Đăng vào: 2025-12-03
Masayoshi Son – nhà sáng lập SoftBank – thừa nhận ông “đã khóc” khi buộc phải bán toàn bộ cổ phiếu Nvidia trị giá 5,83 tỷ USD trong tháng 10/2025, dù đây là một trong những khoản đầu tư thành công nhất của tập đoàn. Quyết định đau đớn này được ông lý giải là để dồn lực cho “ván cược AI” khổng lồ với OpenAI, dự án Stargate và loạt trung tâm dữ liệu toàn cầu. Đằng sau giọt nước mắt ấy là câu chuyện chi phí cơ hội, quản trị rủi ro và một cú all-in AI mà nhà đầu tư cá nhân Việt Nam rất đáng suy ngẫm.
Tại diễn đàn FII Priority Asia tổ chức ở Tokyo đầu tháng 12/2025, Masayoshi Son lần đầu chia sẻ công khai về hoạt động thoái vốn khỏi Nvidia – nhà sản xuất chip GPU đang là “xương sống” của cơn bùng nổ AI toàn cầu. Ông nói thẳng trước khán phòng rằng đây là quyết định “đau đớn nhưng bắt buộc”.
Theo các hãng tin quốc tế và loạt bài tổng hợp trên Business Insider, TradingView và báo chí Việt Nam, Son nói: “Tôi không muốn bán dù chỉ một cổ phiếu. Tôi đã khóc khi phải bán cổ phiếu Nvidia”.
Bối cảnh của phát biểu này quan trọng với nhà đầu tư:
Như tin đã đưa về việc SoftBank bán sạch cổ phiếu Nvidia 5,8 tỷ USD để đầu tư AI, tập đoàn xác nhận đã hoàn tất bán toàn bộ 32,1 triệu cổ phiếu trong tháng 10/2025, thu về khoảng 5,8–5,83 tỷ USD, thông tin được công bố chính thức cùng báo cáo tài chính quý ngày 11/11.
Thương vụ diễn ra khi Nvidia đang ở vùng giá rất cao: giá điều chỉnh bình quân tháng 10/2025 khoảng 202 USD/cổ phiếu, trong khi giá bán bình quân ước gần 182 USD/cổ phiếu – nghĩa là SoftBank chấp nhận bán dưới giá thị trường thời điểm đó để chốt tiền nhanh.
Điều đáng chú ý là Son không coi đây là “thoát khỏi Nvidia” hay quay lưng với AI. Ngược lại, ông nhấn mạnh SoftBank vẫn tin Nvidia là “tài sản tuyệt vời”, nhưng tập đoàn cần vốn cho một ván cược còn lớn hơn: biến SoftBank thành trung tâm vốn của kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo.
Về triển vọng AI, Son liên tục bác bỏ luận điểm “bong bóng AI”. Ông cho rằng những người nói AI đang là bong bóng “chưa đủ hiểu” quy mô thay đổi sắp đến. Trong nhiều phát biểu gần đây, ông dự báo các hệ thống AI và robot thông minh có thể tạo ra ít nhất 10% GDP toàn cầu trong dài hạn, tương đương 10–20 nghìn tỷ USD giá trị mỗi năm khi GDP thế giới vào khoảng 100.000 tỷ USD.
Nếu chỉ nhìn bề nổi, việc bán sạch cổ phiếu Nvidia ngay giữa “cơn sốt AI” có vẻ giống một cú chốt lời đỉnh cao hoặc tín hiệu bi quan về tương lai Nvidia. Nhưng đọc kỹ các tài liệu công bố và phân tích, bức tranh khác hẳn: đây là một pha tái cơ cấu danh mục đầu tư để dồn đòn bẩy vào AI chứ không phải tháo chạy khỏi AI.
Bán toàn bộ 32,1 triệu cổ phiếu Nvidia trong tháng 10/2025, thu về 5,8–5,83 tỷ USD tiền mặt.
Song song, tập đoàn cũng bán một phần cổ phần tại T-Mobile US, thu thêm khoảng 9,17 tỷ USD.
Tiền được dùng để làm gì?
1. Bơm vốn cực lớn vào OpenAI
Ngày 1/4/2025, SoftBank công bố thỏa thuận đầu tư thêm tới 40 tỷ USD vào OpenAI trong nhiều giai đoạn.
Đến cuối tháng 10/2025, Hội đồng quản trị SoftBank phê duyệt khoản còn lại 22,5 tỷ USD, qua đó hoàn tất gói 30 tỷ USD tài trợ trực tiếp cho OpenAI mà một số nguồn Việt Nam cũng đã nhắc đến.
Theo TradingView và TechRepublic, tổng số tiền SoftBank dự kiến rót vào OpenAI (bao gồm các khoản gián tiếp) có thể lên tới khoảng 34,7 tỷ USD, tương ứng khoảng 11% cổ phần nếu mọi điều kiện được đáp ứng.
2. Chung tay xây “xa lộ AI” Stargate 500 tỷ USD
Dự án Stargate – liên doanh giữa OpenAI, SoftBank, Oracle và các đối tác – đặt mục tiêu đầu tư tới 500 tỷ USD để xây hệ thống trung tâm dữ liệu AI tại Mỹ đến năm 2029. OpenAI +1
Chỉ riêng giai đoạn hiện tại, 5 địa điểm mới tại Mỹ đã nâng tổng công suất quy hoạch lên gần 7 GW, với hơn 400 tỷ USD vốn đầu tư cam kết trong ba năm tới. Reuters +1
3. Mua lại & thâu tóm trong chuỗi giá trị AI
SoftBank đã hoặc đang thực hiện một loạt thương vụ như mua hãng bán dẫn Ampere với giá khoảng 6,5 tỷ USD, mua mảng robot của ABB khoảng 5,4 tỷ USD, bên cạnh việc tăng cường vai trò của Arm – công ty mà SoftBank nắm ~90% – trong hệ sinh thái chip AI. Reuters +1
Nói cách khác, SoftBank rút khỏi cổ phiếu Nvidia để không chỉ là cổ đông của “nhà cung cấp xẻng” trong cơn sốt vàng AI, mà trở thành kiến trúc sư cả mỏ vàng: từ hạ tầng phần cứng (Stargate, Ampere, Arm) đến lớp ứng dụng và mô hình (OpenAI).
Với nhà đầu tư, câu hỏi đầu tiên khi đọc tin SoftBank bán Nvidia là: bán ở giá nào, trước hay sau đỉnh?
Theo dữ liệu lịch sử giá:
Nvidia đóng cửa tháng 10/2025 quanh mức 202 USD/cổ phiếu.
Báo cáo của SoftBank và các phân tích trên Investopedia cho thấy giá bán bình quân lô 32,1 triệu cổ phiếu là khoảng 181–182 USD, thấp hơn giá thị trường thời điểm công bố thông tin (gần 199 USD/cổ phiếu ngày 10/11).
Sau khi thương vụ được công bố, cổ phiếu Nvidia có lúc giảm khoảng 2–3% trong ngày 11/11. Tâm lý này càng bị đè nặng khi Nasdaq sụp đổ gần 3% do lo ngại bong bóng AI vào cuối tháng, khiến thị trường lo ngại hành động của Son là tín hiệu cho thấy “AI đã đỉnh”.
Tuy vậy, nếu nhìn dài hơn:
Giá Nvidia tháng 10/2024 khoảng 132 USD, đến tháng 10/2025 là hơn 200 USD – tăng hơn 50% chỉ trong một năm, và tăng hơn 30% từ đầu năm 2025 đến đầu tháng 12, dù biến động mạnh vài tuần gần đây.
Nếu tính toàn bộ vòng đời đầu tư Nvidia của SoftBank (mua – bán – mua lại từ 2017 đến nay), tỷ suất lợi nhuận cộng dồn ước tính trên 200%.
Ở đây, điểm quan trọng với nhà đầu tư cá nhân không phải là tranh luận “Son bán đúng hay sai điểm rơi”, mà là tư duy về chi phí cơ hội:
Giữ Nvidia: tiếp tục hưởng lợi từ vị thế thống trị GPU AI, nhưng SoftBank sẽ thiếu tiền cho các thương vụ OpenAI, Stargate, Ampere…
Bán Nvidia: chấp nhận rời bỏ một tài sản “con gà đẻ trứng vàng” để theo đuổi một ván cược mới có biên độ lợi nhuận, rủi ro và mức độ không chắc chắn lớn hơn nhiều.
Với 5,83 tỷ USD thu về, Son đã chọn “mua” cơ hội trở thành cổ đông lớn, đối tác chiến lược và nhà tài trợ hạ tầng của OpenAI – thay vì tiếp tục là cổ đông thiểu số của Nvidia.
Các con số tài chính mới nhất giúp nhà đầu tư thấy rõ độ “nặng đô” của canh bạc này:
Lợi nhuận bùng nổ nhờ OpenAI:
Quý tài chính kết thúc tháng 9/2025, SoftBank ghi nhận lợi nhuận ròng khoảng 2,5 nghìn tỷ yen (16,6 tỷ USD), hơn gấp đôi cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất kể từ 2022. Phần lớn đến từ tăng định giá khoản đầu tư vào OpenAI và lợi nhuận trong Vision Fund.
Chiến tranh ngân sách AI:
Dự kiến tổng vốn rót vào OpenAI lên tới khoảng 34,7 tỷ USD, đổi lại khoảng 11% cổ phần nếu mọi điều kiện hoàn tất.
Các khoản đầu tư này được tài trợ bằng hỗn hợp tiền mặt từ bán tài sản (Nvidia, T-Mobile), vay nợ hàng chục tỷ USD và huy động qua kênh phát hành trái phiếu đa tiền tệ, khiến nhu cầu thanh khoản của SoftBank trong ngắn hạn bị đánh giá là “đáng kể”.
Song song, SoftBank còn cam kết góp vốn lớn vào liên doanh Stargate, nơi tổng vốn đầu tư hạ tầng AI mục tiêu là 500 tỷ USD và đã có hơn 400 tỷ USD trong kế hoạch ba năm tới.
Phản ứng của cổ phiếu SoftBank:
Ngay sau khi công bố bán Nvidia, cổ phiếu SoftBank trên sàn Tokyo có lúc lao dốc tới 10%, kéo chỉ số Nikkei 225 tụt lại so với các thị trường châu Á khác.
Một số phiên khác, giá cổ phiếu thậm chí tăng nhẹ trong ngày công bố, do nhà đầu tư đánh giá cao việc hiện thực hóa lợi nhuận và giảm rủi ro tập trung.
Về mặt triết lý đầu tư, Son đang đặt cược vào “lớp trên cùng” của chuỗi giá trị AI:
Nvidia hiện được dự báo có thể đạt doanh thu hàng năm hơn 200 tỷ USD nhờ GPU AI, nhưng vẫn là nhà cung cấp hạ tầng.
OpenAI, trong tầm nhìn của Son, có thể trở thành “công ty giá trị nhất thế giới”, thu về “hàng trăm tỷ USD doanh thu” từ việc bán dịch vụ AI, đại lý tự động (AI agents) và hệ sinh thái ứng dụng chạy trên nền tảng của mình.
Nếu ai đó coi đây là “bong bóng AI”, Son có câu trả lời rất rõ: AI không chỉ là một ngành mới, mà là lớp hạ tầng của nền kinh tế tương lai, do đó mức đầu tư hàng nghìn tỷ USD là “hợp lý” nếu so với 10–20 nghìn tỷ USD giá trị GDP mà nó có thể tạo ra mỗi năm.
Từ góc nhìn nhà đầu tư cá nhân đang cầm cổ phiếu Nvidia, cổ phiếu AI hoặc cổ phiếu công nghệ Việt, câu chuyện SoftBank – Nvidia gợi ra ít nhất bốn bài học thực chiến:
1. Không có quyết định nào hoàn hảo, kể cả của tỷ phú
SoftBank đã kiếm lời rất lớn từ Nvidia, nhưng vẫn bán trong bối cảnh:
Giá chưa chắc đã đạt đỉnh.
Thị trường vẫn còn tin vào tăng trưởng AI của Nvidia.
Nếu sau này Nvidia tiếp tục lập đỉnh mới, thương vụ này có thể được nhìn lại như “bán non”, bất chấp thực tế Nvidia Q3/2026 vượt kỳ vọng nhưng cổ phiếu NVDA vẫn giảm ngay sau đó. Điều này cho thấy ngay cả các tay chơi lớn cũng chấp nhận bỏ lỡ “phần upside cuối cùng” để quản trị rủi ro.
2. Chi phí cơ hội quan trọng không kém giá mua – giá bán
Với nhà đầu tư cá nhân, chúng ta thường hỏi “nên chốt lời chưa?” mà quên mất câu hỏi “chốt lời xong tiền sẽ đi đâu?”. Son bán Nvidia không phải để… gửi tiết kiệm, mà để:
Nâng tỷ trọng vào OpenAI – tài sản mà ông tin có hệ số nhân lớn hơn nữa.
Tham gia sâu vào hạ tầng AI toàn cầu qua Stargate, Ampere, Arm…
Nhà đầu tư Việt cũng tương tự: Nếu bán cổ phiếu Nvidia hay bất kỳ mã nào, bạn cần trả lời được: dòng tiền đó sẽ được tái đầu tư vào cơ hội nào tốt hơn thực sự, hay chỉ vì cảm xúc sợ hãi/ngán nắm giữ?
3. Đừng all-in theo trend chỉ vì “AI đang hot”
SoftBank all-in AI không phải trong một đêm. Đó là kết quả của:
Hàng chục năm kinh nghiệm đầu tư công nghệ.
Khả năng tiếp cận deal mà nhà đầu tư cá nhân không thể (OpenAI, dự án hạ tầng 500 tỷ USD…).
Nguồn vốn huy động lên đến hàng chục tỷ USD và khả năng chịu đựng biến động lớn.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ không nên copy chiến lược này bằng cách:
Vay margin cao để mua đuổi cổ phiếu AI.
Dồn toàn bộ danh mục vào 1–2 mã “hot” chỉ vì nghe câu chuyện all-in của Son.
Thay vào đó, có thể:
Giữ tỷ trọng hợp lý ở cổ phiếu dẫn dắt (như Nvidia, các mã bán dẫn/AI niêm yết Mỹ).
Kết hợp với các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) mô phỏng chỉ số (NASDAQ 100, S&P 500) để giảm rủi ro stock-picking.
Ở Việt Nam, cân nhắc các doanh nghiệp có liên quan gián tiếp đến AI... thay vì chạy theo những mã “gắn mác AI” nhưng nền tảng yếu.
Trên thị trường quốc tế, dòng tiền thông minh đang tìm đến những giá trị thực, điển hình như việc cổ phiếu Alphabet liên tục lập đỉnh kỷ lục nhờ sản phẩm Gemini 3, gợi ý hướng đi chọn lọc kỹ càng hơn cho nhà đầu tư.
4. Chấp nhận mình thường ở “vế còn lại” của thị trường
Khi SoftBank bán, ai đó ở phía bên kia giao dịch đang mua vào cổ phiếu Nvidia. Cũng như vậy, mỗi lần nhà đầu tư cá nhân nhảy vào cổ phiếu AI ở vùng giá cao, rất có thể phía bên kia là tổ chức đang giảm tỷ trọng.
Điều quan trọng là:
Nhìn lại logic đầu tư của mình: dựa trên dòng tiền, lợi thế cạnh tranh, định giá, hay chỉ dựa trên FOMO?
Xác định khung thời gian nắm giữ: trade theo sóng ngắn, hay đầu tư 3–5 năm?
SoftBank đã bán toàn bộ 32,1 triệu cổ phiếu Nvidia trong tháng 10/2025, thu về khoảng 5,8–5,83 tỷ USD, khiến Nvidia giảm khoảng 2–3% trong ngày công bố.
Masayoshi Son thừa nhận ông “đã khóc” và “không muốn bán dù chỉ một cổ phiếu”, nhưng buộc phải làm để có vốn cho các khoản đầu tư AI mới như OpenAI và các trung tâm dữ liệu.
Lợi nhuận ròng quý gần nhất của SoftBank hơn gấp đôi, đạt khoảng 2,5 nghìn tỷ yen (16,6 tỷ USD), chủ yếu nhờ tăng định giá khoản đầu tư vào OpenAI.
SoftBank dự kiến rót tổng cộng khoảng 34,7 tỷ USD vào OpenAI và tham gia sâu vào dự án hạ tầng AI Stargate với quy mô lên tới 500 tỷ USD.
Ngắn hạn, cổ phiếu SoftBank biến động mạnh (có lúc giảm tới 10%) do lo ngại gánh nặng nợ và rủi ro “bong bóng AI”; dài hạn, Son tin AI có thể tạo ra ít nhất 10% GDP toàn cầu, biện minh cho làn sóng đầu tư hàng nghìn tỷ USD.
Bài học: nhà đầu tư cá nhân cần hiểu chi phí cơ hội, tránh all-in theo cảm xúc và phải biết mình đang ở phía nào của câu chuyện – ôm cổ phiếu “gà đẻ trứng vàng”, hay đuổi theo một “canh bạc OpenAI” quá sức chịu đựng của bản thân.
Masayoshi Son đã chấp nhận hi sinh một khoản đầu tư gần như “hoàn hảo” vào cổ phiếu Nvidia – cả về câu chuyện lẫn lợi nhuận – để theo đuổi một giấc mơ AI lớn hơn nhiều: trở thành trung tâm vốn và hạ tầng của kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, với OpenAI và Stargate là hai mảnh ghép then chốt.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, câu hỏi không phải là “Son đúng hay sai”, mà là:
Bạn đang ở vế nào của câu chuyện?
Đang nắm một “Nvidia” ổn định trong danh mục – một doanh nghiệp có nền tảng rõ ràng, tăng trưởng bền vững?
Hay đang đuổi theo một “canh bạc OpenAI” rất riêng – một mã cổ phiếu, một ngành nghề mà bạn chỉ hiểu qua những câu chuyện nóng trên mạng?
Trong dài hạn, AI có thể thực sự tạo ra 10% GDP toàn cầu như Son dự báo hay không vẫn còn là dấu hỏi. Nhưng ở thời điểm hiện tại, điều nhà đầu tư cá nhân có thể kiểm soát là: kỷ luật danh mục, kỹ năng quản lý vốn và hiểu rõ chi phí cơ hội của từng quyết định buy – hold – sell. Giọt nước mắt 5,83 tỷ USD của Masayoshi Son vì Nvidia có lẽ là lời nhắc nhở mạnh mẽ nhất cho mỗi lần chúng ta nhấn nút “bán” hoặc “mua” trong tài khoản của mình.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
