Giá vàng có đạt 4.500 đô la trong biên bản cuộc họp của Fed hôm nay không?

Khó có thể xảy ra chỉ trong một phiên giao dịch, nhưng con đường đang rộng mở. Giá vàng tương lai đã vượt qua ngưỡng lịch sử 4.000 đô la/ounce lần đầu tiên vào ngày 7 tháng 10, và Biên bản cuộc họp của Fed dự kiến công bố lúc 2:00 chiều giờ ET hôm nay có thể là chất xúc tác tiếp theo cho đà tăng tiếp theo lên 4.500 đô la.

Tuy nhiên, các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra mức kháng cự ngắn hạn quanh mức 4.200–4.300 đô la, nghĩa là một bước nhảy vọt trực tiếp lên 4.500 đô la vào hôm nay sẽ đòi hỏi một bất ngờ cực kỳ ôn hòa từ biên bản kết hợp với việc tiếp tục mua vào để trú ẩn an toàn.

Goldman Sachs đã nâng mục tiêu năm 2026 lên 4.900 đô la, viện dẫn dòng vốn ETF kỷ lục và nhu cầu liên tục của ngân hàng trung ương, vì vậy mặc dù 4.500 đô la có thể không đạt được ngày hôm nay, nhưng quỹ đạo cho thấy nó có thể đạt được trong vòng vài tháng nếu các động lực hiện tại vẫn giữ nguyên. [1]

Giá vàng vượt mốc 4.000 đô la

Vàng giao ngay đóng cửa ở mức 3.962 đô la một ounce vào thứ Hai, trong khi giá vàng tương lai tháng 12 trên sàn COMEX chạm mức 4.005 đô la trong giây lát trước khi đóng cửa quanh mức 3.990 đô la - đánh dấu lần đầu tiên kim loại này giao dịch trên ngưỡng tâm lý quan trọng 4.000 đô la. Động thái này đã khép lại đợt tăng giá 50% từ đầu năm đến nay, vượt xa cổ phiếu, trái phiếu và hầu hết các tài sản khác.

Khối lượng giao dịch tăng vọt lên 388 tỷ đô la mỗi ngày trong tháng 9 - tăng 34% so với tháng 8 - khi các nhà giao dịch đổ xô vào đợt tăng giá trên khắp COMEX, Thượng Hải và các thị trường phi tập trung. Sự bùng nổ hoạt động này cho thấy niềm tin lan rộng hơn là một đợt đẩy giá đầu cơ hẹp, vốn thường hỗ trợ giá tăng bền vững thay vì đảo chiều nhanh chóng.

Những diễn biến mới nhất từ biên bản cuộc họp của cơ quan dự trữ liên bang Hoa Kỳ luôn là tâm điểm chú ý của giới đầu tư toàn cầu, đặc biệt là những người quan tâm đến thị trường vàng. Quyết định về mức lãi suất điều hành của Fed có thể tạo ra những tác động mạnh mẽ đến giá của kim loại quý, khi đồng USD mạnh lên hay yếu đi sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của vàng. Do đó, việc theo dõi sát sao tuyên bố từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, cơ quan đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ, là điều cần thiết để đưa ra các nhận định chính xác.

Giá vàng so với các chu kỳ trước

Đợt tăng giá này hiện có quy mô và tốc độ ngang bằng hoặc vượt qua hai đợt tăng giá lớn trước đó.

Tốc độ tăng trưởng hiện tại đã vượt qua cả hai đỉnh trước đó về mặt tỷ lệ phần trăm, đặt ra câu hỏi về tính bền vững nhưng cũng phản ánh nhu cầu cơ cấu mạnh mẽ hơn từ các ngân hàng trung ương và các tổ chức so với các chu kỳ trước.

Biên bản cuộc họp của Fed lúc 2 giờ chiều: Yếu tố xúc tác cho giá vàng

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) từ ngày 16-17 tháng 9 sẽ được công bố chính xác vào lúc 2:00 chiều ET hôm nay, và biên bản này có thể quyết định liệu giá vàng sẽ tiếp tục đà tăng hay tạm dừng để củng cố. Thị trường đang định giá khả năng 96% về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 10, giảm xuống còn 3,75-4,00%, và biên bản này sẽ cho thấy liệu sự tự tin đó có chính đáng hay không.

Lợi suất thực tế

Giá vàng tăng khi lợi suất thực tế giảm xuống dưới 1,5% vì lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lời.

• Lợi suất TIPS 10 năm hiện tại: Khoảng 1,85% (ước tính từ dữ liệu thị trường)

• Ngưỡng lịch sử cho đà tăng giá của vàng: Lợi suất thực tế dưới 1,5%

• Nếu Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 12, lợi suất thực tế có thể giảm xuống 1,35%, hỗ trợ giá vàng trên 4.300 đô la

Nếu biên bản cuộc họp hôm nay cho thấy sự đồng thuận rộng rãi về việc nới lỏng chính sách hơn nữa và nêu bật mối lo ngại ngày càng tăng về "rủi ro suy giảm" của thị trường lao động, lợi suất thực tế sẽ tiếp tục giảm, có khả năng đẩy giá vàng lên cao hơn về ngưỡng kháng cự kỹ thuật tiếp theo. Với việc chính phủ đóng cửa đã bước sang tuần thứ hai và dữ liệu việc làm chính thức vẫn bị trì hoãn, biên bản cuộc họp này càng trở nên quan trọng hơn khi là kênh thông tin chính để Fed xem xét lại quyết định của mình trước cuộc họp tháng Mười.

Mục tiêu giá vàng: 4.200 đến 4.900 đô la

Phân tích kỹ thuật cho thấy vàng đang kiểm tra các mức quan trọng sẽ quyết định động thái tiếp theo.

• Mức kháng cự ngắn hạn: 4.200 đô la (mức kỹ thuật), 4.300 đô la (mở rộng Fibonacci) - dự kiến trong vòng 2-4 tuần nếu đà tăng vẫn giữ vững [2]

• Mục tiêu tâm lý: 4.500 đô la - có thể đạt được vào quý 4 năm 2025 nếu biên bản cuộc họp của Fed có quan điểm ôn hòa và việc cắt giảm lãi suất được tiến hành

• Mục tiêu năm 2026 của Goldman Sachs: 4.900 đô la - giả định dòng vốn ETF chảy vào liên tục, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và đồng đô la yếu hơn

• Mức hỗ trợ: 3.900 đô la (mức đầu tiên), 3.850 đô la (mức hỗ trợ mạnh) - vùng vào lệnh cho các nhà giao dịch khi giá giảm

Phân tích biểu đồ cho thấy đường trung bình động 9 kỳ đã vượt lên trên đường trung bình động 21 kỳ - một tín hiệu tăng giá - và các chỉ báo động lượng vẫn ở vùng tích cực. Vàng hiện đang kiểm tra ngưỡng trên của dải Bollinger 20 ngày gần mức 3.941 đô la, điều này thường cho thấy sự tiếp tục bứt phá hoặc một giai đoạn tích lũy trước khi tăng giá tiếp theo.

Thị trường vàng, thường được biết đến với cặp tiền tệ vàng và đô la Mỹ (XAU/USD), có mối tương quan chặt chẽ với các chỉ số kinh tế vĩ mô. Các nhà phân tích thường xem xét các yếu tố như khái niệm lạm phát và giảm phát để đánh giá triển vọng của vàng. Khi lạm phát tăng cao, vàng thường được coi là một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ, trong khi các chính sách thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương có thể làm giảm sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn.

Các quỹ ETF vàng chứng kiến dòng vốn đổ vào 68 tỷ đô la tính đến thời điểm hiện tại

Tiền của các tổ chức đã đổ vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng với tốc độ chưa từng có, cung cấp hỗ trợ về mặt cấu trúc cho đợt tăng giá.

Các nhà đầu tư Bắc Mỹ dẫn đầu, chiếm 16,1 tỷ đô la dòng vốn đổ vào quý 3 - quý 3 lớn nhất được ghi nhận và là quý lớn thứ hai từ trước đến nay. Các quỹ châu Âu tăng thêm 8,2 tỷ đô la, chỉ thấp hơn 74 triệu đô la so với kỷ lục của quý 1 năm 2020, trong khi nhu cầu từ châu Á đóng góp 1,7 tỷ đô la. Việc lượng nắm giữ ETF tăng vọt lên 3.838 tấn chỉ còn kém 2% so với mức đỉnh 3.929 tấn của tháng 11 năm 2020, cho thấy dư địa tích lũy thêm nếu đà tăng tiếp tục.

Các Ngân hàng Trung ương bổ sung 694 tấn vào năm 2025

Hoạt động mua vào của khu vực chính thức đã tạo ra áp lực mua liên tục ngay cả khi giá đạt mức cao nhất mọi thời đại.

• Trung Quốc: Nắm giữ 2.264 tấn tính đến tháng 9; đã thực hiện chuỗi mua kéo dài 18 tháng cho đến tháng 5 trước khi tạm dừng

• Kazakhstan: Người mua lớn nhất trong tháng 8; Thổ Nhĩ Kỳ vẫn duy trì hoạt động mua mạnh mẽ trong suốt quý 3

• Ba Lan, Bulgaria, El Salvador: Người mua tích cực trong quý; Ba Lan đã tăng mục tiêu phân bổ vàng

• Tổng nhu cầu của ngân hàng trung ương: Chiếm 15–20% nhu cầu vàng hàng năm; cung cấp hỗ trợ về mặt cấu trúc ở mọi mức giá

• Các giao dịch mua không được báo cáo: Một số quốc gia đang mua vàng mà không công khai, làm tăng thêm sự bất ngờ

Chỉ riêng trong tháng 8, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 15 tấn vào dự trữ toàn cầu, quay lại mua vào sau thời gian tạm dừng vào tháng 7 và đã tích lũy được 694 tấn trong ba quý đầu năm 2025. Hội đồng Vàng Thế giới lưu ý rằng mặc dù đợt tăng giá gần đây đã hạn chế tốc độ mua chính thức, nhưng xu hướng này không có dấu hiệu đảo ngược, khi các ngân hàng trung ương mong muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi nợ công của Hoa Kỳ và phòng ngừa rủi ro tiền tệ.

Bốn động lực đẩy giá vàng lên cao hơn

Ngoài kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, nhiều lực lượng đang kết hợp để đẩy giá kim loại này lên mức kỷ lục.

1. Đồng đô la yếu: Chỉ số USD đã giảm khoảng 4% trong quý vừa qua, khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế và làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản được tính bằng đô la.

2. Rủi ro địa chính trị: Khủng hoảng chính trị của Pháp (thủ tướng thứ ba từ chức trong vòng chưa đầy một năm), sự bất ổn trong giới lãnh đạo Nhật Bản và mức thuế xe tải mới 25% của Tổng thống Trump đã làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn

3. Sự bất ổn do đóng cửa: Việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ đang diễn ra đã làm dấy lên lo ngại về chất lượng dữ liệu kinh tế và khả năng tự tin của Fed trong việc thiết lập chính sách, tạo thêm một lớp rủi ro có lợi cho vàng.

4. Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Các nhà phân bổ tổ chức đang tăng trọng số mục tiêu cho vàng sau khi vàng vượt trội hơn 50% so với cổ phiếu và trái phiếu, phản ánh sự thay đổi cấu trúc dài hạn

Mối lo ngại về lạm phát vẫn tồn tại mặc dù đã hạ nhiệt gần đây, vì giá dịch vụ vẫn ở mức cao và một số nhà phân tích cảnh báo rằng việc nới lỏng mạnh tay của Fed có thể làm bùng phát áp lực giá vào năm 2026.

Ba rủi ro đối với giá vàng tăng vọt

Bất chấp đà tăng mạnh, một số yếu tố có thể kích hoạt giai đoạn thoái lui hoặc củng cố.

1. Kiệt sức về mặt kỹ thuật: Vàng đã tăng giá trong bảy tuần liên tiếp và các chỉ báo động lượng cho thấy tình trạng mua quá mức thường xảy ra trước khi đột phá hoặc điều chỉnh tạm thời

2. Bất ngờ từ Fed theo chủ nghĩa diều hâu: Nếu biên bản hôm nay cho thấy mối quan ngại đáng kể về việc nới lỏng sớm hoặc cho thấy sự chia rẽ trong Ủy ban, lợi suất thực tế có thể tăng và kích hoạt hoạt động chốt lời trở lại mức hỗ trợ 3.850–3.900 đô la

3. Nghị quyết về việc đóng cửa chính phủ với dữ liệu việc làm mạnh mẽ: Nếu Quốc hội đạt được thỏa thuận tài trợ trong tuần này và báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn cho thấy mức tăng trưởng bảng lương mạnh mẽ bất ngờ trên 200.000, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10 có thể mờ nhạt và gây áp lực giảm giá vàng.

Ngân hàng Bank of America đã đặc biệt cảnh báo rủi ro "suy thoái xu hướng tăng" sau đợt tăng giá gần đây, lưu ý rằng những đợt tăng giá nhanh chóng như vậy thường dẫn đến các giai đoạn củng cố tạm thời. Nếu đà tăng bị chững lại ở mức hiện tại, giá vàng có thể quay trở lại vùng hỗ trợ 3.850–3.900 đô la trước khi thử tăng thêm một đợt nữa. [3]

Dự báo giá vàng: 4.500 đô la vào quý 1 năm 2026

Mặc dù việc tăng lên 4.500 đô la trong phiên giao dịch hôm nay là khó xảy ra nếu không có bất ngờ cực kỳ lạc quan từ Biên bản cuộc họp của Fed, nhưng bối cảnh cơ bản và kỹ thuật ủng hộ đà tăng lên mức đó trong vài tháng tới. Mục tiêu 4.900 đô la đã được Goldman Sachs điều chỉnh cho năm 2026 giả định rằng các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào ở mức 15-20% nhu cầu hàng năm, dòng vốn ETF duy trì trên 50 tỷ đô la mỗi năm và Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn so với mức hiện đang được thị trường định giá.

Nếu những điều kiện đó được duy trì - và bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn - giá vàng có thể đạt 4.500 đô la vào đầu năm 2026, với ngưỡng kháng cự tạm thời ở mức 4.200–4.300 đô la sẽ là những rào cản tiếp theo cần vượt qua. Đối với những người nắm giữ dài hạn, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận vẫn thuận lợi miễn là lợi suất thực tế duy trì dưới 1,5% và bất ổn kinh tế vẫn tiếp diễn.

Để có cái nhìn toàn diện về xu hướng giá vàng, việc tìm hiểu sâu về những định hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Fed, là cực kỳ quan trọng. Những yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng mà còn tác động đến tâm lý thị trường, từ đó định hình kỳ vọng về biến động giá trong tương lai. Nắm bắt được những thông tin này giúp các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định thông minh hơn trong bối cảnh thị trường đầy biến động.

Những cột mốc quan trọng cần chú ý:

• Ngày 8 tháng 10 (hôm nay): Biên bản cuộc họp của Fed lúc 2:00 chiều ET đặt ra hướng đi ngắn hạn cho vàng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

• 28–29 tháng 10: Quyết định của cuộc họp FOMC; thị trường định giá 96% khả năng cắt giảm lãi suất xuống còn 3,75–4,00%

• Tháng 11–tháng 12: Hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương thường tăng tốc vào quý 4 khi các quốc gia hoàn tất việc phân bổ dự trữ cuối năm

• Quý 1 năm 2026: Mục tiêu tạm thời của Goldman Sachs là 4.500 đô la; theo dõi dòng vốn ETF ổn định và áp lực giảm lợi suất thực tế

Mức hỗ trợ quanh 3.850–3.900 đô la tạo ra một vùng đệm cho các điểm vào tiềm năng khi giá giảm, trong khi ngưỡng 4.000 đô la hiện đóng vai trò là ngưỡng tâm lý sau cú đột phá hôm thứ Hai. Biên bản cuộc họp của Fed hôm nay sẽ làm rõ liệu đà tăng giá sẽ tăng tốc lên 4.200 đô la hay tạm dừng để củng cố, nhưng xu hướng chung - được thúc đẩy bởi nhu cầu mang tính cấu trúc từ các ngân hàng trung ương, dòng vốn từ các tổ chức và đồng đô la yếu đi - dường như vẫn còn nguyên vẹn trong những tháng tới.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.

Nguồn

[1] https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/gold-price-prediction-gold-on-fire-again-moves-closer-to-4000-heres-whats-fuelling-the-rise/articleshow/124362626.cms

[2] https://www.businessinsider.com/gold-price-today-record-high-4000-debt-inflation-economy-2025-10