Publicado el: 2026-02-05
Las acciones de software caen porque los inversores de repente perciben una amenaza real para la forma en que muchas empresas de software empresarial obtienen ingresos. El detonante fue un nuevo conjunto de complementos empresariales vinculados al producto «Cowork» de Anthropic, incluida una herramienta de flujo de trabajo legal diseñada para automatizar la revisión de contratos, la clasificación de NDA y las tareas de cumplimiento.
El martes 3 de febrero de 2026, durante la sesión de negociación en EE. UU., un nuevo lanzamiento de automatización de Anthropic provocó una rápida liquidación en varios sectores.
La venta afectó al software, a los servicios de datos, a los servicios financieros y a los gestores de activos, resultando en una pérdida estimada de $285 mil millones en valor de mercado. La acción del precio luego se trasladó a otras regiones, presionando a los valores de servicios de TI y software cotizados en Asia el miércoles 4 de febrero de 2026.
El punto clave no es que las acciones de software estén "acabadas". El punto principal es que los mercados están determinando dónde reside el poder de fijación de precios, sobre todo porque la IA puede encargarse de tareas clericales y de cumplimiento a través de distintos archivos, navegadores y sistemas empresariales conectados.
Anthropic ha estado desarrollando Cowork, un producto de escritorio "tipo agente" construido alrededor de Claude, diseñado para planificar y ejecutar trabajos de varios pasos, no solo para responder preguntas. La nueva función permite a los equipos instalar aplicaciones basadas en roles para departamentos como legal, finanzas, ventas y soporte.
El complemento de Anthropic es explícito sobre flujos de trabajo prácticos como la revisión de contratos, la clasificación de NDA, los procesos de cumplimiento y los informes legales. Incluye comandos estructurados para la revisión cláusula por cláusula y decisiones de enrutamiento, y está pensado para poder configurarse según el manual operativo y las tolerancias de riesgo de una organización.
También pone énfasis en la conectividad. La página hace referencia a la conexión de herramientas de gestión documental, chat y seguimiento de proyectos a través de MCP para aportar un contexto más rico, al tiempo que indica que abogados autorizados deberían revisar los resultados.
Los mercados han convivido con "copilotos de IA" durante dos años. Lo que llamó la atención fue el planteamiento de una automatización que termina tareas, no solo que ayuda con borradores.
En resumen, Claude Cowork es más eficiente completando tareas clericales que los chatbots conversacionales. Cuando los mercados ven a un proveedor de modelos entregando "flujos de trabajo terminados", los inversores a menudo esperan que sigan herramientas más especializadas.
| Instrumento | Qué representa | Último precio | Movimiento de la sesión | Mínimo intradía |
|---|---|---|---|---|
| IGV | ETF del sector software de EE. UU. | $83.84 | -1.83% | $81.57 |
| XSW | ETF de software y servicios de EE. UU. | $155.64 | -0.66% | $150.84 |
| QQQ | Referente del Nasdaq 100 | $605.75 | -1.75% | $600.52 |
Incluso después del choque inicial, los referentes sectoriales se mantuvieron pesados hasta el cierre más reciente en EE. UU.
El mínimo intradía en IGV es una señal útil. Muestra que el mercado se adentró brevemente en una caída más profunda antes de estabilizarse, algo típico cuando el posicionamiento está concentrado y la liquidez es más limitada de lo que los inversores suponen.
La venta no se limitó a los valores estadounidenses.
El 4 de febrero de 2026, el índice Nifty IT en India cayó 5.87% intradía, su descenso más pronunciado desde el 23 de marzo de 2020, cuando los principales exportadores registraron pérdidas significativas.
El movimiento también se extendió por India, Japón, China y Hong Kong, ya que los inversores reaccionaron ante la idea de que la IA podría reducir la demanda de herramientas tradicionales de software y los servicios relacionados.
Esto importa porque los servicios de TI globales cotizan en parte en función de flujos de caja de larga duración. Cuando los mercados cuestionan si esos flujos de caja enfrentan un viento en contra estructural, la reducción de riesgo puede ser rápida.
La mayoría del software empresarial genera ingresos al integrarse sin fricciones en los flujos de trabajo existentes. La interfaz de usuario (UI) se convierte en costumbre, la costumbre en renovación, y la renovación sostiene múltiplos premium.
Las herramientas de agentes cuestionan el modelo centrado en la UI. Si un agente de IA puede leer, escribir y enrutar trabajo a través de archivos, navegadores y sistemas conectados, la aplicación visible puede parecerse más a una base de datos con permisos que a un espacio de trabajo.
Por eso algunas mesas de trading trataron el lanzamiento de Anthropic como un evento de múltiplos a nivel sectorial en lugar de un titular sobre una sola acción.
Muchos productos de software empresarial se cobran por usuario, por mes. Este modelo es más eficaz cuando las personas usan credenciales individuales. Los agentes de IA desafían esa lógica porque un agente puede realizar tareas que antes requerían varias personas.
Ese temor es más fuerte en:
Flujos de trabajo legales y de cumplimiento
Herramientas de investigación y redacción
Análisis rutinarios y generación de informes
Trabajo interno de "conocimiento" donde el resultado es texto, tablas y resúmenes
Incluso si la IA no reemplaza completamente las plataformas, puede alterar el número de asientos que requieren los clientes.
Los mercados apuntaron rápidamente a empresas que venden productos de datos e investigación de alto margen. En Europa, varios nombres de datos y software cayeron bruscamente tras la noticia:
| Empresa | Movimiento informado | Movimiento cierre a cierre | Por qué se vio afectada |
|---|---|---|---|
| Thomson Reuters (cotizada en Nasdaq) | -18% | -15.67% | Exposición en investigación legal y flujos de trabajo. |
| RELX | -14% | -14.3% | Exposición en servicios legales y de información |
| London Stock Exchange Group | -13% | -12.8% | Exposición a datos y analítica |
| Wolters Kluwer | -13% | -12.7% | Exposición en herramientas legales y de cumplimiento |
| Sage | -10% | -9.8% | Sensibilidad del software empresarial frente a herramientas de IA |
| Pearson | ~-8% | -7.74% | Contenido y herramientas de aprendizaje vistas como sensibles a la IA |
| Experian | -7% | -6.75% | Exposición a servicios de datos y herramientas de puntuación |
Además, la cesta de acciones de software estadounidenses de Goldman Sachs cae 6% en el día, y el Nasdaq 100 llega a caer hasta 2.4% intradía.
Por eso los operadores lo describieron como una venta masiva de "acciones de software", aunque no todos los nombres sean una compañía SaaS clásica. El hilo común es la información, el flujo de trabajo y el poder de fijación de precios.
Según el artículo informado por Bloomberg y publicado en Mint, solo el 71% de las compañías de software en el S&P 500 había superado las expectativas de ingresos hasta ahora en esta temporada de resultados, en comparación con el 85% del sector tecnológico en general.
Cuando los fundamentales son dispares, se necesita menos para provocar un movimiento significativo de reducción de riesgo.
Las ventas masivas más significativas a menudo combinan cambios reales con posicionamientos reactivos.
Por ejemplo, algunos analistas de Wall Street consideraron que la caída fue impulsada por el miedo más que justificada por los fundamentales, señalando que la disrupción será desigual y que la adaptación separará a los ganadores de los perdedores.
También existe un contraargumento importante desde el propio ecosistema de IA. Por ejemplo, el CEO de NVDA, Jensen Huang, rechazó la premisa de que la IA reemplazará las herramientas de software, argumentando que la IA se apoya en las herramientas en lugar de reinventarlas desde cero.
Los inversores no necesitan "tomar partido" hoy. Deben determinar qué empresas pueden aprovechar la IA para lograr mayor retención, expansión más rápida o mejores métricas unitarias.
Escuche detalles específicos, no eslóganes.
¿Los equipos directivos hablan de compresión de licencias o reducción de asientos pagados?
¿Describen la IA como un nivel de pago, un paquete o una función incluida?
¿Orientan hacia un reajuste temporal de márgenes para financiar la implementación de IA?
El mercado empezará a recompensar la prueba de que los sistemas críticos para la misión siguen siendo difíciles de desplazar.
Tasas de renovación y retención neta.
Pendientes de implementación.
Referencias de clientes vinculadas a gobernanza, auditoría y seguridad.
La preocupación más profunda no es un solo plugin. El problema es que la capa de distribución se está desplazando hacia los proveedores de modelos y los conectores.
Si cada vez más clientes empiezan a trabajar dentro de una capa de agentes, entonces la capa de aplicaciones debe convertirse o bien en el mejor sistema de registro, o en el mejor conjunto de herramientas que utilice el agente.
Paradójicamente, la automatización legal y de cumplimiento puede fortalecer a los incumbentes que ya cuentan con confianza, permisos y registros de auditoría.
El propio plugin legal de Anthropic señala que las salidas deben ser revisadas por abogados con licencia, lo que pone de relieve la necesidad continua de gobernanza y responsabilidad.
Es un conjunto de plugins Cowork diseñados para automatizar flujos de trabajo departamentales, incluido un plugin "Legal' que apunta a la revisión de contratos, la clasificación de NDA y tareas de cumplimiento.
Los inversores temen que los proveedores de modelos estén avanzando hacia flujos de trabajo terminados, lo que podría presionar los precios y los márgenes del SaaS, particularmente para productos que se parecen a capas delgadas construidas sobre modelos de IA.
Puede ser ambas cosas. La amenaza es real a largo plazo, pero la adopción lleva tiempo, y los proveedores especializados aún sostienen que ofrecen integraciones y profundidad de flujo de trabajo que los plugins no pueden reemplazar de inmediato.
No. Incluso el CEO de NVDA afirmó que la idea de que la IA reemplaza las herramientas de software es errónea, porque la IA depende de las herramientas en lugar de reconstruirlas.
En conclusión, las acciones de software caen porque el mercado está revalorizando un riesgo simple: los agentes de IA pueden reducir la necesidad de múltiples licencias de software de pago y pueden debilitar el foso de los productos que se sitúan demasiado cerca de la capa de modelos.
Los plugins Cowork de Anthropic, especialmente la herramienta de flujos de trabajo legales, hicieron que ese riesgo pareciera inmediato, por lo que los inversores se movieron primero y preguntaron después.
La siguiente fase será más selectiva. Las acciones con datos propietarios profundos, integraciones sólidas y un ROI claro para los clientes todavía pueden resistir. Las empresas que ofrecen flujos de trabajo de pago basados en salidas genéricas de IA deben demostrar rápidamente su valor añadido.
Aviso: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (y no debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro en el que deba confiarse. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
