Нийтэлсэн огноо: 2026-01-29
Visa нь 2026 оны санхүүгийн эхний улирлын (Q1) үр дүнгээ 2026 оны 1-р сарын 29-ний Пүрэв гарагт зах зээл хаасны дараа танилцуулна. Үүний дараа удирдлагын вэбкаст Номхон далайн цагаар 14:00 (Зүүн бүсийн цагаар 17:00)-д болно.
Тухайн улирал нь 12-р сарын баярын үеийг хамардаг тул гүйлгээний хэмжээ ихэвчлэн өндөр гардаг. Хөрөнгө оруулагчид гүйлгээний бүтэц, хил дамнасан (cross-border) өсөлтийн эрч, мөн 2026 оны санхүүгийн үлдсэн хугацаанд баримтлах удирдлагын зааварчилгаанд анхаарлаа төвлөрүүлэх төлөвтэй байна.
Visa-гийн 2026 оны санхүүгийн Q1 орлогын тайлан нь 1-р сард огцом уналт гарсны дараа танилцуулагдаж байгаа тул зах зээл зөвхөн толгой тоон “beat” бус, зааварчилгаа болон KPI-ийн чанарыг ч адилхан жинлэж үнэлэх магадлалтай. Хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн хил дамнасан өсөлтийн эрч, орлогын бүтэц (үүнд нэмүү өртөг шингэсэн үйлчилгээ багтана), мөн урамшуулал болон зардлын төлөвийг анхаардаг. Учир нь эдгээр хүчин зүйлс нь гүйлгээ эрүүл харагдаж байсан ч ашгийн түвшинд нөлөөлдөг.
Зах зээлийн дундаж таамаглал нь $3.14 EPS ба ойролцоогоор $10.68 тэрбум орлого бөгөөд энэ нь суурь нь илүү төлөвшсөн болсон ч жил-жилийн хоёр оронтой өсөлтийг илэрхийлж байна.
Хил дамнасан гүйлгээ нь гол шийдвэрлэх хүчин зүйл хэвээр байна. Visa-гийн сүүлийн тайлагнасан улиралд нийт хил дамнасан өсөлт 12%, intra-Europe-с бус хэсэгт 11% байсан нь аялал жуулчлал болон олон улсын цахим худалдаа өндөр шимтгэлтэй орлогын шугамуудын өсөлтийг үргэлжлүүлэн тэтгэж байгааг баталсан.
Хэрэглэгчийн урамшуулал болон үйл ажиллагааны зардлын сахилга бат нь гүйлгээний хэмжээнээс дутахааргүй чухал. 2025 оны FY Q4-т урамшуулал өсөж, шүүх маргаантай холбоотой нөөц зардал GAAP үзүүлэлтийг “шуугиулсан” тул зах зээл толгой EPS-ээс илүү бодит ашигт ажиллагаа болон “цэвэр” өсөлтийг харна.
| Метрийн | 2026 оны санхүүгийн жилийн 1-р улирлын урьдчилсан мэдээ | Жил бүрийн | 2025 оны санхүүгийн жилийн 1-р улирлын бодит байдал | Визагийн хувьцааг юу хөдөлгөх хандлагатай байдаг вэ? |
|---|---|---|---|---|
| EPS (зөвшилцөл) | $3.14 | +14.2% | $2.75 | Цохилт/хэт өндөрсгөх динамик нь зөвхөн жижиг цохилтоос илүү чухал юм |
| Орлого (зөвшилцөл) | $10.68B–$10.686B | +12.3% | 9.51 тэрбум доллар | Холимог (хил дамнасан + үйлчилгээ) нь гол бүтээгдэхүүний өсөлттэй адил чухал ач холбогдолтой |
2026 оны санхүүгийн Q1-д Nasdaq-аас иш татсан Zacks-ийн дундаж таамгаар EPS $3.14, орлого ойролцоогоор $10.68 тэрбум байна (таамаглал нь эх сурвалжаас хамаарч өөрчлөгдөж болзошгүй). 2025 оны санхүүгийн Q1-ийн үр дүн (EPS $2.75, орлого $9.51B)-тэй харьцуулахад төлбөрийн мөчлөг аажмаар хэвийн болж байгаа ч дахин нэг жилийн хоёр оронтой өсөлтийг илэрхийлж байна.
Q1 2026 тайлангаас юуг анхаарахыг ойлгохын тулд Visa-гийн хамгийн сүүлийн баталгаажсан суурь гүйцэтгэлийг харна. 2025 оны санхүүгийн Q4-т Visa цэвэр орлогоо $10.7 тэрбум (жил-жилийн +12%) гэж тайлагнаж, non-GAAP EPS-ийг $2.98 (жил-жилийн +10%) болгосон.
2025 оны бүтэн санхүүгийн жилд Visa $40.0 тэрбум цэвэр орлого (жил-жилийн +11%) болон non-GAAP EPS $11.47 (жил-жилийн +14%) тайлагнасан. GAAP нь Ерөнхийдөө Хүлээн Зөвшөөрөгдсөн Нягтлан Бодох Зарчим, харин non-GAAP нь Visa-гийн GAAP-ийн хажууд танилцуулдаг тохируулсан үзүүлэлтүүдийг хэлнэ.
Visa мөн тогтвортой суурь урсгалыг тайлагнасан:
Төлбөрийн хэмжээ: Q4-т +9%, FY2025-д +8%
Хил дамнасан хэмжээ (нийт): Q4-т +12%, FY2025-д +13%
Боловсруулсан гүйлгээ: Q4 болон FY2025-д +10%
| Метрийн | 2025 оны санхүүгийн жилийн 4-р улирал | Жил бүрийн | 2025 оны санхүүгийн жил | Жил бүрийн |
|---|---|---|---|---|
| Цэвэр орлого | 10.7 тэрбум доллар | +12% | 40.0 тэрбум доллар | +11% |
| GAAP бус EPS | $2.98 | +10% | $11.47 | +14% |
| Төлбөрийн хэмжээ (тогтмол доллар) | Байхгүй | +9% | Байхгүй | +8% |
| Хил дамнасан нийт дүн (тогтмол доллар) | Байхгүй | +12% | Байхгүй | +13% |
| Боловсруулсан гүйлгээнүүд | 67.7B | +10% | 257.5B | +10% |
Энэ улиралд Visa хувьцаанд нөлөөлөх хоёр гол үр дагавар бий:
Өсөлт өргөн хүрээтэй ч шуугианд өртөмтгий. Q4-ийн GAAP ашигт томоохон шүүхийн нөөц зардал орсон нь Visa-гийн эдийн засаг бат бөх боловч хууль эрх зүйн эрсдэлүүд дүр зургийг гажуудуулж болохыг сануулсан.
Зах зээлийн “beat”-ийн босго чангарсан. 2025 оны FY-ийн хүчтэй гүйцэтгэл аль хэдийн үнэд шингэсэн тул Q1 нь 2026 оны өсөлтийн замыг баталгаажуулах ёстой, зөвхөн даруухан таамгийг давах нь хангалтгүй.
2026 оны 1-р сарын 28-ны хаалтаар Visa (V) хувьцаа $326.98-д арилжигдсан. Өмнөх долоо хоногт ойролцоогоор +0.5% өссөн бол сүүлийн нэг сард ойролцоогоор -7.9% буурсан (түүхэн үнэд тулгуурлан). Зургаан сарын өгөөж ойролцоогоор -8.01%, 12 сарын өөрчлөлт ойролцоогоор -2.24% байна.
| Цаг хугацааны хүрээ | Үнийн өөрчлөлт | Гүйцэтгэл | Ашигласан хугацааны эхлэл |
|---|---|---|---|
| 1 долоо хоног (5 арилжааны өдөр) | +$1.70 | +0.52% | 2026 оны 1-р сарын 21-нээс хойш |
| 1 сар | -$28.02 | -7.89% | 2025 оны 12-р сарын 26-наас хойш |
| 6 сар | -$28.49 | -8.01% | 2025 оны 7-р сарын 28-наас хойш |
| 12 сар (52 долоо хоног) | -7.50 доллар | -2.24% | 2025 оны 1-р сарын 28-наас хойш |
Гол тойм: Сүүлийн долоо хоногийн богино хугацааны өсөлт нь сүүлийн сарын өргөн хүрээтэй “reset” дотор багтаж байна. Энэ нь шугаман тайлангийн шийтгэлийг багасгаж болох ч зааварчилгаа болон хил дамнасан тайлбар нь дахин үнэлэлт хийх гол хүчин зүйл хэвээр үлдэнэ.
Хил дамнасан гүйлгээний чанар, зөвхөн хувь хэмжээ бус.
Өсөлт нь өндөр өгөөжтэй, итгэлцлийг илтгэдэг аяллаас үүдэлтэй эсэх, эсвэл зөвхөн цахим худалдаанаас хамаарч байна уу гэдгийг хөрөнгө оруулагчид үнэлнэ. Өмнөх ил тод мэдээллүүдэд аялал болон цахим худалдаа хоёулаа хил дамнасан өсөлтөд хувь нэмэр оруулсан тул аялалтай холбоотой урсгал саарах нь зах зээлийн ойлголтод хүчтэй нөлөөлнө.
Орлогын бүтэц ба “take-rate-ийн тогтвортой байдал.”
Visa-гийн орлого нэг л хөшүүрэг биш. Мэдээлэл боловсруулах, олон улсын гүйлгээний орлого, нэмүү өртөг шингэсэн үйлчилгээ нь гүйлгээ эрүүл үед ашгийг тэлдэг. FY2025-ийн Q4-т өгөгдөл боловсруулах орлого үйлчилгээний орлогоос хурдан өссөн нь үйл ажиллагааны хөшүүргийг баталсан. Хэрэв Q1-д ижил бүтэц харагдвал зах зээл тооноос илүү чанарыг шагнана.
Хэрэглэгчийн урамшууллын чиг хандлага.
Урамшуулал нь ашгийн чимээгүй “зохицуулагч”. FY2025-ийн Q4-т урамшуулал жил-жилийн огцом өсөлт үзүүлсэн нь гүйлгээ хүчтэй байсан ч цэвэр өгөөж шахагдаж болдгийг сануулсан. “Тогтвортой-эсвэл-саарах” урамшууллын өгүүлэмж нь Visa хувьцаанд бүтцийн хувьд эерэгээр уншигдана.
FY2026 зааварчилгааны өнгө аяс ба итгэл.
Удирдлага өмнө нь 2026 оны санхүүгийн жилийг цэвэр орлого болон non-GAAP EPS-ийн хувьд бага-хоёр оронтой өсөлттэй жил гэж тодорхойлсон. Ийм нөхцөлд зааварчилгааг баталгаажуулах нь EPS beat-тэй адил зах зээлийг хөдөлгөж чадна.
Visa өргөн эзэмшилтэй тул хувьцаа нь ихэвчлэн зөвхөн толгой тоон хэвлэл бус, зааварчилгаа болон хил дамнасан тайлбарт хариу үзүүлдэг. Доорх хувилбарууд нь таамаглал бус, зах зээлийн нийтлэг тайлбарууд юм.
| Хувилбар | Хэвлэмэл зураг болон консенсус ямар харагдаж байна вэ? | Виза хувьцааны магадлалтай хариу үйлдэл | Зах зээлийн логик |
|---|---|---|---|
| Бухын хэрэм | EPS болон орлого нэмэгдсэн; хил дамнасан тогтвортой хэвээр байна; 2026 оны санхүүгийн жилийн итгэлцэл сайжирч байна | +3%-аас +6% хүртэл | Өсөлтийн бат бөх чанарыг дахин үнэлж, олон талт байдлыг дэмждэг |
| Үндсэн тохиолдол | Дунд зэргийн хэмнэлтэй эсвэл шугаман; тогтвортой дууны хэмжээ; зааварчилгаа давтагдсан | -1%-аас +2% хүртэл | Диссертацийг баталгаажуулсан боловч үнэлгээг өргөжүүлэх хурдасгуур дутмаг байна |
| Баавгайн гэр | Шугаман доторх EPS боловч хил дамнасан/холимог харьцаа сул; урамшуулал эсвэл зардал гэнэтийн байна | -4%-аас -8% хүртэл | Хөрөнгө оруулагчид өсөлтийн чанар болон ашгийн төлөвийг бууруулж байна |
| Эрсдэлээс хамгаалах шок | Визагийн дугаарууд сайн боловч макро өнгө аяс болгоомжтой байна | -2%-аас -6% хүртэл | Олон шахалт нь үндсэн ойлголтуудыг давамгайлдаг |
Чухал нарийн зүйл: Visa “beat” хийсэн ч урамшууллаар хөтлөгдсөн, FX-ийн нөлөөтэй, эсвэл болгоомжтой урагшлах тайлбартай бол буурах магадлалтай. Харин хил дамнасан үйлчилгээ хэвээр, зааварчилгаа тогтвортой бол багахан miss-ийг ч зах зээл тэвчиж чадна.
Visa-гийн хувьцааны уналт нь орлогын дараах хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж болно. Учир нь олон арилжаачид огцом уналтын дараах хөдөлгөөнт дундаж болон импульсийн тогтворжилтод анхаардаг. RSI, MACD зэрэг индикатор ашигладаг бол өөрийн платформ дээрх одоогийн утгуудыг баталгаажуулна уу. Эх сурвалж, тохиргооноос хамаарч зөрдөг.
Түвшний үүднээс авч үзвэл зах зээл дараахь байдлаар төвлөрөх магадлалтай.
Дэмжлэгийн бүс: хамгийн бага - $320 (өмнөх хамгийн доод түвшин)
Эсэргүүцлийн бүс: дээд хязгаар - $320-аас доод хязгаар - $330 хүртэл (ойрын хугацааны эргэлтүүд), дараа нь $330-ын дундаас $340-ын дунд хүртэл (хөдөлгөөнт дундаж таталцал)
Орлогын хувьд практик дүгнэлт энгийн: хүчтэй зааварчилгаа нь дээгүүрх түвшнүүд рүү хурдан дундаж руу буцах хөдөлгөөнийг өдөөж чадна. Харин сул тайлан нь сүүлийн дэмжлэгийг эвдэж, системчилсэн заралтыг урин дуудах эрсдэлтэй.
Зохицуулалт ба шүүх маргааны дарамт. FY2025-ийн Q4 материалд шүүхийн нөөц зардал орсон нь үйл ажиллагааны чиг хандлага тогтвортой байсан ч хууль эрх зүйн үр дүн богино хугацаанд толгой эрсдэлийг бий болгож болдгийг сануулна.
Урамшууллын өрсөлдөөн. Урамшуулал удаан хугацаанд огцом өсвөл нийт гүйлгээ хүчтэй байсан ч цэвэр орлогын өсөлтийг шахна. Зах зээл “дээд ашгийн үе”-д эргэлзэж байхад энэ динамик онцгой чухал.
Аялал ба сонголттой хэрэглээний макро мэдрэг байдал. Visa зээлдүүлэгч биш ч хэрэглээний өндөр давтамжтай барометр юм. Аялалтай холбоотой хил дамнасан урсгал саарах дохио гарвал зах зээл үүнийг цааш нь төсөөлөх хандлагатай.
Үнэлгээний эрсдэл. Удаан өсөлттэй санхүүгийн компаниудтай харьцуулахад урагшлах үнэлгээ өндөр хэвээр тул Visa хувьцаа олонлогоо хадгалахын тулд цэвэр гүйцэтгэл шаарддаг.
Visa-гийн Q1 2026 орлого хэзээ гарах вэ?
Visa 2026 оны 1-р сарын 29-нд зах зээл хаасны дараа санхүүгийн эхний улирлын үр дүнгээ танилцуулж, Номхон далайн цагаар 14:00 (Зүүн бүсийн цагаар 17:00)-д вэбкаст хийнэ. Иймд Visa хувьцааны анхны хариу ихэвчлэн after-hours-д гарна.
Энэ улирлын зах зээлийн дундаж таамаг юу вэ?
EPS $3.14, орлого ойролцоогоор $10.68 тэрбум орчимд төвлөрч байна. Арилжаачид орлогын тоог хэмжээ ба бүтцийн илүү сайн үзүүлэлт гэж үздэг бол EPS нь урамшуулал, зардлаас илүү мэдрэг.
EPS-ээс гадна аль үзүүлэлтүүд чухал вэ?
Төлбөрийн хэмжээ, хил дамнасан хэмжээ (ялангуяа intra-Europe-с бус), боловсруулсан гүйлгээ, хэрэглэгчийн урамшуулал, өгөгдөл боловсруулах болон олон улсын гүйлгээний орлогын өсөлт. Эдгээр нь Visa сүлжээний эдийн засагт ялж байна уу гэдгийг харуулна.
Хил дамнасан хэмжээ яагаад ийм чухал вэ?
Хил дамнасан үйл ажиллагаа нь өндөр өгөөжтэй эдийн засгийн дохио өгч, аялал болон олон улсын цахим худалдааны эрүүл мэндийг илтгэнэ. Хүчтэй үед Visa-гийн ашгийн бүтэц илүү бат бөх болж, дараагийн зааварт өндөр олонлогийг зөвтгөж чадна.
Орлогын өмнөх Visa хувьцааны гүйцэтгэлийг яаж харах вэ?
Сүүлийн сард Visa ойролцоогоор 7.9%-иар буурсан ч сүүлийн долоо хоногт бага зэрэг эерэг байна. Энэ нь тодорхой хэмжээний эрсдэлийг аль хэдийн гаргасан ч зааварчилгаа болон хил дамнасан тайлбар огцом дахин үнэлэлт хийх боломжтойг илтгэнэ.
Visa хувьцаа “орлогын өмнө авах” тохиромжтой юу?
Энэ нь чанартай өсөлт ба үнэлгээний сонгодог тэнцвэр. Visa-гийн бизнес хоёр оронтой үйл ажиллагааны импульсийг баталсан ч үнэлгээ хямд биш, техникийн байдал сул байна. Олон хөрөнгө оруулагчийн хувьд богино хугацааны binary хэвлэлээс илүү байрлалын хэмжээ, хугацааны хаяг чухал.
2026 оны Q1-ийн Visa орлого нь төлбөрийн зах зээл эрүүл гэдгийг батлах тухай биш, харин Visa 2026 онд гүйлгээгээ өндөр чанартай, хамгаалагдсан ашигт өсөлт болгон хувиргаж чадна гэдгийг баталгаажуулах тухай юм.
Зах зээлийн босго тодорхой: $3.14 EPS ба ойролцоогоор $10.68 тэрбум орлого. Бодит шалгуур нь хил дамнасан тогтвортой байдал, орлогын бүтэц, урамшууллын сахилга бат, зааварчилгаанд шингэсэн итгэл юм. Эдгээр тааралдвал Visa хувьцаа техникийн хувьд суларсан байрлалаас сэргэж чадна. Харин нийцэхгүй бол толгой EPS-ээс илүү огцом доош хариу үзүүлэх эрсдэлтэй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
