجد رد فعل فوري |
| 13 أكتوبر (الاثنين): سوق طوكيو مغلق للعطلة | يتصاعد التوتر |
| 14 أكتوبر (الثلاثاء): إعادة فتح السوق | مؤشر نيكي −1,407 نقطة (−2.93%) |
ونقلت وكالة جيجي برس للأنباء عن مسؤول في شركة لإدارة الأصول قوله "إن استمرار ائتلاف الحزب الليبرالي الديمقراطي وحزب كوميتو كان السبب وراء تقدم سوق الأسهم".
"والآن بعد أن انهار الاقتصاد، ينتظر المستثمرون رؤية الإطار الذي ستتبعه الإدارة المقبلة." [1]
ويخلق انهيار الائتلاف حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كان تاكايتشي قادرا على تأمين ما يكفي من الأصوات البرلمانية ليصبح رئيسا للوزراء عندما ينعقد البرلمان لإجراء الانتخابات المتوقعة في حوالي 21 أكتوبر/تشرين الأول.
وفي اجتماع مغلق مع نواب الحزب الليبرالي الديمقراطي يوم الثلاثاء، اعتذرت عن انهيار الائتلاف، ووصفته بأنه "مسؤوليتي"، وتعهدت "ببذل الجهود حتى اللحظة الأخيرة" للتوصل إلى اتفاق مع شريك ائتلافي جديد محتمل مثل الحزب الديمقراطي من أجل الشعب.
حذر محللون في بنك جوليوس باير من "خطر حدوث تصحيح قريب الأمد في سوق الأسهم اليابانية مع انسحاب حزب كوميتو من الائتلاف الحاكم في اليابان".
ويخشى بعض المشاركين في السوق من وقوع حدث "البجعة السوداء" المحتمل، حيث تشكل أحزاب المعارضة ائتلافا كبيرا يمنع تاكايتشي من أن يصبح رئيسا للوزراء على الإطلاق.
وقاد قطاعا التكنولوجيا والبنوك التراجع يوم الثلاثاء، كما عانى المصدرون أيضا مع ارتفاع قيمة الين بفضل الطلب على الملاذ الآمن.
وانخفض مؤشر توبكس الذي يتتبع مجموعة أوسع من الشركات اليابانية 63.60 نقطة أو 1.99 بالمئة إلى 3133.99 نقطة.
| قطاع | الأسهم البارزة | % الانخفاض (أكتوبر 14) | سبب الضعف |
|---|---|---|---|
| تكنولوجيا | مجموعة سوفت بنك | -6.14% | بيع لتجنب المخاطر ومخاوف النمو |
| تكنولوجيا | أدفانتست | -4.7% | ضعف قطاع الرقائق |
| تكنولوجيا | شركة ديسكو | -4.1% | عدم اليقين السياسي |
| الخدمات المصرفية | ميتسوبيشي يو اف جي | -1.93% | مخاوف من انهيار الائتلاف |
| الخدمات المصرفية | ميزوهو المالية | -2.59% | الفوضى السياسية |
| الخدمات المصرفية | سوميتومو ميتسوي | -2.66% | عدم اليقين في السياسة |
| الصناعات | ميتسوبيشي الكتريك | -3.41% | قوة الين تؤثر على الصادرات |
| السيارات | نيسان موتور | -3.57% | رياح معاكسة للعملة |
| الإلكترونيات | مجموعة سوني | -3.38% | بيع واسع النطاق لأسهم التكنولوجيا |
| الإلكترونيات | شركة باناسونيك القابضة | -3.85% | دوران الملاذ الآمن |
عوض الين خسائره السابقة ليعزز مكانته مقابل الدولار في تعاملات بعد الظهر مع بحث المستثمرين عن أصول الملاذ الآمن.
وأشار مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في بيبرستون، إلى أن التوترات التجارية المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين، بما في ذلك رسوم الموانئ الصينية على السفن الأمريكية والعقوبات على هانوا أوشن اعتبارًا من 14 أكتوبر، أدت إلى المزيد من النفور من المخاطرة وتعزيز الطلب على العملة اليابانية.
هبط العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات إلى 1.67% يوم الثلاثاء من أعلى مستوى في 17 عاما الذي بلغه الأسبوع الماضي قرب 1.75% مع بحث المستثمرين عن أصول الملاذ الآمن والهروب من الأسهم.
انخفض العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 1.67%، منخفضا من 1.75% وهو أعلى مستوى تم تسجيله في الأسبوع السابق.
تراجع العائد على السندات لأجل 30 عامًا من أعلى مستوياته القياسية التي سجلها الأسبوع الماضي على خلفية آمال تحفيز تاكايتشي. [2]
ظل العائد على السندات لأجل عامين منخفضا وسط توقعات بأن بنك اليابان سيؤجل رفع أسعار الفائدة.
أدى اللجوء إلى الأمان إلى عكس موجة بيع السندات التي شهدتها الأسبوع الماضي والتي أثارتها المخاوف بشأن التوسع المالي.
حاول وزير المالية كاتسونوبو كاتو تهدئة الأسواق من خلال التصريح بأن الوضع الاقتصادي الحالي في اليابان يختلف عن حقبة "آبينوميكس" التي شهدت تحفيزاً قوياً في عهد رئيس الوزراء السابق شينزو آبي.
وأشار كاتو إلى أن "التضخم، وليس الانكماش، هو الآن مصدر القلق الرئيسي"، محذرا من التحركات السريعة أحادية الجانب للعملة.
وربما تكون الحكومة أقل استعدادا لمواصلة التوسع المالي العدواني مقارنة بما وعد به تاكايتشي خلال الحملة الانتخابية.
تحول التركيز من التحفيز لمكافحة الانكماش إلى إدارة المخاوف المتعلقة بالتضخم.
أصبحت الآن الأولوية لاستقرار سعر الصرف على إضعاف الين من أجل تعزيز الصادرات.
ويضيف ذلك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت تاكايتشي قادرة على تحقيق برنامجها الداعم للنمو. [3]
وتشير تصريحات الوزيرة إلى أنه حتى لو نجحت تاكايتشي في تشكيل ائتلاف جديد وأصبحت رئيسة للوزراء، فإن قدرتها على تنفيذ السياسات التوسعية التي دفعت إلى ارتفاع "تجارة تاكايتشي" ربما تكون مقيدة بمخاوف التضخم والانضباط المالي.
وستركز الأسواق على ما إذا كان تاكايتشي سيتمكن من تأمين شريك جديد في الائتلاف قبل التصويت البرلماني على رئيس الوزراء المتوقع في حوالي 21 أكتوبر/تشرين الأول.
سيُتابع عن كثب اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان يومي 29 و30 أكتوبر/تشرين الأول، إذ قد يؤثر عدم اليقين بشأن قيادة الحكومة على قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة. وإلى حين اتضاح الرؤية السياسية، يتوقع المحللون استمرار التقلبات الحادة في أسواق الأسهم اليابانية.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
[2] https://finance.yahoo.com/news/japanese-stocks-surge-takaichi-trade-100000466.html
