El USD/CAD extendió su trayectoria alcista el martes durante la sesión asiática, cotizando cerca de 1,3750. El reciente repunte del dólar estadounidense se debe principalmente al índice de precios PCE de julio, que confirmó la persistencia de las presiones inflacionarias en Estados Unidos. Esto ha generado incertidumbre en las expectativas del mercado sobre un posible recorte de tipos de la Fed en septiembre.
Los inversores también siguen de cerca el próximo PMI manufacturero del ISM de agosto, que podría influir en la dirección a corto plazo del dólar y, en consecuencia, del USD/CAD. A pesar de la reciente fortaleza del dólar, su impulso podría verse limitado. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre ha aumentado al 89%, frente al 84% de la semana pasada.
Esta semana se publicarán varios indicadores económicos clave de EE. UU., como la variación del empleo según ADP, el salario medio por hora y las nóminas no agrícolas. Se espera que estas cifras influyan decisivamente en la fluctuación a corto plazo del USD/CAD, dependiendo de si indican un sólido desempeño del mercado laboral o una señal de debilidad económica.
El dólar canadiense bajo presión
En Canadá, los datos económicos han sido más débiles de lo previsto. Statistics Canada informó que el PIB real cayó un 0,4 % intertrimestral en el segundo trimestre, siendo la debilidad de las exportaciones y la escasa inversión empresarial los principales factores contribuyentes.
Las tensiones comerciales entre EE. UU. y Canadá, junto con el impacto persistente de los aranceles estadounidenses, siguen lastrando el crecimiento económico. Estos factores han llevado al mercado a anticipar que el Banco de Canadá podría flexibilizar su política monetaria a corto plazo, lo que respaldaría el par USD/CAD.
Desde una perspectiva analítica, el USD/CAD se ve respaldado actualmente por una combinación de presiones inflacionarias en EE. UU. y una desaceleración económica en Canadá. A corto plazo, los sólidos datos de empleo en EE. UU. podrían impulsar aún más el dólar, impulsando el USD/CAD al alza. Por el contrario, datos más débiles podrían intensificar las expectativas de recorte de tasas, limitando el impulso alcista y manteniendo al USD/CAD oscilando dentro del rango de 1,3700-1,3800. Los operadores deben seguir de cerca las señales de política monetaria de la Reserva Federal y las publicaciones económicas canadienses para anticipar la volatilidad futura.
Los riesgos globales aumentan la presión
El dólar estadounidense también se enfrenta a dificultades debido a la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, que han renovado la preocupación por la desaceleración económica mundial. Recientemente, el Ministerio de Finanzas de China anunció un drástico aumento de los aranceles sobre los productos estadounidenses, del 84 % al 125 %, tras la decisión previa del presidente Trump de elevarlos al 145 %.
Datos económicos adicionales han aumentado la cautela en el mercado. El Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 50,8 en abril, mientras que las expectativas de inflación a un año subieron al 6,7 %. Por otro lado, el Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU. subió un 2,7 % interanual en marzo, frente al 3,2 % de febrero, y la inflación subyacente descendió al 3,3 %. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron ligeramente hasta las 223 000, aunque las solicitudes continuas disminuyeron a 1,85 millones, lo que pone de manifiesto la complejidad del mercado laboral estadounidense.
El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, señaló el impacto económico de las tensiones comerciales como «el mayor impacto en la confianza que he visto en mis 10 años en la Reserva Federal, aparte del brote inicial de COVID en marzo de 2020». Enfatizó que las consecuencias económicas dependen en gran medida de la rapidez con la que se resuelvan las disputas comerciales.
Aunque una tregua comercial de 90 días ofrece alguna esperanza de renegociación, las amplias preocupaciones sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos han impulsado flujos de capital hacia Canadá, fortaleciendo el dólar canadiense.
Sin embargo, la condición de Canadá como importante exportador de petróleo vincula el dólar canadiense a los mercados de materias primas. La debilidad de los precios del crudo, con el WTI cotizando en torno a los 60,70 dólares por barril, podría limitar el dólar canadiense, ya que el temor a una desaceleración de la economía mundial podría reducir la demanda de combustible.
Conclusión
El USD/CAD se encuentra actualmente en un panorama marcado por las presiones inflacionarias en EE. UU., la debilidad económica en Canadá y la incertidumbre comercial global. Es probable que los movimientos a corto plazo se vean influenciados por los próximos datos de empleo en EE. UU., la evolución de la política monetaria de la Reserva Federal y las publicaciones económicas de Canadá. Si bien el dólar mantiene el respaldo de los sólidos datos de inflación, las tensiones comerciales globales y los bajos precios del petróleo podrían moderar su impulso alcista, manteniendo el USD/CAD en un rango cauteloso.
Los comerciantes e inversores deben permanecer atentos, ya que el USD/CAD refleja un delicado equilibrio entre los indicadores macroeconómicos, las expectativas de política monetaria y los acontecimientos geopolíticos.
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