Đăng vào: 2025-12-19
Giá trị rủi ro (Value at Risk), thường được viết tắt là VaR, là một cách để ước tính số tiền có thể bị mất trong một giao dịch hoặc danh mục đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định. Nó trả lời một câu hỏi cơ bản nhưng quan trọng: Mọi chuyện có thể tồi tệ đến mức nào nếu thị trường diễn biến ngược lại với dự đoán của bạn?
Đối với các nhà giao dịch, giá trị rủi ro (Value at Risk - VRS) rất quan trọng vì nó định lượng rủi ro giảm giá trước khi thực hiện giao dịch. Nó giúp biến nỗi sợ hãi và phỏng đoán thành thứ có thể đo lường được, nhờ đó các quyết định được đưa ra dựa trên giới hạn chứ không phải cảm xúc.
Giá trị rủi ro (VaR) là một công cụ đo lường rủi ro ước tính số tiền tối đa mà một khoản đầu tư hoặc danh mục đầu tư có thể mất trong một khoảng thời gian xác định, trong điều kiện thị trường bình thường.
Nó được thể hiện bằng một con số duy nhất và thường đi kèm với mức độ tin cậy, chẳng hạn như 95% hoặc 99%. Mức độ tin cậy này cho thấy khả năng tổn thất sẽ nằm trong phạm vi ước tính là bao nhiêu.
VaR không dự đoán kết quả xấu nhất có thể xảy ra. Thay vào đó, nó cung cấp ước tính tổn thất thực tế dựa trên biến động giá trong quá khứ và hành vi thị trường điển hình.
Bằng cách biến sự không chắc chắn thành một con số có thể đo lường được, giá trị rủi ro (Value at Risk - VAR) giúp các nhà giao dịch và quản lý rủi ro so sánh rủi ro giữa các giao dịch khác nhau, thiết lập mức Stop Loss (cắt lỗ) và quyết định số vốn cần chấp nhận rủi ro trước khi tham gia một vị thế.
Hãy coi giá trị rủi ro (VaR) như một cách để hỏi, “Tôi có thể mất bao nhiêu nếu mọi thứ diễn ra không như ý muốn trong một thời gian ngắn?” Nó không cố gắng dự đoán tương lai. Thay vào đó, nó xem xét cách giá cả biến động trước đó và sử dụng điều đó để thiết lập giới hạn thua lỗ.
VaR cũng sử dụng một yếu tố gọi là mức độ tin cậy. Điều này đơn giản có nghĩa là chúng ta muốn chắc chắn đến mức nào. Nếu VaR một ngày là 5.000 đô la với độ tin cậy 95%, điều đó có nghĩa là trong hầu hết các ngày, khoản lỗ sẽ ở dưới 5.000 đô la. Chỉ trong một số ít ngày, khoảng 5 trên 100 ngày, khoản lỗ mới có thể lớn hơn.
Các nhà giao dịch và quản lý rủi ro thường thấy VaR trong các báo cáo rủi ro, tóm tắt danh mục đầu tư và đôi khi trực tiếp trên các nền tảng giao dịch tiên tiến. Chỉ số này được các ngân hàng, quỹ và tổ chức theo dõi sát sao, nhưng các nhà giao dịch cá nhân cũng sử dụng nó để xác định quy mô vị thế, hạn chế rủi ro và so sánh rủi ro giữa các thị trường khác nhau.
Giá trị rủi ro không cố định. Nó thay đổi theo điều kiện thị trường.
Biến động thị trường: Khi dao động giá trên thị trường diễn ra mạnh mẽ, VaR có xu hướng tăng vì thua lỗ có thể gia tăng nhanh hơn. Khi thị trường ổn định, VaR thường giảm.
Quy mô vị thế: Vị thế càng lớn thì rủi ro thua lỗ càng cao, do đó VaR càng tăng khi quy mô giao dịch tăng.
Thời gian nắm giữ: Thời gian nắm giữ càng dài thường dẫn đến VaR càng cao vì giá cả càng có nhiều thời gian biến động.
Tương quan thị trường: Nếu nhiều vị thế cùng di chuyển theo một hướng, VaR tổng thể sẽ tăng lên vì các khoản lỗ có thể tích lũy.
Khi biến động tăng đột biến hoặc quy mô vị thế trở nên quá lớn, giá trị rủi ro thường tăng vọt nhanh chóng.
Giá trị rủi ro (VaR) ảnh hưởng đến cách các nhà giao dịch lập kế hoạch vào lệnh, thoát lệnh và mức độ rủi ro tổng thể. VaR cao có thể báo hiệu rằng giao dịch có thể cần quy mô vị thế nhỏ hơn hoặc điểm dừng lỗ chặt chẽ hơn. VaR thấp hơn cho phép linh hoạt hơn, vì các khoản lỗ tiềm năng được kiểm soát tốt hơn.
VaR cũng ảnh hưởng đến chi phí giao dịch và kế hoạch quản lý rủi ro. Rủi ro cao hơn thường đi kèm với phí Spread (chênh lệch giá) lớn hơn, thua lỗ nhanh hơn và áp lực tâm lý cao hơn. Bằng cách giữ VaR trong phạm vi an toàn, các nhà giao dịch có thể duy trì sự ổn định.
VaR nằm trong giới hạn thua lỗ hàng ngày hoặc hàng tuần của bạn.
Quy mô vị thế phù hợp với mức độ biến động hiện tại.
Rủi ro vẫn có thể kiểm soát được ngay cả khi giao dịch thất bại.
VaR vượt quá mức tổn thất tối đa mà bạn dự kiến.
Biến động cao nhưng quy mô vị thế không thay đổi.
Một giao dịch duy nhất cũng có thể gây thiệt hại cho tài khoản.
Giả sử bạn đang quản lý danh mục đầu tư trị giá 10.000 đô la. Dựa trên biến động giá gần đây, giá trị rủi ro trong một ngày của bạn với độ tin cậy 95% được ước tính là 300 đô la.
Điều này có nghĩa là trong hầu hết các ngày, khoản lỗ sẽ ở mức dưới 300 đô la. Nếu bạn tăng gấp đôi quy mô vị thế mà không có bất kỳ thay đổi nào về điều kiện thị trường, VaR có thể tăng lên khoảng 600 đô la. Nếu biến động đột ngột tăng lên, VaR có thể leo thang cao hơn nữa.
Điểm mấu chốt không nằm ở toán học, mà là mối quan hệ. Vị thế càng lớn và biến động giá càng mạnh thì tiềm năng thua lỗ càng cao, và VaR giúp bạn nhận thấy điều đó trước.
Trước khi nhấn nút mua hoặc bán, các nhà giao dịch có thể đánh giá VaR bằng một vài bước thực tế.
Kiểm tra biến động gần đây trên biểu đồ, chẳng hạn như biên độ dao động trung bình hàng ngày.
Xem xét quy mô vị thế và tổng mức độ rủi ro trên tất cả các giao dịch đang mở.
Nếu có, hãy sử dụng các công cụ hoặc máy tính đánh giá rủi ro nền tảng.
Hãy so sánh mức thiệt hại ước tính với giới hạn rủi ro hàng ngày hoặc hàng tuần của bạn.
Tình huống bình thường là khi các khoản lỗ ước tính nằm trong phạm vi kế hoạch của bạn. Tình huống rủi ro là khi một giao dịch có thể phá vỡ kế hoạch đó. Hãy tạo thói quen kiểm tra giá trị rủi ro trước mỗi vị thế mới, chứ không phải sau khi đã thua lỗ.
Coi VaR như một sự đảm bảo: VaR ước tính rủi ro, chứ không đảm bảo an toàn. Các sự kiện cực đoan có thể vượt quá giá trị của nó.
Bỏ qua sự thay đổi của thị trường: Việc sử dụng dữ liệu cũ trong bối cảnh biến động mới có thể dẫn đến việc đánh giá thấp rủi ro.
Chỉ dựa vào VaR: VaR nên được dùng để hỗ trợ các quyết định, chứ không phải thay thế các điểm dừng lỗ và quy tắc quản lý rủi ro.
Sử dụng dữ liệu lịch sử quá ngắn: Dữ liệu hạn chế có thể tạo ra cảm giác ổn định sai lầm.
Quên mất các mối tương quan: Nhiều giao dịch tương tự có thể làm tăng tổng rủi ro cao hơn dự kiến.
Biến động giá : Là thước đo mức độ biến động của giá cả, yếu tố ảnh hưởng mạnh mẽ đến VaR.
Quản lý rủi ro : Là quá trình xác định, đo lường và hạn chế các tổn thất tiềm tàng, trong đó VaR được sử dụng để thiết lập các giới hạn rủi ro rõ ràng trước khi thực hiện giao dịch.
Tính thanh khoản thị trường : Mức độ dễ dàng mua hoặc bán một tài sản mà không gây ra biến động giá lớn, điều này ảnh hưởng đến VaR vì tính thanh khoản thấp có thể làm tăng khả năng thua lỗ.
Tỷ suất lợi nhuận : Là khoản lãi hoặc lỗ từ một khoản đầu tư theo thời gian, mà các nhà giao dịch so sánh với VaR để đánh giá xem phần thưởng kỳ vọng có xứng đáng với rủi ro đã chấp nhận hay không.
Giá trị rủi ro (Value at Risk - VAR) ước tính số tiền mà nhà giao dịch có thể mất trong một khoảng thời gian cụ thể trong điều kiện thị trường bình thường. Nó đưa ra một con số rõ ràng về rủi ro tiềm tàng, giúp các nhà giao dịch quyết định xem rủi ro của giao dịch có thể chấp nhận được hay không trước khi tham gia.
Không. VaR không thể hiện mức lỗ tối đa có thể xảy ra hoặc các sự kiện thị trường cực đoan. Nó ước tính phạm vi lỗ có thể xảy ra dựa trên hành vi giá trong quá khứ và mức độ tin cậy đã chọn.
Mức độ tin cậy cho thấy tần suất dự kiến các khoản lỗ sẽ nằm trong giới hạn VaR. Ví dụ, mức độ tin cậy 95% có nghĩa là các khoản lỗ sẽ nằm dưới mức VaR trong hầu hết các ngày, với xác suất nhỏ vượt quá mức đó.
Lệnh cắt lỗ là lệnh được đặt trên thị trường để thoát khỏi giao dịch, trong khi VaR là một chỉ số được sử dụng trước khi giao dịch bắt đầu. VaR giúp quyết định quy mô vị thế và giới hạn rủi ro, trong khi lệnh cắt lỗ giúp đảm bảo thực thi chúng trong suốt quá trình giao dịch.
Các nhà giao dịch cá nhân có thể và nên sử dụng VaR một cách đơn giản. Ngay cả một ước tính cơ bản về khoản lỗ tiềm năng cũng giúp tính toán kích thước vị thế (Position Sizing), quản lý rủi ro và tránh các giao dịch có thể gây thiệt hại cho tài khoản.
Không. VaR chỉ là một công cụ, chứ không phải là một hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh. Nó hoạt động hiệu quả nhất khi được kết hợp với lệnh cắt lỗ, quy tắc xác định quy mô vị thế và nhận thức về sự thay đổi của thị trường.
Giá trị rủi ro (Value at Risk - VRS) là một công cụ ước tính số tiền mà nhà giao dịch có thể mất trong điều kiện thị trường bình thường. Nó giúp biến sự không chắc chắn thành một con số có thể đo lường được và giữ cho rủi ro phù hợp với các giới hạn đã được lên kế hoạch.
Khi được sử dụng đúng cách, nó hỗ trợ việc xác định quy mô vị thế một cách có kỷ luật và đưa ra quyết định ổn định. Khi được sử dụng riêng lẻ, hoặc không kèm theo các biện pháp kiểm soát rủi ro khác, nó có thể tạo ra cảm giác an toàn giả tạo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
