Đăng vào: 2025-12-12
Sáng 12/12/2025, tỷ giá yên Nhật (JPY) so với VND ghi nhận điều chỉnh giảm nhẹ tại phần lớn ngân hàng thương mại, trong khi thị trường tự do/chợ đen lại nhích lên so với phiên liền trước. Ở nhóm ngân hàng khảo sát, giá mua - bán tiền mặt phổ biến dao động khoảng 162-166 VND/JPY (mua vào) và 172-176,5 VND/JPY (bán ra), phản ánh trạng thái “lình xình giảm” của JPY/VND trong ngày.
Điểm đáng chú ý là chênh lệch giữa ngân hàng và chợ đen có xu hướng nới rộng ở chiều mua, khi chợ đen giữ vùng cao quanh 173 VND/JPY, trong lúc nhiều ngân hàng hạ giá mua. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh USD trên thị trường quốc tế vẫn yếu, chịu áp lực lớn sau khi Fed cắt giảm lãi suất 0,25% lần thứ 3 trong năm, khiến Dollar Index (DXY) lùi về quanh 98,3 điểm vào buổi sáng và làm dấy lên kỳ vọng USD khó “bật mạnh” ngay.
Theo ghi nhận khoảng 10h15 sáng 12/12, nhiều ngân hàng đồng loạt hạ giá so với hôm qua. Một số mức tiêu biểu:
Vietcombank: mua 163,21 - bán 173,58 VND/JPY, mỗi chiều giảm 0,09 đồng.
VietinBank: mua 164,47 - bán 173,97 VND/JPY, giảm 0,15 đồng mỗi chiều.
BIDV: mua 165,71 - bán 173,39 VND/JPY, giảm lần lượt 0,43 và 0,23 đồng.
Agribank: mua 165,71 - bán 173,05 VND/JPY, mua tăng 0,49 nhưng bán giảm 0,11 đồng (điểm “trái chiều” hiếm trong nhóm).
Eximbank: mua 166,23 - bán 172,88 VND/JPY, mua giảm 0,08 còn bán tăng nhẹ 0,01 đồng.
HSBC: mua 164,91 - bán 172,02 VND/JPY, mua giảm 0,06, bán đi ngang.
Trong nhóm khảo sát:
Ngân hàng mua vào cao nhất: Eximbank (166,23 VND/JPY).
Ngân hàng bán ra thấp nhất: HSBC (172,02 VND/JPY).
Ngân hàng bán ra cao nhất: Sacombank (176,50 VND/JPY), cho thấy biên độ chênh lệch giữa các ngân hàng vẫn khá lớn ở chiều bán.
Trên thị trường tự do, tỷ giá yên Nhật được ghi nhận quanh 172,78 VND/JPY (mua vào) và 173,13 VND/JPY (bán ra), tăng lần lượt 1,3 đồng và 0,22 đồng so với phiên trước.
Điều này tạo thế trái chiều: ngân hàng “hạ nhiệt” nhẹ, còn chợ đen nhích lên. Với nhóm người chuẩn bị đổi tiền đi Nhật (du học/lao động), chênh lệch này thường khiến quyết định “đổi ở đâu - đổi khi nào” trở nên nhạy cảm hơn, nhất là khi biên mua-bán giữa các kênh có thể thay đổi nhanh trong ngày.
Trong phiên sáng 12/12, DXY quanh 98,32 điểm (thước đo sức mạnh USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt gồm EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF).
Ở góc nhìn thị trường, Reuters cũng ghi nhận USD đang hướng tới tuần giảm thứ ba liên tiếp, khi nhà đầu tư cân nhắc triển vọng lãi suất sau thông điệp Fed bị đánh giá là “bớt diều hâu” hơn kỳ vọng.
Vì sao USD yếu thường “đỡ” cho yên? Đơn giản: khi USD giảm, cặp USD/JPY có xu hướng hạ (tức JPY mạnh lên so với USD) hoặc ít nhất yên được “giảm áp lực” từ dòng vốn trú ẩn vào USD.
Tuy nhiên, tỷ giá JPY/VND lại không chỉ là câu chuyện của USD/JPY. Nó còn chịu tác động từ USD/VND trong nước. Khi USD/VND biến động, JPY/VND có thể biến động theo ngay cả khi USD/JPY đi ngang.
Một số dữ liệu thị trường cho thấy USD/JPY quanh vùng 155,7 trong ngày 12/12.
Việc USD/JPY “neo cao” phản ánh thực tế rằng dù USD yếu đi theo DXY, thị trường vẫn định giá rủi ro/khả năng BoJ thắt chặt theo hướng từ tốn (thay vì “quay xe” mạnh).
Có thể bạn chưa biết giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) là chiến lược vay đồng tiền lãi suất thấp (trước đây JPY thường là ứng viên) để đầu tư vào tài sản/đồng tiền lợi suất cao hơn. Khi kỳ vọng lãi suất Nhật tăng, carry trade bị “đảo chiều” có thể khiến yên mạnh lên nhanh.
Tâm điểm tuần tới là cuộc họp BoJ ngày 18-19/12. Trước đó, động thái Thống đốc BOJ Ueda "bật đèn xanh" cho việc tăng lãi suất hồi đầu tháng 12 đã khiến thị trường bàn nhiều tới kịch bản BoJ có thể nâng lãi suất (một nhịp tăng được nhắc đến là từ 0,5% lên 0,75%). Một số phân tích thị trường cũng cho rằng xác suất tăng 25 điểm cơ bản đang được định giá cao.
Lợi suất JGB tăng là tín hiệu quan trọng vì nó phản ánh kỳ vọng lãi suất và lạm phát. Reuters cho biết lợi suất JGB 10 năm lên 1,97% - mức cao nhất 18 năm, trong bối cảnh nhà đầu tư đặt cược BoJ sẽ tăng lãi suất và lo ngại về bối cảnh tài khóa.
Trading Economics cũng ghi nhận lợi suất 10 năm khoảng 1,94% ngày 12/12.
Lợi suất trái phiếu tăng nghĩa là “giá vốn” trong nền kinh tế có xu hướng nhích lên. Nếu lợi suất Nhật tăng trong khi lợi suất Mỹ không tăng tương ứng, khoảng chênh lệch lợi suất thu hẹp có thể hỗ trợ JPY.
Ở góc nhìn vĩ mô, câu chuyện yên Nhật gần đây không chỉ là lạm phát, mà còn là tăng lương và sức khỏe sản xuất. Một số bài phân tích trong nước cũng nhấn mạnh sản xuất công nghiệp cải thiện và kỳ vọng tăng lương là yếu tố củng cố khả năng BoJ cứng rắn hơn, từ đó hỗ trợ JPY.
Reuters/BlackRock cũng cảnh báo rủi ro “BoJ đi sau đường cong” nếu lạm phát tăng nhanh hơn, làm thị trường càng nhạy cảm với từng tín hiệu chính sách.
Dưới đây là các kịch bản mang tính thông tin (không phải khuyến nghị mua/bán ngoại tệ):
Điều kiện thường gặp:
BoJ phát tín hiệu rõ hơn về lộ trình thắt chặt, hoặc thị trường củng cố kỳ vọng tăng lãi suất.
Lợi suất JGB duy trì vùng cao, thu hẹp chênh lệch lợi suất với Mỹ.
USD tiếp tục yếu (DXY dưới 99), khiến áp lực lên JPY giảm.
Tác động:
Người vay JPY: chi phí quy đổi VND có thể tăng.
Du học/lao động Nhật: đổi tiền sinh hoạt phí có thể đắt hơn.
Doanh nghiệp nhập khẩu từ Nhật: rủi ro chi phí đầu vào tăng nếu chưa áp dụng biện pháp phòng vệ tỷ giá hiệu quả.
Điều kiện:
Fed “cứng” hơn kỳ vọng hoặc dữ liệu Mỹ tốt lên khiến USD hồi phục.
BoJ thận trọng hơn, tránh phát tín hiệu tăng lãi suất sớm.
Tác động:
Người nhận thu nhập JPY quy đổi VND có thể kém lợi hơn; nhóm đi Nhật có thể “dễ thở” hơn khi đổi tiền.
Điều kiện:
DXY lình xình quanh 98-99 và USD/JPY dao động trong vùng hẹp, thị trường chờ “cú chốt” từ BoJ.
Tác động:
Chênh lệch mua-bán giữa các ngân hàng trở thành yếu tố quan trọng, vì nó ảnh hưởng trực tiếp chi phí đổi tiền thực tế.
Thứ nhất, hãy theo dõi đồng thời giá mua - giá bán và mức chênh lệch. Ví dụ cùng ngày 12/12, giá bán ngân hàng có nơi quanh 172,02 nhưng cũng có nơi lên tới 176,50 VND/JPY - chênh vài đồng mỗi yên, quy mô lớn sẽ thành khác biệt đáng kể.
Thứ hai, cần phân biệt mục đích:
Nếu bạn cần mua yên để chi tiêu, “giá bán” mới là mốc quyết định.
Nếu bạn đang có yên muốn đổi ra VND, hãy so “giá mua” giữa các ngân hàng (và cân nhắc tính hợp pháp/chi phí rủi ro nếu so với thị trường tự do).
Thứ ba, trong vài tuần tới, các mốc nên theo dõi sát gồm: thông điệp Fed về lộ trình 2026, diễn biến DXY, và đặc biệt là cuộc họp BoJ 18-19/12 cùng phản ứng của lợi suất JGB.
Tóm lại, sáng 12/12/2025, tỷ giá yên Nhật tại ngân hàng quay đầu giảm nhẹ, trong khi chợ đen nhích lên và giữ vùng quanh 173 VND/JPY. Trên bình diện quốc tế, USD Index duy trì dưới 99 và tâm lý thị trường vẫn nghiêng về kịch bản USD khó mạnh trở lại ngay, nhưng “chìa khóa” của đồng yên trong ngắn hạn nằm ở kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản và diễn biến lợi suất JGB.
Với nhóm người có nhu cầu thực (đi Nhật, nhận lương JPY, nhập khẩu hàng Nhật), đây là giai đoạn nhạy cảm: chỉ một thay đổi nhỏ trong thông điệp từ BoJ/Fed cũng có thể khiến tỷ giá “đổi hướng” nhanh.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
