Đăng vào: 2025-12-12
Tỷ giá USD hôm nay 12/12 tiếp tục giảm tại ngân hàng theo tỷ giá trung tâm, nhưng chợ đen vẫn quanh 27.200 đồng/USD. DXY lùi sâu sau chuỗi quyết định hạ lãi suất của Fed.
Sáng 12/12/2025, thị trường ngoại hối trong nước ghi nhận xu hướng “hạ nhiệt” ở kênh chính thức: tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố giảm nhẹ, nhiều ngân hàng thương mại đồng loạt điều chỉnh giảm giá mua - bán USD.
Tuy vậy, trên thị trường tự do, giá USD vẫn neo cao và nhích tăng so với phiên trước. Chênh lệch giữa tỷ giá ngân hàng và “chợ đen” tiếp tục nới rộng, tạo ra một tín hiệu đáng chú ý về tâm lý nắm giữ USD tiền mặt trong dân cư và nhu cầu giao dịch phi chính thức.
Ở bên ngoài biên giới, đồng bạc xanh suy yếu khi chỉ số DXY dao động quanh 98-98,5 điểm, trong bối cảnh Fed đã chính thức cắt giảm lãi suất 0,25% lần thứ ba trong năm 2025. Câu hỏi lớn với doanh nghiệp và nhà đầu tư lúc này: USD yếu đi trên thế giới sẽ “giảm áp” cho USD/VND đến đâu, và vì sao giá tự do trong nước vẫn nóng?
Theo công bố ngày 12/12, tỷ giá trung tâm VND/USD của NHNN quanh mức 25.148 đồng/USD, giảm nhẹ so với phiên liền trước. Với cơ chế điều hành hiện nay, tỷ giá trung tâm là “neo” tham chiếu quan trọng, từ đó hình thành biên độ giao dịch cho tỷ giá tại các ngân hàng thương mại.
Trên thị trường ngân hàng, mặt bằng tỷ giá USD có xu hướng dịch xuống. Nhiều nhà băng lớn ghi nhận mức giảm 20-40 đồng ở chiều mua vào, trong khi chiều bán ra giảm nhẹ vài đồng hoặc đi ngang, phản ánh trạng thái bớt căng thẳng về nguồn cung USD trong hệ thống.
Tóm tắt niêm yết tham khảo tại một số ngân hàng (mức có thể thay đổi theo giờ giao dịch và từng chi nhánh):
Vietcombank: mua vào ~26.090; bán ra ~26.410 (giảm khoảng 20-40 đồng ở chiều mua, bán giảm nhẹ).
BIDV: mua vào ~26.070; bán ra ~26.405 (mua giảm vài chục đồng, bán gần như đi ngang).
VietinBank: mua vào ~26.050; bán ra ~26.400 (mua giảm rõ hơn, bán giảm nhẹ).
Techcombank: mua vào ~26.120; bán ra ~26.410 (dao động trong biên độ hẹp, giảm nhẹ).
ACB: mua vào ~26.150; bán ra ~26.410 (chênh lệch mua - bán duy trì ổn định).
Điểm chung là tỷ giá mua vào tại ngân hàng “rụt” xuống, trong khi giá bán ra giữ nhịp ổn định hơn. Đây thường là dấu hiệu cho thấy nhà băng không còn phải “trả giá” cao để gom USD, đồng thời vẫn duy trì biên lợi nhuận và phòng vệ rủi ro trước biến động bất ngờ.
Vì sao ngân hàng giảm giá USD? Có thể đến từ một tổ hợp yếu tố: nguồn cung ngoại tệ cải thiện theo chu kỳ thanh toán cuối năm; dòng tiền và mức độ thanh khoản thị trường được cân đối tốt hơn; và đặc biệt là việc USD suy yếu trên thị trường quốc tế khiến áp lực lên USD/VND bớt gay gắt. Khi DXY lùi sâu, “độ nóng” của đồng bạc xanh trong hệ thống thường giảm theo, dù mức độ truyền dẫn không phải lúc nào cũng tức thì.
Trái ngược với xu hướng hạ nhiệt tại ngân hàng, thị trường tự do ngày 12/12 tiếp tục chứng kiến giá USD neo cao và nhích tăng so với hôm qua. Ghi nhận phổ biến:
Mua vào khoảng 27.120 - 27.150 đồng/USD
Bán ra khoảng 27.180 - 27.250 đồng/USD
So với phiên trước, mức tăng khoảng 20-30 đồng mỗi chiều, duy trì mặt bằng cao hơn ngân hàng từ khoảng 700 đến 1.000 đồng/USD, tùy thời điểm và khu vực giao dịch.
Chênh lệch lớn giữa “tỷ giá chính thức” và “tỷ giá phi chính thức” thường phản ánh ít nhất hai câu chuyện. Thứ nhất, nhu cầu nắm giữ USD tiền mặt vẫn tồn tại, nhất là vào giai đoạn cuối năm khi một bộ phận người dân và hộ kinh doanh có nhu cầu thanh toán, chuyển đổi, hoặc tích trữ để phòng thủ trước những bất ổn kinh tế vĩ mô. Thứ hai, thị trường tự do mang tính phân mảnh, giá chịu tác động mạnh bởi tâm lý, tin đồn và “cầu gấp - bán gấp”, nên có thể đi lệch so với diễn biến trong hệ thống ngân hàng.
Một điểm cần nhấn mạnh: chợ đen không phải là kênh giao dịch được Nhà nước bảo vệ. Rủi ro pháp lý, rủi ro gian lận, rủi ro “mua phải tiền giả/không đủ chuẩn” và rủi ro tranh chấp đều cao hơn đáng kể so với giao dịch tại tổ chức được phép. Vì vậy, việc theo dõi giá tự do chỉ nên đặt trong góc nhìn thông tin thị trường và tâm lý, không phải lời khuyến khích giao dịch.
Trên thị trường thế giới, chỉ số USD Index (DXY) dao động quanh 98-98,5 điểm và giảm thêm khoảng 0,4%, diễn biến trái chiều với việc chỉ số Dow Jones tăng gần 500 điểm ngay sau tin tức lãi suất.
Bối cảnh quan trọng là Fed đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm 2025, đưa biên độ lãi suất điều hành về quanh 3,50-3,75%. Khi lãi suất giảm và giọng điệu chính sách mềm hơn (dovish), kỳ vọng thị trường thường nghiêng về kịch bản nới lỏng tiếp trong năm sau. Kỳ vọng ấy khiến lợi suất tài sản định giá bằng USD bớt hấp dẫn, từ đó gây áp lực giảm lên đồng bạc xanh.
Mối liên hệ với USD/VND nằm ở chỗ: USD yếu đi trên thế giới thường giúp giảm áp lực tỷ giá trong nước, nhất là khi Việt Nam duy trì nền tảng ngoại tệ ổn định và dòng cung - cầu chính thức không bị “đứt gãy”. Tuy nhiên, diễn biến trong nước không chỉ phụ thuộc DXY. Các yếu tố nội tại như trạng thái cán cân thương mại, tiến độ giải ngân - chuyển vốn của khối FDI, nhu cầu mua ngoại tệ theo mùa vụ, và tâm lý nắm giữ USD tiền mặt vẫn có thể khiến giá tự do “đi một nhịp khác” so với ngân hàng.
Nói cách khác: DXY giảm tạo lực kéo hỗ trợ cho ổn định tỷ giá chính thức, nhưng không đảm bảo chợ đen sẽ hạ nhiệt tương ứng, bởi thị trường tự do phản ánh một “mạch nhu cầu” khác và mức bù rủi ro cao hơn.
Diễn biến tỷ giá ngày 12/12 tạo ra các tác động trái chiều tùy nhóm đối tượng, đặc biệt khi chênh lệch ngân hàng - tự do vẫn lớn.
Với doanh nghiệp nhập khẩu, USD ngân hàng giảm giúp chi phí nhập khẩu tính theo VND “dễ thở” hơn, nhất là với các hợp đồng thanh toán ngắn hạn. Tuy vậy, rủi ro nằm ở độ trễ: doanh nghiệp có thể chốt đơn hàng ở một tỷ giá, nhưng thanh toán ở tỷ giá khác. Do đó, quản trị rủi ro tỷ giá vẫn là yêu cầu bắt buộc, nhất là với nhóm có biên lợi nhuận mỏng.
Với doanh nghiệp xuất khẩu, tỷ giá ngân hàng giảm có thể khiến doanh thu quy đổi sang VND giảm tương đối. Ở góc nhìn tích cực, biến động giảm nhẹ giúp doanh nghiệp dễ lập kế hoạch dòng tiền hơn; nhưng về dài hạn, doanh nghiệp xuất khẩu thường cần cân nhắc các chiến lược hedging (phòng vệ giá) để tránh bị “bào mòn” lợi nhuận khi USD suy yếu kéo dài.
Với người vay hoặc gửi USD, bức tranh tách đôi khá rõ. Nếu đang vay USD và nghĩa vụ trả nợ quy đổi sang VND, USD giảm ở kênh ngân hàng là tin tích cực vì gánh nặng trả nợ tính theo VND có thể nhẹ hơn. Ngược lại, người nắm giữ USD kỳ vọng hưởng lợi từ chênh lệch tỷ giá sẽ thấy lợi thế giảm đi khi USD trên thế giới suy yếu và tỷ giá ngân hàng hạ nhiệt.
Với nhà đầu tư nắm tiền mặt USD, hiện tượng “USD giảm trên thế giới nhưng chợ đen vẫn cao” dễ tạo cảm giác thị trường đang có cơ hội lướt sóng. Tuy nhiên, cần hiểu chênh lệch tự do phần nào là “phí rủi ro” và phản ánh nhu cầu phi chính thức. Việc mua đuổi USD bằng mọi giá có thể khiến nhà đầu tư chịu thiệt nếu thị trường quay đầu hoặc nếu rủi ro pháp lý phát sinh.
Trong vài tuần đến 1-2 tháng tới, tỷ giá USD/VND có thể đi theo một trong hai kịch bản chính.
Nếu DXY tiếp tục suy yếu - phù hợp với đà thăng hoa của chứng khoán thế giới và kỳ vọng Fed nới lỏng thêm trong 2026 – thì nguồn cung ngoại tệ trong nước duy trì tích cực (xuất khẩu, FDI, kiều hối theo mùa), tỷ giá ngân hàng có thể giữ xu hướng ổn định hoặc giảm nhẹ. Chênh lệch với thị trường tự do theo đó có thể co lại, đặc biệt khi nhu cầu găm giữ USD tiền mặt hạ nhiệt sau giai đoạn cao điểm.
Kịch bản 2 (dao động tăng trở lại): Nếu xuất hiện cú sốc bên ngoài (biến động địa chính trị, giá cả thị trường hàng hóa tăng mạnh, dòng vốn toàn cầu đảo chiều) hoặc nhu cầu USD theo mùa vụ tăng nhanh, tỷ giá có thể bật tăng trở lại dù xu hướng DXY đang giảm. Trong kịch bản này, chợ đen thường phản ứng sớm và mạnh hơn, khiến chênh lệch có thể tiếp tục nới rộng.
Dù theo kịch bản nào, người theo dõi tỷ giá nên ưu tiên ba nhóm tín hiệu: (1) thông điệp và điều hành của NHNN liên quan đến tỷ giá trung tâm và thanh khoản; (2) diễn biến DXY và kỳ vọng lãi suất Fed; (3) cung - cầu ngoại tệ trong nước theo mùa vụ. Việc chạy theo tin đồn hoặc đầu cơ ngắn hạn có thể khiến rủi ro tăng nhanh hơn lợi ích, đặc biệt khi chênh lệch mua - bán và chi phí “không chính thức” rất khó kiểm soát.
Khuyến nghị mang tính thông tin: giao dịch ngoại tệ nên ưu tiên kênh chính thức để hạn chế rủi ro pháp lý và gian lận; đồng thời, doanh nghiệp và nhà đầu tư cần đặt quản trị rủi ro lên trước kỳ vọng lướt sóng, nhất là trong giai đoạn chính sách tiền tệ toàn cầu đang bước vào chu kỳ nới lỏng.
Vì sao tỷ giá USD ngân hàng giảm nhưng giá USD chợ đen lại tăng?
Vì hai thị trường phản ánh hai luồng cung - cầu khác nhau: ngân hàng bám sát nguồn cung ngoại tệ và diễn biến quốc tế, còn chợ đen chịu tác động mạnh bởi nhu cầu tiền mặt và tâm lý phòng thủ.
Chênh lệch tỷ giá ngân hàng và chợ đen hôm nay khoảng bao nhiêu?
Tùy thời điểm, chênh lệch thường quanh 700-1.000 đồng/USD, khi giá tự do neo cao hơn rõ rệt so với niêm yết ngân hàng.
Tỷ giá USD giảm có phải là cơ hội tốt để vay USD hay không?
Tỷ giá giảm có thể giúp giảm chi phí quy đổi trong ngắn hạn, nhưng vay ngoại tệ vẫn cần đánh giá rủi ro tỷ giá, nguồn thu USD và khả năng phòng ngừa rủi ro theo quy định.
Người dân cần lưu ý gì khi theo dõi tin tức tỷ giá hàng ngày?
Nên theo dõi kênh chính thức (tỷ giá trung tâm, niêm yết ngân hàng), hiểu bối cảnh DXY - Fed, và tránh giao dịch theo tin đồn; ưu tiên kênh hợp pháp để giảm rủi ro.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
