Đăng vào: 2026-03-10
ORCL công bố kết quả tài khóa quý ba năm 2026 sau khi thị trường Hoa Kỳ đóng cửa vào Thứ Ba, ngày 10 tháng 3 năm 2026, ban lãnh đạo dự kiến tổ chức cuộc gọi công bố kết quả vào lúc 4:00 chiều theo Giờ Trung tâm.
Trước khi công bố, cổ phiếu ORCL giao dịch lần cuối ở mức $151.56 vào ngày 9 tháng 3, đặt nó sâu trong vùng điều chỉnh. Đặt trong bối cảnh các ông lớn công nghệ khác cũng đang chịu sự giám sát khắt khe qua báo cáo thu nhập như Broadcom (AVGO), diễn biến này đặt trọng lượng bất thường lên số liệu tối nay, đặc biệt là hướng dẫn và nhận định về chi tiêu cho hạ tầng AI.
Mức giá đó nói lên một câu chuyện quan trọng. Cổ phiếu Oracle giảm khoảng 22% trong năm 2026 đến nay, và thấp hơn khoảng 54% so với đỉnh đóng cửa $326.90 vào ngày 10 tháng 9 năm 2025. Thị trường không còn thưởng cho Oracle chỉ vì sự phấn khích về AI nữa — nhà đầu tư giờ đây muốn thấy bằng chứng rằng nhu cầu đám mây, tăng trưởng tồn đọng đơn hàng, và chi tiêu lớn có thể chuyển thành lợi suất bền vững.
| Chỉ tiêu | Dự báo hiện tại |
|---|---|
| Doanh thu | Ước tính khoảng $16.9 billion |
| EPS điều chỉnh | Ước tính khoảng $1.70 to $1.71 |
| Doanh thu đám mây báo cáo gần nhất | $8.0 billion, tăng 34% |
| Doanh thu OCI báo cáo gần nhất | $4.1 billion, tăng 68% |
| RPO báo cáo gần nhất | $523 billion, tăng 438% |
| Kế hoạch huy động vốn 2026 | $45 billion to $50 billion |
Phố Wall đang kỳ vọng khoảng $16.9 billion doanh thu và khoảng $1.70 đến $1.71 cho chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh. Trên bề mặt, điều này sẽ ám chỉ một cải thiện rõ rệt so với cùng kỳ năm trước, khi ORCL báo cáo $14.1 billion doanh thu và $1.47 EPS non-GAAP.
Báo cáo tối nay đặc biệt quan trọng. Kết quả quý hai của ORCL cho thấy tăng trưởng đám mây mạnh, với $8.0 billion doanh thu đám mây, $4.1 billion doanh thu hạ tầng đám mây và $523 billion nghĩa vụ thực hiện còn lại. Tuy nhiên, quý đó cũng làm nổi bật nhu cầu vốn ngày càng tăng để mở rộng AI.
Ngoài ra, Oracle dự định huy động tổng tiền mặt từ $45 billion đến $50 billion vào năm 2026 để hỗ trợ việc mở rộng OCI. Chiến lược huy động này đã chuyển trọng tâm của thị trường từ chỉ tăng trưởng sang chất lượng của tăng trưởng đó.
Trước khi phân tích những tác động có thể đến cổ phiếu, hữu ích khi xem xét lại hiệu suất cổ phiếu Oracle trước báo cáo.
Trong tuần qua, cổ phiếu Oracle tăng khoảng 1.5%, từ $149.25 vào ngày 2 tháng 3 lên $151.56 vào ngày 9 tháng 3. Nghe có vẻ bình tĩnh, nhưng dải giao dịch thực tế không yên.
Cổ phiếu giao dịch giữa vùng dưới $140 và vùng trên $150, cho thấy các nhà đầu tư đã dự tính trước mức độ biến động của giá trong giai đoạn nhạy cảm này.
Trong 1 tháng qua, cổ phiếu giảm 3.2%, từ $156.59 vào ngày 9 tháng 2 xuống $151.56 vào ngày 9 tháng 3. Con đường đi xuống không đều.
Oracle giảm xuống $136.48 vào ngày 5 tháng 2, rồi phục hồi lên trên $160 một tuần sau. Điều này cho thấy tâm lý vẫn mong manh và bị chi phối bởi các tiêu đề tin tức.
Góc nhìn sáu tháng khắc nghiệt hơn nhiều. So với đỉnh đóng cửa $326.90 vào ngày 10 tháng 9 năm 2025, cổ phiếu Oracle đã giảm khoảng 53.6%.
Mức giảm này xảy ra ngay cả khi tăng trưởng mảng đám mây vẫn mạnh. Trong bối cảnh chi phí vốn còn cao và giới đầu tư không ngừng đồn đoán về việc khi nào Fed hạ lãi suất trong cuộc họp sắp tới, thị trường giờ quan tâm nhiều hơn đến chi tiêu, nguồn vốn và rủi ro thực thi hơn là chỉ nhu cầu thô.
Câu chuyện đám mây của Oracle nhìn trên giấy tờ khá ấn tượng. Trong quý tài khóa Q1, tổng doanh thu đám mây tăng lên $7.2 billion, tăng 28%, trong khi doanh thu hạ tầng đám mây đạt $3.3 billion, tăng 55%.
Trong quý tài khóa Q2, tổng doanh thu đám mây đạt $8.0 billion, tăng 34%, trong khi OCI đạt $4.1 billion, phản ánh mức tăng 68%.
Do đó, nếu Oracle công bố thêm một quý tăng trưởng OCI rất mạnh nữa, thị trường có thể coi đợt suy yếu gần đây là quá đà.
Nếu tăng trưởng đám mây chậm lại đáng kể, nhà đầu tư có thể đặt câu hỏi liệu việc triển khai hạ tầng AI có diễn ra nhanh hơn mức tạo ra doanh thu hay không—một mối lo ngại cũng từng được nhắc đến trước kết quả kinh doanh của các nhà cung cấp hạ tầng như Marvell (MRVL).
Sự nhảy vọt của khoản nghĩa vụ thực hiện còn lại lên $523 billion trong quý 2 là một trong những con số ấn tượng nhất ORCL đã công bố trong nhiều năm. Nó báo hiệu rằng công ty đang ký các cam kết với tốc độ cao hơn nhiều so với doanh thu được báo cáo.
Đơn hàng tồn này rất quan trọng vì nó cho thị trường một cái nhìn về doanh thu tương lai đã có trong hợp đồng, tương tự như sự chú ý dành cho RPO và nhu cầu AI trong báo cáo thu nhập của OKTA gần đây. Nếu Oracle công bố một lần tăng mạnh nữa về RPO, điều đó sẽ củng cố nhận định rằng nhu cầu từ doanh nghiệp và AI vẫn đang chuyển hóa thành các hợp đồng thực sự đã ký.
Nếu tốc độ tăng trưởng đơn hàng tồn chậm lại, nhà giao dịch có thể cho rằng thị trường đã định giá quá nhiều cho tăng trưởng tương lai.
Thông báo huy động vốn của ORCL vào tháng Hai làm cho vấn đề này trở nên không thể tránh khỏi.
Ban lãnh đạo dự kiến sẽ huy động $45 billion đến $50 billion trong năm 2026 thông qua sự kết hợp giữa phát hành nợ và kêu gọi nguồn vốn chủ sở hữu từ các cổ đông. Khoản vốn này sẽ cho phép OCI mở rộng và thực hiện các cam kết với khách hàng, bao gồm AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok, xAI và những đối tác khác.
Tuyên bố đó vừa xác nhận nhu cầu vừa báo cho thị trường biết giai đoạn tiếp theo sẽ tốn kém đến mức nào. Dù doanh thu mạnh và tăng trưởng OCI có thể giúp đỡ, chúng có thể không hoàn toàn xóa bỏ lo ngại nếu chi tiêu vốn tiếp tục tăng nhanh hơn nỗ lực thương mại hóa.
Vì vậy, ngay cả khi Oracle vượt kỳ vọng về doanh thu, ORCL vẫn có thể gặp khó nếu chi tiêu trông quá quyết liệt hoặc dòng tiền tự do tệ hơn so với dự kiến của thị trường.
Dự báo có thể quyết định hướng đi của biến động, vì Oracle trước đó đã dự báo tăng trưởng doanh thu quý tài chính Q3 ở mức 16% đến 18% theo tỷ giá không đổi, với tăng trưởng non-GAAP EPS ở mức 12% đến 14% theo tỷ giá không đổi. Điều đó có nghĩa báo cáo hôm nay cũng là một phép thử về độ tin cậy. Oracle có giao đúng những gì đã cam kết không?
Cũng quan trọng không kém, nhà giao dịch sẽ muốn biết điều gì sẽ đến tiếp theo. Nếu ban lãnh đạo thể hiện sự tự tin về tăng trưởng quý Q4, năng lực hạ tầng đám mây và kiểm soát biên lợi nhuận, ORCL có thể được giảm bớt áp lực.
Nếu dự báo làm thất vọng, cổ phiếu ORCL có thể vẫn chịu áp lực ngay cả sau một quý tương đối tốt.
Những nhà đầu tư tham gia giao dịch các hợp đồng quyền chọn đang phát tín hiệu về một biến động lớn sau báo cáo thu nhập cho cổ phiếu Oracle. Dựa trên chuỗi quyền chọn tuần kết thúc ngày 13 tháng Ba, với ORCL đóng cửa ở $151.54 vào ngày 9 tháng Ba, vị thế straddle at-the-money quanh các mức thực hiện $150 đến $152.50 ngụ ý một biến động vào khoảng 11% đến 12% vào cuối tuần này.
Dựa trên mức phí niêm yết, phạm vi giao dịch dự kiến sau báo cáo của Oracle là từ $134.70 đến $168.40.
Thêm nữa, khối lượng mở cho thấy nơi nhà giao dịch hoạt động sôi động nhất. Ở phía call, khối lượng mở đáng chú ý tập trung ở các mức giá thực hiện $160, $165, $170 và $180. Ở phía put, hoạt động đáng kể được quan sát ở các mức $140 và $150.
Oracle cho biết sẽ công bố kết quả quý tài chính Q3 năm 2026 sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba, ngày 10 tháng Ba, 2026, và tổ chức cuộc gọi công bố kết quả lúc 4:00 chiều theo giờ miền Trung.
Các nhà phân tích dự báo khoảng $16.9 billion doanh thu và khoảng $1.70 đến $1.71 cho EPS đã điều chỉnh.
Có. Điều đó có thể xảy ra nếu Oracle vượt kỳ vọng về EPS nhưng làm nhà đầu tư thất vọng về tăng trưởng mảng đám mây, đơn hàng tồn, dòng tiền tự do hoặc dự báo. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư tìm kiếm bằng chứng rằng nhu cầu về AI mang lại lợi nhuận mạnh và có thể mở rộng.
Không theo nghĩa ngắn hạn cổ điển. Vào ngày 9 tháng Ba, RSI hàng ngày của Oracle khoảng 49.37, cho thấy động lượng trung tính.
Tóm lại, báo cáo lợi nhuận của Oracle đến vào một thời điểm then chốt đối với cổ phiếu. Thị trường đã biết nhu cầu mạnh. Điều thị trường vẫn muốn biết là liệu nhu cầu đó có thể tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng mảng đám mây mà không đặt quá nhiều áp lực lên khả năng tạo ra dòng tiền, biên lợi nhuận và bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.
Đó là lý do những con số quan trọng nhất hôm nay có khả năng là tăng trưởng OCI, RPO, kỷ luật chi tiêu và dự báo tương lai.
Nếu Oracle thể hiện sức mạnh trên các mảng đó, ORCL cuối cùng có thể được săn đón. Nếu không, cổ phiếu có thể vẫn bị mắc kẹt trong một thị trường đòi hỏi bằng chứng mạnh mẽ hơn và ít lời hứa hơn.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, tư vấn đầu tư hoặc các tư vấn khác mà người đọc có thể dựa vào. Không có quan điểm nào được nêu trong tài liệu này được coi là lời khuyến nghị của EBC hoặc của tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
