Дата публикации: 2025-10-15
Японский индекс Nikkei 225 упал на 1407 пунктов, или 2,93%, и закрылся на отметке 46 847 14 октября, зафиксировав худшее однодневное падение с апреля, вызванное шокирующим крахом правящей коалиции Японии.
Распродажа произошла после того, как партия Комэйто, младший партнер Либерально-демократической партии на протяжении 26 лет, объявила в пятницу вечером о своем выходе из коалиции, что поставило под сомнение способность новоизбранного лидера ЛДП Санаэ Такаити набрать достаточно голосов, чтобы стать премьер-министром.
Это заявление положило конец так называемой «сделке Такаити», положив конец эйфорическому ралли, которое всего несколько дней назад привело индекс Nikkei к рекордным максимумам выше 47 000 пунктов.
6 октября, на следующий день после победы Санаэ Такаити на выборах лидера ЛДП, индекс Nikkei вырос на 4,75%, впервые в истории закрывшись выше отметки 47 000 пунктов.
Инвесторы приветствовали платформу Такаити, направленную на стимулирование роста, которая обещала увеличение государственных расходов, снижение стоимости заимствований и политику, которая удержит Банк Японии от повышения процентных ставок.
| Метрическая | Предварительный крах коалиции (6–10 октября) | После обвала (14 октября) | Изменять |
|---|---|---|---|
| Уровень Никкей | 47 089 (рекордно) | 46,847 | −242 балла от пика |
| Победа в ралли из Такаичи | +4,75% (6 октября) | Полностью стерто | −2,93% крах |
| Йена против доллара | Ослаблен на 1,7% | Укрепленный (убежище) | Полный разворот |
| Настроения рынка | Эйфорические надежды на стимул | Страхи политического хаоса | сдвиг на 180 градусов |
| Доходность облигаций | 30-летний рекордный максимум | 10-летние упали до 1,67% | Бегство в безопасное место |
Ожидается агрессивное фискальное стимулирование под руководством Такаити, возрождение политики в стиле «абэномики».
Убеждение, что Банк Японии отложит запланированное повышение процентных ставок из-за давления со стороны правительства.
Ослабление иены увеличивает прибыли и конкурентоспособность японских экспортеров.
Предположение, что коалиция ЛДП-Комэйто останется нетронутой, обеспечивая политическую стабильность.
Доходность 30-летних государственных облигаций Японии подскочила до рекордных максимумов на фоне опасений по поводу увеличения выпуска долговых обязательств для финансирования планов расходов Такаити, в то время как доходность двухлетних облигаций упала из-за ожиданий отсрочки повышения процентной ставки Банком Японии.
Лидерами роста стали секторы недвижимости, технологий и тяжелой промышленности, поскольку инвесторы готовились к росту за счет стимулирующих мер.
Эйфория продлилась всего четыре дня. В пятницу, 10 октября, после закрытия рынка на выходные, лидер партии Комэйто Тэцуо Сайто объявил о прекращении 26-летнего сотрудничества своей партии с ЛДП.
Решение было принято после встречи с Такаити ранее в тот же день, которая не смогла устранить напряженность, возникшую из-за действий ЛДП в отношении скандала с политическим финансированием, который терзает правящую партию уже два года.
| Хронология событий | Реакция рынка |
|---|---|
| 4–6 октября: Такаити избран лидером ЛДП | Nikkei +4,75% до рекордных 47 089 |
| 10 октября (пятница после закрытия): Комэйто выходит из коалиции | Рынок закрыт, немедленной реакции нет |
| 13 октября (пн): Токийский рынок закрыт в связи с праздником. | Напряжение нарастает |
| 14 октября (вт): Рынок снова открывается. | Nikkei −1 407 пунктов (−2,93%) |
«Продолжение существования коалиции ЛДП-Комэйто было предпосылкой роста фондового рынка», — пояснил представитель компании по управлению активами, которого цитирует Jiji Press.
«Теперь, когда всё это рухнуло, инвесторы ждут, какой будет структура следующей администрации». [1]
Распад коалиции создает значительную неопределенность относительно того, сможет ли Такаити получить достаточно голосов парламента, чтобы стать премьер-министром, когда Парламент соберется на выборы, ожидаемые около 21 октября.
На закрытой встрече с депутатами ЛДП во вторник она извинилась за распад коалиции, назвав это «моей ответственностью», и пообещала «приложить усилия до самого последнего момента», чтобы достичь соглашения с потенциальным новым партнером по коалиции, таким как Демократическая партия для народа.
Аналитики Julius Baer предупредили, что «существует риск краткосрочной коррекции на японском фондовом рынке в связи с выходом Комэйто из правящей коалиции Японии».
Некоторые участники рынка опасаются потенциального события «черного лебедя», когда оппозиционные партии сформируют большую коалицию, которая полностью лишит Такаити возможности стать премьер-министром.
Лидерами спада во вторник стали секторы технологий и банковского дела, при этом экспортеры также пострадали, поскольку иена укрепилась на фоне спроса на безопасные активы.
Индекс TOPIX, отслеживающий более широкий спектр японских компаний, упал на 63,60 пункта, или 1,99%, до 3133,99.
| Сектор | Известные акции | % снижения (14 октября) | Причина слабости |
|---|---|---|---|
| Технология | Группа SoftBank | −6,14% | Продажа без риска, опасения по поводу роста |
| Технология | Advantest | −4,7% | Слабость сектора микросхем |
| Технология | Диско Корпорейшн | −4,1% | Политическая неопределенность |
| Банковское дело | Митсубиси УФЖ | −1,93% | Опасения распада коалиции |
| Банковское дело | Mizuho Financial | −2,59% | Политический хаос |
| Банковское дело | Сумитомо Мицуи | −2,66% | Неопределенность политики |
| Промышленные | Мицубиси Электрик | −3,41% | Укрепление иены вредит экспорту |
| Автомобильная промышленность | Ниссан Мотор | −3,57% | Валютные встречные ветры |
| Электроника | Группа Sony | −3,38% | Масштабная распродажа технологических акций |
| Электроника | Panasonic Holdings | −3,85% | Ротация зон безопасности |
Иена восстановила прежние позиции и укрепилась по отношению к доллару во второй половине дня, поскольку инвесторы искали безопасные активы.
Майкл Браун, старший научный сотрудник Pepperstone, отметил, что рост торговой напряженности между США и Китаем, включая портовые сборы Китая за американские суда и санкции в отношении Hanwha Ocean, введенные с 14 октября, спровоцировали дополнительный рост неприятия риска и повысили спрос на японскую валюту.
Доходность 10-летних государственных облигаций Японии во вторник упала до 1,67% с 17-летнего максимума прошлой недели около 1,75%, поскольку инвесторы искали безопасные активы и избегали акций.
Доходность 10-летних японских государственных облигаций снизилась до 1,67% по сравнению с максимумом в 1,75%, достигнутым на предыдущей неделе.
Доходность 30-летних облигаций снизилась с рекордно высоких значений, установленных на прошлой неделе, на фоне надежд на стимулирующие меры Такаичи. [2]
Доходность двухлетних облигаций осталась ниже на фоне ожиданий, что Банк Японии отложит повышение ставок.
Бегство в безопасные активы обратило вспять распродажу облигаций на предыдущей неделе, вызванную опасениями по поводу фискальной экспансии.
Министр финансов Кацунобу Като попытался успокоить рынки, заявив, что текущая экономическая ситуация в Японии отличается от эпохи «абэномики» агрессивного стимулирования экономики при бывшем премьер-министре Синдзо Абэ.
«Сейчас главную озабоченность вызывает инфляция, а не дефляция», — отметил Като, предостерегая от односторонних и быстрых колебаний валютного курса.
Правительство может оказаться менее готовым проводить агрессивную фискальную экспансию, чем обещал Такаичи во время предвыборной кампании.
Акцент сместился со стимулирования экономики, направленного на борьбу с дефляцией, на решение проблем, связанных с инфляцией.
Стабильность обменного курса теперь имеет приоритет над слабостью иены для стимулирования экспорта.
Добавляет неопределенности относительно того, сможет ли Такаичи реализовать свою платформу, направленную на рост. [3]
Замечания министра говорят о том, что даже если Такаичи успешно сформирует новую коалицию и станет премьер-министром, ее способность проводить экспансионистскую политику, которая привела к митингу «Такаичи-торговли», может быть ограничена проблемами инфляции и бюджетной дисциплиной.
Рынки будут сосредоточены на том, сможет ли Такаити найти нового партнера по коалиции до парламентских выборов премьер-министра, которые, как ожидается, состоятся около 21 октября.
Заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике, которое состоится 29–30 октября, также будет находиться под пристальным вниманием, поскольку неопределенность в отношении руководства правительства может повлиять на решения центрального банка по процентной ставке. Аналитики ожидают сохранения повышенной волатильности на японских акциях до тех пор, пока не прояснится политическая ситуация.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
[2] https://finance.yahoo.com/news/japanese-stocks-surge-takaichi-trade-100000466.html
