اريخ النشر: 2026-03-10
ORCL تعلن عن نتائج الربع المالي الثالث 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكي يوم الثلاثاء، 10 مارس 2026، مع جدولة إدارة الشركة لعقد مكالمة الأرباح في 4:00 p.m. بتوقيت وسط الولايات المتحدة.
قبل الإعلان، أُغلق سهم ORCL آخر مرة عند $151.56 في 9 مارس، ما يجعله في منطقة تصحيح عميقة ويضع ثقلًا استثنائيًا على أرقام الليلة والتوجيهات والتعليقات بشأن الإنفاق على بنية تحتية للـAI.
هذا السعر يروي قصة مهمة. سهم أوراكل هبط بنحو 22% في 2026 حتى الآن، وهو أقل بنحو 54% من ذروته الإغلاقية في 10 سبتمبر 2025 عند $326.90. السوق لم يعد يكافئ أوراكل على حماس الـAI وحده، إذ يريد المستثمرون الآن دليلاً على أن الطلب على السحابة، ونمو الطلب المتبقي، والإنفاق الكبير يمكن أن يتحول إلى عوائد مستدامة.
| المقياس | الوضع الحالي |
|---|---|
| الإيرادات | من المتوقع حوالي $16.9 billion |
| الأرباح المعدلة للسهم | من المتوقع حوالي $1.70 to $1.71 |
| آخر إيرادات الحوسبة السحابية المعلنة | $8.0 billion, بارتفاع 34% |
| آخر إيرادات OCI المعلنة | $4.1 billion, بارتفاع 68% |
| آخر RPO المعلن | $523 billion, بارتفاع 438% |
| خطة التمويل لعام 2026 | $45 billion to $50 billion |
وول ستريت تتوقع نحو $16.9 billion من الإيرادات وحوالي $1.70 إلى $1.71 من الأرباح المعدلة للسهم. على السطح، هذا سيكون بمثابة تحسّن حاد مقارنة بالربع المماثل من العام الماضي، عندما أعلنت ORCL عن $14.1 billion من الإيرادات و$1.47 من الأرباح المعدلة لكل سهم (non-GAAP).
تقرير الليلة ذو أهمية خاصة. أظهرت نتائج أوراكل للربع الثاني نموًا قويًا في السحابة، مع $8.0 billion من إيرادات الحوسبة السحابية، و$4.1 billion من إيرادات بنية تحتية سحابية (OCI)، و$523 billion من الالتزامات المتبقية للأداء. ومع ذلك، أبرز الربع أيضًا تزايد متطلبات رأس المال لتوسيع الـAI.
بالإضافة إلى ذلك، تخطط أوراكل لرفع ما بين $45 billion و$50 billion من العائدات النقدية الإجمالية بحلول 2026 لدعم توسعة OCI. هذه الاستراتيجية التمويلية حوّلت تركيز السوق من النمو بحد ذاته إلى جودة ذلك النمو.
قبل تحليل التأثيرات المحتملة على السهم، من المفيد استعراض أداء سهم أوراكل حتى موعد التقرير.
خلال الأسبوع الماضي، ارتفعت أسهم أوراكل بنحو 1.5%، من $149.25 في 2 مارس إلى $151.56 في 9 مارس. هذا يبدو هادئًا، لكن نطاق التداول لم يكن هادئًا.
تداول السهم بين أوائل $140s وارتفاعات $150s، ما يشير إلى أن المتداولين يدرجون بالفعل تقلبًا مرتقبًا في الأسعار.
على مدار الشهر الماضي، تراجع السهم بنسبة 3.2%، من $156.59 في 9 فبراير إلى $151.56 في 9 مارس. المسار كان متقلبًا.
هبطت أوراكل إلى $136.48 في 5 فبراير، ثم تعافت لتتجاوز $160 بعد أسبوع. هذا يشير إلى أن المعنويات لا تزال هشة ومتأثرة بالعناوين.
المنظور خلال ستة أشهر أشد قسوة. من أعلى إغلاق لها عند $326.90 في 10 سبتمبر 2025، انخفض سهم أوراكل بنحو 53.6%.
جاء هذا التراجع رغم استمرار النمو القوي في السحابة. السوق الآن أكثر قلقًا بشأن الإنفاق والتمويل ومخاطر التنفيذ أكثر من الاهتمام بالطلب الخام وحده.
قصة أوراكل في الحوسبة السحابية كانت مثيرة للإعجاب على الورق. في الربع المالي الأول، ارتفعت إجمالي إيرادات السحابة إلى $7.2 billion، بزيادة 28%، بينما بلغت إيرادات بنية تحتية السحابة $3.3 billion، بزيادة 55%.
في الربع المالي الثاني، وصلت إجمالي إيرادات السحابة إلى $8.0 billion، بزيادة 34%، بينما بلغ OCI $4.1 billion، وهو ما يعكس ارتفاعًا بنسبة 68%.
لذلك، إذا أظهرت أوراكل ربعًا آخر من نمو OCI القوي جدًا، قد ترى السوق أن الضعف الأخير مبالغ فيه.
أما إذا تباطأ نمو السحابة بشكل ملحوظ، فقد يتساءل المستثمرون ما إذا كانت بنية الـAI تتوسع أسرع من العائدات المتوقعة.
القفزة في الالتزامات المتبقية للأداء إلى $523 مليار في الربع الثاني كانت واحدة من أكثر الأرقام وضوحًا التي طرحتها ORCL خلال سنوات. وقد أشارت إلى أن الشركة كانت توقع التزامات بمعدل يفوق بكثير الإيرادات المبلغ عنها.
تعد هذه الطلبات المتراكمة حاسمة لأنها تمنح السوق رؤية للإيرادات المستقبلية المبرمة بالفعل بعقود. إذا نشرت Oracle زيادة قوية أخرى في RPO، فسيؤيد ذلك فكرة أن الطلب المؤسسي وطلب الذكاء الاصطناعي لا يزال يتحول إلى أعمال موقعة فعلية.
إذا تباطأ نمو الطلبات المتراكمة، قد يفترض المتداولون أن السوق قد ضمّن بالفعل كثيرًا من النمو المستقبلي.
أصبح هذا الأمر لا مفر منه بعد إعلان التمويل في فبراير من قبل ORCL.
تتوقع الإدارة جمع $45 مليار إلى $50 مليار في 2026 من خلال مزيج من الدين وحقوق الملكية. سيمكن هذا التمويل OCI من التوسع والوفاء بالالتزامات تجاه العملاء، بما في ذلك AMD وMeta وNVIDIA وOpenAI وTikTok وxAI وآخرين.
ساعد هذا البيان في تأكيد وجود الطلب ولكنه أبلغ السوق أيضًا بمدى تكلفة المرحلة التالية. ومع أن نمو الإيرادات وOCI القوي يمكن أن يساعد، فقد لا يخفف تمامًا المخاوف إذا استمر الإنفاق الرأسمالي في النمو أسرع من جهود تحقيق الإيرادات.
لذلك، حتى لو تفوقت Oracle على الإيرادات، فقد تظل ORCL تكافح إذا بدا الإنفاق عدوانيًا جدًا أو إذا بدا التدفق النقدي الحر أسوأ مما كان يتوقعه السوق
قد تحدد التوجيهات اتجاه التحرك، فقد وجهت Oracle سابقًا لنمو إيرادات الربع الثالث المالي بنسبة 16% إلى 18% بالعملات الثابتة، مع نمو EPS المعدل (non-GAAP) بنسبة 12% إلى 14% بالعملات الثابتة. وهذا يعني أن تقرير اليوم هو أيضًا اختبار للمصداقية. هل قدمت Oracle ما وعدت بتقديمه؟
وبالقدر نفسه من الأهمية، سيرغب المتداولون في معرفة ما سيأتي بعد ذلك. إذا بدت الإدارة واثقة بشأن نمو الربع الرابع، وسعة السحابة، والسيطرة على الهوامش، فقد تحصل ORCL على راحة.
إذا خيبت التوجيهات الآمال، فقد يبقى سهم ORCL تحت الضغط حتى بعد ربع جيد.
يشير سوق الخيارات إلى تحرك كبير لما بعد إعلان الأرباح لسهم Oracle. استنادًا إلى سلسلة الخيارات الأسبوعية بتاريخ 13 مارس، ومع إغلاق ORCL عند $151.54 في 9 مارس، يوحي الستردل عند التعادل حول أسعار التنفيذ بين $150 و $152.50 بتحرك بنحو 11% إلى 12% بحلول نهاية هذا الأسبوع.
بناءً على الأقساط المدرجة، يكون نطاق التداول المتوقع بعد إعلان أرباح Oracle هو $134.70 إلى $168.40.
بالإضافة إلى ذلك، يشير حجم المراكز المفتوحة إلى أماكن نشاط المتداولين الأكثر أهمية. على جانب عقود الشراء، يُلاحظ حجم مراكز مفتوحة بارز عند أسعار التنفيذ $160 و $165 و $170 و $180. وعلى جانب عقود البيع، يُلاحظ نشاط كبير عند أسعار التنفيذ $140 و $150.
قالت Oracle إنها ستعلن نتائج الربع الثالث المالي لعام 2026 بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء، 10 مارس 2026، وستعقد مؤتمر النتائج في الساعة 4:00 مساءً بتوقيت وسط الولايات المتحدة (Central Time).
يتوقع المحللون نحو $16.9 مليار في الإيرادات وحوالي $1.70 إلى $1.71 في EPS المعدلة.
نعم. قد يحدث ذلك إذا تفوقت Oracle في EPS لكنها خيبت الآمال في نمو السحابة أو الطلبات المتراكمة أو التدفق النقدي الحر أو التوجيهات. في الوضع الحالي، يبحث المستثمرون عن دليل على أن طلب الذكاء الاصطناعي يحقق عوائد قوية وقابلة للتوسع.
ليس بالمعنى الكلاسيكي قصير الأمد. في 9 مارس، كان مؤشر RSI اليومي لشركة Oracle حوالي 49.37، مما يشير إلى زخم محايد.
في الختام، يصل تقرير أرباح Oracle في لحظة حاسمة للسهم. يعرف السوق بالفعل أن الطلب قوي. وما يزال يريد أن يعرف ما إذا كان ذلك الطلب سيستمر في دفع نمو السحابة دون أن
يضع ضغوطًا كبيرة على التدفق النقدي والهوامش والميزانية العمومية.
لهذا السبب من المرجح أن تكون أهم الأرقام اليوم هي نمو OCI، وRPO، وانضباط الإنفاق، والتوجيهات المستقبلية.
إذا قدمت Oracle قوة عبر هذه المجالات، فقد تحصل ORCL أخيرًا على دعم. وإذا لم تفعل، فقد يظل السهم محاصرًا في سوق يطالب بدليل أقوى ووعد أقل.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة مخصّصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها أن تكون (ويجب ألا تُعتبر) نصيحة مالية أو استثمارية أو أي نصيحة أخرى يُعتمد عليها. لا تُشكّل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو من المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
