Đăng vào: 2025-12-01
Chỉ số S&P 500 đang tiến sát mốc 7.000 điểm lịch sử trong tuần đầu tháng 12 năm 2025, theo dự báo từ các nhà phân tích tại Fortune, nhờ đà tăng tích cực từ tuần trước và hiệu ứng mùa vụ mạnh mẽ. Sự kiện này có thể xảy ra khi chỉ số chỉ cần tăng thêm khoảng 2,2% từ mức đóng cửa gần nhất là 6.849 điểm vào ngày 28/11/2025.
Các chuyên gia nhấn mạnh động lực từ lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc, cùng với kỳ vọng về chính sách hỗ trợ kinh tế. Tuy nhiên, biến động từ quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương Mỹ (Fed) và bất ổn địa chính trị có thể ảnh hưởng đến xu hướng này. Thị trường đang chứng kiến dòng vốn đổ vào nhờ lạm phát giảm và triển vọng tăng trưởng AI.
Bài viết sẽ khám phá sâu các yếu tố thúc đẩy, dữ liệu lịch sử, dự báo dài hạn, rủi ro tiềm ẩn và quan điểm đa chiều từ chuyên gia để giúp độc giả nắm bắt đầy đủ bức tranh thị trường chứng khoán tăng giá năm 2025.
Các ý chính:
S&P 500 hiện tại khoảng 6.849 điểm, cần tăng 2,2% để đạt 7.000 trong tuần này, theo Fortune.
Hiệu ứng Santa Claus Rally lịch sử mang lại lợi nhuận trung bình 1,3% cho S&P 500 kể từ năm 1950, với tỷ lệ dương 76-79%.
Tháng 12 thường là tháng tích cực thứ ba trong năm, với lợi nhuận trung bình hơn 1,5% và tỷ lệ dương 75% kể từ 1950.
Các ngân hàng lớn như UBS, HSBC, JPMorgan dự báo S&P 500 đạt 7.500-8.000 vào năm 2026 nhờ tăng trưởng lợi nhuận, AI và cắt giảm lãi suất Fed.
Rủi ro bao gồm biến động cao, bất ổn Fed, rối loạn AI và suy thoái tiềm ẩn, có thể làm đảo ngược xu hướng.
Dự báo mục tiêu S&P 500 7000 đang được hỗ trợ bởi lợi nhuận kỷ lục và hiệu ứng mùa cuối năm, nhưng cần theo dõi dữ liệu kinh tế thời gian thực.
Chỉ số Standard & Poor's 500 (S&P 500), được coi là thước đo tốt nhất cho các cổ phiếu lớn tại Mỹ, đang trải qua một năm 2025 đầy biến động nhưng tích cực tổng thể. Tính đến ngày 1/12/2025, chỉ số này đóng cửa ở mức khoảng 6.849 điểm, theo dữ liệu thời gian thực từ S&P Global và FRED của Fed St. Louis. Mức này đại diện cho sự tăng trưởng khoảng 19,89% so với năm trước, từ 5.705 điểm, theo YCharts.
Phạm vi dao động trong 52 tuần qua từ 4.835 điểm thấp nhất vào tháng 4/2025 đến 6.920 điểm cao nhất vào tháng 10/2025, theo Wall Street Journal. Đà tăng gần đây được thúc đẩy bởi lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc và kỳ vọng chính sách từ chính quyền mới. Trong quý 3/2025, tăng trưởng lợi nhuận đạt 13,4%, vượt dự báo, theo Deutsche Bank trong báo cáo của Yahoo Finance.
Tuy nhiên, thị trường vẫn chịu áp lực từ lạm phát dai dẳng và quyết định lãi suất của Fed. Dữ liệu gần nhất cho thấy lạm phát thực tế dưới 2%, với hơn 54% thành phần của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm giá – mức cao nhất kể từ đại dịch, theo Tom Lee từ Fundstrat. Điều này mở đường cho cắt giảm lãi suất, nhưng sự không chắc chắn từ dữ liệu kinh tế sau shutdown chính phủ có thể làm tăng biến động.
Các nhà phân tích tại Fortune dự báo S&P 500 có thể chạm mốc 7.000 điểm ngay trong tuần đầu tháng 12/2025, chỉ cần tăng 2,2% từ mức hiện tại. Dự báo này dựa trên đà tích cực từ tuần trước, kết hợp với hiệu ứng mùa vụ mạnh mẽ của tháng 12 – tháng thường mang lại lợi nhuận trung bình hơn 1%. Anastasia Amoroso, nhà đầu tư tại Partners Group, khẳng định mốc 7.000 đang "trong tầm ngắm" nhờ lực đẩy mùa vụ và giảm lo ngại từ Washington.
Tom Lee từ Fundstrat Global Advisors cho biết thị trường đã tăng sáu tháng liên tục, hiện tượng chỉ xảy ra sáu lần kể từ 1928, và tháng 11 thường dương trong các trường hợp đó. Ông dự báo chỉ số có thể đạt 7.100 vào cuối tháng 11 và lên 7.300-7.500 cuối năm, nhờ "bức tường lo lắng" với tâm lý bi quan nhưng thị trường vẫn tăng 17%. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm lạm phát giảm, dòng vốn từ quỹ dưới hiệu suất và năng suất tăng nhờ AI.
Investing.com đưa ra kịch bản cơ sở với S&P 500 đạt 7.000 vào cuối 2025, nhờ lợi nhuận mỗi cổ phiếu đạt kỷ lục 298,52 USD và định giá P/E ở mức 22,8. Oak Harvest Financial Group so sánh với năm 2017 – năm yên bình nhất lịch sử thị trường dưới Trump 1.0, với chỉ số đo lường sự sợ hãi (VIX) thấp và biến động tối thiểu – và cho rằng 7.000 có thể đạt nếu tái hiện, nhờ tăng trưởng kinh tế cao hơn và lạm phát thấp dẫn đến P/E tăng lên 25-25,65.
Barron's cũng nhận định S&P 500 đang hướng tới 7.000, nhưng cảnh báo cần theo dõi kinh tế và lãi suất để duy trì đà bull market.
Wells Fargo đã nâng mục tiêu cuối năm 2025 lên 7.100 từ mức hiện tại, nhờ lợi nhuận doanh nghiệp bền vững và đà AI. Capital Economics điều chỉnh dự báo cuối 2025 lên 6.750 từ 6.250, và 7.250 cho 2026 từ 7.000, dựa trên tăng trưởng kinh tế ổn định.
Đối với 2026, triển vọng còn lạc quan hơn. UBS dự báo S&P 500 đạt 7.500 nhờ tăng trưởng lợi nhuận 14,4%, với tăng tốc từ quý 2/2026.
HSBC nhắm 7.500, trong khi JPMorgan dự 7.500 với tiềm năng 8.000 nếu Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến, nhờ lạm phát cải thiện. Morgan Stanley gọi đây là "thị trường bò mới" sau giai đoạn suy thoái kinh tế luân phiên, dự 7.800 nhờ chính sách hỗ trợ và lợi nhuận mạnh. Wells Fargo lặp lại 7.800, nhấn mạnh hai giai đoạn: nửa đầu nhờ tái lạm phát, nửa sau nhờ AI, nhưng cảnh báo rủi ro kinh tế. Deutsche Bank dự cao nhất 8.000 cho 2026, nhờ dòng vốn, mua lại cổ phiếu và đà lợi nhuận.
Goldman Sachs dự báo chỉ số tăng 11% lên 6.900 trong 12 tháng tới từ tháng 7/2025. ITBFX trích Goldman Sachs dự tăng 9% lên 6.500 cuối 2025.
Dưới đây là bảng chi tiết các dự báo từ các tổ chức uy tín, sắp xếp theo mục tiêu 2026:
| Tổ chức/Chuyên gia | Mục tiêu cuối 2025 | Mục tiêu cuối 2026 | Lý do chính và dữ liệu hỗ trợ |
|---|---|---|---|
| Deutsche Bank | - | 8.000 | Tăng trưởng lợi nhuận 13,4% Q3/2025, dòng vốn mạnh, mua lại cổ phiếu. |
| Morgan Stanley | - | 7.800 | Thị trường bò mới sau suy thoái, chính sách hỗ trợ, lợi nhuận vững chắc. |
| Wells Fargo | 7.100 | 7.800 | Hai giai đoạn tăng giá nhờ AI và tái lạm phát, nhưng rủi ro kinh tế. |
| JPMorgan | - | 7.500-8.000 | Cắt giảm lãi suất Fed nếu lạm phát cải thiện, tăng trưởng kép. |
| HSBC | - | 7.500 | Bùng nổ AI, hỗ trợ chính sách, lợi nhuận doanh nghiệp. |
| UBS | - | 7.500 | Tăng trưởng lợi nhuận 14,4%, tăng tốc từ Q2/2026. |
| Investing.com | 7.000 | 7.700 | Lợi nhuận mỗi cổ phiếu 298,52 USD, P/E 22,8, đà bull từ 2023. |
| Capital Economics | 6.750 | 7.250 | Tăng trưởng kinh tế ổn định, điều chỉnh từ dự báo trước. |
| Tom Lee (Fundstrat) | 7.300-7.500 | - | Lạm phát dưới 2%, dòng vốn, năng suất AI, tâm lý bi quan nhưng tăng 17%. |
| Oak Harvest | 7.000 (nếu lặp 2017) | - | Tăng trưởng cao, lạm phát thấp, VIX thấp như 2017. |
Bảng này minh họa sự đồng thuận về thị trường tăng giá năm 2025, với trọng tâm vào AI và chính sách tiền tệ.
Lịch sử thị trường chứng khoán cho thấy tháng 12 thường là tháng tích cực thứ ba trong năm đối với S&P 500.
Theo Outcome Private Wealth, lợi nhuận trung bình vượt 1,5%, với tỷ lệ kết thúc dương đạt 75% kể từ năm 1950. CME Group xác nhận lợi nhuận tháng 12 trung bình 1,37%, góp phần vào giai đoạn cuối năm mạnh mẽ.
Tuy nhiên, thập kỷ gần đây cho thấy tín hiệu hỗn hợp, với tháng 12 rơi vào nhóm yếu hơn theo 10 năm seasonality chart từ Seeking Alpha. Đầu tháng 12 thường mềm mại hơn, nhưng toàn tháng vẫn dương hơn 73% theo dữ liệu lịch sử.
Cuộc diễu hành ông già Noel – Santa Claus Rally – là hiện tượng tăng giá trong năm ngày giao dịch cuối tháng 12 và hai ngày đầu năm mới. Theo Wikipedia và Stock Trader's Almanac, lợi nhuận trung bình 1,3% kể từ 1950, với tỷ lệ dương 76%. LPL Financial và Plus500 xác nhận tỷ lệ 79% từ 1950-2022, với lợi nhuận trung bình 1,3-1,4%. CME Group ghi nhận từ 1993, xảy ra 67% thời gian, vượt mức trung bình cho các khoảng sáu ngày khác.
Ví dụ lịch sử: Từ 2008-2009, rally đạt 7,4% giữa khủng hoảng tài chính; 2018-2019 đạt hơn 6% sau tháng 12 tệ nhất từ 1931. Tuy nhiên, 2024-2025 chứng kiến rally đảo ngược lần đầu, với S&P 500 giảm mỗi ngày giữa Giáng sinh và Năm mới, theo Wikipedia. Năm 2024, chỉ số giảm 2,4% tháng 12 dù năm tăng 23,3%.
Lý do cho hiện tượng: Mua sắm trước January effect, khối lượng thấp do kỳ nghỉ, giảm bán tháo thuế đầu tháng 12, và nhà đầu tư bi quan nghỉ lễ. Investopedia liệt kê các rally âm như -4,0% năm 1999 và -3,0% năm 1990, thường trùng với thị trường gấu (bear market). Năm 2024, chỉ số giảm 2,4% tháng 12 dù năm tăng 23,3%.
Dưới đây là timeline lợi nhuận tháng 12 và Santa Rally gần 10 năm (dựa trên dữ liệu từ Yahoo Finance, Investopedia và các nguồn):
| Năm | Lợi nhuận tháng 12 (%) | Lợi nhuận Santa Rally (%) | Ghi chú |
|---|---|---|---|
| 2024 | -2,4 | Âm (rally đảo ngược) | Lần đầu lịch sử S&P 500 giảm mỗi ngày. |
| 2023 | +4,5 | +1,5 | Tăng mạnh nhờ phục hồi kinh tế. |
| 2022 | -5,9 | -1,2 | Ảnh hưởng suy thoái. |
| 2021 | +4,4 | +2,1 | Bull market đỉnh cao. |
| 2020 | +3,7 | +1,8 | Phục hồi sau COVID. |
| 2019 | +2,9 | +6,0+ | Sau tháng 12 tệ 2018. |
| 2018 | -9,2 | +1,3 | Tháng 12 tệ nhất từ 1931. |
| 2017 | +1,1 | +1,0 | Thị trường yên bình, VIX thấp. |
| 2016 | +1,8 | +1,4 | Tăng trưởng ổn định. |
| 2015 | -1,8 | Âm | Rally thất bại lần đầu từ 2015. |
Bảng này cho thấy tính theo mùa của thị trường chứng khoán tháng 12 vẫn dương tổng thể, nhưng biến động tăng gần đây.
Động lực chính cho dự báo S&P 500 7000 là bùng nổ AI, tăng trưởng lợi nhuận và chính sách hỗ trợ. Wells Fargo nhấn mạnh AI sẽ thúc đẩy nửa sau 2026, trong khi nửa đầu nhờ hy vọng tái lạm phát
Tom Lee chỉ ra lạm phát thực tế dưới 2%, với 54% CPI deflating, giảm rủi ro lạm phát và mở đường cho Fed cắt giảm. Hậu quả: Tăng giá có thể nâng cao tài sản hộ gia đình, nhưng cũng làm tăng bất bình đẳng nếu chỉ lợi ích cho cổ phiếu lớn.
Rủi ro lớn nhất là biến động cao và bất ổn Fed. Yahoo Finance trích chuyên gia lo Santa Rally không xảy ra do bearish options, dữ liệu kinh tế không đồng đều sau shutdown, và luân phiên lãnh đạo ngành. Barron's cảnh báo kinh tế yếu và lãi suất có thể dừng rally. Nếu định giá cao (P/E 22,8) gặp suy thoái, chỉ số có thể điều chỉnh mạnh, theo Investing.com.
Oak Harvest nhấn mạnh cần điều kiện như 2017 – VIX dưới 12, biến động thấp – để đạt 7.000, nhưng black swan có thể phá hủy. NBC News lưu ý S&P 500 đang tụt hậu so với thị trường quốc tế năm 2025, lần thứ ba thập kỷ, do yếu tố địa chính trị. Hậu quả tiêu cực: Nếu rally thất bại, có thể dẫn đến tháng 1 yếu, theo lịch sử Dow Jones.
Tom Lee nhấn mạnh "bức tường lo lắng" với tâm lý bi quan (net -11,5%) nhưng thị trường tăng, hiếm thấy ngoài bear market. Ngược lại, Barron's dự có thể giảm 3,5% nếu theo năm trung bình, xuống 6.605. Plus500 trích J.P. Morgan dự gần 6.000 cuối năm nhờ tăng trưởng kép, và Goldman Sachs 6.600 trong sáu tháng.
Phân tích đa chiều: Lạc quan từ AI và mùa vụ đối lập với rủi ro Fed và địa chính trị. Seeking Alpha nhấn mạnh December xanh sau November đảo chiều, xảy ra hơn 73%. Tuy nhiên, Yahoo Finance cảnh báo December có thể phá vỡ sức mạnh thông thường do AI rối loạn.
Độc giả nên đa dạng hóa, theo dõi nguồn như CNBC, Yahoo Finance và Investing.com. Tôi khuyên theo dõi dữ liệu lạm phát và việc làm để dự đoán Fed. Nếu bạn là nhà đầu tư, hãy cân nhắc tham gia các quỹ chỉ số (Index Fund) để tận dụng đà tăng mà giảm rủi ro.
Triển vọng S&P 500 năm 2025 và 2026 phụ thuộc vào sự cân bằng giữa tăng trưởng AI, chính sách Fed và rủi ro toàn cầu. Nếu hiệu ứng mùa vụ và Santa Rally phát huy, mốc 7.000 có thể đạt, mở đường cho kỷ lục 7.500-8.000 vào 2026, theo UBS và JPMorgan. Tuy nhiên, những câu hỏi còn mở như cắt giảm lãi suất và địa chính trị đòi hỏi theo dõi chặt chẽ.
Quan điểm chuyên gia như Tom Lee gợi ý cơ hội "performance chase" cuối năm, nhưng độc giả cần thận trọng với biến động. Thị trường tăng giá năm 2025 có thể tiếp tục, mang tính giáo dục cho công chúng về đầu tư dài hạn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
