เผยแพร่เมื่อ: 2026-03-10
รายงานผลประกอบการ Oracle ไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 หลังตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันอังคารที่ 10 มีนาคม 2026 โดยฝ่ายบริหารมีกำหนดจะจัดการประชุมสายประกาศผลเวลา 4:00 p.m. ตามเวลาเซนทรัล
ก่อนการเปิดเผยผลประกอบการ หุ้น ORCL ซื้อขายล่าสุดที่ $151.56 เมื่อวันที่ 9 มีนาคม ทำให้หุ้นอยู่ในโซนปรับฐานลึก และเพิ่มความสำคัญอย่างผิดปกติต่อตัวเลข แนวทาง และคำชี้แจงเกี่ยวกับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในคืนนี้
ราคาดังกล่าวบอกเล่าเรื่องสำคัญ หุ้น Oracle ลดลงประมาณ 22% ในปี 2026 จนถึงขณะนี้ และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดปิดทำการเมื่อวันที่ 10 กันยายน 2025 ที่ $326.90 ประมาณ 54% ตลาดไม่ได้ให้ค่าตอบแทนกับ Oracle จากความตื่นเต้นเรื่อง AI เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป เพราะนักลงทุนต้องการหลักฐานว่า ความต้องการคลาวด์ การเติบโตของงานค้าง (backlog) และการใช้จ่ายหนักจะสามารถแปลงเป็นผลตอบแทนที่ยั่งยืนได้
| ตัวชี้วัด | สถานะปัจจุบัน |
|---|---|
| รายได้ | คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ $16.9 พันล้าน |
| กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว | คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ $1.70 ถึง $1.71 |
| รายได้คลาวด์ล่าสุดที่รายงาน | $8.0 พันล้าน, เพิ่มขึ้น 34% |
| รายได้ OCI ล่าสุดที่รายงาน | $4.1 พันล้าน, เพิ่มขึ้น 68% |
| RPO ล่าสุดที่รายงาน | $523 พันล้าน, เพิ่มขึ้น 438% |
| แผนระดมทุนปี 2026 | $45 พันล้าน ถึง $50 พันล้าน |
วอลล์สตรีทคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ $16.9 พันล้าน และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วราวๆ $1.70 ถึง $1.71 โดยผิวเผิน นั่นบ่งชี้การปรับตัวดีขึ้นอย่างมากจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน เมื่อ ORCL รายงานรายได้ $14.1 พันล้าน และ non-GAAP EPS $1.47
รายงานคืนนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ ผลประกอบการไตรมาสสองของ ORCL แสดงการเติบโตของคลาวด์อย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้คลาวด์ $8.0 พันล้าน รายได้โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ $4.1 พันล้าน และภาระงานที่เหลือ (RPO) $523 พันล้าน อย่างไรก็ตาม ไตรมาสนั้นยังชี้ให้เห็นถึงความต้องการด้านทุนที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของ AI
นอกจากนี้ Oracle วางแผนระดมเงินสดรวมระหว่าง $45 พันล้าน ถึง $50 พันล้าน ภายในปี 2026 เพื่อสนับสนุนการขยาย OCI กลยุทธ์การระดมทุนนี้ได้เปลี่ยนความสนใจของตลาดจากการเติบโตเพียงอย่างเดียวไปสู่คุณภาพของการเติบโตนั้น
ก่อนวิเคราะห์ผลกระทบที่อาจเกิดกับหุ้น ควรทบทวนผลการดำเนินงานของหุ้น Oracle ก่อนการประกาศ
ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้น Oracle ปรับขึ้นประมาณ 1.5% จาก $149.25 เมื่อวันที่ 2 มีนาคม เป็น $151.56 เมื่อวันที่ 9 มีนาคม ฟังดูสงบ แต่ช่วงการซื้อขายไม่สงบ
หุ้นซื้อขายระหว่างช่วงต้นของระดับ $140s ถึงช่วงปลายของระดับ $150s ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ค้าได้สะท้อนความผันผวนไว้แล้ว
ในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา หุ้นลดลง 3.2% จาก $156.59 เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ เป็น $151.56 เมื่อวันที่ 9 มีนาคม เส้นทางราคาไม่สม่ำเสมอ
Oracle ร่วงลงไปที่ $136.48 เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ จากนั้นฟื้นขึ้นเหนือ $160 หนึ่งสัปดาห์ต่อมา ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพจิตวิทยายังคงเปราะบางและถูกขับเคลื่อนโดยข่าวเด่น
มุมมอง 6 เดือนดูรุนแรงกว่ามาก ณ จุดสูงสุดปิดที่ $326.90 เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2025 หุ้นของ Oracle ลดลงประมาณ 53.6%
การปรับลดดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ว่าการเติบโตของคลาวด์ยังคงแข็งแกร่ง ตลาดกำลังกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่าย การระดมทุน และความเสี่ยงด้านการปฏิบัติการ มากกว่าความต้องการดิบเพียงอย่างเดียว
เรื่องราวคลาวด์ของ Oracle ดูน่าประทับใจบนกระดาษ ในไตรมาสงบการเงิน Q1 รายได้คลาวด์รวมเพิ่มเป็น $7.2 พันล้าน เพิ่มขึ้น 28% ขณะที่รายได้โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์อยู่ที่ $3.3 พันล้าน เพิ่มขึ้น 55%
ในไตรมาสงบการเงิน Q2 รายได้คลาวด์รวมอยู่ที่ $8.0 พันล้าน เพิ่มขึ้น 34% ขณะที่ OCI อยู่ที่ $4.1 พันล้าน สะท้อนการเพิ่มขึ้น 68%
ดังนั้น หาก Oracle แสดงให้เห็นอีกหนึ่งไตรมาสของการเติบโตของ OCI ที่แข็งแกร่งมาก ตลาดอาจมองว่าสำหรับความอ่อนแอล่าสุดเป็นการถูกทำให้เกินความจริง
หากการเติบโตของคลาวด์ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนอาจตั้งคำถามว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI จะมาถึงเร็วกว่าการตอบแทนรายได้หรือไม่
การเพิ่มขึ้นของภาระผูกพันด้านการปฏิบัติที่เหลือ (RPO) เป็น $523 พันล้าน ในไตรมาส 2 เป็นหนึ่งในตัวเลขที่โดดเด่นที่สุดที่ ORCL รายงานในรอบหลายปี มันบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังเซ็นสัญญาผูกมัดในอัตราที่สูงกว่ารายได้ที่รายงานอย่างมาก
ยอดคำสั่งค้างส่งมีความสำคัญเพราะให้ภาพตลาดเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตที่อยู่ภายใต้สัญญาแล้ว หาก Oracle รายงานการเพิ่มขึ้นของ RPO อีกครั้งอย่างแข็งแกร่ง จะยืนยันแนวคิดว่าความต้องการจากภาคองค์กรและ AI ยังคงแปลงเป็นธุรกิจที่ถูกเซ็นสัญญาจริง
หากการเติบโตของยอดคำสั่งค้างส่งชะลอลง ผู้ค้าอาจสรุปว่าตลาดได้สะท้อนการเติบโตในอนาคตมากเกินไปแล้ว
การประกาศแผนการระดมทุนของ ORCL เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ทำให้เรื่องนี้กลายเป็นความจริงที่เลี่ยงไม่ได้
ฝ่ายบริหารคาดว่าจะระดมทุน $45 พันล้าน ถึง $50 พันล้าน ในปี 2026 ผ่านทางหนี้และทุนผสมกัน เงินทุนนี้จะช่วยให้ OCI ขยายตัวและปฏิบัติตามข้อผูกมัดกับลูกค้า รวมถึง AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok, xAI และรายอื่นๆ
คำแถลงนั้นช่วยยืนยันทิศทางของอุปสงค์ แต่ก็ส่งสัญญาณให้ตลาดเห็นด้วยว่าขั้นตอนถัดไปจะมีต้นทุนสูงเพียงใด แม้รายได้และการเติบโตของ OCI ที่แข็งแกร่งจะช่วยได้ แต่ก็อาจไม่บรรเทาความกังวลทั้งหมด หากการใช้จ่ายลงทุน (capex) ยังคงเติบโตเร็วกว่าความพยายามในการสร้างรายได้
ดังนั้น แม้ Oracle จะทำรายได้ได้ดีกว่าคาด ORCL ก็อาจยังเผชิญแรงกดดันหากการใช้จ่ายดูรุกเร้าจนเกินไปหรือกระแสเงินสดอิสระแย่กว่าที่ตลาดคาดไว้
คำชี้นำอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางของการเคลื่อนไหว เนื่องจาก Oracle เคยชี้นำไว้ก่อนหน้านี้ว่าไตรมาสการเงินที่ 3 รายได้จะเติบโต 16% ถึง 18% ในสกุลเงินคงที่ และ non-GAAP EPS จะเติบโต 12% ถึง 14% ในสกุลเงินคงที่ นั่นหมายความว่างานแถลงรายงานวันนี้ยังเป็นการทดสอบความน่าเชื่อถือด้วย Oracle ทำตามที่เคยกล่าวไว้หรือไม่?
สิ่งที่สำคัญไม่แพ้กันคือ ผู้ค้าอยากรู้ว่าจะเกิดอะไรต่อไป หากฝ่ายบริหารฟังดูมั่นใจเกี่ยวกับการเติบโตในไตรมาสที่ 4 ความจุคลาวด์ และการควบคุมมาร์จิ้น ORCL อาจได้รับการผ่อนคลาย
หากคำชี้นำทำให้ผิดหวัง หุ้น ORCL อาจยังคงถูกกดดันแม้หลังจากไตรมาสที่ค่อนข้างดี
ตลาดออปชั่นส่งสัญญาณการเคลื่อนไหวใหญ่หลังผลประกอบการสำหรับหุ้น Oracle โดยอิงจากโครงสร้างสัญญาออปชั่นรายสัปดาห์ของวันที่ 13 มีนาคม ขณะที่ ORCL ปิดที่ $151.54 ในวันที่ 9 มีนาคม สตราดเดิลแบบ at-the-money รอบสไตรก์ $150 ถึง $152.50 บ่งชี้การเคลื่อนไหวประมาณ 11% ถึง 12% ภายในสิ้นสัปดาห์นี้
จากพรีเมียมที่ขึ้นบัญชี ช่วงการซื้อขายที่คาดหลังผลประกอบการของ Oracle คือ $134.70 ถึง $168.40
นอกจากนี้ ปริมาณ open interest ชี้ว่าผู้ค้าเคลื่อนไหวมากที่สุดที่ใด ในฝั่งคอล มี open interest เด่นที่ราคาใช้สิทธิ $160, $165, $170 และ $180 ในฝั่งพุต มีกิจกรรมสำคัญที่ราคาใช้สิทธิ $140 และ $150
Oracle ระบุว่าจะเผยผลประกอบการไตรมาสการเงินที่ 3 ของปี 2026 หลังตลาดปิดในวันอังคารที่ 10 มีนาคม 2026 และจัดแถลงผลประกอบการเวลา 4:00 p.m. ตามเวลาเซ็นทรัล (Central Time)
นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ประมาณ $16.9 พันล้าน และ EPS ที่ปรับแล้ว (adjusted EPS) ประมาณ $1.70 ถึง $1.71
ได้ นั่นอาจเกิดขึ้นได้ถ้า Oracle ทำผลประกอบการเหนือคาดในแง่ EPS แต่ทำให้ผิดหวังในด้านการเติบโตของคลาวด์ ยอดคำสั่งค้างส่ง กระแสเงินสดอิสระ หรือคำชี้นำ ในสถานการณ์ปัจจุบัน นักลงทุนต้องการหลักฐานว่าความต้องการ AI ให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งและสามารถขยายได้
ไม่ใช่ในความหมายแบบสั้นระยะสั้นแบบคลาสสิก ในวันที่ 9 มีนาคม ค่า RSI รายวันของ Oracle อยู่ที่ประมาณ 49.37 ซึ่งแสดงโมเมนตัมเป็นกลาง
โดยสรุป รายงานผลประกอบการ Oracle มาถึงในช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับหุ้นนี้ ตลาดรับรู้แล้วว่าอุปสงค์แข็งแกร่ง สิ่งที่ยังต้องการรู้คือว่าอุปสงค์ดังกล่าวจะสามารถขับเคลื่อนการเติบโตของคลาวด์ต่อไปได้โดยไม่
สร้างแรงกดดันมากเกินไปต่อกระแสเงินสด มาร์จิ้น และงบดุล
นั่นคือเหตุผลที่ตัวเลขที่สำคัญที่สุดในวันนี้อาจเป็นการเติบโตของ OCI, RPO วินัยในการใช้จ่าย และคำชี้นำในอนาคต
หาก Oracle แสดงความแข็งแกร่งในทุกด้านเหล่านั้น ORCL อาจได้การหนุนราคาสุดท้าย หากไม่เช่นนั้น หุ้นอาจยังติดอยู่ในตลาดที่ต้องการหลักฐานที่ชัดเจนกว่าและคำมั่นสัญญาที่น้อยลง
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลโดยรวมเท่านั้น มิได้มีเจตนาให้ (และไม่ควรถูกพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำประเภทอื่นที่ควรให้ความเชื่อถือ ความคิดเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหา ไม่ถือเป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่า การลงทุน หลักทรัพย์ การทำธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
