Đăng vào: 2025-11-27
Trước kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn năm 2025, Phố Wall ghi nhận đợt tăng điểm mạnh chưa từng có. Đóng cửa ngày 26/11, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 314 điểm (+0,67%) lên 47.427,12 điểm, S&P 500 tăng 0,7% lên 6.812,61 điểm và Nasdaq Composite tăng 0,82% lên 23.214,69 điểm.
Đây là chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp mạnh nhất kể từ tháng 5/2025, đưa ba chỉ số chủ chốt của chứng khoán Mỹ lên kỷ lục mới. Đà tăng này được thúc đẩy bởi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12/2025, sự hồi phục mạnh của cổ phiếu công nghệ cùng tâm lý lạc quan trước mùa mua sắm Black Friday.
Diễn biến chính:
Chỉ số chính đồng loạt tăng điểm: S&P 500 tăng giá năm 2025 và đóng cửa ở 6.812,61 điểm; Nasdaq Composite tăng 0,82% lên 23.214,69; Dow Jones tăng 0,7% (314 điểm) lên 47.427 điểm.
Chuỗi tăng 4 phiên liên tiếp: Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm liên tục trong 4 ngày – đợt tăng dài nhất kể từ tháng 5/2025. Dow và S&P đều có “mùa tăng điểm Lễ Tạ ơn” mạnh nhất kể từ vài năm qua.
Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất: Giới đầu tư đặt cược cao vào khả năng Fed hạ lãi suất 0,25% ở cuộc họp tháng 12. Theo công cụ FedWatch (CME), xác suất Fed cắt lãi suất đã được giá ở mức 85%. Kỳ vọng này đến từ những diễn biến mới của thị trường lao động và dữ liệu kinh tế lạm phát đi xuống.
Cổ phiếu công nghệ tăng vọt: Nhóm “Magnificent Seven” – đặc biệt là Alphabet, Microsoft, Apple – và nhiều cổ phiếu công nghệ khác phục hồi mạnh sau đợt điều chỉnh giữa tháng 11. Động lực tăng trưởng của AI và các báo cáo tài chính tốt của doanh nghiệp công nghệ lớn đóng vai trò quan trọng.
Lạc quan mùa lễ hội: Tâm lý nhà đầu tư được củng cố bởi mùa mua sắm Black Friday đang đến gần. Dù báo cáo của National Retail Federation chỉ ra tăng trưởng chi tiêu lễ hội 2025 ở mức 3,7–4,2% so với năm trước, tổng doanh số vẫn vượt kỷ lục 1.000 tỉ USD, tạo niềm tin về sức mạnh của người tiêu dùng.
Cả Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq đều tăng điểm mạnh. Cổ phiếu công nghệ phục hồi mặc dù có một số báo cáo tương lại chưa rõ ràng, giúp Nasdaq dẫn đầu phiên giao dịch.
Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp đà tăng mạnh ở phiên 26/11, nối dài chuỗi 4 ngày tăng liên tiếp. Đóng cửa, chỉ số Dow Jones tăng 314,67 điểm (+0,67%) lên 47.427,12, S&P 500 tăng 0,7% lên 6.812,61 và Nasdaq Composite tăng 0,82% lên 23.214,69 điểm.
Theo Proactive Investors, đây là “đợt tăng bốn phiên tốt nhất kể từ tháng 5”. S&P tăng khoảng 0,7% và Nasdaq khoảng 0,8%, Dow cao hơn 0,7% trong phiên này. Đà tăng trải rộng khắp các nhóm cổ phiếu: ngoài nhóm công nghệ, các cổ phiếu năng lượng, vật liệu và tài chính cũng giao dịch khả quan. Các chỉ số thiết lập các mức cao kỷ lục mới trong năm nay, thắp lại kỳ vọng về một năm 2025 “đắt giá” trên thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ.
Sự lạc quan hiện rõ trên sàn New York. Mức thanh khoản thấp vì kỳ nghỉ (phiên giao dịch kết thúc sớm vào Black Friday) càng làm nổi bật các biến động tăng. Nhà đầu tư tận dụng cuối tuần ngắn ngày để chốt lời vừa đảm bảo vị thế trước lễ hội.
Wall Street giữ vững đà tăng trong bốn phiên liên tiếp, với nhà đầu tư đánh cược Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12”. Chiến lược gia Phố Wall Robert Pavlik cũng cho biết “thị trường đang nghiêng về ý tưởng cắt giảm lãi suất trong tháng 12”.
Nguyên nhân quan trọng giúp thị trường tăng điểm là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách.
Trong tháng 11, hàng loạt bình luận của quan chức Fed đã hướng về khả năng hạ lãi suất cuối năm. Fed New York John Williams và một số thống đốc Fed gần đây phát tín hiệu ủng hộ cắt giảm trong kỳ họp tháng 12.
Các nhà đầu tư đang đặt cửa với xác suất ~85% Fed cắt 0,25% điểm lãi suất vào tháng 12, cao gấp đôi so với một tuần trước. Trong đó, 80% chuyên gia kinh tế cũng dự báo Fed sẽ giảm lãi suất trong tháng 12/2025, nhằm hỗ trợ thị trường lao động đang suy yếu.
Diễn biến kinh tế vĩ mô trong nước cũng cung cấp thêm lý do lạc quan. Dữ liệu chi tiêu tiêu dùng và sản xuất mới công bố cho thấy tăng trưởng khá yếu, trong khi áp lực lạm phát đang giảm nhiệt. Báo cáo niềm tin người tiêu dùng của Conference Board giảm mạnh cho thấy hộ gia đình Mỹ đang thắt chặt chi tiêu.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ khi kỳ vọng lãi suất đi xuống tăng cao. Dữ liệu cho thấy chi tiêu yếu đi và lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, củng cố lập luận Fed sẽ hạ lãi suất thêm.
Sự gia tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ (như Alphabet, Apple, Nvidia) trong tháng 11/2025 là một trong những động lực quan trọng giúp các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng vọt.
Một trong những điểm sáng của đợt tăng điểm hiện nay là nhóm cổ phiếu công nghệ hồi phục mạnh, góp phần kéo chỉ số Nasdaq vượt trội. Phiên 24/11, Nasdaq tăng 2,69% nhờ lực đẩy của các công ty AI và công nghệ lớn.
Proactive Investors cho biết cổ phiếu Nvidia tăng hơn 1% sau khi có hồi phục nhẹ từ đợt điều chỉnh trước đó, trong khi Alphabet, Microsoft, Tesla, Apple cùng các công ty AI khác như Meta Platforms, Broadcom đều có mức tăng đáng kể.
Đặc biệt, cuối tuần qua, Alphabet được dẫn dắt bởi tin đồn Meta đang thương thảo mua chip AI của Google, còn cổ phiếu Apple được hưởng lợi từ doanh số iPhone mới tốt, giúp cả hai đạt đỉnh lịch sử mới.
Sức nóng của AI và công nghệ thúc đẩy tâm lý “mua vào khi điều chỉnh” tiếp tục. Giữa tuần 26/11, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đợt phục hồi sau khi bị đánh xuống giữa tháng 11. Dự báo lạc quan về tiền thưởng AI đã kích thích mua vào cổ phiếu liên quan”.
Theo chuyên gia Robert Pavlik (Dakota Wealth), tầng lớp đầu tư “đi theo dòng chảy suy nghĩ rằng lãi suất sẽ giảm vào tháng 12”, giúp nhóm cổ phiếu tăng trưởng được hưởng lợi nhiều nhất. Vì vậy, cổ phiếu công nghệ đã tăng vọt vào tháng 11 năm 2025, bất chấp những quan ngại dài hạn về định giá hay tỷ suất lợi nhuận đầu tư.
Bên cạnh yếu tố Fed và công nghệ, mùa mua sắm Lễ hội cũng thúc đẩy tâm lý tích cực. Black Friday và Cyber Monday thường kéo theo làn sóng chi tiêu, giúp tăng niềm tin về sức khỏe kinh tế. Từ phía tiêu dùng, National Retail Federation (NRF) dự báo chi tiêu mua sắm dịp Lễ hội cuối năm 2025 sẽ đạt kỷ lục trên 1.000 tỉ USD (tăng 3,7–4,2% so với cùng kỳ). Dù con số này thấp hơn tốc độ tăng năm ngoái, mức tuyệt đối lịch sử cho thấy tầng lớp tiêu dùng Mỹ vẫn khá “rủng rỉnh” trước mùa nghỉ lễ.
Trên thị trường, sự thờ ơ hoặc kỳ vọng tích cực về dữ liệu bán lẻ được chú ý. Các nhà đầu tư tìm kiếm chỉ báo sức mạnh người tiêu dùng thông qua Black Friday. Chiến lược gia Chris Fasciano lưu ý “những tín hiệu sớm từ Black Friday và Cyber Monday sẽ rất quan trọng” cho đánh giá tâm lý tiêu dùng hiện nay. Do đó, dù chưa có kết quả rõ ràng, thị trường chứng khoán đã bắt đầu phản ánh niềm tin vào khả năng nhu cầu tiêu dùng tiếp tục ở mức cao sau ba năm phục hồi.
Hiện đà tăng vừa phải ẩn chứa cả cơ hội lẫn rủi ro cho nhà đầu tư. Trong ngắn hạn, thông điệp chủ chốt còn lại của thị trường là Fed sẽ hành động ra sao vào tháng 12 tới. Nếu Fed cắt giảm lãi suất, đó có thể là “nhiên liệu” để đà tăng được tiếp tục kéo dài. Ngược lại, nếu Fed tỏ ra thận trọng (như một số quan chức Fed trung dung cảnh báo, cho rằng lạm phát vẫn cao), thị trường có thể điều chỉnh.
Về dài hạn, sự phục hồi của nhóm cổ phiếu công nghệ và dòng vốn vào các chỉ số lớn đã đưa S&P 500 lên đỉnh cao. Tuy nhiên, thị trường vẫn thiếu dữ liệu vĩ mô mới do Chính phủ Mỹ vừa mở cửa lại, nên biến động có thể tăng nếu bất ngờ xuất hiện.
Cuối cùng, nhà đầu tư cũng sẽ dõi theo diễn biến kinh tế và tiêu dùng mùa lễ hội thực tế; liệu phép thử dữ liệu doanh số bán lẻ Black Friday và Giáng sinh có tiếp tục củng cố niềm tin rằng người tiêu dùng Mỹ còn dư địa chi tiêu? “Liệu thị trường có tiếp tục xu hướng tích cực sau Lễ Tạ ơn, hay sẽ gặp thử thách mới?” – đây là câu hỏi mở cho tuần tới.
Nguồn tham khảo:
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
