公開日: 2026-01-29
Visaは、2026年1月29日(木曜日)の取引終了後に2026年度第1四半期業績を発表し、その後、経営陣によるウェブキャストを実施する。
今回のVisaの決算は、年末年始の取引が活発となる12月を含む四半期であるため、市場の関心は高いものとなる。投資家は、取引構成、越境取引の勢い、そして2026年度残り期間の業績見通し(ガイダンス)に特に注目するとみられる。
1月の株価下落を受けて発表される今回のVisaの決算では、市場は単なる業績予想の上振れだけでなく、ガイダンスと主要業績指標(KPI)の質も重視する可能性が高いだ。投資家は通常、越境取引の成長、付加価値サービスを含む収益構成、インセンティブと経費の見通しに注目する。これらは、取引量が健全でも利益率に影響を与える重要な要素だからだ。
市場コンセンサスは、1株当たり利益(EPS)が3.14ドル、売上高が約106.8億ドルと予想されている。これは成熟した基盤を持つ企業として、前年比2桁成長を示唆する堅実な水準だ。
越境取引は依然として重要な成長ドライバーだ。直近の四半期では全体で12%成長し、特に旅行と国際Eコマースが高い収益性(テイクレート)に貢献している。
顧客へのインセンティブ支出と営業費用の管理は、取引量と同様に重要だ。前四半期はインセンティブの増加や訴訟関連費用により実績にノイズが生じたため、市場は今四半期の基礎的な利益率と「クリーンな」成長を注視するだろう。
| メトリック | 2026年度第1四半期予測 | 前年比 | 2025年度第1四半期実績 | Visa株を動かすもの |
|---|---|---|---|---|
| EPS（コンセンサス） | 3.14ドル | +14.2% | 2.75ドル | 小さなビートだけよりも、ビート/レイズのダイナミクスが重要 |
| 収益（コンセンサス） | 106億8000万ドル～106億8600万ドル | +12.3% | 95億1000万ドル | ミックス（国境を越えた事業＋サービス）は、見出しの成長と同じくらい重要になることが多い |
ナスダックが引用するザックスのコンセンサス予想では、2026年度第1四半期のEPSは3.14ドル、売上高は約106.8億ドルとなっている(予想はプロバイダーによって異なり、発表前に変更される可能性がある)。2025年度第1四半期の業績(EPS 2.75ドル、売上高95.1億ドル)と比較すると、決済サイクルが正常化する中でも、2桁成長が続くことが示唆される。
今回のVisaの決算を理解するには、最新の確定した業績を確認することが有効だ。2025年度第4四半期において、Visaは純収益107億ドル(前年比+12%)、非GAAP EPS 2.98ドル(同+10%)を報告した。
Visaは、2025年度通期の純収益が400億ドル(11%増)、非GAAPベースのEPSが11.47ドル(14%増)と発表した。GAAPとは一般に認められた会計原則(GAAP)を指し、非GAAPとはVisaがGAAPと併せて提示する調整後の数値を指す。
また、基礎的な取引指標も安定した成長を示している：
決済量：第4四半期で9%増、2025年度で8%増
越境取引量（合計）：第4四半期は12％増、2025年度は13％増
処理済み取引数: 第4四半期および2025年度で10%増
| メトリック | 2025年度第4四半期 | 前年比 | 2025年度 | 前年比 |
|---|---|---|---|---|
| 純収益 | 107億ドル | +12% | 400億ドル | +11% |
| 非GAAP EPS | 2.98ドル | +10% | 11.47ドル | +14% |
| 決済量（実質ドル） | 該当なし | +9% | 該当なし | +8% |
| 国境を越えた取引量合計（実質ドル） | 該当なし | +12% | 該当なし | +13% |
| 処理された取引 | 677億 | +10% | 257.5億 | +10% |
今四半期の Visa 株にとって重要な意味合いは 2 つある。
成長は広範囲に及ぶものの、ノイズの影響を免れることはできない。第4四半期のGAAPベースの収益には多額の訴訟引当金が含まれており、投資家はVisaの経済状況が堅調である一方で、法的および規制上の懸念が業績に悪影響を及ぼす可能性があることを改めて認識した。
市場の「予想を上回る」という計算はより厳格になっている。 2025年度の好業績は既に織り込まれているため、第1四半期は、単にコンセンサス予想のハードルをクリアするだけでなく、2026年度の業績をさらに強化する必要がある。
2026年1月28日終値時点で、Visa株は326.98ドルで取引されていた。直近1週間では小幅な上昇(約+0.5%)を見せたものの、1か月ベースでは約7.9%下落している。結果は、6ヶ月間のリターンは約-8.01%、12ヶ月間の変動は約-2.24%だった。
| 時間枠 | 価格変更 | パフォーマンス | 期間開始を使用 |
|---|---|---|---|
| 1週間（5営業日） | +1.70ドル | +0.52% | 2026年1月21日以降 |
| 1ヶ月 | -$28.02 | -7.89% | 2025年12月26日以降 |
| 6ヶ月 | -28.49ドル | -8.01% | 2025年7月28日以降 |
| 12ヶ月（52週間） | -7.50ドル | -2.24% | 2025年1月28日以降 |
要点：過去1週間の短期的な上昇は、依然として過去1ヶ月間の広範なリセットの範囲内にある。これにより、四半期ベースで厳密に予想通りの結果が出た場合のペナルティは軽減される可能性があるが、ガイダンスとクロスボーダーのコメントが価格再調整の大きな要因となる可能性は依然として高いだろう。
投資家は、 成長の牽引役が、旅行に伴う(高付加価値な)取引なのか、それともEコマースのみによるものなのか。これまでの開示では、旅行業とeコマースの両方が国境を越えた経済成長に貢献していることが示されている。そのため、旅行関連のフローが減速すれば、市場の認識に大きな影響を及ぼす可能性がある。
Visaの収益は単一のレバーではない。 データ処理収入や国際取引手数料といった、取引量に比例して利益率が拡大しやすい分野の動向。2025年度第4四半期では、Visaのデータ処理収入がサービス収入を上回り、営業レバレッジを強化した。第1四半期も同様の比率を示した場合、市場は収益の量よりも質を評価する傾向がある。
顧客インセンティブは、静かなマージン調整役だ。2025年度第4四半期には、インセンティブが前年同期比で大幅に増加した。これは、総取引量が好調であっても、発行会社と加盟店との関係をめぐる競争が純利回りを圧迫する可能性があることを改めて示している。インセンティブが「安定から緩和」に向かうというシナリオは、Visa株にとって構造的にプラスと解釈されるだろう。
経営陣は以前、2026年度の純売上高と非GAAPベースのEPSが2桁台前半の成長率を達成すると予測していた。この状況下では、ガイダンスの確定はEPSの予想上振れと同様に市場に影響を与える可能性がある。
Visaは広く保有されているため、株価はヘッドラインニュースだけでなく、ガイダンスやクロスボーダー案件に反応することが多いだ。以下のシナリオは、予測ではなく、市場における典型的な解釈を示している。
| シナリオ | 印刷物とコンセンサスの比較 | Visa株の反応の可能性 | 市場の論理 |
|---|---|---|---|
| 強気ケース | EPSと売上高が予想を上回り、クロスボーダー事業は堅調に推移、2026年度の信頼感は向上 | +3%から+6% | 成長の持続性を再評価し、複数の |
| ベースケース | 若干の上振れまたは予想通り、取引量は安定、ガイダンスは再確認 | -1%から+2% | 仮説は裏付けられるが、評価額を拡大するきっかけが欠けている |
| 弱気ケース | EPSは予想通りだが、クロスボーダー/ミックスが弱く、インセンティブや経費が予想外に増加 | -4%から-8% | 投資家は成長の質と利益率の見通しを下げている |
| リスクオフショック | Visaの数字は堅調だがマクロ的な見方は慎重 | -2%から-6% | 多重圧縮がファンダメンタルズを支配 |
重要なニュアンス：市場が予想を「上回った」と解釈した場合、Visaは業績が好調であっても、インセンティブ要因、為替相場の上昇、あるいは慎重な見通しを伴っていると解釈すれば、株価は下落する可能性がある。逆に、クロスボーダーサービスが維持され、ガイダンスが据え置かれていれば、僅差で予想を下回っても許容される可能性がある。
Visaの株価下落は、多くのトレーダーが急落後の移動平均線やモメンタムの安定化に頼るため、決算発表後のボラティリティを高める可能性がある。相対力指数(RSI)や移動平均収束乖離(MACD)などの指標を使用する場合は、データソースや設定によって値が異なる可能性があるため、ご自身のプラットフォームで現在の値を確認してください。
レベルの観点から見ると、市場は以下のあたりで推移する可能性が高い。
サポートゾーン: 320ドル台前半（直近の安値）
抵抗ゾーン： 320ドル台後半から330ドル台前半（短期ピボット）、その後330ドル台半ばから340ドル台半ば（移動平均重力）
利益に関して言えば、実際的な教訓は単純である。つまり、強力な指標はそれらのオーバーヘッドレベルへの急速な平均回帰を引き起こす可能性があるが、弱い指標は最近のサポートを下回るリスクがあり、体系的な売りを誘発する。
規制と訴訟の懸念。Visaの2025年第4四半期決算資料には訴訟関連引当金が含まれており、事業動向が安定している場合でも、訴訟の結果が定期的にヘッドラインリスクを生み出す可能性があることを裏付けている。
インセンティブにおける競争の激化。インセンティブの継続的な引き上げは、総売上高に対する純売上高の伸びを圧迫する可能性がある。市場がすでに「ピークマージン」に懐疑的な状況にある場合、この傾向は特に顕著になる。
旅行と裁量支出を通じたマクロ経済への感応度。Visaは融資機関ではないが、消費動向を高頻度で分析している。経営陣が旅行関連の国境を越えた資金の流れの緩和を示唆した場合、市場はそれを外挿する傾向がある。
バリュエーションリスク。成長の鈍化する金融セクターと比較して、将来のバリュエーションは依然として高いため、Visa株は通常、そのバリュエーションを維持するためには、確実な執行が必要だ。
1) 2026 年第 1 四半期の Visa 収益はいつか?
2026年1月29日(木)取引終了後(日本時間30日早朝)。ウェブキャストはPT午後2時(ET午後5時、日本時間30日午前7時)より。このタイミングは重要だ。なぜなら、Visa株の初期の反応は、ほとんどが時間外に発生するからだ。
2) 今四半期の Visa 収益に関するコンセンサス予想はいくらだか?
コンセンサス予想は、EPSが3.14ドル、2026年度第1四半期の売上高が約106億8.000万ドルに集中している。トレーダーは売上高の数字を、数量とミックスをより正確に表すものとして扱う傾向があるが、EPSはインセンティブと経費の影響を受けやすいだ。
3) EPS 以外で最も重要な Visa 指標は何だか?
投資家は、決済件数、越境取引件数(特に欧州域外)、処理済み取引件数、顧客インセンティブ、そしてデータ処理と国際取引収益の成長に注目している。これらは、Visaが消費者支出に追随するだけでなく、ネットワーク経済においても成功を収めているかどうかを示している。
4) Visa 株にとって、国境を越えた取引量がなぜそれほど重要なのだろうか?
国境を越えた活動は、より豊富な経済シグナルを伴い、旅行や国際電子商取引の健全性を示す傾向がある。国境を越えた活動の成長が力強い場合、Visaの利益率構造は通常より安定しており、次のガイドでより高い倍率を正当化する可能性がある。
5) 投資家は決算発表に向けて Visa の株価動向をどう考えるべきだろうか?
Visaの株価は、過去1ヶ月間で約7.9%下落したが、過去1週間は小幅な上昇にとどまっている。これは、リスク回避の動きが既に進んでいることを示唆しているが、同時に、ガイダンスやクロスボーダーのコメントによって、依然として大幅な価格改定が進む可能性があることも意味している。
6) Visa株は「決算前に買うべき」株だか?
これは典型的な質と成長のトレードオフだ。Visaの事業は持続的な2桁の営業モメンタムを示しているが、バリュエーションは割安ではなく、テクニカル指標も弱含みだ。多くの投資家にとって、二値指標よりも規模と投資期間の方が重要だ。なぜなら、長期的なストーリーは持続的な取引量とサービスの成長によって牽引されるからだ。
結論
今回のVisaの決算発表は、単に四半期の取引量が堅調であったことを確認する場というよりも、Visaが2026年度においても高品質な収益成長を持続できるかどうかを市場が測る重要な機会となるだろう。
コンセンサス予想を上回る業績に加え、越境取引の回復力、収益構成の強さ、インセンティブの適切な管理、そして確信に満ちたガイダンス——これらの要素が揃えば、Visa株は最近の弱含みから反発する材料を得られる可能性がある。逆に、これらの点で懸念が生じれば、たとえEPSが予想を僅かに上回っても、株価は下落圧力にさらされるかもしれない。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
