Publicado em: 2025-12-08
A valorização das ações da WDC este ano parece um short squeeze atrelado a um superciclo de IA. A Western Digital passou de uma ação cíclica dada como morta para a principal ação do S&P 500 em 2025, com um ganho de 261,1% no acumulado do ano até 28 de novembro e ainda sendo negociada perto de suas máximas históricas em torno de US$ 169 no início de dezembro.
A questão agora não é se a história é boa. É se ainda há potencial de valorização suficiente, após uma valorização de quase três vezes, para que novo capital entre no mercado sem se tornar apenas liquidez de saída para os investidores otimistas iniciais.
Vamos analisar o que realmente está impulsionando a WDC, o quão esticada está a sua avaliação e como os investidores experientes estão lidando com a WDC nesta fase do movimento.
| Métrica | Valor/Estado |
|---|---|
| Último fechamento | $ 168,89 |
| Após o expediente (5 de dezembro) | Aproximadamente US$ 169,45 |
| intervalo de 52 semanas | $ 28,83 – $ 178,45 |
| Retorno acumulado no ano (28 de novembro) | +261,1% (melhor índice do S&P 500) |
| valor de mercado | US$ 57,7 bilhões |
| Dividendo (trimestral) | US$ 0,125 , subiu 25% em outubro. |
Segue acima uma tabela com o desempenho das ações da Western Digital (em 5 de dezembro de 2025).
Alguns números a destacar:
Desempenho acumulado no ano: +261,1% até 28 de novembro de 2025, o maior ganho do S&P 500.
Retorno total: Aproximadamente +263% para 2025, em 7 de novembro.
Preço recente: US$ 168,89; fechamento em 5 de dezembro; após o fechamento do mercado, em torno de US$ 169,45; variação em 52 semanas: US$ 28,83–US$ 178,45.
Capitalização de mercado: Aproximadamente US$ 57,7 bilhões nos níveis atuais.
| Empresa | Ticker | Retorno acumulado até 2025 * | Comentário |
|---|---|---|---|
| Western Digital | WDC | ~261–262% | A empresa com melhor desempenho no índice S&P 500 este ano. |
| Mercados Robinhood | CAPUZ | ~233–243% | Plataforma de negociação se recupera após um período difícil em 2022-2023. |
| Tecnologia Seagate | STX | ~208–217% | A concorrente da WDC no mercado de discos rígidos está surfando na mesma onda de armazenamento com inteligência artificial. |
| Tecnologia Micron | MU | ~178–182% | Líder no mercado de chips de memória se beneficia do ciclo de valorização das memórias DRAM/NAND. |
| Newmont | NEM | ~138% | Mineradora de ouro alavancada com a alta dos metais preciosos. |
*Retornos referentes ao final de novembro/início de dezembro de 2025, arredondados. Os valores exatos podem variar ligeiramente conforme a fonte e a data limite.
Em resumo, não estamos falando de um simples "bom ano". A WDC tem sido o exemplo perfeito de armazenamento com IA de alto beta no mercado.
O principal fator não é nenhum mistério: os centros de dados com inteligência artificial estão acumulando espaço de armazenamento.
No primeiro trimestre fiscal de 2026 (trimestre encerrado em 3 de outubro de 2025), a WDC reportou receita de US$ 2,82 bilhões, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, lucro por ação não-GAAP de US$ 1,78 e margem bruta expandindo para 43,9%, ante 37,3%.
A administração destacou a "demanda crescente por exabytes" por parte dos provedores de hiperescala e os fortes pedidos de HDDs de alta capacidade nearline, os principais equipamentos para clusters de treinamento de IA e armazenamento de dados a longo prazo.
Em resumo, os fabricantes de discos rígidos Seagate e Western Digital são os verdadeiros vencedores da IA, com a WDC registrando um aumento de cerca de 263% em 2025, à medida que os hiperescaladores mantêm mais dados online por mais tempo para alimentar modelos futuros.
Isso lhe dá:
Crescimento de volume
Poder de precificação
Atualização de mixagem
Além da demanda por HDDs, o mercado de NAND se apertou violentamente no final do ano:
Os dados mostram que os preços dos contratos de wafers NAND subiram mais de 60% em novembro, com alguns segmentos de TLC registrando alta superior a 65%, à medida que os fornecedores reduziram a produção de tecnologias legadas e os provedores de hiperescala adquiriram capacidade.
Esse tipo de movimento restaura a rentabilidade de uma parte da carteira que estava em forte prejuízo durante o último ciclo de baixa.
A Western Digital é utilizada tanto em HDDs quanto em memória flash. Com a mudança de cenário dos preços da memória NAND, que antes representavam um obstáculo, agora o mercado considera uma expansão de margem plurianual em vez de uma recuperação pontual após a recessão.
2025 também remodelou a história do capital próprio:
A Western Digital se separou da SanDisk no início deste ano, fazendo com que a receita reportada pareça menor do que em 2024 em alguns conjuntos de dados externos, mas aumentando a comparabilidade e a concentração.
Os lucros e as margens, e não apenas as vendas, são agora os que falam por si; o lucro líquido no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 aumentou cerca de 140% em relação ao ano anterior.
A administração restabeleceu e aumentou os dividendos, elevando o pagamento trimestral em 25%, para US$ 0,125 por ação, a ser pago em 18 de dezembro aos acionistas registrados em 4 de dezembro.
Essencialmente, temos uma "nova" Western Digital: uma empresa mais focada em armazenamento, gerando lucros reais em um ciclo de alta impulsionado por IA e demonstrando confiança com recompras de ações e um aumento nos dividendos.
| Métrica | Último valor/Intervalo |
|---|---|
| Receita (1º trimestre do ano fiscal de 2026) | US$ 2,82 bilhões , +27% em relação ao ano anterior |
| Lucro por ação não-GAAP (1º trimestre do ano fiscal de 2026) | $ 1,78 |
| Margem bruta | 43,9% , +660 bps em relação ao ano anterior. |
| fluxo de caixa operacional | US$ 672 milhões (1º trimestre) |
| Fluxo de caixa livre | US$ 599 milhões (1º trimestre) |
| Dividendo | US$ 0,125/trimestre , +25% |
| P/E (Preço/Lucro) dos últimos 12 meses | ~ 23–24x |
| P/E futuro | ~ 20–22x |
| EV/EBITDA (Últimos Doze Meses) | ~ 18–20x |
| Preço / Vendas (Últimos doze meses) | ~6,1x (Yahoo) |
| Valor de mercado | US$ 57,7 bilhões |
Resumindo, as ações da WDC estão precificadas como uma ação de crescimento alavancada por IA, e não como uma ação cíclica de hardware ultrapassada.
| Indicador/Nível | Nível de leitura | Principais dados |
|---|---|---|
| Último fechamento | $ 168,89 | Próximo ao limite superior da faixa anual, dentro de 5 a 6% do recorde histórico. |
| intervalo de 52 semanas | $ 28,83 – $ 178,45 | As ações se valorizaram cerca de 6 vezes desde a mínima. |
| média móvel de 5 dias | ~$161–162 | A tendência de curtíssimo prazo ainda é de alta. |
| média móvel de 20 dias | ~$158–159 | Primeiro suporte dinâmico em recuos. |
| Média móvel de 50 dias | ~$140–141 | Principal linha de tendência de médio prazo; importante suporte em caso de correção do preço da ação. |
| média móvel de 200 dias | ~$80–80,5 | Base de tendência de longo prazo; mostra o quanto o preço subiu. |
| RSI de 14 dias | Baixa a média dos 60 anos (≈62–66) | Ímpeto forte, mas ainda não extremo. |
| MACD | Positivo, "comprar" | A tendência de alta permanece intacta. |
| Desempenho acumulado no ano (preço) | ~260–280% , dependendo da data de corte | Claramente uma empresa de primeira linha com grande potencial de crescimento. |
Diversos painéis técnicos contam a mesma história: forte tendência de alta, o ímpeto está diminuindo, mas o mercado ainda não rompeu.
Leituras principais no início de dezembro:
Preço: Aproximadamente US$ 168,9, um pouco abaixo da alta recente próxima a US$ 178.
RSI de 14 dias: Na zona de 62-66. Alta, mas não em território de sobrecompra iminente.
MACD: Firmemente positivo, ainda sinalizando compra na maioria das plataformas.
Médias móveis :
Média móvel simples de 5 dias em torno de US$ 161–162
Média móvel simples de 20 dias em torno de US$ 158–159
Média móvel simples de 50 dias em torno de US$ 140–141
Média móvel simples de 200 dias em torno de US$ 80–80,5.
O preço está bem acima de todas as principais médias móveis, que é exatamente o que se espera de um líder de momentum, mas também significa que qualquer reversão à média significativa será prejudicial.
Resistência imediata:
US$ 178–180: Zona de máxima recente de 52 semanas e máxima histórica. Uma ruptura clara com volume provavelmente incentivaria a busca por ganhos de oportunidade.
US$ 200: Um novo alvo e um número redondo óbvio do ponto de vista psicológico.
Primeiro suporte:
US$ 160–162: Rompimento de curto prazo e área de 5 dias. Uma retração para dentro dessa faixa, que se mantenha, seria um comportamento clássico de "bandeira de alta".
Suporte mais aprofundado:
US$ 140–145: Próximo à média móvel de 50 dias e à zona de congestão anterior. Se a ação voltar a romper para essa região, estaremos diante de uma consolidação mais séria, e não de uma queda rápida.
US$ 120–125: Área base de meados do ano; perder esse patamar seria um sinal claro de que o mercado está reavaliando a história.
Considerando a trajetória do mercado, uma correção de 15 a 25% seria completamente normal nesse tipo de movimento inicial, sem necessariamente comprometer a tendência de alta de longo prazo.
Eis o argumento para manter uma postura construtiva:
Ciclo + secular: Temos um ciclo clássico de alta no armazenamento (oferta restrita, melhores preços) sobreposto a um boom secular de dados de IA. Contratos de hiperescala se estendem até 2027 para garantir visibilidade de volume.
O bom momento dos resultados: Crescimento de receita de 27%, expansão de margem de 660 pontos-base e crescimento de lucro de três dígitos não são precificados como uma história desgastada. A projeção ainda aponta para um crescimento de dois dígitos na receita no próximo trimestre.
Ainda assim, a avaliação não é exorbitante: Um índice P/L na casa dos 20 para uma empresa que está crescendo seus lucros tão rapidamente, com ativos tangíveis e fluxo de caixa real, é agressivo, mas não absurdo em um mercado onde empresas de IA costumam ser negociadas a 30-40 vezes o lucro.
Wall Street ainda está inclinada para a compra.
Para um investidor focado em tendências de mercado que acredita que a expansão dos data centers de IA ainda tem anos pela frente, a WDC se encaixa perfeitamente como uma opção de alto beta no setor de armazenamento, em vez de apenas mais uma ação de GPU.
Não se chega a um ano com crescimento de 260% sem manipular alguns indicadores. Algumas preocupações legítimas:
Indústria cíclica: HDDs e NAND têm ciclos de baixa acentuados. O mesmo poder de precificação que hoje garante margens de lucro pode desaparecer se os hiperescaladores reduzirem os investimentos ou se a oferta retornar muito rapidamente.
A expansão múltipla já ocorreu: O índice P/S saltou de cerca de 1-2x para aproximadamente 5-6x; o índice P/E mais que dobrou em comparação com seu histórico recente. Há menos margem para erros caso um trimestre apresente resultados abaixo do esperado.
Competição e risco tecnológico: Seagate, Micron e outras empresas estão todas de olho nos mesmos mercados de armazenamento para IA; qualquer mudança na arquitetura (mais memória flash, diferentes níveis de armazenamento) pode alterar quem domina a maior parte desse mercado.
Operação concentrada: Após esse tipo de alta, haverá entrada rápida de capital na ação. Se o mercado reverter a tendência, as vendas podem se intensificar rapidamente, baseadas puramente no posicionamento.
Se você está comprando agora, está efetivamente apostando que os lucros superarão a valorização e que essa fase de armazenamento de IA está apenas na metade.
As metas consensuais para os próximos 12 meses estão concentradas em torno de US$ 181 a US$ 182, aproximadamente 7 a 10% acima do preço atual, com as projeções mais otimistas apontando para US$ 200 a US$ 250.
O mercado está certamente aquecido, mas não claramente em território de bolha clássica. As ações são negociadas a cerca de 21 a 23 vezes os lucros, em linha com o S&P 500 ou ligeiramente abaixo dele, apesar do crescimento muito mais forte.
Muito. O principal ponto forte do argumento otimista é que os conjuntos de dados de IA são imensos, persistentes e exigem tanto HDDs de alta capacidade quanto armazenamento flash rápido.
Em conclusão, a Western Digital conquistou seu lugar no topo do ranking do S&P 500. As ações não estão flutuando apenas por causa do hype; elas estão se beneficiando de uma verdadeira mudança nos resultados, com a demanda por armazenamento impulsionada por IA, um mercado de NAND mais restrito e um modelo de negócios mais focado, todos convergindo na mesma direção.
Se você já possui ações da IA, a estratégia mais inteligente geralmente é gerenciar o tamanho da sua posição e garantir alguns ganhos, enquanto deixa espaço para o desenvolvimento da empresa.
Se você ainda está assistindo de fora, respeite o gráfico, respeite o ciclo e dimensione qualquer nova posição partindo do pressuposto de que o próximo movimento de 30% pode não ser em linha reta.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
