Đăng vào: 2025-12-03
Tiếp nối đà tăng khi xác suất Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 tăng vọt, dữ liệu từ CME FedWatch Tool cập nhật ngày 3 tháng 12 năm 2025 hiện xác nhận khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve - Fed) hạ lãi suất 25 điểm cơ bản đã đạt mức 84,3% trở lên. Đây là mức xác thực cao nhất kể từ đầu mùa thu, tăng đáng kể từ mức chỉ 63% vào một tháng trước. Cuộc họp chính sách tiền tệ quan trọng này sẽ diễn ra vào ngày 9-10 tháng 12 năm 2025.
Tình hình thị trường đã thay đổi đáng kể trong những tuần gần đây khi các chỉ số kinh tế yếu hơn và áp lực lạm phát giảm đã nâng cao khả năng Fed cắt giảm lãi suất tháng 12. Những phát ngôn từ các quan chức Fed hàng đầu, đặc biệt từ John Williams - Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, đã khiến thị trường định giá cao hơn khả năng hành động sớm hơn. Bạn đang chứng kiến sự thay đổi căn bản trong triển vọng chính sách tiền tệ.
Nếu bạn muốn tối ưu hóa danh mục đầu tư trước các quyết định chính sách tiền tệ trọng yếu này, bạn nên giao dịch CFD tại EBC ngay bây giờ để tận dụng các cơ hội thị trường.
Bài viết chi tiết dưới đây phân tích các yếu tố chính, tác động thị trường, và triển vọng đầu tư khi Fed chuẩn bị đưa ra quyết định về lãi suất vào giữa tháng 12.
Các ý chính:
Xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 năm 2025 đạt 84,3% theo CME FedWatch, tăng từ 63% một tháng trước
Dữ liệu PCE - thước đo lạm phát được Fed ưa thích - sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 12, có thể là yếu tố quyết định cuối cùng
Tổng thống Trump dự định công bố người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell vào đầu năm 2026, với Kevin Hassett là ứng viên hàng đầu (xác suất 79%)
Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng mạnh vào ngày 2-3 tháng 12: Nasdaq +137,75 điểm (+0,59%), S&P 500 +16,74 điểm (+0,25%), Dow Jones +185,13 điểm (+0,39%)
Cổ phiếu công nghệ tăng cường: Apple, Nvidia, Microsoft đều tăng khoảng 1%
Thị trường tài chính toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khi Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 trở thành sự kiện thị trường được chờ đợi. Trong một động thái đáng chú ý khi JP Morgan đảo chiều dự báo về việc Fed cắt lãi vào ngày 27 tháng 11, ngân hàng đầu tư hàng đầu này đã điều chỉnh kỳ vọng, tin rằng Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, thay đổi hoàn toàn so với quan điểm giữ nguyên lãi suất trước đó.
Điều này phản ánh sự thay đổi trong bối cảnh kinh tế và lạm phát. Dữ liệu từ Goldman Sachs nhấn mạnh rằng khi không có các phát hành dữ liệu kinh tế đáng kể nào trước cuộc họp 9-10 tháng 12, báo cáo việc làm tháng 9 có thể đã xác định hướng cho quyết định cắt lãi suất của cơ quan FOMC.
Michael Feroli, Trưởng nhóm kinh tế học Hoa Kỳ của JP Morgan, nhận xét: "Mặc dù cuộc họp FOMC sắp tới vẫn còn nhiều yếu tố không chắc chắn, chúng tôi hiện tin rằng những bình luận gần đây từ các quan chức Fed tăng khả năng Ủy ban sẽ lựa chọn cắt lãi suất trong hai tuần tới."
Để hiểu rõ hơn về lý do tại sao xác suất Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 tăng cao, cần phải xem xét các yếu tố kinh tế và định hướng tiền tệ đang ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang. Fed đã thực hiện hai đợt cắt lãi suất trong năm 2025 - một vào tháng 9 và một vào ngày 29 tháng 10 - đưa phạm vi lãi suất mục tiêu xuống 3,75%-4,00%.
Các quan chức Fed hàng đầu đã gửi các tín hiệu tích cực về khả năng hành động tiếp theo. John Williams, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York và Phó Chủ tịch FOMC, đã ám chỉ rằng có khả năng hành động sớm, thúc đẩy giá cả trên thị trường tăng vọng cắt giảm lãi suất. Tương tự, Mary Daly, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đợt cắt lãi suất tháng 12, lập luận rằng quản lý thị trường lao động suy yếu khó hơn so với ứng phó với lạm phát gia tăng.
Theo báo cáo từ Wall Street Journal, các đồng minh của Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tạo điều kiện cho một đợt cắt lãi suất trong tháng tới. Điều này cho thấy có sự đồng thuận bên trong Fed rằng hành động tiền tệ nới lỏng thêm có thể là cần thiết trong bối cảnh lao động yếu hơn.
Dữ liệu kinh tế gần đây đã cung cấp các bằng chứng ủng hộ khả năng cắt giảm lãi suất. Thước đo giá cả PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) - công cụ đo lường lạm phát được Fed ưa thích nhất - là chìa khóa để xác định hướng chính sách tiền tệ. Dữ liệu PCE mới nhất cho tháng 8 năm 2025 cho thấy tăng 2,7% so với năm trước, mức cao nhất trong sáu tháng gần đây.
Tuy nhiên, dữ liệu PCE lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước vào tháng 12 (theo dự báo từ Cleveland Federal Reserve Inflation Nowcasting), cho thấy động lực lạm phát đang ổn định. Báo cáo PCE mới nhất dự kiến sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 12, chỉ bốn ngày trước cuộc họp FOMC quyết định.
| Chỉ số | Giá trị tháng 8 | Thay đổi YoY | Đánh giá |
|---|---|---|---|
| PCE toàn bộ | +0,3% MoM | +2,7% | Cao hơn mục tiêu 2% |
| PCE lõi | +0,2% MoM | +2,8% | Ổn định |
| Tỷ lệ thất nghiệp | 4,3% | N/A | Tăng nhẹ |
| Tăng trưởng GDP | ~1,6% | Năm 2025 | Chậm hơn năm trước |
Bên cạnh những lo ngại về sự co lại của ngành sản xuất Mỹ vào tháng 12, dữ liệu lao động cũng đã trở nên yếu hơn, củng cố thêm cho trường hợp cắt giảm lãi suất. Những thay đổi trong tiền công riêng tư đã trung bình -13.500 hàng tuần trong bốn tuần dẫn đến 8 tháng 11, phản ánh rõ nét sự giảm tốc của nền kinh tế.
Nếu bạn muốn theo dõi các thay đổi thị trường liên quan đến các quyết định lãi suất này, bạn có thể mở tài khoản demo tại EBC để thực hành giao dịch mà không rủi ro tài chính thực.
Những kỳ vọng về Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 đã có tác động tích cực đáng kể đối với các thị trường tài chính toàn cầu. Vào ngày 2-3 tháng 12, các chỉ số chứng khoán Mỹ đã phản ứng tích cực với tin tức về xác suất cắt lãi suất cao hơn.
Cục Dự trữ Liên bang New York sắp kết thúc quá trình giảm bỏ bảng cân đối kế toán (quantitative tightening - QT) vào ngày 1 tháng 12, điều này cũng hỗ trợ tâm lý thị trường. Quyết định ngừng giảm bỏ tài sản trên bảng cân đối kế toán của Fed - các khoản nợ Kho bạc và chứng chỉ thế chấp - đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ.
Vào ngày 2 tháng 12, thị trường chứng khoán Mỹ đã ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, đặc biệt khi S&P 500 đang hướng tới mốc 7,000 điểm lịch sử:
Dow Jones Industrial Average: Tăng 185,13 điểm, tương đương +0,39%, đạt 47.474,46 điểm
S&P 500: Tăng 16,74 điểm, tương đương +0,25%, đạt 6.829,37 điểm
Nasdaq Composite: Tăng 137,75 điểm, tương đương +0,59%, đạt 23.413,67 điểm
Các cộng sự của Chủ tịch Fed Powell trong các cuộc thảo luận công khai đã ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, điều này đã hỗ trợ cảm nhận thị trường tích cực.
Các cổ phiếu công nghệ hàng đầu đã dẫn đầu trong sự phục hồi, với các công ty như Apple, Nvidia và Microsoft ghi nhận lợi suất tích cực khoảng 1%:
Apple (AAPL): Tăng khoảng 1% trong ngày giao dịch 2 tháng 12
Nvidia (NVDA): Tăng khoảng 1%, được hỗ trợ bởi kỳ vọng tăng trưởng AI
Microsoft (MSFT): Tăng khoảng 1%, dựa trên hiệu suất đầu tư AI mạnh mẽ
Lực kéo công nghệ lên cao được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng lãi suất thấp hơn sẽ làm cho việc tài chính các dự án AI đắt tiền trở nên rẻ hơn, từ đó giúp các công ty công nghệ tăng trưởng lợi nhuận.
Từ góc độ của nhà giao dịch và nhà đầu tư, Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 mang theo cả cơ hội và rủi ro. Một đợt cắt lãi suất 25 điểm cơ bản sẽ làm giảm chi phí vay tiền, có thể thúc đẩy các hoạt động kinh doanh mở rộng và làm tăng định giá cộng sai của nhiều công ty.
Lĩnh vực công nghệ: Các công ty công nghệ, đặc biệt là những công ty đầu tư nặng vào AI như Nvidia, Microsoft và Apple, sẽ có lợi từ chi phí vay vốn thấp hơn. Điều này có thể thúc đẩy các khoản đầu tư lớn hơn vào cơ sở hạ tầng AI và phát triển sản phẩm.
Lĩnh vực tài chính: Các ngân hàng có thể đối mặt với rủi ro biến động lãi suất, gây áp lực lên lợi nhuận khi chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi thu hẹp. Tuy nhiên, nếu lãi suất thấp hơn kích thích nền kinh tế, các ngân hàng có thể hưởng lợi từ việc tăng hoạt động cho vay.
Lĩnh vực bất động sản: Lãi suất thế chấp thấp hơn có thể khuyến khích nhu cầu nhà ở, làm lợi cho các công ty bất động sản và xây dựng.
Hàng tiêu dùng: Các công ty tiêu dùng có thể hưởng lợi từ chi phí vay thấp hơn và nhu cầu tiêu dùng có thể tăng khi người tiêu dùng sẽ có chi phí vay cơ bản thấp hơn.
Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng khi lập chiến lược đầu tư trong bối cảnh Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 sắp diễn ra. Nếu bạn có vị thế dài hạn, kỳ vọng cắt lãi suất có thể hỗ trợ giá cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế không như mong đợi hoặc Fed giữ nguyên lãi suất, thị trường có thể gặp phải sự điều chỉnh giá đáng kể.
Để định vị danh mục đầu tư của bạn một cách hiệu quả, bạn nên giao dịch cổ phiếu CFD tại EBC, nơi bạn có thể tiếp cận các công cụ phân tích tiên tiến và dữ liệu thị trường thời gian thực.
Chỉ số PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index) là thước đo lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng, và nó sẽ đóng một vai trò quan trọng trong quyết định lãi suất sắp tới. Báo cáo PCE dự kiến sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 12 - chỉ bốn ngày trước cuộc họp FOMC 9-10 tháng 12.
Nếu dữ liệu PCE cho thấy lạm phát chậm hơn dự kiến, điều này sẽ tăng xác suất Fed cắt lãi suất. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn cao hơn kỳ vọng, Fed có thể thận trọng hơn. Fed đã từng nói rằng quyết định về Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 vẫn chưa được định sẵn, nhấn mạnh rằng dữ liệu sắp tới sẽ giúp xác định hướng chính sách.
Chủ tịch Powell đã nhấn mạnh rằng Fed cần thấy dữ liệu hỗ trợ một đợt cắt lãi suất trong tháng 12 trước khi cam kết hành động. Điều này cho thấy Fed đang chờ đợi báo cáo PCE để giúp xác định hướng cuối cùng.
Nếu Fed thực hiện đợt cắt lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, đó sẽ là đợt cắt lãi suất thứ ba trong năm 2025. Tuy nhiên, triển vọng cho năm 2026 vẫn còn nhiều không chắc chắn. Theo CME FedWatch, xác suất để Fed cắt thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 1 năm 2026 là 67,3%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất là 9,6%.
Điều này cho thấy thị trường dự kiến Fed sẽ tiếp tục đường lối nới lỏng chính sách tiền tệ vào đầu năm 2026, mặc dù tốc độ có thể chậm hơn so với năm 2025.
Ngoài các quyết định lãi suất, có một yếu tố chính trị quan trọng khác đang ảnh hưởng đến thị trường. Tổng thống Trump tuyên bố vào ngày 1 tháng 12 rằng ông đã chọn người kế nhiệm cho Chủ tịch Fed Jerome Powell, nhưng chưa công bố tên tuổi. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán thị trường và nhà phân tích cho thấy Kevin Hassett - Cố vấn Kinh tế quốc gia của Nhà Trắng - là ứng viên hàng đầu.
Theo dữ liệu từ các nền tảng dự đoán thị trường, xác suất Kevin Hassett nổi lên là ứng viên hàng đầu để thay thế Chủ tịch Fed là 79%, bỏ xa các đối thủ khác như Kevin Warsh với 13% và Chris Waller với 8%. Hassett được coi là "chính sách tiền tệ chủ yếu là tình hình là", nghĩa là ông ủng hộ lãi suất thấp hơn và chính sách nới lỏng.
Nếu Hassett được bổ nhiệm, điều này có thể dẫn đến một "Chủ tịch Fed bóng tối" trong năm tháng giữa lúc Powell vẫn còn trong chức vụ cho đến tháng 5 năm 2026. Theo ý kiến của chuyên gia từ UBS, Mark Haefele, nếu Hassett được bổ nhiệm, ông có thể tăng cường "độ thiên chênh chủ yếu về sự nới lỏng," có thể dẫn đến "áp lực hạ xu thêm nữa lên đồng bạc xanh."
Treasury Secretary Scott Bessent đã trước đây gợi ý rằng Trump nên công bố người kế nhiệm sớm để tạo ra một "Chủ tịch Fed bóng tối" có thể ảnh hưởng đến hướng chính sách tiền tệ trong những tháng cuối của Powell.
Nhìn về tương lai, thị trường đang chờ đợi chuỗi sự kiện quan trọng sẽ định hình hướng của chính sách tiền tệ và thị trường tài chính. Trước tiên là báo cáo PCE ngày 5 tháng 12, sau đó là cuộc họp FOMC 9-10 tháng 12, và cuối cùng là công bố chính thức về người kế nhiệm Fed của Trump vào đầu năm 2026.
Nếu Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 như kỳ vọng, các thị trường tài chính có thể trải qua một phần phục hồi. Các nhóm cổ phiếu tăng trưởng công nghệ sẽ có thể là những người được hưởng lợi nhiều nhất, vì chúng sẽ có chi phí vay vốn thấp hơn cho các dự án AI. Các trái phiếu chính phủ có thể tăng giá, làm giảm lãi suất trái phiếu.
Ngược lại, nếu Fed giữ nguyên lãi suất hoặc chỉ đáp ứng một phần kỳ vọng, thị trường có thể chứng kiến một sự điều chỉnh đáng kể. Điều này có thể dẫn đến sự giảm giá cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ và các công ty có nợ cao.
Báo cáo PCE ngày 5 tháng 12 sẽ cung cấp hình ảnh mới nhất về tình hình lạm phát. Nếu PCE tăng chậm hơn dự kiến, điều này sẽ ủng hộ một đợt cắt lãi suất mạnh mẽ. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn cao, Fed có thể thận trọng hơn và cân nhắc một "tạm dừng" trong chu kỳ cắt lãi suất.
Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu này và chuẩn bị cho các kịch bản khác nhau. Nếu bạn muốn chuẩn bị cho những biến động thị trường tiềm năng, bạn có thể giao dịch tại EBC với các công cụ phái sinh CFD.
Khi chúng ta tiến gần hơn đến quyết định lãi suất của Fed vào giữa tháng 12, có một số câu hỏi quan trọng vẫn còn chưa được trả lời. Liệu Fed sẽ cắt lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, hay liệu có khả năng xảy ra điều bất ngờ? Dữ liệu PCE ngày 5 tháng 12 sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng.
Ngoài ra, làm thế nào việc công bố người kế nhiệm Fed sẽ ảnh hưởng đến thị trường? Nếu Kevin Hassett được xác nhận, điều này có thể tạo ra một "Chủ tịch Fed bóng tối" có thể ảnh hưởng đến hướng chính sách. Cuối cùng, làm thế nào hành động của Fed sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế và thị trường chứng khoán trong những tháng tới?
Những câu hỏi này cho thấy tầm quan trọng của việc theo dõi chặt chẽ các diễn biến chính sách tiền tệ. Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho nhiều kịch bản có thể xảy ra. Nếu bạn chưa chuẩn bị sẵn sàng cho các cơ hội và rủi ro tiềm năng, bạn nên đăng ký tài khoản tại EBC ngay bây giờ để bắt đầu giao dịch với các công cụ tài chính tiên tiến.
Thị trường sắp sửa sẽ trải qua một giai đoạn quan trọng. Các quyết định của Fed vào tháng 12 năm 2025 sẽ đặt nền tảng cho hướng của chính sách tiền tệ toàn cầu trong những năm tới. Hãy sẵn sàng để tận dụng các cơ hội hoặc bảo vệ các vị thế của bạn trước những rủi ro tiềm năng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
