Publicado el: 2025-11-05
Después de una subida histórica que lo llevó a superar los 4.200 puntos y alcanzar nuevos máximos históricos , el índice KOSPI de Corea del Sur ha cambiado de rumbo abruptamente esta semana.
El 5 de noviembre de 2025, el índice de referencia surcoreano KOSPI cayó brevemente por debajo del nivel simbólico de 4.000, alcanzando aproximadamente los 3.985,6 puntos en las primeras horas de la sesión, mientras que los futuros del KOSPI-200 se desplomaron alrededor de un 5,2%. Esto activó una restricción automática del trading, conocida como "sidecar", alrededor de las 9:46 a. m., que detuvo las operaciones programadas durante cinco minutos.
Este movimiento repentino reavivó las preguntas que los inversores se han estado haciendo durante todo el año: ¿se trató de un retroceso rutinario tras una subida desmesurada, o del inicio de una corrección más profunda que perjudicará a las carteras con gran peso tecnológico y a los flujos de inversión extranjera?
Este artículo analiza qué sucedió, por qué sucedió, qué hicieron los mecanismos del mercado y los escenarios que deberías estar observando a continuación.
El 5 de noviembre de 2025, durante la sesión matutina, el KOSPI cayó por debajo del nivel de 4.000 tras un descenso significativo en los futuros del KOSPI-200, con una debilidad intradía causada principalmente por una venta masiva de acciones de las principales empresas tecnológicas y de semiconductores. [1]
Los futuros del KOSPI-200 también cayeron más de un 5% en cuestión de minutos, lo que activó automáticamente el mecanismo de suspensión de operaciones (una interrupción de cinco minutos en la negociación algorítmica) según las normas de la Bolsa de Corea; la negociación se reanudó tras la suspensión temporal. Esta fue la activación del mecanismo de suspensión de operaciones de la KRX después de que el índice de futuros se desviara un 5,2% durante un minuto.
Las acciones sensibles al sentimiento tecnológico global, en particular las de fabricantes de chips y proveedores relacionados, estuvieron entre las más afectadas, y el won se debilitó a medida que los rendimientos de los bonos subieron en medio de la aversión al riesgo.
Los inversores extranjeros lideraron la liquidación, con ventas netas masivas. La prensa local informó de ventas netas extranjeras de aproximadamente 2,2 billones de wones el 4 de noviembre, y los flujos de capital extranjero se mantuvieron elevados durante la volátil sesión posterior.
El principal catalizador fue una fuerte caída de las acciones estadounidenses de tecnología e inteligencia artificial durante la noche, incluyendo grandes nombres como Nvidia, Advanced Micro Devices y Palantir Technologies , lo que afectó a sus proveedores coreanos y a las acciones relacionadas con la tecnología.
Dado que la tecnología influye significativamente en el mercado de Corea del Sur, y que Samsung Electronics y SK Hynix representan juntas una gran parte de la capitalización de mercado, el efecto de la debilidad del sector se intensificó.
Los temores a una burbuja de la IA, impulsados por preocupaciones sobre la valoración y dudas sobre el crecimiento sostenible de las ganancias, provocaron ventas de pánico.
Como se mencionó anteriormente, las instituciones extranjeras vendieron agresivamente acciones durante este período, revirtiendo el impulso de compra anterior y ejerciendo presión a la baja sobre el KOSPI. [2]
Los informes locales indican salidas netas de capital extranjero de aproximadamente 2,2 billones de wones el 4 de noviembre, impulsadas por un fortalecimiento del dólar estadounidense y cambios en las tendencias macroeconómicas mundiales que llevaron a los fondos a salir de las acciones asiáticas más riesgosas.
El KOSPI había disfrutado de un fuerte repunte hasta finales de octubre, alcanzando territorio récord en más de 4.000 después de un rally de varios meses.
Cuando los mercados experimentan ganancias prolongadas, los operadores a corto plazo y los fondos de impulso a menudo se apartan para asegurar beneficios, lo que puede amplificar una corrección en cadena.
Múltiples fuentes locales citaron la toma de ganancias en los principales componentes del índice como la razón inmediata.
Los mercados son sensibles a las expectativas cambiantes sobre la política de la Reserva Federal y los datos estadounidenses.
Los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal a principios de temporada, que redujeron las probabilidades de un recorte inminente de tipos, han mermado periódicamente el apetito por el riesgo; junto con datos macroeconómicos globales mixtos, esto puede cambiar la postura de los inversores de "apetito por el riesgo" a "aversión al riesgo".
Los analistas señalaron estas señales macroeconómicas como parte del contexto que explica la liquidación masiva.
Los nuevos datos mostraron que la inflación de Corea del Sur aumentó al 2,4% interanual en octubre, superando las previsiones y aumentando los temores de que el Banco de Corea pueda retrasar los recortes de tipos, endureciendo las condiciones financieras y presionando a la baja los mercados de valores.
Una inflación superior a la prevista reduce el apetito por los activos de riesgo y eleva el coste del capital.
La bolsa de Corea cuenta con varias reglas de contingencia para amortiguar las fluctuaciones bruscas:
El mecanismo de sidecar detiene automáticamente y de forma temporal la negociación de futuros cuando el índice de futuros KOSPI 200 experimenta movimientos bruscos, normalmente del 5% o más, sostenidos durante al menos un minuto, para frenar la volatilidad causada por la negociación automatizada, lo que permite a los inversores tiempo para asimilar la información del mercado y reducir las fluctuaciones de precios provocadas por el pánico.
La Bolsa de Corea activó su "sidecar" de cinco minutos en los futuros del KOSPI-200 después de que el índice de futuros cayera aproximadamente un 5,2% y las restricciones entraran en vigor alrededor de las 9:46 am; la volatilidad también provocó actividad adicional de sidecar en los futuros del KOSPI/KOSDAQ a medida que continuaba la negociación. [3]
El mecanismo sidecar no supone una suspensión total del mercado, ya que la negociación al contado continúa. Sin embargo, impide las ventas automatizadas basadas en índices y ofrece a los participantes del mercado un breve respiro.
También existen interruptores automáticos de mayor tamaño diseñados para soportar tensiones extremas si el índice supera umbrales superiores.
El efecto inmediato de la activación del sidecar el 5 de noviembre fue la paralización temporal de la venta programática, que depende en gran medida de las señales de los futuros, lo que ayudó a estabilizar el mercado tras el fuerte descenso inicial.
Sin embargo, las ventas por pánico impulsadas por el factor humano o la reevaluación fundamental pueden continuar una vez que se reanuden las operaciones algorítmicas.
| Sector | Acciones líderes | Caída aproximada | Notas clave |
|---|---|---|---|
| Tecnología | Samsung Electronics, SK Hynix | −5% a −6,5% | Venta masiva de productos de IA y fabricantes de chips |
| Automóviles | Motor Hyundai | −3,5% | Preocupaciones sobre la cadena de suministro y la demanda global |
| Acciones industriales | Hanwha Aerospace, Doosan Energy | −4% a −7% | preocupaciones sobre contratos de defensa/gobierno |
| Biofarmacia | Productos biológicos de Samsung | −2% | incertidumbres regulatorias |
Por el contrario, los sectores defensivos (servicios públicos, algunos bienes de consumo básico) suelen tener un mejor desempeño en estos episodios. Sin embargo, hoy, la magnitud del impacto en la tecnología y los semiconductores superó cualquier protección defensiva.
Se prevé una mayor volatilidad intradía a medida que se reanude la negociación algorítmica y los inversores reevalúen sus posiciones. El sidecar ofrece una breve pausa, pero no elimina la incertidumbre.
Si la liquidación se debe principalmente a la toma de ganancias, podríamos ver una rotación hacia sectores defensivos (servicios públicos, bienes de consumo básico, grandes entidades financieras), mientras que las acciones de pequeña capitalización y las de gran crecimiento se rezagarían. Si las preocupaciones macroeconómicas se agudizan, el liderazgo de los sectores defensivos podría prolongarse.
Vigile los flujos netos de capital extranjero, ya que las ventas continuas por parte de inversores extranjeros podrían presionar al alza el won e impulsar los rendimientos, lo que repercutiría en las valoraciones. La debilidad de la moneda a corto plazo supone un riesgo durante grandes salidas de capital de renta variable.
Las autoridades coreanas (Ministerio de Finanzas, KRX) suelen comunicarse con rapidez en momentos de extrema tensión para tranquilizar a los mercados.
Cualquier política explícita, declaración de contingencia o medida de liquidez tendrá repercusiones en el mercado.
Los participantes del mercado estarán atentos a las directrices oficiales. Históricamente, los responsables políticos han manifestado su disposición a actuar si la volatilidad amenaza la estabilidad financiera.
Si se trató de un episodio clásico de toma de ganancias a corto plazo impulsado por la pérdida de impulso, datos macroeconómicos positivos o un renovado apetito por el riesgo en EE. UU. y a nivel mundial podrían reactivar las compras.
En ese caso, el KOSPI podría estabilizarse y recuperar los 4.000 puntos en unas pocas sesiones o semanas, especialmente si los grandes exportadores reportan fundamentos sólidos o sorpresas en sus ganancias.
Se prevé una estabilización en forma de V caracterizada por fuertes compras en empresas tecnológicas de gran capitalización una vez que se realineen las valoraciones.
Los mercados podrían entrar en una fase de consolidación prolongada, en la que el KOSPI cotice dentro de un rango por debajo de los máximos recientes, mientras los inversores asimilan los resultados empresariales, las señales políticas y los indicadores de crecimiento global.
Es el resultado más común después de grandes repuntes, ya que el índice puede poner a prueba las zonas de soporte, reequilibrar su liderazgo y reanudar una nueva tendencia alcista solo después de que se establezca una dirección macro más clara.
Si la debilidad tecnológica global se acelera, la retórica de la Reserva Federal sigue siendo restrictiva o las salidas de capital extranjero cobran impulso, el KOSPI podría entrar en una corrección más amplia.
Esto presionaría los activos de riesgo nacionales, ampliaría los diferenciales de crédito, debilitaría el won y forzaría mayores ventas por parte de estrategias apalancadas. En este escenario, los responsables políticos podrían intervenir de forma más explícita.
Se espera una estabilización en torno al nivel de 3.900–4.000 a medida que el mercado asimila las recientes perturbaciones.
Para los inversores, será fundamental estar atentos alas comunicaciones de la Reserva Federal de EE. UU. , los resultados de las empresas tecnológicas mundiales y los datos de inflación de Corea del Sur para evaluar la dirección futura del mercado.
Los participantes del mercado consideran que se trata de una corrección técnica más que de un mercado bajista fundamental, por lo que las perspectivas a medio y largo plazo siguen siendo cautelosamente alcistas, suponiendo que los factores macroeconómicos globales y nacionales se estabilicen.
Las condiciones de otros mercados bursátiles asiáticos, como el Nikkei de Japón y el Hang Seng de China, también influirán en la trayectoria del mercado coreano.
No necesariamente. La medida desencadenó restricciones mecánicas y reflejó la toma de beneficios y la debilidad tecnológica global.
El sidecar es un mecanismo de emergencia que detiene temporalmente las operaciones para prevenir condiciones de mercado desordenadas provocadas por caídas rápidas de precios, proporcionando un período de reflexión para los inversores.
Los analistas consideran que se trata de una corrección tras un prolongado repunte, más que de un mercado bajista, aunque se prevé volatilidad.
En conclusión, la caída del índice KOSPI por debajo de los 4.000 puntos a principios de noviembre de 2025 marca una corrección brusca pero ordenada impulsada por la debilidad de las acciones tecnológicas mundiales, la salida de capitales de inversores extranjeros y las crecientes preocupaciones por la inflación interna.
La activación del sidecar de KRX pone de manifiesto la rapidez con que las operaciones programáticas pueden amplificar la volatilidad. Sin embargo, las fortalezas fundamentales, como las empresas surcoreanas líderes en exportación de tecnología y la disposición de las autoridades para gestionar la estabilidad del mercado, siguen ofreciendo un sólido margen de seguridad.
Los inversores deben prepararse para una volatilidad continua, pero pueden esperar una recuperación y un impulso renovado si la demanda mundial de IA y las políticas económicas de Corea del Sur se alinean favorablemente en 2026.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para alguna persona específica.
[2] https://www.mk.co.kr/en/stock/11460073
[3] https://biz.chosun.com/en/en-finance/2025/11/05/XLV65SRNIZFXNEGLXPR7S66644/
