Đăng vào: 2025-12-31
Trong phiên 30/12 (rạng sáng 31/12 giờ Việt Nam), chỉ số Dow Jones giảm 0,2% xuống quanh 48.367 điểm, S&P 500 mất khoảng 0,14% còn 6.896 điểm, còn Nasdaq Composite lùi gần 0,24% xuống 23.419 điểm, nối dài chuỗi ba phiên đi xuống của thị trường chứng khoán Mỹ.
Đà điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư trên Phố Wall chốt lời nhóm cổ phiếu công nghệ – đặc biệt là các mã liên quan tới trí tuệ nhân tạo (AI) – đồng thời tiêu hóa biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed với thông điệp thận trọng hơn về lộ trình cắt giảm lãi suất năm 2026.
Tóm tắt:
Dow Jones giảm 94,87 điểm (-0,20%) xuống khoảng 48.367 điểm, S&P 500 lùi 0,14% và Nasdaq mất khoảng 0,24%.
Áp lực chính đến từ nhóm công nghệ và cổ phiếu AI khi nhà đầu tư tiếp tục chốt lời sau một năm tăng mạnh; Nvidia, Apple và một số cái tên AI suy yếu.
Biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed cho thấy Ủy ban FOMC chia rẽ với tỷ lệ 9–3 khi cắt lãi suất 25 điểm cơ bản, đồng thời phát tín hiệu thận trọng về số lần cắt giảm trong năm 2026.
Trên thị trường phái sinh, Dow Jones futures (YM) và hợp đồng tương lai S&P 500, Nasdaq 100 dao động nhẹ quanh tham chiếu, phản ánh tâm lý “chờ đợi thêm dữ liệu” trong những giờ giao dịch cuối cùng của năm.
Bảng số liệu
| Chỉ số | Mức điểm hiện tại (30/12) | Thay đổi (điểm) | Thay đổi (%) |
|---|---|---|---|
| Dow Jones Industrial Average | 48.367,06 | -94,87 | -0,20% |
| S&P 500 | 6.896,24 | -9,50 | -0,14% |
| Nasdaq Composite | 23.419,08 | -55,27 | -0,24% |
| Dow Jones futures (E-mini YM, 03/2026)* | ~48.595,00 | -55,00 | -0,11% |
*Số liệu hợp đồng tương lai cập nhật giữa phiên châu Á trưa 31/12 (giờ Việt Nam), mang tính tham khảo để nhà đầu tư hình dung tâm lý thị trường phái sinh.
Theo dữ liệu của S&P Dow Jones Indices và FRED, chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đóng cửa ngày 30/12 ở quanh 48.367 điểm, thấp hơn đỉnh lịch sử chỉ vài trăm điểm.
Với mức giảm 0,2% trong phiên và là phiên đi xuống thứ ba liên tiếp, chỉ số Dow Jones hôm nay cho thấy nhịp điều chỉnh mang tính “nghỉ chân” nhiều hơn là đảo chiều xu hướng, khi Dow vẫn ghi nhận mức tăng hai chữ số trong cả năm 2025.
Trên diện rộng, S&P 500 giảm phiên thứ ba liên tiếp lùi khoảng 0,14% còn 6.896,24 điểm, trong khi Nasdaq Composite mất hơn 0,2% xuống 23.419,08 điểm.
Các bài phân tích của AP và Reuters cho biết nhóm cổ phiếu công nghệ – đặc biệt là các tên tuổi hưởng lợi từ làn sóng AI – tiếp tục là lực cản chính của thị trường chứng khoán Mỹ. Các mã lớn như Apple hay cổ phiếu Nvidia (đang đối mặt với áp lực cạnh tranh từ Intel và Groq) đều giảm nhẹ, khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu đà tăng mạnh trong năm qua có còn bền vững.
Ở chiều ngược lại, nhóm truyền thông – trong đó có Meta Platforms – phần nào đỡ chỉ số sau khi tập đoàn này gây chấn động với thương vụ 2 tỷ USD mua lại Manus để chạy đua mảng AI agent, giúp cổ phiếu Meta tăng trong phiên trước đó.
Nhìn tổng thể, diễn biến chỉ số Dow Jones mới nhất trả lời cho câu hỏi “Dow Jones tăng hay giảm” theo hướng: thị trường đang điều chỉnh nhẹ, không phải là cú bán tháo, trong bối cảnh thanh khoản cũng mỏng hơn do kỳ nghỉ lễ cuối năm.
Tâm điểm vĩ mô của Phố Wall trong tuần là biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed. Tại cuộc họp này, Fed đã cắt lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa biên độ lãi suất quỹ liên bang xuống 3,5–3,75% sau một năm tăng – giảm khá gập ghềnh.
Biên bản công bố sau đó cho thấy cơ quan hoạch định chính sách FOMC đã bỏ phiếu 9–3, mức độ bất đồng cao nhất kể từ năm 2019. Một số thành viên muốn giữ nguyên lãi suất, lo ngại lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng, trong khi một số khác lại ủng hộ cắt sâu hơn để hỗ trợ thị trường lao động đang yếu đi.
Các dự báo cập nhật từ cuộc họp của Fed chỉ ra rằng cơ quan này hiện kỳ vọng chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, trái ngược với kỳ vọng của thị trường là khoảng 50 điểm cơ bản cắt giảm. Điều này khiến nhà đầu tư lo ngại kịch bản “lãi suất cao lâu hơn” (higher for longer) có thể trở lại trên bàn cân.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh 4,1%, gần như không đổi sau khi biên bản được công bố, phản ánh tâm lý “đọc kỹ rồi mới hành động” của giới đầu tư trái phiếu.
Chỉ số Dollar Index (DXY) nhích nhẹ trong bối cảnh giá USD tự do và ngân hàng có sự phân hóa, nhưng vẫn trên đà ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong nhiều năm, khi thị trường định giá khả năng Fed đã đi khá xa trong chu kỳ nới lỏng mới.
Suốt năm 2025, kỳ vọng vào AI đã là lực kéo quan trọng giúp S&P 500 và Nasdaq liên tục lập đỉnh mới. Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, nhiều báo cáo thị trường – từ Reuters đến AP và các hãng dữ liệu – ghi nhận sự mệt mỏi của dòng tiền trước định giá đã lên rất cao ở nhóm cổ phiếu AI.
Theo giới phân tích, hiện Dow Jones chịu tác động bởi Fed, BoJ và cổ phiếu AI cùng lúc: lãi suất thực vẫn cao, lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thiên về lập trường “hawkish” hơn, còn nhóm cổ phiếu AI sau một năm “bứt phá” đang bước vào giai đoạn thanh lọc.
Trên thị trường phái sinh, các hợp đồng tương lai chỉ số DJ (YM) trên sàn CME cho kỳ hạn tháng 3/2026 được ghi nhận quanh 48.595 điểm, giảm khoảng 0,11% so với tham chiếu, trong khi S&P 500 futures và Nasdaq 100 futures cũng nhích giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á sáng 31/12 (giờ Việt Nam).
Theo trang phân tích FXEmpire và Dubaotiente, việc BoJ phát đi bản tóm tắt mang sắc thái “hawkish” hơn, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng và đồng yên mạnh lên, đã khiến các giao dịch vay yên để mua tài sản rủi ro (carry trade) kém hấp dẫn hơn, qua đó tạo áp lực lên hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, đặc biệt là Nasdaq 100 và S&P 500 E-mini.
Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, nhiều báo cáo thị trường vẫn đánh giá các hợp đồng tương lai chỉ số chính của Mỹ duy trì trên các đường trung bình động quan trọng (EMA 50 ngày, EMA 200 ngày), hàm ý xu hướng tăng trung hạn chưa bị phá vỡ, dù nhịp điều chỉnh ngắn hạn có thể còn tiếp diễn khi năm tài chính kết thúc.
Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) là thước đo gồm 30 cổ phiếu blue-chip hàng đầu tại Mỹ, đại diện cho nhiều ngành trọng yếu như công nghệ, tài chính, công nghiệp, tiêu dùng.
Đây là một chỉ số “bình quân gia quyền theo giá” (price-weighted), nghĩa là những cổ phiếu có giá cao (ví dụ UnitedHealth, Goldman Sachs, trước đây là Boeing…) sẽ tác động lớn hơn tới chỉ số Dow Jones so với những cổ phiếu giá thấp hơn. Vì vậy, Dow thường được xem là “nhiệt kế tâm lý” của Phố Wall, bổ sung cho cái nhìn rộng hơn từ S&P 500.
Theo giới phân tích quốc tế, một số kịch bản có thể xảy ra với chỉ số Dow Jones và các chỉ số lớn của Mỹ trong những tháng đầu năm 2026:
1. Kịch bản cơ sở – hạ cánh mềm tiếp diễn
Lạm phát tiếp tục giảm về gần mục tiêu 2%, tăng trưởng chậm lại nhưng không rơi vào suy thoái sâu.
Fed giữ lãi suất ở vùng 3,5–3,75% trong thời gian dài hơn, chỉ cắt thêm rất hạn chế nếu dữ liệu xấu đi.
Trong bối cảnh đó, các chỉ số như Dow Jones, S&P 500 có thể dao động quanh vùng đỉnh, luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm cổ phiếu (từ AI sang tài chính, hàng tiêu dùng, công nghiệp…).
2. Kịch bản rủi ro – Fed hoặc BoJ buộc thị trường định giá lại
Nếu chỉ số giá tiêu dùng bất ngờ tăng lại khiến rủi ro lạm phát tác động đến cổ phiếu trở nên rõ rệt hơn, Fed có thể phải phát tín hiệu “hawkish” hơn, làm lợi suất tăng và áp lực chiết khấu lên thị trường lớn hơn.
Ngược lại, nếu kinh tế suy yếu nhanh, thị trường có thể kỳ vọng nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn, nhưng lúc đó lợi nhuận doanh nghiệp lại bị đặt dấu hỏi.
Với BoJ, một chu kỳ tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến có thể khiến dòng vốn toàn cầu đảo chiều khỏi tài sản rủi ro, ảnh hưởng không nhỏ tới thị trường chứng khoán Mỹ.
Một số nhà đầu tư cho rằng, trong bối cảnh hiện tại, việc bám sát dữ liệu vĩ mô (lạm phát, việc làm, tăng trưởng), biên bản họp Fed, cũng như diễn biến lợi suất trái phiếu và đồng yên Nhật sẽ quan trọng không kém so với việc nhìn vào từng phiên tăng/giảm của chỉ số.
Tuy nhiên, rủi ro đặt ra là các biến số này có thể thay đổi nhanh, đặc biệt khi Ủy ban FOMC nội bộ đang chia rẽ, BoJ chuyển dần sang lập trường thắt chặt và dòng tiền vào cổ phiếu AI vẫn ở mức rất lớn sau một năm bùng nổ. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán Mỹ có thể chứng kiến những nhịp dao động mạnh hơn bình thường nếu kỳ vọng của nhà đầu tư và thông điệp của ngân hàng trung ương không trùng khớp.
Tính đến phiên 30/12, chỉ số Dow Jones đang ở ngay dưới vùng đỉnh lịch sử sau một năm 2025 tăng mạnh, trong khi S&P 500 vẫn trên đà ghi nhận mức tăng hơn 17% và chuỗi tám tháng tăng liên tiếp – cho thấy xu hướng trung hạn vẫn tích cực, dù ba phiên điều chỉnh gần đây đã nhắc lại rằng thị trường không thể đi lên theo đường thẳng.
Trong những tuần tới, nhà đầu tư sẽ tiếp tục dõi theo các dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ, mùa báo cáo lợi nhuận quý IV, cũng như những tín hiệu mới từ Fed và BoJ – các yếu tố có thể quyết định việc chỉ số Dow Jones sẽ tiếp tục bám sát vùng đỉnh hay bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn. Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin, không phải khuyến nghị mua/bán bất kỳ loại chứng khoán nào.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
